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<ul id="toc-Historique-sublist" class="vector-toc-list"> <li id="toc-Premiers_hedge_funds" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-2"> <a class="vector-toc-link" href="#Premiers_hedge_funds"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">3.1</span> <span>Premiers <i>hedge funds</i></span> </div> </a> <ul id="toc-Premiers_hedge_funds-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> <li id="toc-Développement_moderne" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-2"> <a class="vector-toc-link" href="#Développement_moderne"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">3.2</span> <span>Développement moderne</span> </div> </a> <ul id="toc-Développement_moderne-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> <li id="toc-Croissance_contemporaine" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-2"> <a class="vector-toc-link" href="#Croissance_contemporaine"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">3.3</span> <span>Croissance contemporaine</span> </div> </a> <ul id="toc-Croissance_contemporaine-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> </ul> </li> <li id="toc-Typologie_d'actifs" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-1"> <a class="vector-toc-link" href="#Typologie_d'actifs"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">4</span> <span>Typologie d'actifs</span> </div> </a> <button aria-controls="toc-Typologie_d'actifs-sublist" class="cdx-button cdx-button--weight-quiet cdx-button--icon-only vector-toc-toggle"> <span class="vector-icon mw-ui-icon-wikimedia-expand"></span> <span>Afficher / masquer la sous-section Typologie d'actifs</span> </button> <ul id="toc-Typologie_d'actifs-sublist" class="vector-toc-list"> <li id="toc-Actions_et_actions_défensives" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-2"> <a class="vector-toc-link" href="#Actions_et_actions_défensives"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">4.1</span> <span>Actions et actions défensives</span> </div> </a> <ul id="toc-Actions_et_actions_défensives-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> <li id="toc-Actifs_spécifiques" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-2"> <a class="vector-toc-link" href="#Actifs_spécifiques"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">4.2</span> <span>Actifs spécifiques</span> </div> </a> <ul id="toc-Actifs_spécifiques-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> <li id="toc-Produits_dérivés" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-2"> <a class="vector-toc-link" href="#Produits_dérivés"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">4.3</span> <span>Produits dérivés</span> </div> </a> <ul id="toc-Produits_dérivés-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> </ul> </li> <li id="toc-Outils" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-1"> <a class="vector-toc-link" href="#Outils"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">5</span> <span>Outils</span> </div> </a> <button aria-controls="toc-Outils-sublist" class="cdx-button cdx-button--weight-quiet cdx-button--icon-only vector-toc-toggle"> <span class="vector-icon mw-ui-icon-wikimedia-expand"></span> <span>Afficher / masquer la sous-section Outils</span> </button> <ul id="toc-Outils-sublist" class="vector-toc-list"> <li id="toc-Analyse_micro_et_macroéconomique" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-2"> <a class="vector-toc-link" href="#Analyse_micro_et_macroéconomique"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">5.1</span> <span>Analyse micro et macroéconomique</span> </div> </a> <ul id="toc-Analyse_micro_et_macroéconomique-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> <li id="toc-Effet_de_levier" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-2"> <a class="vector-toc-link" href="#Effet_de_levier"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">5.2</span> <span>Effet de levier</span> </div> </a> <ul id="toc-Effet_de_levier-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> <li id="toc-Vente_à_découvert" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-2"> <a class="vector-toc-link" href="#Vente_à_découvert"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">5.3</span> <span>Vente à découvert</span> </div> </a> <ul id="toc-Vente_à_découvert-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> <li id="toc-Produits_dérivés_2" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-2"> <a class="vector-toc-link" href="#Produits_dérivés_2"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">5.4</span> <span>Produits dérivés</span> </div> </a> <ul id="toc-Produits_dérivés_2-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> <li id="toc-Arbitrage" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-2"> <a class="vector-toc-link" href="#Arbitrage"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">5.5</span> <span>Arbitrage</span> </div> </a> <ul id="toc-Arbitrage-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> <li id="toc-Equity" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-2"> <a class="vector-toc-link" href="#Equity"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">5.6</span> <span><i>Equity</i></span> </div> </a> <ul id="toc-Equity-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> <li id="toc-Alpha" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-2"> <a class="vector-toc-link" href="#Alpha"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">5.7</span> <span>Alpha</span> </div> </a> <ul id="toc-Alpha-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> <li id="toc-Ratio_de_Sharpe" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-2"> <a class="vector-toc-link" href="#Ratio_de_Sharpe"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">5.8</span> <span>Ratio de Sharpe</span> </div> </a> <ul id="toc-Ratio_de_Sharpe-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> </ul> </li> <li id="toc-Stratégies" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-1"> <a class="vector-toc-link" href="#Stratégies"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">6</span> <span>Stratégies</span> </div> </a> <button aria-controls="toc-Stratégies-sublist" class="cdx-button cdx-button--weight-quiet cdx-button--icon-only vector-toc-toggle"> <span class="vector-icon mw-ui-icon-wikimedia-expand"></span> <span>Afficher / masquer la sous-section Stratégies</span> </button> <ul id="toc-Stratégies-sublist" class="vector-toc-list"> <li id="toc-Stratégies_d'arbitrage" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-2"> <a class="vector-toc-link" href="#Stratégies_d'arbitrage"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">6.1</span> <span>Stratégies d'arbitrage</span> </div> </a> <ul id="toc-Stratégies_d'arbitrage-sublist" class="vector-toc-list"> <li id="toc-Arbitrage_de_convertible" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-3"> <a class="vector-toc-link" href="#Arbitrage_de_convertible"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">6.1.1</span> <span>Arbitrage de convertible</span> </div> </a> <ul id="toc-Arbitrage_de_convertible-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> <li id="toc-Arbitrage_sur_fusions-acquisitions" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-3"> <a class="vector-toc-link" href="#Arbitrage_sur_fusions-acquisitions"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">6.1.2</span> <span>Arbitrage sur fusions-acquisitions</span> </div> </a> <ul id="toc-Arbitrage_sur_fusions-acquisitions-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> <li id="toc-Arbitrage_sur_produits_de_taux" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-3"> <a class="vector-toc-link" href="#Arbitrage_sur_produits_de_taux"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">6.1.3</span> <span>Arbitrage sur produits de taux</span> </div> </a> <ul id="toc-Arbitrage_sur_produits_de_taux-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> <li id="toc-Arbitrage_statistique" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-3"> <a class="vector-toc-link" href="#Arbitrage_statistique"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">6.1.4</span> <span>Arbitrage statistique</span> </div> </a> <ul id="toc-Arbitrage_statistique-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> </ul> </li> <li id="toc-Stratégies_macro-globales" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-2"> <a class="vector-toc-link" href="#Stratégies_macro-globales"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">6.2</span> <span>Stratégies macro-globales</span> </div> </a> <ul id="toc-Stratégies_macro-globales-sublist" class="vector-toc-list"> <li id="toc-Marchés_émergents" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-3"> <a class="vector-toc-link" href="#Marchés_émergents"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">6.2.1</span> <span>Marchés émergents</span> </div> </a> <ul id="toc-Marchés_émergents-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> <li id="toc-Macro_opportuniste" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-3"> <a class="vector-toc-link" href="#Macro_opportuniste"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">6.2.2</span> <span>Macro opportuniste</span> </div> </a> <ul id="toc-Macro_opportuniste-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> </ul> </li> <li id="toc-Stratégies_d'equity" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-2"> <a class="vector-toc-link" href="#Stratégies_d'equity"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">6.3</span> <span>Stratégies d'<i>equity</i></span> </div> </a> <ul id="toc-Stratégies_d'equity-sublist" class="vector-toc-list"> <li id="toc-Sélection_de_titres" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-3"> <a class="vector-toc-link" href="#Sélection_de_titres"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">6.3.1</span> <span>Sélection de titres</span> </div> </a> <ul id="toc-Sélection_de_titres-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> <li id="toc-Non-hedged_equity" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-3"> <a class="vector-toc-link" href="#Non-hedged_equity"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">6.3.2</span> <span><i>Non-hedged equity</i></span> </div> </a> <ul id="toc-Non-hedged_equity-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> <li id="toc-Distressed_securities" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-3"> <a class="vector-toc-link" href="#Distressed_securities"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">6.3.3</span> <span><i>Distressed securities</i></span> </div> </a> <ul id="toc-Distressed_securities-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> </ul> </li> <li id="toc-Autres" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-2"> <a class="vector-toc-link" href="#Autres"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">6.4</span> <span>Autres</span> </div> </a> <ul id="toc-Autres-sublist" class="vector-toc-list"> <li id="toc-Analyse_collaborative" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-3"> <a class="vector-toc-link" href="#Analyse_collaborative"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">6.4.1</span> <span>Analyse collaborative</span> </div> </a> <ul id="toc-Analyse_collaborative-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> <li id="toc-Trading_quantitatif" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-3"> <a class="vector-toc-link" href="#Trading_quantitatif"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">6.4.2</span> <span>Trading quantitatif</span> </div> </a> <ul id="toc-Trading_quantitatif-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> <li id="toc-Stratégie_activiste" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-3"> <a class="vector-toc-link" href="#Stratégie_activiste"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">6.4.3</span> <span>Stratégie activiste</span> </div> </a> <ul id="toc-Stratégie_activiste-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> </ul> </li> </ul> </li> <li id="toc-Avantages_et_inconvénients" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-1"> <a class="vector-toc-link" href="#Avantages_et_inconvénients"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">7</span> <span>Avantages et inconvénients</span> </div> </a> <button aria-controls="toc-Avantages_et_inconvénients-sublist" class="cdx-button cdx-button--weight-quiet cdx-button--icon-only vector-toc-toggle"> <span class="vector-icon mw-ui-icon-wikimedia-expand"></span> <span>Afficher / masquer la sous-section Avantages et inconvénients</span> </button> <ul id="toc-Avantages_et_inconvénients-sublist" class="vector-toc-list"> <li id="toc-Liquidité" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-2"> <a class="vector-toc-link" href="#Liquidité"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">7.1</span> <span>Liquidité</span> </div> </a> <ul id="toc-Liquidité-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> <li id="toc-Opportunités" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-2"> <a class="vector-toc-link" href="#Opportunités"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">7.2</span> <span>Opportunités</span> </div> </a> <ul id="toc-Opportunités-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> <li id="toc-Risque" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-2"> <a class="vector-toc-link" href="#Risque"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">7.3</span> <span>Risque</span> </div> </a> <ul id="toc-Risque-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> <li id="toc-Transparence" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-2"> <a class="vector-toc-link" href="#Transparence"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">7.4</span> <span>Transparence</span> </div> </a> <ul id="toc-Transparence-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> <li id="toc-Performance" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-2"> <a class="vector-toc-link" href="#Performance"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">7.5</span> <span>Performance</span> </div> </a> <ul id="toc-Performance-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> </ul> </li> <li id="toc-Liste_des_principaux_hedge_funds" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-1"> <a class="vector-toc-link" href="#Liste_des_principaux_hedge_funds"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">8</span> <span>Liste des principaux <i>hedge funds</i></span> </div> </a> <ul id="toc-Liste_des_principaux_hedge_funds-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> <li id="toc-Notes_et_références" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-1"> <a class="vector-toc-link" href="#Notes_et_références"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">9</span> <span>Notes et références</span> </div> </a> <ul id="toc-Notes_et_références-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> <li id="toc-Voir_aussi" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-1"> <a class="vector-toc-link" href="#Voir_aussi"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">10</span> <span>Voir aussi</span> </div> </a> <button aria-controls="toc-Voir_aussi-sublist" class="cdx-button cdx-button--weight-quiet cdx-button--icon-only vector-toc-toggle"> <span class="vector-icon mw-ui-icon-wikimedia-expand"></span> <span>Afficher / masquer la sous-section Voir aussi</span> </button> <ul id="toc-Voir_aussi-sublist" class="vector-toc-list"> <li id="toc-Bibliographie" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-2"> <a class="vector-toc-link" href="#Bibliographie"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">10.1</span> <span>Bibliographie</span> </div> </a> <ul id="toc-Bibliographie-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> <li id="toc-Articles_connexes" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-2"> <a class="vector-toc-link" href="#Articles_connexes"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">10.2</span> <span>Articles connexes</span> </div> </a> <ul id="toc-Articles_connexes-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> <li id="toc-Liens_externes" class="vector-toc-list-item vector-toc-level-2"> <a class="vector-toc-link" href="#Liens_externes"> <div class="vector-toc-text"> <span class="vector-toc-numb">10.3</span> <span>Liens externes</span> </div> </a> <ul id="toc-Liens_externes-sublist" class="vector-toc-list"> </ul> </li> </ul> </li> </ul> </div> </div> </nav> </div> </div> <div class="mw-content-container"> <main id="content" class="mw-body"> <header class="mw-body-header vector-page-titlebar"> <nav aria-label="Sommaire" class="vector-toc-landmark"> <div id="vector-page-titlebar-toc" class="vector-dropdown vector-page-titlebar-toc vector-button-flush-left" > <input type="checkbox" id="vector-page-titlebar-toc-checkbox" role="button" aria-haspopup="true" data-event-name="ui.dropdown-vector-page-titlebar-toc" class="vector-dropdown-checkbox " aria-label="Basculer la table des matières" > <label id="vector-page-titlebar-toc-label" for="vector-page-titlebar-toc-checkbox" class="vector-dropdown-label cdx-button cdx-button--fake-button cdx-button--fake-button--enabled cdx-button--weight-quiet cdx-button--icon-only " aria-hidden="true" ><span class="vector-icon mw-ui-icon-listBullet mw-ui-icon-wikimedia-listBullet"></span> <span class="vector-dropdown-label-text">Basculer la table des matières</span> </label> <div class="vector-dropdown-content"> <div id="vector-page-titlebar-toc-unpinned-container" class="vector-unpinned-container"> </div> </div> </div> </nav> <h1 id="firstHeading" class="firstHeading mw-first-heading"><span class="mw-page-title-main">Gestion alternative</span></h1> <div id="p-lang-btn" class="vector-dropdown mw-portlet mw-portlet-lang" > <input type="checkbox" id="p-lang-btn-checkbox" role="button" aria-haspopup="true" data-event-name="ui.dropdown-p-lang-btn" class="vector-dropdown-checkbox mw-interlanguage-selector" aria-label="Aller à un article dans une autre langue. Disponible en 48 langues." > <label id="p-lang-btn-label" for="p-lang-btn-checkbox" class="vector-dropdown-label cdx-button cdx-button--fake-button cdx-button--fake-button--enabled cdx-button--weight-quiet cdx-button--action-progressive mw-portlet-lang-heading-48" aria-hidden="true" ><span class="vector-icon mw-ui-icon-language-progressive mw-ui-icon-wikimedia-language-progressive"></span> <span class="vector-dropdown-label-text">48 langues</span> </label> <div class="vector-dropdown-content"> <div class="vector-menu-content"> <ul class="vector-menu-content-list"> <li class="interlanguage-link interwiki-ar mw-list-item"><a href="https://ar.wikipedia.org/wiki/%D9%85%D8%AD%D9%81%D8%B8%D8%A9_%D9%88%D9%82%D8%A7%D8%A6%D9%8A%D8%A9" title="محفظة وقائية – arabe" lang="ar" hreflang="ar" data-title="محفظة وقائية" data-language-autonym="العربية" data-language-local-name="arabe" class="interlanguage-link-target"><span>العربية</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-az mw-list-item"><a href="https://az.wikipedia.org/wiki/Hedc_fondu" title="Hedc fondu – azerbaïdjanais" lang="az" hreflang="az" data-title="Hedc fondu" data-language-autonym="Azərbaycanca" data-language-local-name="azerbaïdjanais" class="interlanguage-link-target"><span>Azərbaycanca</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-bg mw-list-item"><a href="https://bg.wikipedia.org/wiki/%D0%A5%D0%B5%D0%B4%D0%B6_%D1%84%D0%BE%D0%BD%D0%B4" title="Хедж фонд – bulgare" lang="bg" hreflang="bg" data-title="Хедж фонд" data-language-autonym="Български" data-language-local-name="bulgare" class="interlanguage-link-target"><span>Български</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ca mw-list-item"><a href="https://ca.wikipedia.org/wiki/Fons_d%27inversi%C3%B3_lliure" title="Fons d'inversió lliure – catalan" lang="ca" hreflang="ca" data-title="Fons d'inversió lliure" data-language-autonym="Català" data-language-local-name="catalan" class="interlanguage-link-target"><span>Català</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-cs mw-list-item"><a href="https://cs.wikipedia.org/wiki/Hedge_fond" title="Hedge fond – tchèque" lang="cs" hreflang="cs" data-title="Hedge fond" data-language-autonym="Čeština" data-language-local-name="tchèque" class="interlanguage-link-target"><span>Čeština</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-da mw-list-item"><a href="https://da.wikipedia.org/wiki/Hedgefond" title="Hedgefond – danois" lang="da" hreflang="da" data-title="Hedgefond" data-language-autonym="Dansk" data-language-local-name="danois" class="interlanguage-link-target"><span>Dansk</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-de mw-list-item"><a href="https://de.wikipedia.org/wiki/Hedgefonds" title="Hedgefonds – allemand" lang="de" hreflang="de" data-title="Hedgefonds" data-language-autonym="Deutsch" data-language-local-name="allemand" class="interlanguage-link-target"><span>Deutsch</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-el mw-list-item"><a href="https://el.wikipedia.org/wiki/%CE%91%CE%BD%CF%84%CE%B9%CF%83%CF%84%CE%B1%CE%B8%CE%BC%CE%B9%CF%83%CF%84%CE%B9%CE%BA%CF%8C_%CE%BA%CE%B5%CF%86%CE%AC%CE%BB%CE%B1%CE%B9%CE%BF" title="Αντισταθμιστικό κεφάλαιο – grec" lang="el" hreflang="el" data-title="Αντισταθμιστικό κεφάλαιο" data-language-autonym="Ελληνικά" data-language-local-name="grec" class="interlanguage-link-target"><span>Ελληνικά</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-en mw-list-item"><a href="https://en.wikipedia.org/wiki/Hedge_fund" title="Hedge fund – anglais" lang="en" hreflang="en" data-title="Hedge fund" data-language-autonym="English" data-language-local-name="anglais" class="interlanguage-link-target"><span>English</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-eo mw-list-item"><a href="https://eo.wikipedia.org/wiki/He%C4%9Dfonduso" title="Heĝfonduso – espéranto" lang="eo" hreflang="eo" data-title="Heĝfonduso" data-language-autonym="Esperanto" data-language-local-name="espéranto" class="interlanguage-link-target"><span>Esperanto</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-es mw-list-item"><a href="https://es.wikipedia.org/wiki/Fondo_de_cobertura" title="Fondo de cobertura – espagnol" lang="es" hreflang="es" data-title="Fondo de cobertura" data-language-autonym="Español" data-language-local-name="espagnol" class="interlanguage-link-target"><span>Español</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-et mw-list-item"><a href="https://et.wikipedia.org/wiki/Riskifond" title="Riskifond – estonien" lang="et" hreflang="et" data-title="Riskifond" data-language-autonym="Eesti" data-language-local-name="estonien" class="interlanguage-link-target"><span>Eesti</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-fa mw-list-item"><a href="https://fa.wikipedia.org/wiki/%D8%B5%D9%86%D8%AF%D9%88%D9%82_%D9%BE%D9%88%D8%B4%D8%B4_%D8%B1%DB%8C%D8%B3%DA%A9" title="صندوق پوشش ریسک – persan" lang="fa" hreflang="fa" data-title="صندوق پوشش ریسک" data-language-autonym="فارسی" data-language-local-name="persan" class="interlanguage-link-target"><span>فارسی</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-fi mw-list-item"><a href="https://fi.wikipedia.org/wiki/Hedgerahasto" title="Hedgerahasto – finnois" lang="fi" hreflang="fi" data-title="Hedgerahasto" data-language-autonym="Suomi" data-language-local-name="finnois" class="interlanguage-link-target"><span>Suomi</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ga mw-list-item"><a href="https://ga.wikipedia.org/wiki/Ciste_f%C3%A1laithe" title="Ciste fálaithe – irlandais" lang="ga" hreflang="ga" data-title="Ciste fálaithe" data-language-autonym="Gaeilge" data-language-local-name="irlandais" class="interlanguage-link-target"><span>Gaeilge</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-he mw-list-item"><a href="https://he.wikipedia.org/wiki/%D7%A7%D7%A8%D7%9F_%D7%92%D7%99%D7%93%D7%95%D7%A8" title="קרן גידור – hébreu" lang="he" hreflang="he" data-title="קרן גידור" data-language-autonym="עברית" data-language-local-name="hébreu" class="interlanguage-link-target"><span>עברית</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-hi mw-list-item"><a href="https://hi.wikipedia.org/wiki/%E0%A4%B9%E0%A5%87%E0%A4%9C_%E0%A4%AB%E0%A4%82%E0%A4%A1" title="हेज फंड – hindi" lang="hi" hreflang="hi" data-title="हेज फंड" data-language-autonym="हिन्दी" data-language-local-name="hindi" class="interlanguage-link-target"><span>हिन्दी</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-hr mw-list-item"><a href="https://hr.wikipedia.org/wiki/Hedge_fond" title="Hedge fond – croate" lang="hr" hreflang="hr" data-title="Hedge fond" data-language-autonym="Hrvatski" data-language-local-name="croate" class="interlanguage-link-target"><span>Hrvatski</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-hu mw-list-item"><a href="https://hu.wikipedia.org/wiki/Hedge_fund" title="Hedge fund – hongrois" lang="hu" hreflang="hu" data-title="Hedge fund" data-language-autonym="Magyar" data-language-local-name="hongrois" class="interlanguage-link-target"><span>Magyar</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-hy mw-list-item"><a href="https://hy.wikipedia.org/wiki/%D5%80%D5%A5%D5%BB_%D6%86%D5%B8%D5%B6%D5%A4%D5%A5%D6%80" title="Հեջ ֆոնդեր – arménien" lang="hy" hreflang="hy" data-title="Հեջ ֆոնդեր" data-language-autonym="Հայերեն" data-language-local-name="arménien" class="interlanguage-link-target"><span>Հայերեն</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-id mw-list-item"><a href="https://id.wikipedia.org/wiki/Dana_lindung_nilai" title="Dana lindung nilai – indonésien" lang="id" hreflang="id" data-title="Dana lindung nilai" data-language-autonym="Bahasa Indonesia" data-language-local-name="indonésien" class="interlanguage-link-target"><span>Bahasa Indonesia</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-is mw-list-item"><a href="https://is.wikipedia.org/wiki/Vogunarsj%C3%B3%C3%B0ur" title="Vogunarsjóður – islandais" lang="is" hreflang="is" data-title="Vogunarsjóður" data-language-autonym="Íslenska" data-language-local-name="islandais" class="interlanguage-link-target"><span>Íslenska</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-it mw-list-item"><a href="https://it.wikipedia.org/wiki/Fondo_speculativo" title="Fondo speculativo – italien" lang="it" hreflang="it" data-title="Fondo speculativo" data-language-autonym="Italiano" data-language-local-name="italien" class="interlanguage-link-target"><span>Italiano</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ja mw-list-item"><a href="https://ja.wikipedia.org/wiki/%E3%83%98%E3%83%83%E3%82%B8%E3%83%95%E3%82%A1%E3%83%B3%E3%83%89" title="ヘッジファンド – japonais" lang="ja" hreflang="ja" data-title="ヘッジファンド" data-language-autonym="日本語" data-language-local-name="japonais" class="interlanguage-link-target"><span>日本語</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-jv mw-list-item"><a href="https://jv.wikipedia.org/wiki/Pengelola_investasi_global" title="Pengelola investasi global – javanais" lang="jv" hreflang="jv" data-title="Pengelola investasi global" data-language-autonym="Jawa" data-language-local-name="javanais" class="interlanguage-link-target"><span>Jawa</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-km mw-list-item"><a href="https://km.wikipedia.org/wiki/%E1%9E%A0%E1%9E%B7%E1%9E%85%E1%9E%A0%E1%9F%92%E1%9E%9C%E1%9E%B6%E1%9E%93%E1%9F%8B" title="ហិចហ្វាន់ – khmer" lang="km" hreflang="km" data-title="ហិចហ្វាន់" data-language-autonym="ភាសាខ្មែរ" data-language-local-name="khmer" class="interlanguage-link-target"><span>ភាសាខ្មែរ</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ko mw-list-item"><a href="https://ko.wikipedia.org/wiki/%ED%97%A4%EC%A7%80%ED%8E%80%EB%93%9C" title="헤지펀드 – coréen" lang="ko" hreflang="ko" data-title="헤지펀드" data-language-autonym="한국어" data-language-local-name="coréen" class="interlanguage-link-target"><span>한국어</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-lt mw-list-item"><a href="https://lt.wikipedia.org/wiki/Apribotos_rizikos_fondas" title="Apribotos rizikos fondas – lituanien" lang="lt" hreflang="lt" data-title="Apribotos rizikos fondas" data-language-autonym="Lietuvių" data-language-local-name="lituanien" class="interlanguage-link-target"><span>Lietuvių</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-mk mw-list-item"><a href="https://mk.wikipedia.org/wiki/%D0%A5%D0%B5%D1%9F_%D1%84%D0%BE%D0%BD%D0%B4" title="Хеџ фонд – macédonien" lang="mk" hreflang="mk" data-title="Хеџ фонд" data-language-autonym="Македонски" data-language-local-name="macédonien" class="interlanguage-link-target"><span>Македонски</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ms mw-list-item"><a href="https://ms.wikipedia.org/wiki/Dana_lindung_nilai" title="Dana lindung nilai – malais" lang="ms" hreflang="ms" data-title="Dana lindung nilai" data-language-autonym="Bahasa Melayu" data-language-local-name="malais" class="interlanguage-link-target"><span>Bahasa Melayu</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-nds mw-list-item"><a href="https://nds.wikipedia.org/wiki/Hedgefonds" title="Hedgefonds – bas-allemand" lang="nds" hreflang="nds" data-title="Hedgefonds" data-language-autonym="Plattdüütsch" data-language-local-name="bas-allemand" class="interlanguage-link-target"><span>Plattdüütsch</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-nl mw-list-item"><a href="https://nl.wikipedia.org/wiki/Hedgefonds" title="Hedgefonds – néerlandais" lang="nl" hreflang="nl" data-title="Hedgefonds" data-language-autonym="Nederlands" data-language-local-name="néerlandais" class="interlanguage-link-target"><span>Nederlands</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-no mw-list-item"><a href="https://no.wikipedia.org/wiki/Hedgefond" title="Hedgefond – norvégien bokmål" lang="nb" hreflang="nb" data-title="Hedgefond" data-language-autonym="Norsk bokmål" data-language-local-name="norvégien bokmål" class="interlanguage-link-target"><span>Norsk bokmål</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-pl mw-list-item"><a href="https://pl.wikipedia.org/wiki/Fundusz_hedgingowy" title="Fundusz hedgingowy – polonais" lang="pl" hreflang="pl" data-title="Fundusz hedgingowy" data-language-autonym="Polski" data-language-local-name="polonais" class="interlanguage-link-target"><span>Polski</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-pt mw-list-item"><a href="https://pt.wikipedia.org/wiki/Fundo_de_cobertura" title="Fundo de cobertura – portugais" lang="pt" hreflang="pt" data-title="Fundo de cobertura" data-language-autonym="Português" data-language-local-name="portugais" class="interlanguage-link-target"><span>Português</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ro mw-list-item"><a href="https://ro.wikipedia.org/wiki/Fond_hedge" title="Fond hedge – roumain" lang="ro" hreflang="ro" data-title="Fond hedge" data-language-autonym="Română" data-language-local-name="roumain" class="interlanguage-link-target"><span>Română</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ru mw-list-item"><a href="https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A5%D0%B5%D0%B4%D0%B6-%D1%84%D0%BE%D0%BD%D0%B4" title="Хедж-фонд – russe" lang="ru" hreflang="ru" data-title="Хедж-фонд" data-language-autonym="Русский" data-language-local-name="russe" class="interlanguage-link-target"><span>Русский</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-simple mw-list-item"><a href="https://simple.wikipedia.org/wiki/Hedge_fund" title="Hedge fund – Simple English" lang="en-simple" hreflang="en-simple" data-title="Hedge fund" data-language-autonym="Simple English" data-language-local-name="Simple English" class="interlanguage-link-target"><span>Simple English</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-sr mw-list-item"><a href="https://sr.wikipedia.org/wiki/%D0%A5%D0%B5%D1%9F-%D1%84%D0%BE%D0%BD%D0%B4" title="Хеџ-фонд – serbe" lang="sr" hreflang="sr" data-title="Хеџ-фонд" data-language-autonym="Српски / srpski" data-language-local-name="serbe" class="interlanguage-link-target"><span>Српски / srpski</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-sv mw-list-item"><a href="https://sv.wikipedia.org/wiki/Hedgefond" title="Hedgefond – suédois" lang="sv" hreflang="sv" data-title="Hedgefond" data-language-autonym="Svenska" data-language-local-name="suédois" class="interlanguage-link-target"><span>Svenska</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ta mw-list-item"><a href="https://ta.wikipedia.org/wiki/%E0%AE%B9%E0%AF%86%E0%AE%9F%E0%AF%8D%E0%AE%9C%E0%AF%8D_%E0%AE%A8%E0%AE%BF%E0%AE%A4%E0%AE%BF" title="ஹெட்ஜ் நிதி – tamoul" lang="ta" hreflang="ta" data-title="ஹெட்ஜ் நிதி" data-language-autonym="தமிழ்" data-language-local-name="tamoul" class="interlanguage-link-target"><span>தமிழ்</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-te mw-list-item"><a href="https://te.wikipedia.org/wiki/%E0%B0%B9%E0%B1%86%E0%B0%A1%E0%B1%8D%E0%B0%9C%E0%B1%8D_%E0%B0%AB%E0%B0%82%E0%B0%A1%E0%B1%8D" title="హెడ్జ్ ఫండ్ – télougou" lang="te" hreflang="te" data-title="హెడ్జ్ ఫండ్" data-language-autonym="తెలుగు" data-language-local-name="télougou" class="interlanguage-link-target"><span>తెలుగు</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-th mw-list-item"><a href="https://th.wikipedia.org/wiki/%E0%B8%81%E0%B8%AD%E0%B8%87%E0%B8%97%E0%B8%B8%E0%B8%99%E0%B8%9A%E0%B8%A3%E0%B8%B4%E0%B8%AB%E0%B8%B2%E0%B8%A3%E0%B8%84%E0%B8%A7%E0%B8%B2%E0%B8%A1%E0%B9%80%E0%B8%AA%E0%B8%B5%E0%B9%88%E0%B8%A2%E0%B8%87" title="กองทุนบริหารความเสี่ยง – thaï" lang="th" hreflang="th" data-title="กองทุนบริหารความเสี่ยง" data-language-autonym="ไทย" data-language-local-name="thaï" class="interlanguage-link-target"><span>ไทย</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-tr mw-list-item"><a href="https://tr.wikipedia.org/wiki/Hedge_fon" title="Hedge fon – turc" lang="tr" hreflang="tr" data-title="Hedge fon" data-language-autonym="Türkçe" data-language-local-name="turc" class="interlanguage-link-target"><span>Türkçe</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ug mw-list-item"><a href="https://ug.wikipedia.org/wiki/%DA%BE%D9%89%D9%85%D8%A7%D9%8A%DB%95_%D9%81%D9%88%D9%86%D8%AF%D9%89" title="ھىمايە فوندى – ouïghour" lang="ug" hreflang="ug" data-title="ھىمايە فوندى" data-language-autonym="ئۇيغۇرچە / Uyghurche" data-language-local-name="ouïghour" class="interlanguage-link-target"><span>ئۇيغۇرچە / Uyghurche</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-uk mw-list-item"><a href="https://uk.wikipedia.org/wiki/%D0%93%D0%B5%D0%B4%D0%B6-%D1%84%D0%BE%D0%BD%D0%B4" title="Гедж-фонд – ukrainien" lang="uk" hreflang="uk" data-title="Гедж-фонд" data-language-autonym="Українська" data-language-local-name="ukrainien" class="interlanguage-link-target"><span>Українська</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-vi mw-list-item"><a href="https://vi.wikipedia.org/wiki/Qu%E1%BB%B9_ph%C3%B2ng_h%E1%BB%99" title="Quỹ phòng hộ – vietnamien" lang="vi" hreflang="vi" data-title="Quỹ phòng hộ" data-language-autonym="Tiếng Việt" data-language-local-name="vietnamien" class="interlanguage-link-target"><span>Tiếng Việt</span></a></li><li class="interlanguage-link interwiki-zh mw-list-item"><a href="https://zh.wikipedia.org/wiki/%E5%AF%B9%E5%86%B2%E5%9F%BA%E9%87%91" title="对冲基金 – chinois" lang="zh" hreflang="zh" data-title="对冲基金" data-language-autonym="中文" data-language-local-name="chinois" class="interlanguage-link-target"><span>中文</span></a></li> </ul> <div class="after-portlet after-portlet-lang"><span class="wb-langlinks-edit wb-langlinks-link"><a href="https://www.wikidata.org/wiki/Special:EntityPage/Q105611#sitelinks-wikipedia" title="Modifier les liens interlangues" class="wbc-editpage">Modifier les liens</a></span></div> </div> </div> </div> </header> <div class="vector-page-toolbar"> <div class="vector-page-toolbar-container"> <div id="left-navigation"> <nav aria-label="Espaces de noms"> <div id="p-associated-pages" class="vector-menu vector-menu-tabs mw-portlet mw-portlet-associated-pages" > <div class="vector-menu-content"> <ul class="vector-menu-content-list"> <li id="ca-nstab-main" class="selected vector-tab-noicon mw-list-item"><a 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//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/a/aa/Hedge_funds_and_tax_haven-fr.svg/440px-Hedge_funds_and_tax_haven-fr.svg.png 2x" data-file-width="654" data-file-height="632" /></a><figcaption>Les investissements des fonds spéculatifs entre 2000 et 2007</figcaption></figure> <p>La <b>gestion alternative</b> (en <a href="/wiki/Anglais" title="Anglais">anglais</a> : <i>hedge fund</i>) est un mode de <a href="/wiki/Gestion_de_portefeuille" class="mw-redirect" title="Gestion de portefeuille">gestion de portefeuille</a> alternative <a href="/wiki/Risque_(finance)" class="mw-redirect" title="Risque (finance)">risqué</a> par lequel le <a href="/wiki/Fonds_d%27investissement" class="mw-redirect" title="Fonds d'investissement">fonds d'investissement</a> qui investit mobilise des actifs liquides et recourt à des montages financiers complexes et à des techniques de management du risque pour améliorer ses performances. La gestion alternative utilise notamment la <a href="/wiki/Vente_%C3%A0_d%C3%A9couvert" title="Vente à découvert">vente à découvert</a>, l'<a href="/wiki/Effet_de_levier" title="Effet de levier">effet de levier</a> et les <a href="/wiki/Produit_d%C3%A9riv%C3%A9_financier" title="Produit dérivé financier">produits dérivés</a>. </p><p>Cette méthode est appliquée par certains fonds d'investissement, les « fonds spéculatifs » (ou « fonds alternatifs », « fonds d'arbitrage », ou encore « fonds de couverture »). De plus, n'étant par essence pas aussi réglementés que les fonds de placement classiques, ils ne peuvent être distribués au grand public et sont réservés à la catégorie des <a href="/wiki/Investisseur_institutionnel" title="Investisseur institutionnel">investisseurs institutionnels</a> ou aux grandes fortunes. </p> <meta property="mw:PageProp/toc" /> <div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Concept">Concept</h2><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=1" title="Modifier la section : Concept" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=1" title="Modifier le code source de la section : Concept"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <p>La gestion alternative est difficilement définissable, comme le sont les <i>hedge funds</i> qui les portent<sup id="cite_ref-1" class="reference"><a href="#cite_note-1"><span class="cite_crochet">[</span>1<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. Plusieurs institutions, comme la <a href="/wiki/Securities_and_Exchange_Commission" title="Securities and Exchange Commission">Securities and Exchange Commission</a> des <a href="/wiki/%C3%89tats-Unis" title="États-Unis">États-Unis</a>, ont pu affirmer qu'il <span class="citation">« n'existe pas de définition légale précise ou universellement acceptée »</span><sup id="cite_ref-:0_2-0" class="reference"><a href="#cite_note-:0-2"><span class="cite_crochet">[</span>2<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. </p><p>Il existe toutefois un ensemble de critères consacrés par l'expérience : les <i>hedge funds</i> sont des fonds d'investissement, qui ont une liberté presque totale d'investissement (dont l'utilisation de stratégies de vente à découvert et de <a href="/w/index.php?title=Position_longue&action=edit&redlink=1" class="new" title="Position longue (page inexistante)">position longue</a>), et peuvent mettre en œuvre un effet de levier important, grâce à l'emprunt et à l'utilisation de produits dérivés. Les investisseurs qui ont confié leur argent au fonds ne peuvent le récupérer librement, mais seulement en vertu de contrats qui verrouillent l'accès à leur argent. Ils sont peu régulés<sup id="cite_ref-:0_2-1" class="reference"><a href="#cite_note-:0-2"><span class="cite_crochet">[</span>2<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. </p><p>D'un point de vue juridique, la gestion alternative vise toute gestion qui n'est pas dédiée à l'investissement en actions ou obligations cotées ouverte au public. En effet depuis la <a href="/wiki/Directive_2011/61/UE_sur_les_gestionnaires_de_fonds_d%E2%80%99investissement_alternatifs" class="mw-redirect" title="Directive 2011/61/UE sur les gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs">directive AIFM</a>, la gestion alternative comprend les <i>hedge funds</i>, mais aussi les fonds immobiliers, de dette ou de <a href="/wiki/Capital-investissement" title="Capital-investissement">capital-investissement</a> (<i>private equity</i>)<sup id="cite_ref-3" class="reference"><a href="#cite_note-3"><span class="cite_crochet">[</span>3<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. </p> <div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Principes">Principes</h2><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=2" title="Modifier la section : Principes" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=2" title="Modifier le code source de la section : Principes"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Décorrélation_des_performances_par_rapport_aux_marchés"><span id="D.C3.A9corr.C3.A9lation_des_performances_par_rapport_aux_march.C3.A9s"></span>Décorrélation des performances par rapport aux marchés</h3><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=3" title="Modifier la section : Décorrélation des performances par rapport aux marchés" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=3" title="Modifier le code source de la section : Décorrélation des performances par rapport aux marchés"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <p>La gestion alternative vise à décorréler les performances du portefeuille de l'évolution générale des marchés internationaux de référence. Cela la rend attractive pour les investisseurs, qui cherchent la rémunération la plus élevée possible quelles que soient les évolutions du marché<sup id="cite_ref-:0_2-2" class="reference"><a href="#cite_note-:0-2"><span class="cite_crochet">[</span>2<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. </p><p>A cette fin, la gestion alternative se donne pour objectif de lisser les courbes de rendement et de les améliorer par rapport au rendement du marché permettant d'avoir un meilleur rapport entre la performance et la <a href="/wiki/Volatilit%C3%A9_(finance)" title="Volatilité (finance)">volatilité</a> générale des marchés. Par conséquent, les <i>hedge funds</i> interviennent sur un grand nombre de marchés, tels que les marchés des actions, mais aussi des obligations, le <a href="/wiki/Foreign_Exchange_Market" class="mw-redirect" title="Foreign Exchange Market">Foreign Exchange</a>, les marchés des <a href="/wiki/Mati%C3%A8res_premi%C3%A8res" class="mw-redirect" title="Matières premières">matières premières</a>, l'<a href="/wiki/Immobilier" class="mw-redirect" title="Immobilier">immobilier</a>, et les entreprises non cotées, etc.<sup id="cite_ref-:0_2-3" class="reference"><a href="#cite_note-:0-2"><span class="cite_crochet">[</span>2<span class="cite_crochet">]</span></a></sup> </p><p>La réussite du <i>hedge fund</i> est mesurée par son <a href="/wiki/Alpha_(finance)" title="Alpha (finance)">alpha</a>, qui indique à quel point le fonds a surperformé par rapport à un indicateur tel que le CAC 40 ou le S&P 500<sup id="cite_ref-:2_4-0" class="reference"><a href="#cite_note-:2-4"><span class="cite_crochet">[</span>4<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. </p> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Rémunération"><span id="R.C3.A9mun.C3.A9ration"></span>Rémunération</h3><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=4" title="Modifier la section : Rémunération" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=4" title="Modifier le code source de la section : Rémunération"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <p>La gestion alternative implique une rémunération différente des fonds classiques. La rémunération des acteurs du <i>hedge fund</i> est divisée en deux parties : les <i>management fees</i>, et la <i>performance fee</i>, fee désignant les rémunérations en anglais. Un fonds mutuel classique ne prélève pas de <i>performance fee</i>, et a un <i>management fee</i> faible. A contrario, les <i>hedge funds</i> ont des <i>management fees</i> autour de 2% de la <a href="/wiki/Valeur_liquidative" title="Valeur liquidative">valeur liquidative</a>, et une <i>performance fee</i> de 20% de l'augmentation de la valeur liquidative<sup id="cite_ref-:0_2-4" class="reference"><a href="#cite_note-:0-2"><span class="cite_crochet">[</span>2<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. </p> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Faible_régulation"><span id="Faible_r.C3.A9gulation"></span>Faible régulation</h3><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=5" title="Modifier la section : Faible régulation" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=5" title="Modifier le code source de la section : Faible régulation"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <p>Les <i>hedge funds</i> sont exemptés d'un certain nombre de réglementations que les autres types de fonds doivent suivre. Cela est lié au fait que la gestion alternative n'implique que des investisseurs individuels fortunés, et non de simples particuliers ; ainsi, les réglementations financières qui visent à protéger les particuliers ne s'appliquent pas<sup id="cite_ref-:2_4-1" class="reference"><a href="#cite_note-:2-4"><span class="cite_crochet">[</span>4<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. Parmi les réglementations financières les plus importantes, celles liées aux effets de levier, à l'utilisation de produits dérivés et à la liquidité des investisseurs ne s'appliquent pas<sup id="cite_ref-:0_2-5" class="reference"><a href="#cite_note-:0-2"><span class="cite_crochet">[</span>2<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. </p> <div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Historique">Historique</h2><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=6" title="Modifier la section : Historique" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=6" title="Modifier le code source de la section : Historique"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Premiers_hedge_funds">Premiers <i>hedge funds</i></h3><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=7" title="Modifier la section : Premiers hedge funds" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=7" title="Modifier le code source de la section : Premiers hedge funds"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <p>Il est difficile de dater la gestion alternative, tant elle est un composite de plusieurs techniques de gestion qui ont pu être utilisées librement à travers le temps. Certains situent le début des <i>hedge funds</i> dans les <a href="/wiki/Roaring_Twenties" title="Roaring Twenties"><i>roaring twenties</i></a>, lorsque des <a href="/w/index.php?title=V%C3%A9hicule_d%27investissement&action=edit&redlink=1" class="new" title="Véhicule d'investissement (page inexistante)">véhicules d'investissement</a> privés, ouverts seulement à des investisseurs très riches, ont été ouverts. <a href="/wiki/Warren_Buffett" title="Warren Buffett">Warren Buffett</a> a considéré, dans une lettre au Musée de la finance américaine en 2006, que le Graham-Newman Partnership était une forme prototypique de <i>hedge fund<sup id="cite_ref-bloomberg.com_5-0" class="reference"><a href="#cite_note-bloomberg.com-5"><span class="cite_crochet">[</span>5<span class="cite_crochet">]</span></a></sup></i>. </p><p>En 1949, l'investisseur et sociologue australien <a href="/wiki/Alfred_Winslow_Jones" title="Alfred Winslow Jones">Alfred Winslow Jones</a> crée ce qui sera considéré comme le premier <i>hedge fund</i> moderne<sup id="cite_ref-Anson_6-0" class="reference"><a href="#cite_note-Anson-6"><span class="cite_crochet">[</span>6<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. Il invente aussi l'expression <i>hedge fund</i>, quoiqu'il l'écrive <i>hedged fund<sup id="cite_ref-Ineichen_7-0" class="reference"><a href="#cite_note-Ineichen-7"><span class="cite_crochet">[</span>7<span class="cite_crochet">]</span></a></sup></i>. Son fonds utilise la technique de la vente à découvert (<i>short position</i>). Il stabilise son portefeuille en neutralisant les effets des mouvements des marchés : il prend des positions longues sur les actions d'une entreprise qu'il anticipe à la hausse, et parie sur la baisse des entreprises qu'il anticipe à la baisse avec une position <i>short</i> concomitante<sup id="cite_ref-:0_2-6" class="reference"><a href="#cite_note-:0-2"><span class="cite_crochet">[</span>2<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. </p> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Développement_moderne"><span id="D.C3.A9veloppement_moderne"></span>Développement moderne</h3><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=8" title="Modifier la section : Développement moderne" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=8" title="Modifier le code source de la section : Développement moderne"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <p>La gestion alternative demeure toutefois peu répandue et ce n'est que dans les <a href="/wiki/Ann%C3%A9es_1970" title="Années 1970">années 1970</a> que leur essor a lieu, à la suite d'une série de bouleversements économiques tels que le <a href="/wiki/Premier_choc_p%C3%A9trolier" title="Premier choc pétrolier">premier choc pétrolier</a>, l'apparition des <a href="/wiki/Eurodollars" title="Eurodollars">eurodollars</a>, et la première vague de <a href="/wiki/D%C3%A9r%C3%A9gulation_des_march%C3%A9s" class="mw-redirect" title="Dérégulation des marchés">dérégulation des marchés financiers</a>. Les offices familiaux (<a href="/wiki/Family_office" title="Family office"><i>family offices</i></a>) furent les premiers à utiliser cette méthode de gestion, et ont ainsi contribué à leur émergence. La croissance de la gestion alternative est modérée dans les années 1980, atteignant difficilement 100 milliards de dollars d'actifs sous gestion au début des années 1990<sup id="cite_ref-:2_4-2" class="reference"><a href="#cite_note-:2-4"><span class="cite_crochet">[</span>4<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. </p> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Croissance_contemporaine">Croissance contemporaine</h3><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=9" title="Modifier la section : Croissance contemporaine" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=9" title="Modifier le code source de la section : Croissance contemporaine"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <p>Les <i>hedge funds</i> étaient environ 530 en 1990, et géraient 39 mds$. En <time class="nowrap" datetime="2007-11" data-sort-value="2007-11">novembre 2007</time>, près de 10 000 fonds de couverture sont opérationnels dans le monde et gèrent environ 1 760 milliards <a href="/wiki/Dollar_am%C3%A9ricain" title="Dollar américain">USD</a> (1 250 milliards d'euros)<sup id="cite_ref-8" class="reference"><a href="#cite_note-8"><span class="cite_crochet">[</span>8<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. En 2016, ils sont 8 000 et gèrent à peu près 3 trillions de dollars<sup id="cite_ref-:0_2-7" class="reference"><a href="#cite_note-:0-2"><span class="cite_crochet">[</span>2<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. Les actifs sous gestion ont été multipliés par quinze entre 1997 et 2013, malgré une chute de plus de 500 milliards de dollars après la <a href="/wiki/Crise_financi%C3%A8re_de_2008" class="mw-redirect" title="Crise financière de 2008">crise financière de 2008</a><sup id="cite_ref-:2_4-3" class="reference"><a href="#cite_note-:2-4"><span class="cite_crochet">[</span>4<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. </p><p>Les fonds de couverture restant étaient en 2005 principalement européens, domiciliés à 70 % au Luxembourg et en Irlande et dirigés à 90 % depuis l'Angleterre et la France<sup id="cite_ref-:1_9-0" class="reference"><a href="#cite_note-:1-9"><span class="cite_crochet">[</span>9<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. En <a href="/wiki/2009" title="2009">2009</a>, les deux tiers des fonds de couvertures sont localisés dans les <a href="/wiki/%C3%8Eles_Ca%C3%AFmans" title="Îles Caïmans">îles Caïmans</a>, qui est de facto le <a href="/wiki/Paradis_fiscal" title="Paradis fiscal">paradis fiscal</a> des <a href="/wiki/Multinationales" class="mw-redirect" title="Multinationales">multinationales</a><sup id="cite_ref-10" class="reference"><a href="#cite_note-10"><span class="cite_crochet">[</span>10<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. </p><p>Grâce aux liquidités injectées par les États, les 9 000 fonds de couverture pèsent 2 000 milliards de dollars en <a href="/wiki/2009" title="2009">2009</a> ; plus des trois quarts d'entre eux sont américains ou britanniques. Ces fonds sont détenus à hauteur de 18 % par les banques et à près de 50 % par des <a href="/wiki/Investisseur_institutionnel" title="Investisseur institutionnel">investisseurs institutionnels</a><sup id="cite_ref-11" class="reference"><a href="#cite_note-11"><span class="cite_crochet">[</span>11<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. </p> <div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Typologie_d'actifs"><span id="Typologie_d.27actifs"></span>Typologie d'actifs</h2><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=10" title="Modifier la section : Typologie d'actifs" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=10" title="Modifier le code source de la section : Typologie d'actifs"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Actions_et_actions_défensives"><span id="Actions_et_actions_d.C3.A9fensives"></span>Actions et actions défensives</h3><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=11" title="Modifier la section : Actions et actions défensives" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=11" title="Modifier le code source de la section : Actions et actions défensives"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <p>Les <i>hedge funds</i> achètent des actions, et notamment des <a href="/wiki/Action_d%C3%A9fensive" title="Action défensive">actions défensives</a> (contracycliques) en période de <a href="/wiki/March%C3%A9_baissier" class="mw-redirect" title="Marché baissier">marché baissier</a>. Ils achètent également des actions à <a href="/wiki/Coefficient_b%C3%AAta" title="Coefficient bêta">coefficient bêta</a> élevé en période de marché haussier. </p> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Actifs_spécifiques"><span id="Actifs_sp.C3.A9cifiques"></span>Actifs spécifiques</h3><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=12" title="Modifier la section : Actifs spécifiques" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=12" title="Modifier le code source de la section : Actifs spécifiques"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <p>La gestion alternative effectue également des placements dans des domaines très spécifiques tels que ceux que pratique <a href="/wiki/Vice_fund" title="Vice fund">Vice fund</a>. Les <i>hedge funds</i> recourent ainsi à des placements autres que sur le marché des <a href="/wiki/Action_(finance)" title="Action (finance)">actions</a> : <a href="/wiki/Devise_(monnaie)" title="Devise (monnaie)">devises</a>, <a href="/wiki/Mati%C3%A8re_premi%C3%A8re" title="Matière première">matières premières</a>, <a href="/wiki/Dette_d%C3%A9cot%C3%A9e" title="Dette décotée">dettes décotées</a>, etc. </p> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Produits_dérivés"><span id="Produits_d.C3.A9riv.C3.A9s"></span>Produits dérivés</h3><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=13" title="Modifier la section : Produits dérivés" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=13" title="Modifier le code source de la section : Produits dérivés"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <p>La gestion alternative est spécialisée dans le recours aux produits <a href="/wiki/Produit_d%C3%A9riv%C3%A9_(finance)" class="mw-redirect" title="Produit dérivé (finance)">dérivés</a>. En fonction de la tendance du marché, le gestionnaire peut acheter ou vendre des contrats qui profiteront de la baisse (achat d'<a href="/wiki/Option_(finance)" class="mw-redirect" title="Option (finance)">options</a> de vente/<a href="/wiki/Put" title="Put">puts</a>, etc.) ou de la hausse (achat d'options d'achat/<a href="/wiki/Call" title="Call">calls</a>, etc.). Le gérant a aussi la possibilité d'emprunter plus de titres qu'il n'en possède (achat à découvert) ou inversement (vente à découvert), dans le but d'augmenter l'<a href="/wiki/Effet_de_levier_financier" class="mw-redirect" title="Effet de levier financier">effet de levier financier</a>. </p> <div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Outils">Outils</h2><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=14" title="Modifier la section : Outils" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=14" title="Modifier le code source de la section : Outils"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Analyse_micro_et_macroéconomique"><span id="Analyse_micro_et_macro.C3.A9conomique"></span>Analyse micro et macroéconomique</h3><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=15" title="Modifier la section : Analyse micro et macroéconomique" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=15" title="Modifier le code source de la section : Analyse micro et macroéconomique"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <p>La gestion alternative s'appuie aussi sur la recherche et l'analyse micro ou macroéconomique, qui doit permettre de trouver des opportunités soit dans les tendances de fond de l'économie ou des marchés financiers, soit en découvrant des entreprises à fort potentiel ou au contraire en difficulté. </p> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Effet_de_levier">Effet de levier</h3><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=16" title="Modifier la section : Effet de levier" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=16" title="Modifier le code source de la section : Effet de levier"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <div class="bandeau-container bandeau-section metadata bandeau-niveau-information"><div class="bandeau-cell bandeau-icone-css loupe">Article détaillé : <a href="/wiki/Effet_de_levier" title="Effet de levier">Effet de levier</a>.</div></div> <p>La recherche de l'effet de levier (aussi <i>leverage</i>), consiste à emprunter pour augmenter la taille effective du portefeuille (constitué au départ seulement des fonds apportés par les investisseurs). Les <i>hedge funds</i> utilisent fréquemment l'effet de levier, à savoir l'utilisation de capital emprunté pour augmenter la taille du portefeuille investi et augmenter le retour. Les fonds peuvent utiliser la technique du <i>margin loan</i>, ou alors des accords de rachats (<i>repurchase agreements</i>) : un fonds accepte de vendre un actif à un tiers pour un prix prédéterminé, puis de le racheter à un prix plus élevé plus tard<sup id="cite_ref-:0_2-8" class="reference"><a href="#cite_note-:0-2"><span class="cite_crochet">[</span>2<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. </p> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Vente_à_découvert"><span id="Vente_.C3.A0_d.C3.A9couvert"></span>Vente à découvert</h3><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=17" title="Modifier la section : Vente à découvert" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=17" title="Modifier le code source de la section : Vente à découvert"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <div class="bandeau-container bandeau-section metadata bandeau-niveau-information"><div class="bandeau-cell bandeau-icone-css loupe">Article détaillé : <a href="/wiki/Vente_%C3%A0_d%C3%A9couvert" title="Vente à découvert">Vente à découvert</a>.</div></div> <p>La <a href="/wiki/Vente_%C3%A0_d%C3%A9couvert" title="Vente à découvert">vente à découvert</a> (ou <i>short selling</i>), consiste à vendre au comptant des titres que l'on ne détient pas, en espérant les racheter moins cher ultérieurement. Pour ce faire, le gérant emprunte ces mêmes titres sur la période. En effet, lors d'un prêt de titres il y a transfert de propriété vers l'emprunteur, si bien que celui-ci a le droit de les vendre; il lui faut seulement faire en sorte d'avoir racheté les titres au moment où il doit les rendre. Cette stratégie est très risquée en cas de retournement à la hausse du marché : en effet, le cours du titre sous-jacent a la capacité d'augmenter théoriquement à l'infini et si l'on ajoute l'effet de levier les pertes peuvent être abyssales. </p> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Produits_dérivés_2"><span id="Produits_d.C3.A9riv.C3.A9s_2"></span>Produits dérivés</h3><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=18" title="Modifier la section : Produits dérivés" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=18" title="Modifier le code source de la section : Produits dérivés"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <div class="bandeau-container bandeau-section metadata bandeau-niveau-information"><div class="bandeau-cell bandeau-icone-css loupe">Article détaillé : <a href="/wiki/Produit_d%C3%A9riv%C3%A9_financier" title="Produit dérivé financier">Produit dérivé financier</a>.</div></div> <p>Le recours aux <a href="/wiki/Produit_d%C3%A9riv%C3%A9_(finance)" class="mw-redirect" title="Produit dérivé (finance)">produits dérivés</a> : options, <i>futures</i> ou <a href="/wiki/Contrat_%C3%A0_terme" title="Contrat à terme">contrats</a> de gré à gré est fréquent, soit dans un but spéculatif, soit au contraire pour couvrir le portefeuille. </p> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Arbitrage">Arbitrage</h3><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=19" title="Modifier la section : Arbitrage" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=19" title="Modifier le code source de la section : Arbitrage"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <div class="bandeau-container bandeau-section metadata bandeau-niveau-information"><div class="bandeau-cell bandeau-icone-css loupe">Article détaillé : <a href="/wiki/Arbitrage_(finance)" title="Arbitrage (finance)">Arbitrage (finance)</a>.</div></div> <p>L'<a href="/wiki/Arbitrage_(finance)" title="Arbitrage (finance)">arbitrage</a> consiste à exploiter des écarts de prix injustifiés. Les marchés ne sont pas efficients ; à ce titre, la valeur des actifs peut s'écarter provisoirement de leur valeur intrinsèque. La gestion alternative vise à exploiter ces failles, par exemple en achetant des <a href="/wiki/Obligation_(finance)" title="Obligation (finance)">obligations</a> convertibles supposées sous-évaluées tout en vendant à découvert l'action sous-jacente. On peut également profiter de l'écart des prix d'un même titre ou d'une même devise (cf spéculation sur le Yen dont la correction a perturbé les marchés asiatiques peu avant la crise des <i>subprime</i>) sur deux marchés différents. </p> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Equity"><i>Equity</i></h3><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=20" title="Modifier la section : Equity" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=20" title="Modifier le code source de la section : Equity"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <p>Les stratégies <i>equity</i> sont les stratégies qui donnent une importance particulière au choix des actifs financiers. Elles passent par des positions <i>short</i> et <i>long</i><sup id="cite_ref-:2_4-4" class="reference"><a href="#cite_note-:2-4"><span class="cite_crochet">[</span>4<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. </p> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Alpha">Alpha</h3><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=21" title="Modifier la section : Alpha" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=21" title="Modifier le code source de la section : Alpha"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <div class="bandeau-container bandeau-section metadata bandeau-niveau-information"><div class="bandeau-cell bandeau-icone-css loupe">Article détaillé : <a href="/wiki/Alpha_(finance)" title="Alpha (finance)">Alpha (finance)</a>.</div></div> <p>L'alpha est une mesure qui permet de comparer les retours sur investissement (la performance) du fonds par rapport à la performance générale d'un marché (par exemple, le CAC 40). Les rémunérations et bonus des <i>hedge funds</i> peuvent être liés à cet alpha<sup id="cite_ref-:2_4-5" class="reference"><a href="#cite_note-:2-4"><span class="cite_crochet">[</span>4<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. </p> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Ratio_de_Sharpe">Ratio de Sharpe</h3><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=22" title="Modifier la section : Ratio de Sharpe" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=22" title="Modifier le code source de la section : Ratio de Sharpe"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <div class="bandeau-container bandeau-section metadata bandeau-niveau-information"><div class="bandeau-cell bandeau-icone-css loupe">Article détaillé : <a href="/wiki/Ratio_de_Sharpe" title="Ratio de Sharpe">Ratio de Sharpe</a>.</div></div> <p>Les <i>hedge funds</i> ont recours au <a href="/wiki/Ratio_de_Sharpe" title="Ratio de Sharpe">ratio de Sharpe</a>, qui permet de calculer le retour sur investissement par unité de risque pris. Plus le ratio est élevé, plus cela signifie que le retour est fort par rapport au risque. Les ratios de Sharpe au-dessus de 1 sont peu communs mais sont atteints par certains fonds. Le ratio de Sharpe du S&P 500 entre 1926 et la fin des années 2000 a été de 0,5<sup id="cite_ref-:2_4-6" class="reference"><a href="#cite_note-:2-4"><span class="cite_crochet">[</span>4<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. </p> <div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Stratégies"><span id="Strat.C3.A9gies"></span>Stratégies</h2><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=23" title="Modifier la section : Stratégies" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=23" title="Modifier le code source de la section : Stratégies"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Stratégies_d'arbitrage"><span id="Strat.C3.A9gies_d.27arbitrage"></span>Stratégies d'arbitrage</h3><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=24" title="Modifier la section : Stratégies d'arbitrage" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=24" title="Modifier le code source de la section : Stratégies d'arbitrage"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Arbitrage_de_convertible">Arbitrage de convertible</h4><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=25" title="Modifier la section : Arbitrage de convertible" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=25" title="Modifier le code source de la section : Arbitrage de convertible"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <p>L'arbitrage de convertible consiste à acheter des <a href="/w/index.php?title=Obligations_convertibles&action=edit&redlink=1" class="new" title="Obligations convertibles (page inexistante)">obligations convertibles</a> dont la valeur est inférieure à sa valeur fondamentale. Le fonds peut se couvrir en pratiquant une neutralisation : il achète l'obligation convertible (dont la valeur est indexée sur un actif sous-jacent qui est une action de la même entreprise), et vend une action<sup id="cite_ref-:3_12-0" class="reference"><a href="#cite_note-:3-12"><span class="cite_crochet">[</span>12<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. </p> <div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Arbitrage_sur_fusions-acquisitions">Arbitrage sur fusions-acquisitions</h4><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=26" title="Modifier la section : Arbitrage sur fusions-acquisitions" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=26" title="Modifier le code source de la section : Arbitrage sur fusions-acquisitions"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <p>L'arbitrage sur <a href="/wiki/Fusion-acquisition" title="Fusion-acquisition">fusions-acquisitions</a> (<i>merger arbitrage</i>) est un arbitrage qui a lieu lorsqu'une entreprise est sur le point d'être rachetée par une autre. Les fonds vendent alors les actifs de l'entreprise qui veut acquérir l'autre, et achète des actifs de celle qui va être achetée, obligeant l'entreprise acquéreuse à offrir un prix cible plus élevé que la valeur de marché<sup id="cite_ref-Ineichen_7-1" class="reference"><a href="#cite_note-Ineichen-7"><span class="cite_crochet">[</span>7<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. Aussi, dans le cas où l'action de l'entreprise qui sera peut-être rachetée vaut une valeur inférieure à la valeur de rachat proposée par l'entreprise qui souhaite racheter, alors les fonds peuvent acheter des actions de l'entreprise pour réaliser une plus-value<sup id="cite_ref-:3_12-1" class="reference"><a href="#cite_note-:3-12"><span class="cite_crochet">[</span>12<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. </p> <div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Arbitrage_sur_produits_de_taux">Arbitrage sur produits de taux</h4><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=27" title="Modifier la section : Arbitrage sur produits de taux" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=27" title="Modifier le code source de la section : Arbitrage sur produits de taux"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <p>L'arbitrage sur le produit de taux (<i>fixed income arbitrage</i>) est une stratégie visant à tirer profit des déformations des taux d'intérêt d'obligations. Cette stratégie va par exemple utiliser des obligations publiques (titres de <a href="/wiki/Dette_publique" title="Dette publique">dette publique</a>). </p><p>Par exemple, une obligation qui vient d'être émise sur les marchés secondaires est plus liquide et a une prime de liquidité qui fait gonfler provisoirement son prix ; plusieurs semaines plus tard, l'obligation perd normalement cette prime et voit son prix baisser. Le fonds peut ainsi avoir une position <i>short</i> sur des obligations fraîchement émises (parier sur la chute de leur valeur) et, parallèlement, avoir une position longue (parier à la hausse) sur des obligations qui ont déjà perdu leur prime<sup id="cite_ref-:2_4-7" class="reference"><a href="#cite_note-:2-4"><span class="cite_crochet">[</span>4<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. </p> <div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Arbitrage_statistique">Arbitrage statistique</h4><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=28" title="Modifier la section : Arbitrage statistique" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=28" title="Modifier le code source de la section : Arbitrage statistique"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <p>Le <i>statistical arbitrage</i> est une stratégie qui consiste à identifier informatiquement, grâce à des calculs mathématiques, les situations où un marché valorise de manière inefficiente un actif. Si le calcul estime qu'un actif a un prix différent de son prix véritable, intrinsèque, alors un arbitrage a lieu : si le prix du marché est au-dessus de la valeur intrinsèque, il faut shorter (parier à la baisse), et vice versa<sup id="cite_ref-:2_4-8" class="reference"><a href="#cite_note-:2-4"><span class="cite_crochet">[</span>4<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. </p><p>Une sous-catégorie d'arbitrage statistique est appelée <i>regression to the mean</i> : un actif frappé par une volatilité élevé retourne normalement à sa véritable valeur dans le futur ; sa véritable valeur est alors considérée comme la valeur moyenne<sup id="cite_ref-:2_4-9" class="reference"><a href="#cite_note-:2-4"><span class="cite_crochet">[</span>4<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. </p> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Stratégies_macro-globales"><span id="Strat.C3.A9gies_macro-globales"></span>Stratégies macro-globales</h3><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=29" title="Modifier la section : Stratégies macro-globales" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=29" title="Modifier le code source de la section : Stratégies macro-globales"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <div class="bandeau-container bandeau-section metadata bandeau-niveau-information"><div class="bandeau-cell bandeau-icone-css loupe">Article détaillé : <a href="/wiki/Strat%C3%A9gie_macro-globale" title="Stratégie macro-globale">Stratégie macro-globale</a>.</div></div> <div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Marchés_émergents"><span id="March.C3.A9s_.C3.A9mergents"></span>Marchés émergents</h4><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=30" title="Modifier la section : Marchés émergents" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=30" title="Modifier le code source de la section : Marchés émergents"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <p>La stratégie de marchés émergents consiste en l'investissement dans les marchés en développement. Elle est risquée car les instruments de couverture ne sont pas toujours disponibles sur ce type de marché. En outre, le gérant est confronté au risque de liquidité, les marchés émergents étant souvent peu liquides<sup id="cite_ref-13" class="reference"><a href="#cite_note-13"><span class="cite_crochet">[</span>13<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. Il s'agit toutefois généralement de la stratégie aux retours le plus élevés<sup id="cite_ref-:0_2-9" class="reference"><a href="#cite_note-:0-2"><span class="cite_crochet">[</span>2<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. </p> <div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Macro_opportuniste">Macro opportuniste</h4><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=31" title="Modifier la section : Macro opportuniste" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=31" title="Modifier le code source de la section : Macro opportuniste"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <p>La stratégie macro opportuniste (<i>global macro</i>) est une stratégie par laquelle le fonds cherche à tirer profit des évolutions de l'économie globale, en particulier les évolutions de taux dues aux politiques économiques des gouvernements. Elle utilise les instruments reflétant la situation économique mondiale : devises, indices, courbes de taux, matières premières<sup id="cite_ref-Ineichen_7-2" class="reference"><a href="#cite_note-Ineichen-7"><span class="cite_crochet">[</span>7<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. </p> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Stratégies_d'equity"><span id="Strat.C3.A9gies_d.27equity"></span>Stratégies d'<i>equity</i></h3><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=32" title="Modifier la section : Stratégies d'equity" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=32" title="Modifier le code source de la section : Stratégies d'equity"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Sélection_de_titres"><span id="S.C3.A9lection_de_titres"></span>Sélection de titres</h4><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=33" title="Modifier la section : Sélection de titres" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=33" title="Modifier le code source de la section : Sélection de titres"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <p>Sélection de titres (<i>long short Equity</i>) : consiste à prendre des <a href="/wiki/Position_(finance)" title="Position (finance)">positions</a> aussi bien longues (acheteuses) que courtes (vendeuses) sur des actions sélectionnées appartenant au même secteur ou à la même zone géographique, avec une position nette résultante plutôt longue (<i>long bias</i>), ou plutôt vendeuse (<i>short bias</i>), ou neutre (<i>market neutral</i>). Ceci nécessite de bien maîtriser les outils de sélection des titres (<i>stock picking</i>). </p> <div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Non-hedged_equity"><i>Non-hedged equity</i></h4><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=34" title="Modifier la section : Non-hedged equity" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=34" title="Modifier le code source de la section : Non-hedged equity"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <p>Il peut arriver que la gestion alternative recoure à un choix d'actifs financiers qui ne relève pas de stratégies de couverture. Un hedge fund n'est alors en rien différent à un fonds classique<sup id="cite_ref-:0_2-10" class="reference"><a href="#cite_note-:0-2"><span class="cite_crochet">[</span>2<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. </p> <div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Distressed_securities"><i>Distressed securities</i></h4><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=35" title="Modifier la section : Distressed securities" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=35" title="Modifier le code source de la section : Distressed securities"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <p>La stratégie distressed securities est une stratégie qui exploite les difficultés financières d'une entreprise. Cette entreprise émet des obligations mal notées sur le marché obligataire ; ces obligations offrent généralement un rendement très élevé. Le fonds va étudier qui sont les créances qui seront remboursées prioritairement en cas de liquidation de l'entreprise. Cela permet aussi de voir ses obligations converties en actions, ce qui est parfois le cas lors des réorganisations<sup id="cite_ref-:3_12-2" class="reference"><a href="#cite_note-:3-12"><span class="cite_crochet">[</span>12<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. Une variante est utilisée par les <a href="/wiki/Fonds_vautour" title="Fonds vautour">fonds vautour</a> en ce qui concerne le secteur public : le <i>hedge fund</i> peut anticiper une perte de <a href="/wiki/Confiance_en_la_monnaie" title="Confiance en la monnaie">confiance en la monnaie</a> pour spéculer sur sa monnaie. </p> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Autres">Autres</h3><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=36" title="Modifier la section : Autres" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=36" title="Modifier le code source de la section : Autres"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Analyse_collaborative">Analyse collaborative</h4><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=37" title="Modifier la section : Analyse collaborative" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=37" title="Modifier le code source de la section : Analyse collaborative"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <p>Analyse collaborative (<i>collaborative system</i>) : approche consistant à utiliser des algorithmes afin de mettre en relation et d'exploiter les meilleures strategies ou choix d'analystes et traders professionnels (par exemple Marshall Wace) ou bien amateurs (par exemple UHedgeFund). </p> <div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Trading_quantitatif">Trading quantitatif</h4><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=38" title="Modifier la section : Trading quantitatif" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=38" title="Modifier le code source de la section : Trading quantitatif"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <p><i>Quantitative trading</i> : consiste à prendre des positions basées sur des prédictions effectuées par un modèle quantitatif, i. e. une analyse des cours et des informations dans le but de déceler des signaux acheteurs ou vendeurs. Stratégie efficace sur les <i>futures</i> uniquement (frais de courtages très faibles et liquidité suffisante). </p> <div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Stratégie_activiste"><span id="Strat.C3.A9gie_activiste"></span>Stratégie activiste</h4><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=39" title="Modifier la section : Stratégie activiste" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=39" title="Modifier le code source de la section : Stratégie activiste"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <p>Il y a par exemple la stratégie dite activiste, par laquelle le fonds cherche à intégrer le conseil d'administration d'une entreprise pour influencer ses décisions<sup id="cite_ref-:0_2-11" class="reference"><a href="#cite_note-:0-2"><span class="cite_crochet">[</span>2<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. </p> <div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Avantages_et_inconvénients"><span id="Avantages_et_inconv.C3.A9nients"></span>Avantages et inconvénients</h2><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=40" title="Modifier la section : Avantages et inconvénients" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=40" title="Modifier le code source de la section : Avantages et inconvénients"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Liquidité"><span id="Liquidit.C3.A9"></span>Liquidité</h3><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=41" title="Modifier la section : Liquidité" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=41" title="Modifier le code source de la section : Liquidité"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <p>Les meilleurs fonds de couverture sont souvent fermés, donc moins liquides que d'autres placements, et il faut mettre au moins 1 million d'euros d'investissement initial. Se constituer un portefeuille diversifié de gérants utilisant des stratégies différentes demande donc soit des moyens très importants, soit de passer par un « fonds de fonds de couverture » (<i>fund of hedge funds</i>). </p><p>Les fonds de couverture offrent généralement peu de liquidité à leurs souscripteurs. Un investissement doit régulièrement attendre un à trois mois avant d'obtenir une souscription puis deux à douze mois pour pouvoir sortir du fonds. Ce manque de liquidité ne convient pas aux investisseurs qui recherchent des instruments de placement plus liquides. Cependant, l'émergence de plateformes de <i>managed accounts</i> (ou comptes gérés) tend à apporter une solution aux problèmes de liquidité et de transparence. </p> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Opportunités"><span id="Opportunit.C3.A9s"></span>Opportunités</h3><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=42" title="Modifier la section : Opportunités" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=42" title="Modifier le code source de la section : Opportunités"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <p>La croissance importante des placements en fonds alternatifs fait que de plus en plus de gérants sont à la recherche des mêmes opportunités d'investissements avec beaucoup plus d'argent que par le passé. Les performances des fonds alternatifs auraient tendance à diminuer et ainsi encouragent leurs gérants à prendre de plus en plus de risques. L'effondrement des cours peut aussi résulter inéluctablement de l'épuisement naturel de pratiques problématiques, voire illégales, comme dans le cas de la <a href="/w/index.php?title=Crise_des_actions_bancaires_de_1983_en_Isra%C3%ABl&action=edit&redlink=1" class="new" title="Crise des actions bancaires de 1983 en Israël (page inexistante)">crise des actions bancaires de 1983 en Israël</a> <a href="https://en.wikipedia.org/wiki/Bank_stock_crisis_(Israel_1983)" class="extiw" title="en:Bank stock crisis (Israel 1983)"><span class="indicateur-langue" title="Article en anglais : « Bank stock crisis (Israel 1983) »">(en)</span></a>. </p> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Risque">Risque</h3><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=43" title="Modifier la section : Risque" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=43" title="Modifier le code source de la section : Risque"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <p>Les fonds alternatifs sont très peu réglementés et apprécier leur <a href="/wiki/Risque_financier" title="Risque financier">risque</a> est difficile pour un investisseur particulier. Certains fonds ont une volatilité plus faible que celle d'un marché actions de pays développé et sont d'ailleurs décorrélés des marchés actions (actions achat/ventes). D'autres sont beaucoup plus risqués compte tenu notamment des effets de levier importants utilisés (matières premières). Les <i>hedge funds</i> ont servi plusieurs fois depuis les années 1990, et notamment lors de la crise asiatique, à opérer des attaques spéculatives. Lors de la crise asiatique, les <i>hedge funds</i> ont systématiquement attaqué les banques centrales de nombreux pays asiatiques en commençant par la Thaïlande. Les dégâts économiques ainsi occasionnés ont été énormes. </p> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Transparence">Transparence</h3><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=44" title="Modifier la section : Transparence" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=44" title="Modifier le code source de la section : Transparence"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <p>Certains fonds très performants peuvent être aussi très opaques, il est très important pour l'investisseur de se faire conseiller par un spécialiste du marché qui a des contacts directs avec les gérants de fonds. Comme l'affaire <a href="/wiki/Bernard_Madoff" title="Bernard Madoff">Madoff</a> en <time class="nowrap" datetime="2008-12" data-sort-value="2008-12">décembre 2008</time> l'a montré, la faible transparence ou le défaut de transparence, souvent pris pour des gages de discrétion et faisant ainsi partie du prestige et de l'attrait psychologique de certains placements, peuvent tout aussi bien cacher des pratiques problématiques, voire illégales. </p><p>Pour lutter contre la faible liquidité et le manque de transparence, l'industrie bancaire a développé les stratégies dites de <i><a href="/wiki/Managed_account" title="Managed account">managed account</a></i>. Elles permettent de répliquer les stratégies des <i>hedge funds</i> tout en donnant accès à un nombre élargi d'investisseurs à des instruments plus ouverts. </p> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Performance">Performance</h3><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=45" title="Modifier la section : Performance" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=45" title="Modifier le code source de la section : Performance"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <p>Les performances des <i>hedge funds</i> sont complexes à analyser, car il existe de nombreuses stratégies différentes. La performance a été inférieure à une stratégie simple mélangeant des fonds passifs sur le S&P 500 et des fonds indiciels en obligations d'État américaines<sup id="cite_ref-14" class="reference"><a href="#cite_note-14"><span class="cite_crochet">[</span>14<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. Warren Buffett avait par ailleurs parié en 2008 que la gestion passive aurait une meilleure performance qu'une sélection de <i>hedge funds</i>. Il a gagné son pari<sup id="cite_ref-15" class="reference"><a href="#cite_note-15"><span class="cite_crochet">[</span>15<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. </p><p>En 2001, une étude montre que le <a href="/wiki/Coefficient_b%C3%AAta" title="Coefficient bêta">coefficient bêta</a> des <i>hedge funds</i> américains est de 0,84 vis-à-vis du <a href="/wiki/S%26P_500" title="S&P 500">S&P 500</a>, indiquant une moindre variance des <i>hedge funds</i> par rapport aux marchés : lorsque les marchés sont haussiers, les <i>hedge funds</i> voient leurs profits augmenter, mais pas d'autant ; a contrario, lors d'un retournement boursier, le <i>hedge fund</i> réagit moins violemment que le reste du marché<sup id="cite_ref-16" class="reference"><a href="#cite_note-16"><span class="cite_crochet">[</span>16<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. </p><p>Les retours annuels des <i>hedge funds</i> entre 1996 et 2006 sont, une fois les frais déduits, légèrement supérieurs au reste des fonds d'investissement (10,6 % par an contre 8,1 %). Lorsque les marchés ont été baissiers entre 2007 et 2008, le retour annuel moyen de la gestion alternative étaient de -5 %, contre - 20% pour le reste des fonds. Entre 2002 et 2008, les revenus médians des meilleurs <i>hedge funds</i> étaient meilleurs de 45,8 % à ceux des fonds d'investissement<sup id="cite_ref-:0_2-12" class="reference"><a href="#cite_note-:0-2"><span class="cite_crochet">[</span>2<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. </p> <table class="wikitable"> <caption>Performance passée moyenne des <i>hedge funds</i> par stratégie<sup id="cite_ref-:3_12-3" class="reference"><a href="#cite_note-:3-12"><span class="cite_crochet">[</span>12<span class="cite_crochet">]</span></a></sup> </caption> <tbody><tr> <th>Catégorie </th> <th>Rentabilité moyenne annuelle (2004-2008) </th> <th>Ratio de Sharpe </th></tr> <tr> <td>Arbitrage de convertibles </td> <td>5,45% </td> <td>0,24 </td></tr> <tr> <td>Vente à découvert </td> <td>-0,78% </td> <td>-0,24 </td></tr> <tr> <td>Marchés émergents </td> <td>6,70% </td> <td>0,18 </td></tr> <tr> <td><i>Market neutral</i> </td> <td>5,57% </td> <td>0,16 </td></tr> <tr> <td>Evènement </td> <td>9,6% </td> <td>0,95 </td></tr> <tr> <td>Arbitrage taux fixe </td> <td>3,47% </td> <td>-0,06 </td></tr> <tr> <td>Macro-globale </td> <td>12,47% </td> <td>0,82 </td></tr> <tr> <td>Achat/vente actions </td> <td>9,72% </td> <td>0,58 </td></tr> <tr> <td><i>Managed futures</i> </td> <td>7,21% </td> <td>0,29 </td></tr> <tr> <td>Stratégies multiples </td> <td>5,46% </td> <td>0,60 </td></tr></tbody></table> <div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Liste_des_principaux_hedge_funds">Liste des principaux <i>hedge funds</i></h2><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=46" title="Modifier la section : Liste des principaux hedge funds" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=46" title="Modifier le code source de la section : Liste des principaux hedge funds"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <p><i>Bloomberg Markets</i> estimait qu'au <time class="nowrap" datetime="2012-01-01" data-sort-value="2012-01-01"><abbr class="abbr" title="premier">1<sup>er</sup></abbr> janvier 2012</time>, les deux premiers <i>hedge funds</i> étaient <a href="/wiki/Bridgewater_Associates" title="Bridgewater Associates">Bridgewater Associates</a> et <a href="/wiki/Man_Group" title="Man Group">Man Group</a>, avec respectivement 77,6 et 64,5 milliards de dollars d'actifs<sup id="cite_ref-17" class="reference"><a href="#cite_note-17"><span class="cite_crochet">[</span>17<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. En 2016, Bridgewater reste premier, avec 104 mds$ d'actifs sous gestion ; <a href="/wiki/JP_Morgan_Asset_Management" class="mw-redirect" title="JP Morgan Asset Management">JP Morgan Asset Management</a> est deuxième, avec 50 mds$, et AQR Capital Management est troisième avec 47,2 mds$<sup id="cite_ref-:0_2-13" class="reference"><a href="#cite_note-:0-2"><span class="cite_crochet">[</span>2<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>. </p><p>Autres <i>hedge funds</i> : <a href="/wiki/Aurelius_Capital_Management" title="Aurelius Capital Management">Aurelius Capital Management</a>, <a href="/wiki/Appaloosa_Management" title="Appaloosa Management">Appaloosa management</a>, <a href="/w/index.php?title=Baupost_Group&action=edit&redlink=1" class="new" title="Baupost Group (page inexistante)">Baupost Group</a>, <a href="/wiki/BlackRock" title="BlackRock">BlackRock</a> (BGI), <a href="/w/index.php?title=BlueCrest_Capital_Mgmt.&action=edit&redlink=1" class="new" title="BlueCrest Capital Mgmt. (page inexistante)">BlueCrest Capital Mgmt.</a>, <a href="/w/index.php?title=Boussard_%26_Gavaudan&action=edit&redlink=1" class="new" title="Boussard & Gavaudan (page inexistante)">Boussard & Gavaudan</a>, <a href="/w/index.php?title=Canyon_Partners&action=edit&redlink=1" class="new" title="Canyon Partners (page inexistante)">Canyon Partners</a>, <a href="/wiki/Citadel_Investment_Group" class="mw-redirect" title="Citadel Investment Group">Citadel Investment Group</a>, <a href="/wiki/Farallon_Capital" title="Farallon Capital">Farallon Capital</a>, <a href="/wiki/Fortress_Investment_Group" title="Fortress Investment Group">Fortress Investment Group</a>, <a href="/wiki/GLG_Partners" title="GLG Partners">GLG Partners</a>, <a href="/wiki/Goldman_Sachs" title="Goldman Sachs">Goldman Sachs AM</a>, <a href="/w/index.php?title=Landsdowne_Partners&action=edit&redlink=1" class="new" title="Landsdowne Partners (page inexistante)">Landsdowne Partners</a>, <a href="/wiki/Man_Group" title="Man Group">Man Group</a>, <a rel="nofollow" class="external text" href="http://www.mwam.com/">Marshall Wace</a>, <a href="/w/index.php?title=Millennium_Management,_LLC&action=edit&redlink=1" class="new" title="Millennium Management, LLC (page inexistante)">Millennium Management</a>, <a href="/w/index.php?title=Moore_Capital_Mgmt.&action=edit&redlink=1" class="new" title="Moore Capital Mgmt. (page inexistante)">Moore Capital Mgmt.</a>, <a href="/w/index.php?title=Och-Ziff_Capital_Mgmt._Group&action=edit&redlink=1" class="new" title="Och-Ziff Capital Mgmt. Group (page inexistante)">Och-Ziff Capital Mgmt. Group</a>, <a href="/wiki/Renaissance_Technologies" title="Renaissance Technologies">Renaissance Technologies</a>, <a href="/wiki/SAC_Capital_Advisors" title="SAC Capital Advisors">SAC Capital Advisors</a>, <a rel="nofollow" class="external text" href="http://sac.salusalpha.com/Webpages/Homepage.aspx?Language=en_US%20http://Salus%20Alpha%20Capital%20Salus%20Alpha%20Capital">Salus Alpha Capital</a>, <a href="/wiki/Soros_Fund_Management" title="Soros Fund Management">Soros Fund Management</a>, <a href="/w/index.php?title=Tudor_Investment_Corp&action=edit&redlink=1" class="new" title="Tudor Investment Corp (page inexistante)">Tudor Investment Corp</a><sup id="cite_ref-18" class="reference"><a href="#cite_note-18"><span class="cite_crochet">[</span>18<span class="cite_crochet">]</span></a></sup>, <a href="/wiki/Two_Sigma_Investments" title="Two Sigma Investments">Two Sigma Investments</a>, <a rel="nofollow" class="external text" href="http://www.uhedgefund.com/WOLFGANG_SYSTEM_WEB/UK/PAGE_PUBLIC_ABOUT.htm">UHedgeFund</a>, <a href="/w/index.php?title=Viking_Global_Investors&action=edit&redlink=1" class="new" title="Viking Global Investors (page inexistante)">Viking Global Investors</a>. </p> <div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Notes_et_références"><span id="Notes_et_r.C3.A9f.C3.A9rences"></span>Notes et références</h2><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=47" title="Modifier la section : Notes et références" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=47" title="Modifier le code source de la section : Notes et références"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <div class="references-small decimal" style=""><div class="mw-references-wrap mw-references-columns"><ol class="references"> <li id="cite_note-1"><span class="mw-cite-backlink noprint"><a href="#cite_ref-1">↑</a> </span><span class="reference-text"><span class="ouvrage" id="BakerFilbeck2017"><span class="ouvrage" id="H._Kent_BakerGreg_Filbeck2017">H. 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noarchive nowrap"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://worldcat.org/fr/title/969544880">969544880</a></span>, <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.worldcat.org/oclc/969544880">lire en ligne</a>)</small><span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rft.genre=book&rft.btitle=Hedge+funds+%3A+structure%2C+strategies%2C+and+performance&rft.aulast=Baker&rft.aufirst=H.+Kent&rft.au=Filbeck%2C+Greg&rft.date=2017&rft.isbn=978-0-19-060740-1&rft_id=info%3Aoclcnum%2F969544880&rfr_id=info%3Asid%2Ffr.wikipedia.org%3AGestion+alternative"></span></span></span></span> </li> <li id="cite_note-:0-2"><span class="mw-cite-backlink noprint">↑ <sup><a href="#cite_ref-:0_2-0">a</a> <a href="#cite_ref-:0_2-1">b</a> <a href="#cite_ref-:0_2-2">c</a> <a href="#cite_ref-:0_2-3">d</a> <a href="#cite_ref-:0_2-4">e</a> <a href="#cite_ref-:0_2-5">f</a> <a href="#cite_ref-:0_2-6">g</a> <a href="#cite_ref-:0_2-7">h</a> <a href="#cite_ref-:0_2-8">i</a> <a href="#cite_ref-:0_2-9">j</a> <a href="#cite_ref-:0_2-10">k</a> <a href="#cite_ref-:0_2-11">l</a> <a href="#cite_ref-:0_2-12">m</a> et <a href="#cite_ref-:0_2-13">n</a></sup> </span><span class="reference-text"><span class="ouvrage" id="Stowell2017"><span class="ouvrage" id="David_P._Stowell2017">David P. <span class="nom_auteur">Stowell</span>, <cite class="italique">Investment Banks, Hedge Funds, and Private Equity</cite>, <time>2017</time> <small style="line-height:1em;">(<a href="/wiki/International_Standard_Book_Number" title="International Standard Book Number">ISBN</a> <a href="/wiki/Sp%C3%A9cial:Ouvrages_de_r%C3%A9f%C3%A9rence/978-0-12-804723-1" title="Spécial:Ouvrages de référence/978-0-12-804723-1"><span class="nowrap">978-0-12-804723-1</span></a>, <a href="/wiki/Sp%C3%A9cial:Ouvrages_de_r%C3%A9f%C3%A9rence/0-12-804723-2" title="Spécial:Ouvrages de référence/0-12-804723-2"><span class="nowrap">0-12-804723-2</span></a> et <a href="/wiki/Sp%C3%A9cial:Ouvrages_de_r%C3%A9f%C3%A9rence/978-0-12-804724-8" title="Spécial:Ouvrages de référence/978-0-12-804724-8"><span class="nowrap">978-0-12-804724-8</span></a>, <a href="/wiki/Online_Computer_Library_Center" title="Online Computer Library Center">OCLC</a> <span class="plainlinks noarchive nowrap"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://worldcat.org/fr/title/1000454382">1000454382</a></span>, <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.worldcat.org/oclc/1000454382">lire en ligne</a>)</small><span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rft.genre=book&rft.btitle=Investment+Banks%2C+Hedge+Funds%2C+and+Private+Equity&rft.aulast=Stowell&rft.aufirst=David+P.&rft.date=2017&rft.isbn=978-0-12-804723-1&rft_id=info%3Aoclcnum%2F1000454382&rfr_id=info%3Asid%2Ffr.wikipedia.org%3AGestion+alternative"></span></span></span></span> </li> <li id="cite_note-3"><span class="mw-cite-backlink noprint"><a href="#cite_ref-3">↑</a> </span><span class="reference-text">Florence Moulin et Daniel Schmidt, Les fonds de capital investissement : principes juridiques et fiscaux, Gualino / Lextenso éditions, <abbr class="abbr" title="Troisième">3<sup>e</sup></abbr> édition (à jour de la Directive AIFM), décembre 2014, préface Gérard Rameix (Président de l'AMF), 800p <small style="line-height:1em;">(<a href="/wiki/International_Standard_Book_Number" title="International Standard Book Number">ISBN</a> <a href="/wiki/Sp%C3%A9cial:Ouvrages_de_r%C3%A9f%C3%A9rence/978-2-297-00582-1" title="Spécial:Ouvrages de référence/978-2-297-00582-1"><span class="nowrap">978-2-297-00582-1</span></a>)</small>.</span> </li> <li id="cite_note-:2-4"><span class="mw-cite-backlink noprint">↑ <sup><a href="#cite_ref-:2_4-0">a</a> <a href="#cite_ref-:2_4-1">b</a> <a href="#cite_ref-:2_4-2">c</a> <a href="#cite_ref-:2_4-3">d</a> <a href="#cite_ref-:2_4-4">e</a> <a href="#cite_ref-:2_4-5">f</a> <a href="#cite_ref-:2_4-6">g</a> <a href="#cite_ref-:2_4-7">h</a> <a href="#cite_ref-:2_4-8">i</a> et <a href="#cite_ref-:2_4-9">j</a></sup> </span><span class="reference-text"><span class="ouvrage" id="Balch2018"><span class="ouvrage" id="Tucker_Balch2018">Tucker <span class="nom_auteur">Balch</span>, <cite class="italique">Hedge fund secrets : an introduction to quantitative portfolio management</cite>, <time>2018</time> <small style="line-height:1em;">(<a href="/wiki/International_Standard_Book_Number" title="International Standard Book Number">ISBN</a> <a href="/wiki/Sp%C3%A9cial:Ouvrages_de_r%C3%A9f%C3%A9rence/1-947441-07-8" title="Spécial:Ouvrages de référence/1-947441-07-8"><span class="nowrap">1-947441-07-8</span></a> et <a href="/wiki/Sp%C3%A9cial:Ouvrages_de_r%C3%A9f%C3%A9rence/978-1-947441-07-1" title="Spécial:Ouvrages de référence/978-1-947441-07-1"><span class="nowrap">978-1-947441-07-1</span></a>, <a href="/wiki/Online_Computer_Library_Center" title="Online Computer Library 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rel="nofollow" class="external text" href="https://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=a1UhnH5DkE34"><cite style="font-style:normal;">Buffett Says Hedge Funds Are Older Than You Think</cite></a> » <small class="plainlinks cachelinks">[<a rel="nofollow" class="external text" href="https://web.archive.org/web/20131025132323/http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=a1UhnH5DkE34">archive du <time class="nowrap" datetime="2013-10-25" data-sort-value="2013-10-25">25 octobre 2013</time></a>]</small></span>, Bloomberg, <time class="nowrap" datetime="2006-09-29" data-sort-value="2006-09-29">29 septembre 2006</time> <small style="line-height:1em;">(consulté le <time class="nowrap" datetime="2011-11-26" data-sort-value="2011-11-26">26 novembre 2011</time>)</small></span></span></span> </li> <li id="cite_note-Anson-6"><span class="mw-cite-backlink noprint"><a href="#cite_ref-Anson_6-0">↑</a> </span><span class="reference-text"><span class="ouvrage" id="Anson2006"><span class="ouvrage" id="Mark_J.P._Anson2006">Mark J.P. <span class="nom_auteur">Anson</span>, <cite class="italique">The Handbook of Alternative Assets</cite>, John Wiley & Sons, <time>2006</time> <small style="line-height:1em;">(<a href="/wiki/International_Standard_Book_Number" title="International Standard Book Number">ISBN</a> <a href="/wiki/Sp%C3%A9cial:Ouvrages_de_r%C3%A9f%C3%A9rence/978-0-471-98020-9" title="Spécial:Ouvrages de référence/978-0-471-98020-9"><span class="nowrap">978-0-471-98020-9</span></a>)</small>, <abbr class="abbr" title="page">p.</abbr> 36<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rft.genre=book&rft.btitle=The+Handbook+of+Alternative+Assets&rft.pub=John+Wiley+%26+Sons&rft.aulast=Anson&rft.aufirst=Mark+J.P.&rft.date=2006&rft.pages=36&rft.isbn=978-0-471-98020-9&rfr_id=info%3Asid%2Ffr.wikipedia.org%3AGestion+alternative"></span></span></span></span> </li> <li id="cite_note-Ineichen-7"><span class="mw-cite-backlink noprint">↑ <sup><a href="#cite_ref-Ineichen_7-0">a</a> <a href="#cite_ref-Ineichen_7-1">b</a> et <a href="#cite_ref-Ineichen_7-2">c</a></sup> </span><span class="reference-text"><span class="ouvrage" id="Ineichen2002"><span class="ouvrage" id="Alexander_Ineichen2002">Alexander <span class="nom_auteur">Ineichen</span>, <cite class="italique">Absolute Returns: the risks and opportunities of hedge fund investing</cite>, John Wiley & Sons, <time>2002</time>, <a rel="nofollow" class="external text" href="https://archive.org/details/absolutereturnsr0000inei/page/8">8–21</a> <small style="line-height:1em;">(<a href="/wiki/International_Standard_Book_Number" title="International Standard Book Number">ISBN</a> <a href="/wiki/Sp%C3%A9cial:Ouvrages_de_r%C3%A9f%C3%A9rence/978-0-471-25120-0" title="Spécial:Ouvrages de référence/978-0-471-25120-0"><span class="nowrap">978-0-471-25120-0</span></a>, <a rel="nofollow" class="external text" href="https://archive.org/details/absolutereturnsr0000inei/page/8">lire en ligne</a>)</small><span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rft.genre=book&rft.btitle=Absolute+Returns%3A+the+risks+and+opportunities+of+hedge+fund+investing&rft.pub=John+Wiley+%26+Sons&rft.aulast=Ineichen&rft.aufirst=Alexander&rft.date=2002&rft.tpages=%5Bhttps%3A%2F%2Farchive.org%2Fdetails%2Fabsolutereturnsr0000inei%2Fpage%2F8+8%E2%80%9321%5D&rft.isbn=978-0-471-25120-0&rft_id=https%3A%2F%2Farchive.org%2Fdetails%2Fabsolutereturnsr0000inei%2Fpage%2F8&rfr_id=info%3Asid%2Ffr.wikipedia.org%3AGestion+alternative"></span></span></span></span> </li> <li id="cite_note-8"><span class="mw-cite-backlink noprint"><a href="#cite_ref-8">↑</a> </span><span class="reference-text"><i><a href="/wiki/Le_Monde" title="Le Monde">Le Monde</a></i> du 28 octobre 2007</span> </li> <li id="cite_note-:1-9"><span class="mw-cite-backlink noprint"><a href="#cite_ref-:1_9-0">↑</a> 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et <a href="#cite_ref-:3_12-3">d</a></sup> </span><span class="reference-text"><span class="ouvrage" id="HullGodlewskiMerli2010"><span class="ouvrage" id="John_HullChristophe_GodlewskiMaxime_Merli2010">John <span class="nom_auteur">Hull</span>, Christophe <span class="nom_auteur">Godlewski</span> et Maxime <span class="nom_auteur">Merli</span>, <cite class="italique">Gestion des risques et institutions financières</cite>, Pearson Education France, <time>2010</time> <small style="line-height:1em;">(<a href="/wiki/International_Standard_Book_Number" title="International Standard Book Number">ISBN</a> <a href="/wiki/Sp%C3%A9cial:Ouvrages_de_r%C3%A9f%C3%A9rence/978-2-7440-7427-1" title="Spécial:Ouvrages de référence/978-2-7440-7427-1"><span class="nowrap">978-2-7440-7427-1</span></a>, <a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.com/books?id=Jc68ONlmRasC&newbks=0&hl=fr">lire en ligne</a>)</small><span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rft.genre=book&rft.btitle=Gestion+des+risques+et+institutions+financi%C3%A8res&rft.pub=Pearson+Education+France&rft.aulast=Hull&rft.aufirst=John&rft.au=Godlewski%2C+Christophe&rft.au=Merli%2C+Maxime&rft.date=2010&rft.isbn=978-2-7440-7427-1&rfr_id=info%3Asid%2Ffr.wikipedia.org%3AGestion+alternative"></span></span></span></span> </li> <li id="cite_note-13"><span class="mw-cite-backlink noprint"><a href="#cite_ref-13">↑</a> </span><span class="reference-text"><span class="ouvrage" id="GregoriouPapageorgiouHübnerRouah2011"><span class="ouvrage" id="Greg_N._GregoriouNicolas_PapageorgiouGeorges_HübnerFabrice_D._Rouah2011"><abbr class="abbr indicateur-langue" title="Langue : anglais">(en)</abbr> Greg N. <span class="nom_auteur">Gregoriou</span>, Nicolas <span class="nom_auteur">Papageorgiou</span>, Georges <span class="nom_auteur">Hübner</span> et Fabrice D. <span class="nom_auteur">Rouah</span>, <cite class="italique" 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title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rft.genre=book&rft.btitle=Hedge+Funds%3A+Insights+in+Performance+Measurement%2C+Risk+Analysis%2C+and+Portfolio+Allocation&rft.pub=John+Wiley+%26+Sons&rft.aulast=Gregoriou&rft.aufirst=Greg+N.&rft.au=Papageorgiou%2C+Nicolas&rft.au=H%C3%BCbner%2C+Georges&rft.au=Rouah%2C+Fabrice+D.&rft.date=2011-08-04&rft.isbn=978-1-118-16103-6&rfr_id=info%3Asid%2Ffr.wikipedia.org%3AGestion+alternative"></span></span></span></span> </li> <li id="cite_note-14"><span class="mw-cite-backlink noprint"><a href="#cite_ref-14">↑</a> </span><span class="reference-text"><span class="ouvrage" id="Petit2019"><span class="ouvrage" id="Edouard_Petit2019">Edouard <span class="nom_auteur">Petit</span>, « <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.epargnant30.fr/hedge-fund/"><cite style="font-style:normal;">Hedge fund : définition, stratégies, performance et intérêt</cite></a> », sur <span class="italique">Epargnant 3.0</span>, <time class="nowrap" datetime="2019-12-23" data-sort-value="2019-12-23">23 décembre 2019</time> <small style="line-height:1em;">(consulté le <time class="nowrap" datetime="2020-01-16" data-sort-value="2020-01-16">16 janvier 2020</time>)</small></span></span></span> </li> <li id="cite_note-15"><span class="mw-cite-backlink noprint"><a href="#cite_ref-15">↑</a> </span><span class="reference-text"><span class="ouvrage" id="Floyd"><span class="ouvrage" id="David_Floyd"><abbr class="abbr indicateur-langue" title="Langue : anglais">(en)</abbr> David <span class="nom_auteur">Floyd</span>, « <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.investopedia.com/articles/investing/030916/buffetts-bet-hedge-funds-year-eight-brka-brkb.asp"><cite style="font-style:normal;" lang="en">Buffett's Bet with the Hedge Funds: And the Winner Is …</cite></a> », sur <span class="italique">Investopedia</span> <small style="line-height:1em;">(consulté le <time class="nowrap" datetime="2020-01-16" data-sort-value="2020-01-16">16 janvier 2020</time>)</small></span></span></span> </li> <li id="cite_note-16"><span class="mw-cite-backlink noprint"><a href="#cite_ref-16">↑</a> </span><span class="reference-text"><span class="ouvrage" id="AsnessKrailLiew2001"><span class="ouvrage" id="Clifford_S_AsnessRobert_J_KrailJohn_M_Liew2001">Clifford S <span class="nom_auteur">Asness</span>, Robert J <span class="nom_auteur">Krail</span> et John M <span class="nom_auteur">Liew</span>, « <cite style="font-style:normal">Do Hedge Funds Hedge?</cite> », <i>The Journal of Portfolio Management</i>, <abbr class="abbr" title="volume">vol.</abbr> 28, <abbr class="abbr" title="numéro">n<sup>o</sup></abbr> 1,‎ <time class="nowrap" datetime="2001-10-31" data-sort-value="2001-10-31">31 octobre 2001</time>, <abbr class="abbr" title="pages">p.</abbr> <span class="nowrap">6–19</span> <small style="line-height:1em;">(<a href="/wiki/International_Standard_Serial_Number" title="International Standard Serial Number">ISSN</a> <span class="plainlinks noarchive"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://portal.issn.org/resource/issn/0095-4918">0095-4918</a></span> et <span class="plainlinks noarchive"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://portal.issn.org/resource/issn/2168-8656">2168-8656</a></span>, <a href="/wiki/Digital_Object_Identifier" title="Digital Object Identifier">DOI</a> <span class="plainlinks noarchive nowrap"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://dx.doi.org/10.3905/jpm.2001.319819">10.3905/jpm.2001.319819</a></span>, <a rel="nofollow" class="external text" href="https://dx.doi.org/10.3905/jpm.2001.319819">lire en ligne</a>, consulté le <time class="nowrap" datetime="2022-09-24" data-sort-value="2022-09-24">24 septembre 2022</time>)</small><span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Ajournal&rft.genre=article&rft.atitle=Do+Hedge+Funds+Hedge%3F&rft.jtitle=The+Journal+of+Portfolio+Management&rft.issue=1&rft.aulast=Asness&rft.aufirst=Clifford+S&rft.au=Krail%2C+Robert+J&rft.au=Liew%2C+John+M&rft.date=2001-10-31&rft.volume=28&rft.pages=6%E2%80%9319&rft.issn=0095-4918&rft_id=info%3Adoi%2F10.3905%2Fjpm.2001.319819&rfr_id=info%3Asid%2Ffr.wikipedia.org%3AGestion+alternative"></span></span></span></span> </li> <li id="cite_note-17"><span class="mw-cite-backlink noprint"><a href="#cite_ref-17">↑</a> </span><span class="reference-text"><abbr class="abbr indicateur-langue" title="Langue : anglais">(en)</abbr> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.bloomberg.com/news/articles/2012-01-10/chase-coleman-channels-ancestor-stuyvesant-with-45-robertson-like-return?cmpid=">« Top Hedge Fund Returns 45% With Robertson's 36-Year-Old Disciple »</a> par Anthony Effinger, Katherine Burton et Ari Levy, in <i>Bloomberg Markets Magazine</i>, 10 janvier 2012, en igne.</span> </li> <li id="cite_note-18"><span class="mw-cite-backlink noprint"><a href="#cite_ref-18">↑</a> </span><span class="reference-text"><span class="ouvrage">« <a rel="nofollow" class="external text" href="http://www.marketfolly.com/2010/03/worlds-largest-hedge-funds.html"><cite style="font-style:normal;">World's Largest Hedge Funds</cite></a> », sur <span class="italique">marketfolly.com</span> <small style="line-height:1em;">(consulté le <time class="nowrap" datetime="2020-10-03" data-sort-value="2020-10-03">3 octobre 2020</time>)</small></span>.</span> </li> </ol></div> </div> <div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Voir_aussi">Voir aussi</h2><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=48" title="Modifier la section : Voir aussi" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=48" title="Modifier le code source de la section : Voir aussi"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Bibliographie">Bibliographie</h3><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=49" title="Modifier la section : Bibliographie" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=49" title="Modifier le code source de la section : Bibliographie"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <ul><li>Daniel Capocci, <i>Introduction aux hedge funds</i>, Economica, Paris, 2010 (<abbr class="abbr" title="Deuxième">2<sup>e</sup></abbr> éd.), 548 p. <small style="line-height:1em;">(<a href="/wiki/International_Standard_Book_Number" title="International Standard Book Number">ISBN</a> <a href="/wiki/Sp%C3%A9cial:Ouvrages_de_r%C3%A9f%C3%A9rence/978-2-7178-5826-6" title="Spécial:Ouvrages de référence/978-2-7178-5826-6"><span class="nowrap">978-2-7178-5826-6</span></a>)</small>.</li> <li>Michel Aglietta, Sandra Rigot et Sabrina Khanniche, <i>Les hedge funds : Entrepreneurs ou requins de la finance ?</i>, Librairie académique Perrin, 2010, 363 p. <small style="line-height:1em;">(<a href="/wiki/International_Standard_Book_Number" title="International Standard Book Number">ISBN</a> <a href="/wiki/Sp%C3%A9cial:Ouvrages_de_r%C3%A9f%C3%A9rence/978-2-262-03090-2" title="Spécial:Ouvrages de référence/978-2-262-03090-2"><span class="nowrap">978-2-262-03090-2</span></a>)</small>.</li> <li>Sébastien Laye, <i>Stratégies d'investissement. Les secrets de la fortune des hedge funds</i>, Ellipses, Paris, 2012, 272 p.</li></ul> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Articles_connexes">Articles connexes</h3><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=50" title="Modifier la section : Articles connexes" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=50" title="Modifier le code source de la section : Articles connexes"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <ul><li><a href="/wiki/G%C3%A9rant_de_portefeuille" class="mw-redirect" title="Gérant de portefeuille">Gérant de portefeuille</a></li> <li><a href="/wiki/Fonds_vautour" title="Fonds vautour">Fonds vautour</a></li> <li><a href="/wiki/Arbitrage_(finance)" title="Arbitrage (finance)">Arbitrage</a></li> <li><a href="/wiki/Allocation_d%27actifs" title="Allocation d'actifs">Allocation d'actifs</a></li></ul> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Liens_externes">Liens externes</h3><span class="mw-editsection"><span class="mw-editsection-bracket">[</span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&veaction=edit&section=51" title="Modifier la section : Liens externes" class="mw-editsection-visualeditor"><span>modifier</span></a><span class="mw-editsection-divider"> | </span><a href="/w/index.php?title=Gestion_alternative&action=edit&section=51" title="Modifier le code source de la section : Liens externes"><span>modifier le code</span></a><span class="mw-editsection-bracket">]</span></span></div> <ul><li><a rel="nofollow" class="external text" href="http://www.les-hedge-funds.com/hedge-fund/strategies">Un article sur les différentes stratégies suivies par les Hedge-Funds</a></li> <li><abbr class="abbr indicateur-langue" title="Langue : anglais">(en)</abbr><abbr class="abbr indicateur-format format-pdf" title="Document au format Portable Document Format (PDF)">[PDF]</abbr><a rel="nofollow" class="external text" href="http://www.thehedgefundjournal.com/magazine/201107/research/thfj-europe-50-2011-.pdf">Les 50 premiers organismes gérants de hedges funds européens en 2011</a></li></ul> <ul id="bandeau-portail" class="bandeau-portail"><li><span class="bandeau-portail-element"><span class="bandeau-portail-icone"><span class="noviewer" typeof="mw:File"><a href="/wiki/Portail:Finance" title="Portail de la finance"><img alt="icône décorative" src="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/6/60/Circle-icons-money.svg/24px-Circle-icons-money.svg.png" decoding="async" width="24" height="24" class="mw-file-element" srcset="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/6/60/Circle-icons-money.svg/36px-Circle-icons-money.svg.png 1.5x, //upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/6/60/Circle-icons-money.svg/48px-Circle-icons-money.svg.png 2x" data-file-width="512" data-file-height="512" /></a></span></span> <span class="bandeau-portail-texte"><a href="/wiki/Portail:Finance" title="Portail:Finance">Portail de la finance</a></span> </span></li> </ul>    </div><noscript><img src="https://login.wikimedia.org/wiki/Special:CentralAutoLogin/start?type=1x1" alt="" width="1" height="1" style="border: none; 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