CINXE.COM
رابطه علّی پویا بین احساس سرمایه‌گذار در بازار سهام و بازده صکوک
<!DOCTYPE html> <html lang="fa"> <head> <meta charset="utf-8" /> <title>رابطه علّی پویا بین احساس سرمایه‌گذار در بازار سهام و بازده صکوک</title> <!-- favicon --> <link rel="shortcut icon" type="image/ico" href="./data/jfmp/coversheet/favicon.ico" /> <!-- mobile settings --> <meta name="viewport" content="width=device-width, maximum-scale=1, initial-scale=1, user-scalable=0" /> <!--[if IE]><meta http-equiv='X-UA-Compatible' content='IE=edge,chrome=1'><![endif]--> <!-- user defined metatags --> <meta name="keywords" content="احساس سرمایه‌گذار,بازده صکوک,جریان سرمایه,اثر سرایت,ارتباط علّی پویا" /> <meta name="description" content="احساس سرمایه‌گذار از موضوعات مهم مالی رفتاری است که نقشی مهم در بازارهای مالی دارد. بر این اساس، در پژوهش حاضر ارتباط علّی پویا میان احساس سرمایه‌گذار در بازار سهام و بازده صکوک فرابورس در دوره زمانی 1401-1392 با تواتر ماهانه با استفاده از الگوی علیت خودگردان با پنجره غلتان بررسی شده است. بازده صکوک بر اساس شاخص‌های کل صکوک، اوراق غیردولتی و اوراق دولتی اندازه‌گیری شده است. یافته‌ها نشان می‌دهد علیت از احساس سرمایه‌گذار به بازار صکوک (بر اساس هر سه معیار) و بالعکس وجود داشته است. احساس سرمایه‌گذار در اکثر دوره مورد بررسی دارای تاثیر مثبت بر شاخص کل بازار صکوک بوده است. در مقابل، شاخص کل صکوک نیز عموما اثر مثبت بر احساس سرمایه‌گذار داشته است. اثر احساس سرمایه‌گذار بر شاخص اوراق غیردولتی تا اواسط سال 1394 منفی و بعد از آن نوع اثر مثبت بوده است. در حالت عکس نیز علامت این تاثیر مشابه بوده است. احساس سرمایه‌گذار تا اوایل سال 1397 اثر منفی بر شاخص اوراق دولتی داشته و پس از آن اثرگذاری مثبت بوده است. در مقابل، شاخص اوراق دولتی عموما تاثیری منفی بر احساس سرمایه‌گذار داشته است. یافته‌ها اثر هر دو فرضیه جریان سرمایه و سرایت، با پیش‌بینی‌های متضاد در توضیح رابطه بین متغیرها را تایید می‌کند. به‌علاوه متفاوت بودن علامت اثر متغیرها بر هم در طول دوره پژوهش، بر استفاده از رویکردهای پویا تاکید می‌کند." /> <meta name="title" content="رابطه علّی پویا بین احساس سرمایه‌گذار در بازار سهام و بازده صکوک" /> <meta name="googlebot" content="NOODP" /> <meta name="citation_title" content="رابطه علّی پویا بین احساس سرمایه‌گذار در بازار سهام و بازده صکوک" /> <meta name="citation_author" content="رامشه, منیژه " /> <meta name="citation_author_institution" content="استادیار، گروه حسابداری، دانشگاه قم، قم، ایران" /> <meta name="citation_author" content="جلیلی, اسماعیل " /> <meta name="citation_author_institution" content="دکتری مدیریت استراتژیک، دانشکده مدیریت و اقتصاد، دانشگاه تربیت مدرس، تهران، ایران" /> <meta name="citation_abstract" content="احساس سرمایه‌گذار از موضوعات مهم مالی رفتاری است که نقشی مهم در بازارهای مالی دارد. بر این اساس، در پژوهش حاضر ارتباط علّی پویا میان احساس سرمایه‌گذار در بازار سهام و بازده صکوک فرابورس در دوره زمانی 1401-1392 با تواتر ماهانه با استفاده از الگوی علیت خودگردان با پنجره غلتان بررسی شده است. بازده صکوک بر اساس شاخص‌های کل صکوک، اوراق غیردولتی و اوراق دولتی اندازه‌گیری شده است. یافته‌ها نشان می‌دهد علیت از احساس سرمایه‌گذار به بازار صکوک (بر اساس هر سه معیار) و بالعکس وجود داشته است. احساس سرمایه‌گذار در اکثر دوره مورد بررسی دارای تاثیر مثبت بر شاخص کل بازار صکوک بوده است. در مقابل، شاخص کل صکوک نیز عموما اثر مثبت بر احساس سرمایه‌گذار داشته است. اثر احساس سرمایه‌گذار بر شاخص اوراق غیردولتی تا اواسط سال 1394 منفی و بعد از آن نوع اثر مثبت بوده است. در حالت عکس نیز علامت این تاثیر مشابه بوده است. احساس سرمایه‌گذار تا اوایل سال 1397 اثر منفی بر شاخص اوراق دولتی داشته و پس از آن اثرگذاری مثبت بوده است. در مقابل، شاخص اوراق دولتی عموما تاثیری منفی بر احساس سرمایه‌گذار داشته است. یافته‌ها اثر هر دو فرضیه جریان سرمایه و سرایت، با پیش‌بینی‌های متضاد در توضیح رابطه بین متغیرها را تایید می‌کند. به‌علاوه متفاوت بودن علامت اثر متغیرها بر هم در طول دوره پژوهش، بر استفاده از رویکردهای پویا تاکید می‌کند." /> <meta name="citation_id" content="104308" /> <meta name="citation_publication_date" content="2024/02/20" /> <meta name="citation_date" content="2024-02-20" /> <meta name="citation_journal_title" content="چشم انداز مدیریت مالی" /> <meta name="citation_issn" content="2645-4637" /> <meta name="citation_volume" content="13" /> <meta name="citation_issue" content="44" /> <meta name="citation_firstpage" content="59" /> <meta name="citation_lastpage" content="82" /> <meta name="citation_publisher" content="دانشگاه شهید بهشتی" /> <meta name="citation_doi" content="10.48308/jfmp.2024.104308" /> <meta name="DC.Identifier" content="10.48308/jfmp.2024.104308" /> <meta name="citation_abstract_html_url" content="https://jfmp.sbu.ac.ir/article_104308.html" /> <meta name="citation_pdf_url" content="https://jfmp.sbu.ac.ir/article_104308_d006c7434e505988be5fb0904b54757f.pdf" /> <meta name="DC.Title" content="رابطه علّی پویا بین احساس سرمایه‌گذار در بازار سهام و بازده صکوک" /> <meta name="DC.Source" content="چشم انداز مدیریت مالی" /> <meta name="DC.Date" content="20/02/2024" /> <meta name="DC.Date.issued" content="2024-02-20" /> <meta name="DC.Format" content="application/pdf" /> <meta name="DC.Contributor" content="رامشه, منیژه" /> <meta name="DC.Contributor" content="جلیلی, اسماعیل" /> <meta name="og:title" content="رابطه علّی پویا بین احساس سرمایه‌گذار در بازار سهام و بازده صکوک" /> <meta name="og:description" content="احساس سرمایه‌گذار از موضوعات مهم مالی رفتاری است که نقشی مهم در بازارهای مالی دارد. بر این اساس، در پژوهش حاضر ارتباط علّی پویا میان احساس سرمایه‌گذار در بازار سهام و بازده صکوک فرابورس در دوره زمانی 1401-1392 با تواتر ماهانه با استفاده از الگوی علیت خودگردان با پنجره غلتان بررسی شده است. بازده صکوک بر اساس شاخص‌های کل صکوک، اوراق غیردولتی و اوراق دولتی اندازه‌گیری شده است. یافته‌ها نشان می‌دهد علیت از احساس سرمایه‌گذار به بازار صکوک (بر اساس هر سه معیار) و بالعکس وجود داشته است. احساس سرمایه‌گذار در اکثر دوره مورد بررسی دارای تاثیر مثبت بر شاخص کل بازار صکوک بوده است. در مقابل، شاخص کل صکوک نیز عموما اثر مثبت بر احساس سرمایه‌گذار داشته است. اثر احساس سرمایه‌گذار بر شاخص اوراق غیردولتی تا اواسط سال 1394 منفی و بعد از آن نوع اثر مثبت بوده است. در حالت عکس نیز علامت این تاثیر مشابه بوده است. احساس سرمایه‌گذار تا اوایل سال 1397 اثر منفی بر شاخص اوراق دولتی داشته و پس از آن اثرگذاری مثبت بوده است. در مقابل، شاخص اوراق دولتی عموما تاثیری منفی بر احساس سرمایه‌گذار داشته است. یافته‌ها اثر هر دو فرضیه جریان سرمایه و سرایت، با پیش‌بینی‌های متضاد در توضیح رابطه بین متغیرها را تایید می‌کند. به‌علاوه متفاوت بودن علامت اثر متغیرها بر هم در طول دوره پژوهش، بر استفاده از رویکردهای پویا تاکید می‌کند." /> <meta name="og:url" content="https://jfmp.sbu.ac.ir/article_104308.html" /> <!-- WEB FONTS : use %7C instead of | (pipe) --> <!-- CORE CSS --> <link href="./themes/base/front/assets/plugins/bootstrap/css/bootstrap.min.css?v=0.02" rel="stylesheet" type="text/css" /> <link href="./inc/css/ju_css.css" rel="stylesheet" type="text/css" /> <link href="./themes/old/front/assets/css/header.css?v=0.015" rel="stylesheet" type="text/css" /> <!-- RTL CSS --> <link href=" ./themes/old/front/assets/css/layout-RTL.css??v=0.005" rel="stylesheet" type="text/css" id="rtl_ltr" /> <link href=" ./themes/base/front/assets/css/RTL-font-Yekan.css" rel="stylesheet" type="text/css" id="rtl_font" /> <!-- user defined metatags--> <link href="./data/jfmp/coversheet/stl_front.css?v=0.12" rel="stylesheet" type="text/css" /> <!-- Feed--> <link rel="alternate" type="application/rss+xml" title="RSS feed" href="./ju.rss" /> <script type="text/javascript" src="./inc/js/app.js?v=0.1"></script> <!-- Extra Style Scripts --> <!-- Extra Script Scripts --> </head> <body class="rtl lfa"> <div class="container" id="header"> <div class="row"> <div class="col-xs-12 text-center"> <img src="./data/jfmp/coversheet/head_fa.jpg" class="img-responsive text-center" style="display:-webkit-inline-box; width: 100%;" > </div> </div> </div> <div class="container"> <div class="row"> <div class="col-xs-12 col-lg-12 col-md-12 text-center"> <nav class="navbar navbar-default noborder nomargin noradius" role="navigation"> <div class="container-fluid nopadding" > <div class="navbar-header" style="background: #FFFFFF;"> <button type="button" class="navbar-toggle" data-toggle="collapse" data-target="#bs-example-navbar-collapse-1"> <span class="sr-only">Toggle navigation</span> <span class="icon-bar"></span> <span class="icon-bar"></span> <span class="icon-bar"></span> </button> <!-- <a class="navbar-brand" href="#">Brand</a> --> </div> <!-- Collect the nav links, forms, and other content for toggling --> <div class="collapse navbar-collapse nopadding" id="bs-example-navbar-collapse-1"> <ul class="nav navbar-nav"> <li><a href="././"> صفحه اصلی</a></li> <li class="dropdown"> <a href="" class="dropdown-toggle" data-toggle="dropdown">مرور <b class="caret"></b></a> <ul class="dropdown-menu"> <li><a href="./?_action=current">شماره جاری</a></li> <li class="divider margin-bottom-6 margin-top-6"></li> <li><a href="./browse?_action=issue">بر اساس شماره‌های نشریه</a></li> <li class="divider margin-bottom-6 margin-top-6"></li> <li><a href="./browse?_action=author">بر اساس نویسندگان</a></li> <li class="divider margin-bottom-6 margin-top-6"></li> <li><a href="./browse?_action=subject">بر اساس موضوعات</a></li> <li class="divider margin-bottom-6 margin-top-6"></li> <li><a href="./author.index">نمایه نویسندگان</a></li> <li class="divider margin-bottom-6 margin-top-6"></li> <li><a href="./keyword.index">نمایه کلیدواژه ها</a></li> </ul> </li> <li class="dropdown"> <a href="" class="dropdown-toggle" data-toggle="dropdown">اطلاعات نشریه <b class="caret"></b></a> <ul class="dropdown-menu"> <li><a href="./journal/about">درباره نشریه</a></li> <li class="divider margin-bottom-6 margin-top-6"></li> <li><a href="./journal/aim_scope">اهداف و چشم انداز</a></li> <li class="divider margin-bottom-6 margin-top-6"></li> <li><a href="./journal/editorial.board">اعضای هیات تحریریه</a></li> <li class="divider margin-bottom-6 margin-top-6"></li> <li><a href="./journal/process?ethics">اصول اخلاقی انتشار مقاله</a></li> <li class="divider margin-bottom-6 margin-top-6"></li> <li><a href="./journal/indexing">بانک ها و نمایه نامه ها</a></li> <li class="divider margin-bottom-6 margin-top-6"></li> <li><a href="./journal/links">پیوندهای مفید</a></li> <li class="divider margin-bottom-6 margin-top-6"></li> <li><a href="./journal/faq">پرسش‌های متداول</a></li> <li class="divider margin-bottom-6 margin-top-6"></li> <li><a href="./journal/process">فرایند پذیرش مقالات</a></li> <li class="divider margin-bottom-6 margin-top-6"></li> <li><a href="./journal/metrics">اطلاعات آماری نشریه</a></li> <li class="divider margin-bottom-6 margin-top-6"></li> <li><a href="./news"> اخبار و اعلانات</a></li> </ul> </li> <li><a href="./journal/authors.note"> راهنمای نویسندگان</a></li> <li><a href="./author"> ارسال مقاله</a></li> <li><a href="./page_246.html"> بیانیه دسترسی باز</a></li> <li><a href="./page_263.html"> سیاست سرقت ادبی</a></li> <li><a href="./page_257.html"> حق چاپ (حق انتشار) و مجوز انتشار</a></li> <li><a href="./page_267.html"> سیاست خودآرشیوی</a></li> <li><a href="./reviewer?_action=info"> داوران</a></li> <li><a href="./journal/contact.us"> تماس با ما</a></li> </ul> <ul class="nav navbar-nav navbar-right nomargin"> <li class="dropdown"> <a href="./contacts" class="dropdown-toggle" data-toggle="dropdown">ورود به سامانه <b class="caret"></b></a> <ul class="dropdown-menu"> <li><a href="./contacts">ورود به سامانه</a></li> <li class="divider"></li> <li><a href="./contacts?_action=signup">ثبت نام</a></li> </ul> </li> <li><a class="uppercase" onclick="location.assign('https://jfmp.sbu.ac.ir/article_104308.html?lang=en')" style="cursor: pointer;" > English</a> </li> </ul> </div> <!-- /.navbar-collapse --> </div> <!-- /.container-fluid --> </nav> </div> </div> </div> <!-- MAIN SECTION --> <div class="container" > <div id="dv_main_cnt"> <section class="no-cover-box"> <div class="row"> <!-- CENTER --> <div class="col-lg-9 col-md-9 col-sm-8" id="dv_artcl"> <!-- Current Issue --> <div> <h1 class="margin-bottom-20 size-18 rtl"><span class="article_title bold"> <a href="./article_104308_d006c7434e505988be5fb0904b54757f.pdf" target="_blank">رابطه علّی پویا بین احساس سرمایه‌گذار در بازار سهام و بازده صکوک</a></span></h1> <div> <div class="margin-bottom-3"> </div> <p class="margin-bottom-3">نوع مقاله : علمی - پژوهشی</p> <p class="padding-0" style="margin:12px -2px 0 -2px"><strong>نویسندگان</strong></p> <ul class="list-inline list-inline-seprator margin-bottom-6 rtl"> <li class="padding-3"> <a href="./?_action=article&au=832667&_au=%D9%85%D9%86%DB%8C%DA%98%D9%87++%D8%B1%D8%A7%D9%85%D8%B4%D9%87">منیژه رامشه</a> <sup><a href="mailto:mramsheh@yahoo.com" data-toggle="tooltip" data-placement="bottom" title="ارسال ایمیل به نویسنده اصلی"><i class="fa fa-envelope-o" ></i></a></sup> <sup class="ltr"><a class=" text-green" href="https://orcid.org/0000-0001-9265-8819" data-toggle="tooltip" data-placement="bottom" data-html="true" title="ORCID: 0000-0001-9265-8819" target="_blank"><i class="ai ai-orcid size-13" ></i></a></sup> <sup><a href="#aff1" >1</a></sup> </li> <li class="padding-3"> <a href="./?_action=article&au=869500&_au=%D8%A7%D8%B3%D9%85%D8%A7%D8%B9%DB%8C%D9%84++%D8%AC%D9%84%DB%8C%D9%84%DB%8C">اسماعیل جلیلی</a> <sup class="ltr"><a class=" text-green" href="https://orcid.org/0000-0000-0000-0000" data-toggle="tooltip" data-placement="bottom" data-html="true" title="ORCID: 0000-0000-0000-0000" target="_blank"><i class="ai ai-orcid size-13" ></i></a></sup> <sup><a href="#aff2" >2</a></sup> </li> </ul> <p class="margin-bottom-3 rtl" id="aff1"> <sup>1</sup> استادیار، گروه حسابداری، دانشگاه قم، قم، ایران </p> <p class="margin-bottom-3 rtl" id="aff2"> <sup>2</sup> دکتری مدیریت استراتژیک، دانشکده مدیریت و اقتصاد، دانشگاه تربیت مدرس، تهران، ایران </p> <div class="margin-bottom-3 rtl" id="ar_doi" title="شناسه دیجیتال (DOI)"><i class="ai ai-doi size-25 text-orange"></i> <span dir="ltr"><a href="https://doi.org/10.48308/jfmp.2024.104308">10.48308/jfmp.2024.104308</a></span></div> <p style="margin:12px -2px 0 -2px"><strong>چکیده</strong></p> <div class="padding_abstract justify rtl">احساس سرمایه‌گذار از موضوعات مهم مالی رفتاری است که نقشی مهم در بازارهای مالی دارد. بر این اساس، در پژوهش حاضر ارتباط علّی پویا میان احساس سرمایه‌گذار در بازار سهام و بازده صکوک فرابورس در دوره زمانی 1401-1392 با تواتر ماهانه با استفاده از الگوی علیت خودگردان با پنجره غلتان بررسی شده است. بازده صکوک بر اساس شاخص‌های کل صکوک، اوراق غیردولتی و اوراق دولتی اندازه‌گیری شده است. یافته‌ها نشان می‌دهد علیت از احساس سرمایه‌گذار به بازار صکوک (بر اساس هر سه معیار) و بالعکس وجود داشته است. احساس سرمایه‌گذار در اکثر دوره مورد بررسی دارای تاثیر مثبت بر شاخص کل بازار صکوک بوده است. در مقابل، شاخص کل صکوک نیز عموما اثر مثبت بر احساس سرمایه‌گذار داشته است. اثر احساس سرمایه‌گذار بر شاخص اوراق غیردولتی تا اواسط سال 1394 منفی و بعد از آن نوع اثر مثبت بوده است. در حالت عکس نیز علامت این تاثیر مشابه بوده است. احساس سرمایه‌گذار تا اوایل سال 1397 اثر منفی بر شاخص اوراق دولتی داشته و پس از آن اثرگذاری مثبت بوده است. در مقابل، شاخص اوراق دولتی عموما تاثیری منفی بر احساس سرمایه‌گذار داشته است. یافته‌ها اثر هر دو فرضیه جریان سرمایه و سرایت، با پیش‌بینی‌های متضاد در توضیح رابطه بین متغیرها را تایید می‌کند. به‌علاوه متفاوت بودن علامت اثر متغیرها بر هم در طول دوره پژوهش، بر استفاده از رویکردهای پویا تاکید می‌کند.</div> <p class="padding-0" style="margin:12px -2px 0 -2px"><strong>کلیدواژه‌ها</strong></p> <ul class="block list-inline list-inline-seprator margin-bottom-6 rtl"> <li class="padding-3"> <a class="tag_a" href="./?_action=article&kw=277541&_kw=%D8%A7%D8%AD%D8%B3%D8%A7%D8%B3+%D8%B3%D8%B1%D9%85%D8%A7%DB%8C%D9%87%E2%80%8C%DA%AF%D8%B0%D8%A7%D8%B1" >احساس سرمایه‌گذار</a> </li> <li class="padding-3"> <a class="tag_a" href="./?_action=article&kw=277542&_kw=%D8%A8%D8%A7%D8%B2%D8%AF%D9%87+%D8%B5%DA%A9%D9%88%DA%A9" >بازده صکوک</a> </li> <li class="padding-3"> <a class="tag_a" href="./?_action=article&kw=277543&_kw=%D8%AC%D8%B1%DB%8C%D8%A7%D9%86+%D8%B3%D8%B1%D9%85%D8%A7%DB%8C%D9%87" >جریان سرمایه</a> </li> <li class="padding-3"> <a class="tag_a" href="./?_action=article&kw=268201&_kw=%D8%A7%D8%AB%D8%B1+%D8%B3%D8%B1%D8%A7%DB%8C%D8%AA" >اثر سرایت</a> </li> <li class="padding-3"> <a class="tag_a" href="./?_action=article&kw=277544&_kw=%D8%A7%D8%B1%D8%AA%D8%A8%D8%A7%D8%B7+%D8%B9%D9%84%D9%91%DB%8C+%D9%BE%D9%88%DB%8C%D8%A7" >ارتباط علّی پویا</a> </li> </ul> </div> <hr> <div class="page_break"></div> <div> <p class="padding-0" style="margin:12px -2px 0 -2px"><strong>عنوان مقاله</strong> [English]</p> <h3 class="ltr"> <span class="article_title size-16">Time-Varying Causality between Equity Investor Sentiment and Sukuk Returns</span> </h3> <p class="padding-0" style="margin:12px -2px 0 -2px"><strong>نویسندگان</strong> [English]</p> <ul class="list-inline list-inline-seprator margin-bottom-6 ltr"> <li class="padding-3"> Manijeh Ramsheh <sup>1</sup> </li> <li class="padding-3"> Esmail Jalili <sup>2</sup> </li> </ul> <div class="ltr" class="margin-bottom-3" > <sup>1</sup> Assistant Prof., Department of Accounting, University of Qom, Qom, Iran. </div> <div class="ltr" class="margin-bottom-3" > <sup>2</sup> Ph.D. in Strategic Management, Faculty of Management and Economics, Tarbiat Modares University, Tehran, Iran. </div> <span class="article_title"><strong>چکیده</strong> [English]</span> <div class="abs_2 justify"> <p style="direction:ltr">Investor's sentiment is one of the most important issues in behavioral finance that plays an important role in financial markets. This paper has been investigated the dynamic causality between investor sentiment in the stock market and OTC sukuk returns in the period of 2013-2023 with monthly frequency using bootstrap rolling-window causality approach. Sukuk return is measured based on sukuk index, non govermental bonds sukuk index and govermental bonds sukuk index. The findings show that there was a causality from investor sentiment to the sukuk market (based on all three criteria) and vice versa. Investor sentiment has had a positive effect on the sukuk index in most of the period. On the other hand, the sukuk index has generally had a positive effect on investor sentiment. The effect of investor sentiment on the index of non-government bonds was negative until the end of 2015, and after that, the effect was positive and its absolute value decreased. The effect sign in the opposite case was also similar. Investor sentiment had a negative effect on the government bond index until the middle of 2018, and after that it had a positive effect. The government bond index has generally had a negative impact on investor sentiment. The findings confirm the effect of both capital flow and contagion hypotheses, with opposite predictions in explaining the relationship between the variables. In addition, the difference in the sign of the effect of the variables on each other during the research period, emphasizes the use of dynamic approaches.</p> </div> <p class="padding-0" style="margin:12px -2px 0 -2px"><strong>کلیدواژه‌ها</strong> [English]</p> <ul class="block list-inline list-inline-seprator margin-bottom-6 ltr"> <li class="padding-3"> Investor Sentiment </li> <li class="padding-3"> Sukuk Returns </li> <li class="padding-3"> Capital Flow </li> <li class="padding-3"> Contagion Effect </li> <li class="padding-3"> Time-Varying Causality </li> </ul> </div> <div class="page_break"></div> <div class="panel"> <div class="panel-heading card-header"> <h4 class="panel-title "> <a data-toggle="collapse" data-parent="#accordions" href="#collapsesRef"><i class="fa fa-plus"></i> مراجع</a> </h4> </div> <div id="collapsesRef" class="panel-collapse collapse"> <div class="panel-body justify"> <ol><li class="ltr justify">Allen, D., Amram, R., & McAleer, M. (2011). Volatility spillovers from the Chinese stock market to economic neighbors. Mathematics and Computers in Simulation, 94, 238-257.</li> <li class="ltr justify">Bauwens, L., Laurent, S., & Rombouts, J. V. (2006). Multivariate GARCH models: a survey. <em>Journal of applied econometrics</em>, 21(1), 79-109.</li> <li class="ltr justify">Bollerslev, T., Engle, R. F., & Wooldridge, J. M. (1988). A capital asset pricing model with time-varying covariances. <em>Journal of political Economy</em>, 96(1), 116-131</li> <li class="ltr justify">Cappiello, L., Engle, R., & Sheppard, K. (2006). Asymmetric dynamics in the correlations of global equity and bond returns. <em>Journal of Financial Econometrics,</em> 4, 537–572.</li> <li class="ltr justify"><em> </em>Einabadi, J., & moradi, N. (2021). The effects of exchange rate appreciation on the stock value of pharmaceutical companies based on the estimated value obtained from the evaluation models of cash dividend discount, free cash flow and residual profit and real price. <em>Journal of Business Management,</em>13(52), 467-485.<em> (In Persian)</em></li> <li class="ltr justify">Engle, R. (2002). Dynamic conditional correlation: A simple class of multivariate generalized Auttoregressive conditional heteroskedasticity models. <em>Journal of Business & Economic Statistics</em>, 20(3), 339-350.</li> <li class="ltr justify">Engle, R.F., Sheppard, K., 2001. Theoretical and Empirical Properties of Dynamic Conditional Correlation Multivariate GARCH. Working Paper. University of California, San Diego.</li> <li class="ltr justify">Hamao, Y., Masulis, R. W., & Ng, V. (1990). Correlations in price changes and volatility across international stock markets. <em>The review of financial studies</em>, 3(2), 281-307.</li> <li class="ltr justify">Heidari, H., Mohammadzadeh, Y., & Refah-Kahriz, A. (2018). An Investigation of the Effect of Exchange Rate on the Pharmaceutical Industry Stock Return in Tehran Stock Exchange: An Application of the Markov Switching Approach. <em>Journal of Asset Management and Financing</em>, 6(2), 35-56. doi: 10.22108/amf.2017.21420(In Persian)</li> <li class="ltr justify">Hou, Y. G., & Li, S. (2020). Volatility and skewness spillover between stock index and stock index futures markets during a crash period: New evidence from China. International Review of Economics & Finance, 66, 166-188.</li> <li class="ltr justify">Koutmos, G., & Spillover Effect On Different industries For Capital MarketBooth, G. G. (1995). Asymmetric volatility transmission in international stock markets. <em>Journal of international Money and Finance</em>, 14(6), 747-762.</li> <li class="ltr justify">Shams Safa, F., Daman keshideh, M., Afsharirad, M., HadiNejad, M., & Daghighi Asl, A. (2022). The Effects of Exchange Rate Volatility and Entry of Real Shareholders on the Return on Assets in the Food and Drink Companies of Tehran Stock Exchange (Dynamic Panel Data Approach<em>). Financial Management Perspective, </em>12(39), 121-145. doi: 10.52547/JFMP.12.39.121(In Persian)</li> <li class="ltr justify">Shokri, N., Sahab Khodamoradi, M., & Hajiloo moghadam, A. H. (2021). Investigating the effects of financial volatility spillover between digital currencies (application of multivariate GARCH approach<em>). Financial Management Perspective, </em>11(35), 143-172. doi: 10.52547/jfmp.11.35.143(In Persian(</li> <li class="ltr justify">Y, Jiang, F, Yuyuan, R, Weihuan. (2019). Risk Spillover and Portfolio management between precious metal and BRICS stock markets. Physica A (534)</li> <li class="ltr justify">Yadav, N., Singh, A. B., & Tandon, P. (2023). Volatility Spillover Effects between Indian Stock Market and Global Stock Markets: A DCC-GARCH Model. FIIB Business Review.</li> </ol> </div> </div> </div> </div> </div> <!-- /CENTER --> <!-- LEFT --> <div class="col-lg-3 col-md-3 col-sm-4"> <div class="panel panel-default my_panel-default margin-bottom-10"> <div class="panel-body ar_info_pnl" id="ar_info_pnl_cover"> <div id="pnl_cover"> <div class="row" > <div class="col-xs-6 col-md-6 nomargin-bottom"> <a href="javascript:loadModal('چشم انداز مدیریت مالی', './data/jfmp/coversheet/cover_fa.jpg')"> <img src="data/jfmp/coversheet/cover_fa.jpg" alt="چشم انداز مدیریت مالی" style="width: 100%;"> </a> </div> <div class="col-xs-6 col-md-6 nomargin-bottom"> <h6><a href="./issue_15261_15310.html">دوره 13، شماره 44</a><br/> 1402<div id="sp_ar_pages">صفحه <span dir="ltr">59-82</span></div></h6> </div> </div> </div> </div> </div> <!-- Download Files --> <div class="panel panel-default my_panel-default margin-bottom-10 panel-lists"> <div class="panel-heading"> <h3 class="panel-title"><a data-toggle="collapse" data-parent="#accordion" href="#ar_info_pnl_fl"><i class="fa fa-files-o"></i> فایل ها</a></h3> </div> <div id="ar_info_pnl_fl" class="panel-collapse collapse in"> <div class="panel-body ar_info_pnl padding-6"> <ul class="list-group list-group-bordered list-group-noicon nomargin"> <li class="list-group-item"><a href="./?_action=xml&article=104308" target="_blank" class="tag_a pdf_link"><i class="fa fa-file-code-o text-orange" ></i> XML</a></li> <li class="list-group-item"><a href="./article_104308_d006c7434e505988be5fb0904b54757f.pdf" target="_blank" class="tag_a pdf_link"><i class="fa fa-file-pdf-o text-red" ></i> اصل مقاله <span dir="ltr" class="badge badge-light">1.7 M</span></a></li> <!-- Suplement Files --> </ul> </div> </div> </div> <div class="panel panel-default my_panel-default margin-bottom-10"> <div class="panel-heading"> <h3 class="panel-title"><a data-toggle="collapse" data-parent="#accordion" href="#ar_info_pnl_share"><i class="fa fa-share-square-o" aria-hidden="true"></i> هم رسانی</a></h3> </div> <div id="ar_info_pnl_share" class="panel-collapse collapse"> <div class="panel-body ar_info_pnl padding-10 text-center"> <a id="share_facebook" href="https://www.facebook.com/sharer.php?u=https://jfmp.sbu.ac.ir/article_104308.html" target="_blank" class="social-icon social-icon-sm social-facebook" data-toggle="tooltip" data-placement="top" title="Facebook"> <i class="icon-facebook"></i> <i class="icon-facebook"></i> </a> <a id="share_linkedin" href="https://www.linkedin.com/shareArticle?mini=true&url=https://jfmp.sbu.ac.ir/article_104308.html" target="_blank" class="social-icon social-icon-sm social-linkedin" data-toggle="tooltip" data-placement="top" title="Linkedin"> <i class="icon-linkedin"></i> <i class="icon-linkedin"></i> </a> <a id="share_mendeley" href="https://www.mendeley.com/import/?url=https://jfmp.sbu.ac.ir/article_104308.html" target="_blank" class="social-icon social-icon-sm social-youtube" data-toggle="tooltip" data-placement="top" title="Mendeley"> <i class="icon-mendeley"></i> <i class="icon-mendeley"></i> </a> <a id="share_refworks" href="https://www.refworks.com/express/ExpressImport.asp?url=https://jfmp.sbu.ac.ir/article_104308.html" target="_blank" class="social-icon social-icon-sm social-disqus" data-toggle="tooltip" data-placement="top" title="Refworks"> <i class="icon-refworks"><span class="path1"></span><span class="path2"></span><span class="path3"></span><span class="path4"></span><span class="path5"></span><span class="path6"></span><span class="path7"></span><span class="path8"></span><span class="path9"></span><span class="path10"></span></i> <i class="icon-refworks"><span class="path1"></span><span class="path2"></span><span class="path3"></span><span class="path4"></span><span class="path5"></span><span class="path6"></span><span class="path7"></span><span class="path8"></span><span class="path9"></span><span class="path10"></span></i> </a> <a id="share_instagram" href="https://www.instagram.com/?url=https://jfmp.sbu.ac.ir/article_104308.html" target="_blank" class="social-icon social-icon-sm social-instagram" data-toggle="tooltip" data-placement="top" title="Instagram"> <i class="icon-instagram"></i> <i class="icon-instagram"></i> </a> <a id="share_twitter" href="https://twitter.com/share?url=https://jfmp.sbu.ac.ir/article_104308.html&text=رابطه علّی پویا بین احساس سرمایه‌گذار در بازار سهام و بازده صکوک" target="_blank" class="social-icon social-icon-sm social-twitter" data-toggle="tooltip" data-placement="top" title="Twitter"> <i class="icon-twitter"></i> <i class="icon-twitter"></i> </a> <a id="share_email" href="javascript:act('email')" class="social-icon social-icon-sm social-email3 " data-toggle="tooltip" data-placement="top" title="Email"> <i class="icon-email3"></i> <i class="icon-email3"></i> </a> <a id="share_print" href="javascript:printDiv('dv_artcl')" class="social-icon social-icon-sm social-print" data-toggle="tooltip" data-placement="top" title="Print"> <i class="icon-print"></i> <i class="icon-print"></i> </a> <a id="share_stumble" href="https://mix.com/mixit?su=submit&url=https://jfmp.sbu.ac.ir/article_104308.html" target="_blank" class="social-icon social-icon-sm social-stumbleupon" data-toggle="tooltip" data-placement="top" title="StumbleUpon"> <i class="icon-stumbleupon"></i> <i class="icon-stumbleupon"></i> </a> <a id="share_acedemia" href="https://www.academia.edu/" target="_blank" class="social-icon social-icon-sm social-academia" data-toggle="tooltip" data-placement="top" title="Academia"> <i class="ai ai-academia"></i> <i class="ai ai-academia"></i> </a> <a id="share_sems" href="https://www.semanticscholar.org/" target="_blank" class="social-icon social-icon-sm social-forrst" data-toggle="tooltip" data-placement="top" title="Semantic scholar"> <i class="ai ai-semantic-scholar"></i> <i class="ai ai-semantic-scholar"></i> </a> <a id="share_reddit" href="https://www.reddit.com/submit?url=https://jfmp.sbu.ac.ir/article_104308.html" target="_blank" class="social-icon social-icon-sm social-dwolla" data-toggle="tooltip" data-placement="top" title="Reddit"> <i class="icon-reddit"></i> <i class="icon-reddit"></i> </a> <a id="share_rg" href="https://www.researchgate.net/" target="_blank" class="social-icon social-icon-sm social-researchgate" data-toggle="tooltip" data-placement="top" title="Research Gate"> <i class="ai ai-researchgate"></i> <i class="ai ai-researchgate"></i> </a> <a id="share_blogger" href="https://www.blogger.com/blog-this.g?u=https://jfmp.sbu.ac.ir/article_104308.html" target="_blank" class="social-icon social-icon-sm social-blogger" data-toggle="tooltip" data-placement="top" title="Blogger"> <i class="icon-blogger"></i> <i class="icon-blogger"></i> </a> <a id="share_pinterest" href="https://pinterest.com/pin/create/bookmarklet/?media=&url=https://jfmp.sbu.ac.ir/article_104308.html" target="_blank" class="social-icon social-icon-sm social-pinterest" data-toggle="tooltip" data-placement="top" title="Pinterest"> <i class="icon-pinterest"></i> <i class="icon-pinterest"></i> </a> <a id="share_digg" href="https://www.digg.com/submit?https://jfmp.sbu.ac.ir/article_104308.html&title=رابطه علّی پویا بین احساس سرمایه‌گذار در بازار سهام و بازده صکوک" target="_blank" class="social-icon social-icon-sm social-digg" data-toggle="tooltip" data-placement="top" title="Digg"> <i class="icon-digg"></i> <i class="icon-digg"></i> </a> <a id="share_delicious" href="https://del.icio.us/post?url=https://jfmp.sbu.ac.ir/article_104308.html" target="_blank" class="social-icon social-icon-sm social-delicious" data-toggle="tooltip" data-placement="top" title="Delicious"> <i class="icon-delicious"></i> <i class="icon-delicious"></i> </a> <a id="share_skype" href="https://web.skype.com/share?url=https://jfmp.sbu.ac.ir/article_104308.html" target="_blank" class="social-icon social-icon-sm social-skype" data-toggle="tooltip" data-placement="top" title="Skype"> <i class="icon-skype"></i> <i class="icon-skype"></i> </a> </div> </div> </div> <!-- Cite This Article --> <div class="panel panel-default my_panel-default margin-bottom-10 panel-lists"> <div class="panel-heading"> <h3 class="panel-title"><a data-toggle="collapse" data-parent="#accordion" href="#ar_info_pnl_cite"><i class=" fa fa-external-link"></i> ارجاع به این مقاله</a></h3> </div> <div id="ar_info_pnl_cite" class="panel-collapse collapse "> <div class="panel-body ar_info_pnl"> <ul class="list-group list-group-bordered list-group-noicon" style="display:block !important;max-height:9999px"> <li class="list-group-item ltr"><a class="tag_a" href="./?_action=export&rf=ris&rc=104308">RIS</a></li> <li class="list-group-item ltr"><a class="tag_a" href="./?_action=export&rf=enw&rc=104308">EndNote</a></li> <li class="list-group-item ltr"><a class="tag_a" href="./?_action=export&rf=ris&rc=104308">Mendeley</a></li> <li class="list-group-item ltr"><a class="tag_a" href="./?_action=export&rf=bibtex&rc=104308">BibTeX</a></li> <li class="list-group-item ltr"><a class="tag_a" href="javascript:void(0)" data-toggle="modal" data-target="#cite-apa">APA</a></li> <li class="list-group-item ltr"><a class="tag_a" href="javascript:void(0)" data-toggle="modal" data-target="#cite-mla">MLA</a></li> <li class="list-group-item ltr"><a class="tag_a" href="javascript:void(0)" data-toggle="modal" data-target="#cite-harvard">HARVARD</a></li> <li class="list-group-item ltr"><a class="tag_a" href="javascript:void(0)" data-toggle="modal" data-target="#cite-vancouver">VANCOUVER</a></li> </ul> </div> </div> </div> <!-- Article Statastic --> <div class="panel panel-default my_panel-default panel-lists"> <div class="panel-heading"> <h3 class="panel-title"><a data-toggle="collapse" data-parent="#accordion" href="#ar_info_pnl_st"><i class="fa fa-bar-chart" aria-hidden="true"></i> آمار</a></h3> </div> <div id="ar_info_pnl_st" class="panel-collapse collapse in"> <div class="panel-body ar_info_pnl"> <ul class="list-group list-group-bordered list-group-noicon" style="display:block !important;max-height:9999px"> <li class="list-group-item"><a class="tag_a">تعداد مشاهده مقاله: <i>3,466</i></a></li> <li class="list-group-item"><a class="tag_a">تعداد دریافت فایل اصل مقاله: <i>1,124</i></a></li> </ul> </div> </div> </div> </div> <!-- /LEFT --> </div> </section> <div id="cite-apa" class="modal fade" tabindex="-1" role="dialog" aria-labelledby="myModalLabel" aria-hidden="true"> <div class="modal-dialog"> <div class="modal-content"> <!-- Modal Header --> <div class="modal-header"> <button type="button" class="close" data-dismiss="modal" aria-label="Close"><span aria-hidden="true">×</span></button> <h4 class="modal-title" id="myModalLabel">APA</h4> </div> <!-- Modal Body --> <div class="modal-body"> <p>رامشه, منیژه, & جلیلی, اسماعیل. (1402). رابطه علّی پویا بین احساس سرمایه‌گذار در بازار سهام و بازده صکوک. <em>چشم انداز مدیریت مالی</em>, <em>13</em>(44), 59-82. doi: 10.48308/jfmp.2024.104308</p> </div> </div> </div> </div> <div id="cite-mla" class="modal fade" tabindex="-1" role="dialog" aria-labelledby="myModalLabel" aria-hidden="true"> <div class="modal-dialog"> <div class="modal-content"> <!-- Modal Header --> <div class="modal-header"> <button type="button" class="close" data-dismiss="modal" aria-label="Close"><span aria-hidden="true">×</span></button> <h4 class="modal-title" id="myModalLabel">MLA</h4> </div> <!-- Modal Body --> <div class="modal-body"> <p>منیژه رامشه; اسماعیل جلیلی. "رابطه علّی پویا بین احساس سرمایه‌گذار در بازار سهام و بازده صکوک", <em>چشم انداز مدیریت مالی</em>, 13, 44, 1402, 59-82. doi: 10.48308/jfmp.2024.104308</p> </div> </div> </div> </div> <div id="cite-harvard" class="modal fade" tabindex="-1" role="dialog" aria-labelledby="myModalLabel" aria-hidden="true"> <div class="modal-dialog"> <div class="modal-content"> <!-- Modal Header --> <div class="modal-header"> <button type="button" class="close" data-dismiss="modal" aria-label="Close"><span aria-hidden="true">×</span></button> <h4 class="modal-title" id="myModalLabel">HARVARD</h4> </div> <!-- Modal Body --> <div class="modal-body"> <p>رامشه, منیژه, جلیلی, اسماعیل. (1402). 'رابطه علّی پویا بین احساس سرمایه‌گذار در بازار سهام و بازده صکوک', <em>چشم انداز مدیریت مالی</em>, 13(44), pp. 59-82. doi: 10.48308/jfmp.2024.104308</p> </div> </div> </div> </div> <div id="cite-vancouver" class="modal fade" tabindex="-1" role="dialog" aria-labelledby="myModalLabel" aria-hidden="true"> <div class="modal-dialog"> <div class="modal-content"> <!-- Modal Header --> <div class="modal-header"> <button type="button" class="close" data-dismiss="modal" aria-label="Close"><span aria-hidden="true">×</span></button> <h4 class="modal-title" id="myModalLabel">VANCOUVER</h4> </div> <!-- Modal Body --> <div class="modal-body"> <p>رامشه, منیژه, جلیلی, اسماعیل. رابطه علّی پویا بین احساس سرمایه‌گذار در بازار سهام و بازده صکوک. <em>چشم انداز مدیریت مالی</em>, 1402; 13(44): 59-82. doi: 10.48308/jfmp.2024.104308</p> </div> </div> </div> </div> </div> </div> <!-- /MAIN CONTENT --> <!-- Subscribe --> <section class="alternate padding-xxs"> </section> <!-- /Subscribe --> <!-- FOOTER --> <div class="container"> <footer id="footer"> <div class="scrollup" id="scroll" href="#"><span></span></div> <div class="row"> <div class="col-md-2"> <!-- Links --> <h4 class="">دسترسی سریع</h4> <ul class="footer-links list-unstyled"> <li id="fli_home"><a href="./">صفحه اصلی</a></li> <li id="fli_about"><a href="./journal/about">درباره نشریه</a></li> <li id="fli_Edb"><a href="./journal/editorial.board">اعضای هیات تحریریه</a></li> <li id="fli_submit"><a href="./author">ارسال مقاله</a></li> <li id="fli_contactus"><a href="./journal/contact.us">تماس با ما</a></li> <li id="fli_sitemap"><a href="./sitemap.xml?usr">نقشه سایت</a></li> </ul> <!-- /Links --> </div> <div class="col-md-3"> <!-- Latest News --> <h4 class="">آخرین اخبار</h4> <ul class="footer-posts list-unstyled"> </ul> <!-- /Latest News --> </div> <div class="col-md-3"> <!-- Footer Note --> <div><p dir="ltr"><img src="data/jfmp/news/Picture1.jpg" alt="" width="150" height="52" /></p> <p dir="ltr">This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.</p></div> <!-- /Footer Note --> </div> <div class="col-md-4"> <!-- Newsletter Form --> <h4 class="">اشتراک خبرنامه</h4> <p>برای دریافت اخبار و اطلاعیه های مهم نشریه در خبرنامه نشریه مشترک شوید.</p> <form class="validate" action="" method="post" data-success="پست الکترونیکی شما با موفقیت ثبت شد." data-toastr-position="bottom-right"> <input type="hidden" name="_token" value="17e9b52784e9cf74677e83664fb0940a887d740ad8361534"/> <div class="input-group"> <span class="input-group-addon"><i class="fa fa-envelope"></i></span> <input type="email" id="email" name="email" required="required" class="form-control required sbs_email" placeholder="پست الکترونیکی را وارد کنید" oninvalid="this.setCustomValidity('پست الکترونیکی را به درستی وارد کنید.')" oninput="this.setCustomValidity('')"> <span class="input-group-btn"> <button class="btn btn-primary mybtn" type="submit">اشتراک</button> </span> </div> </form> <!-- /Newsletter Form --> <!-- Social Icons --> <div class="margin-top-20"> <a class="noborder" href="https://www.linkedin.com/in/journal-of-financial-management-perspective-50b364208/" target="_blank" class="social-icon social-icon-border social-facebook pull-left block" data-toggle="tooltip" data-placement="top" title="Linkedin"> <i class="fa fa-linkedin-square" aria-hidden="true"></i> </a> <a class="noborder" href="./ju.rss" class="social-icon social-icon-border social-rss pull-left block" data-toggle="tooltip" data-placement="top" title="Rss"><i class="fa fa-rss-square" aria-hidden="true"></i></a> </div> </div> </div> <div class="copyright" style="position: relative"> <ul class="nomargin list-inline mobile-block"> <li>© سامانه مدیریت نشریات علمی. <span id='sp_crt'>طراحی و پیاده سازی از <a target='_blank' href='https://www.sinaweb.net/'>سیناوب</a></span></li> </ul> </div> </footer> </div> <!-- /FOOTER --> </div> <!-- /wrapper --> <!-- SCROLL TO TOP --> <a href="#" id="toTop_old"></a> <!-- PRELOADER --> <div id="preloader"> <div class="inner"> <span class="loader"></span> </div> </div><!-- /PRELOADER --> <!-- JAVASCRIPT FILES --> <!-- user defined scripts--> <!-- Extra Script Scripts --> <script type="text/javascript"> $('ul.nav li.dropdown').hover(function() { if (window.matchMedia('(max-width: 767px)').matches) return; $(this).find('.dropdown-menu').stop(true, true).delay(200).fadeIn(500); }, function() { if (window.matchMedia('(max-width: 767px)').matches) return; $(this).find('.dropdown-menu').stop(true, true).delay(200).fadeOut(500); }); var btn = $('#toTop_old'); $(window).scroll(function() { if ($(window).scrollTop() > 300) { btn.addClass('show'); } else { btn.removeClass('show'); } }); btn.on('click', function(e) { e.preventDefault(); $('html, body').animate({scrollTop:0}, '300'); }); window.cookieconsent.initialise({ "palette": { "popup": { "background": "#222" }, "button": { "background": "#f1d600" } }, "content": { "message": "این وب سایت از کوکی ها برای اطمینان از ارائه بهترین خدمات استفاده می کند.", "dismiss": "متوجه شدم", "link": "" } }); </script> </body> </html><div id="actn_modal" class="modal fade" tabindex="-1"> <div id="" class="modal-dialog modal-dialog madal-aw"> <div class="modal-content"> <div class="modal-header"> <button type="button" class="close pull-right" data-dismiss="modal" aria-hidden="true" href="#lost">×</button> <h5 class="modal-title"></h5> </div> <div class="modal-body"></div> <div class="modal-footer"></div> </div> </div> </div>