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<!DOCTYPE html> <html class="client-nojs" lang="de" dir="ltr"> <head> <meta charset="UTF-8"> <title>Weltwirtschaftskrise – Wikipedia</title> <script>(function(){var className="client-js";var cookie=document.cookie.match(/(?:^|; )dewikimwclientpreferences=([^;]+)/);if(cookie){cookie[1].split('%2C').forEach(function(pref){className=className.replace(new RegExp('(^| )'+pref.replace(/-clientpref-\w+$|[^\w-]+/g,'')+'-clientpref-\\w+( |$)'),'$1'+pref+'$2');});}document.documentElement.className=className;}());RLCONF={"wgBreakFrames":false,"wgSeparatorTransformTable":[",\t.",".\t,"],"wgDigitTransformTable":["",""],"wgDefaultDateFormat":"dmy","wgMonthNames":["","Januar","Februar","März","April","Mai","Juni","Juli","August","September","Oktober","November","Dezember"],"wgRequestId":"8e72e55f-3e3c-4975-95ef-535e373c170c","wgCanonicalNamespace":"","wgCanonicalSpecialPageName":false,"wgNamespaceNumber":0,"wgPageName":"Weltwirtschaftskrise","wgTitle":"Weltwirtschaftskrise","wgCurRevisionId":250795546,"wgRevisionId":250795546,"wgArticleId":35353,"wgIsArticle":true,"wgIsRedirect":false,"wgAction":"view","wgUserName":null,"wgUserGroups":["*"], "wgCategories":["Wikipedia:Defekte Weblinks/Ungeprüfte Archivlinks 2023-02","Wikipedia:Belege fehlen","Weltwirtschaftskrise","Finanzkrise","1930er"],"wgPageViewLanguage":"de","wgPageContentLanguage":"de","wgPageContentModel":"wikitext","wgRelevantPageName":"Weltwirtschaftskrise","wgRelevantArticleId":35353,"wgIsProbablyEditable":true,"wgRelevantPageIsProbablyEditable":true,"wgRestrictionEdit":[],"wgRestrictionMove":[],"wgNoticeProject":"wikipedia","wgCiteReferencePreviewsActive":true,"wgFlaggedRevsParams":{"tags":{"accuracy":{"levels":1}}},"wgStableRevisionId":250795546,"wgMediaViewerOnClick":true,"wgMediaViewerEnabledByDefault":true,"wgPopupsFlags":0,"wgVisualEditor":{"pageLanguageCode":"de","pageLanguageDir":"ltr","pageVariantFallbacks":"de"},"wgMFDisplayWikibaseDescriptions":{"search":true,"watchlist":true,"tagline":true,"nearby":true},"wgWMESchemaEditAttemptStepOversample":false,"wgWMEPageLength":100000,"wgRelatedArticlesCompat":[],"wgEditSubmitButtonLabelPublish":true, "wgULSPosition":"interlanguage","wgULSisCompactLinksEnabled":true,"wgVector2022LanguageInHeader":false,"wgULSisLanguageSelectorEmpty":false,"wgWikibaseItemId":"Q8698","wgCheckUserClientHintsHeadersJsApi":["brands","architecture","bitness","fullVersionList","mobile","model","platform","platformVersion"],"GEHomepageSuggestedEditsEnableTopics":true,"wgGETopicsMatchModeEnabled":false,"wgGEStructuredTaskRejectionReasonTextInputEnabled":false,"wgGELevelingUpEnabledForUser":false};RLSTATE={"ext.gadget.citeRef":"ready","ext.gadget.defaultPlainlinks":"ready","ext.gadget.dewikiCommonHide":"ready","ext.gadget.dewikiCommonLayout":"ready","ext.gadget.dewikiCommonStyle":"ready","ext.gadget.NavFrame":"ready","ext.globalCssJs.user.styles":"ready","site.styles":"ready","user.styles":"ready","ext.globalCssJs.user":"ready","user":"ready","user.options":"loading","ext.cite.styles":"ready","skins.vector.styles.legacy":"ready","ext.flaggedRevs.basic":"ready","mediawiki.codex.messagebox.styles":"ready", "ext.visualEditor.desktopArticleTarget.noscript":"ready","codex-search-styles":"ready","ext.uls.interlanguage":"ready","wikibase.client.init":"ready","ext.wikimediaBadges":"ready"};RLPAGEMODULES=["ext.cite.ux-enhancements","mediawiki.page.media","site","mediawiki.page.ready","mediawiki.toc","skins.vector.legacy.js","ext.centralNotice.geoIP","ext.centralNotice.startUp","ext.flaggedRevs.advanced","ext.gadget.createNewSection","ext.gadget.WikiMiniAtlas","ext.gadget.OpenStreetMap","ext.gadget.CommonsDirekt","ext.gadget.donateLink","ext.urlShortener.toolbar","ext.centralauth.centralautologin","mmv.bootstrap","ext.popups","ext.visualEditor.desktopArticleTarget.init","ext.visualEditor.targetLoader","ext.echo.centralauth","ext.eventLogging","ext.wikimediaEvents","ext.navigationTiming","ext.uls.compactlinks","ext.uls.interface","ext.cx.eventlogging.campaigns","ext.checkUser.clientHints","ext.quicksurveys.init","ext.growthExperiments.SuggestedEditSession","wikibase.sidebar.tracking"];</script> <script>(RLQ=window.RLQ||[]).push(function(){mw.loader.impl(function(){return["user.options@12s5i",function($,jQuery,require,module){mw.user.tokens.set({"patrolToken":"+\\","watchToken":"+\\","csrfToken":"+\\"}); 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border-bottom-width: 1px; font-size:95%; margin-bottom:1em; padding: 0.25em; overflow: hidden; word-break: break-word; word-wrap: break-word;" id="Vorlage_Dieser_Artikel"><div class="noviewer noresize" style="display: table-cell; padding-bottom: 0.2em; padding-left: 0.25em; padding-right: 1em; padding-top: 0.2em; vertical-align: middle;" id="bksicon" aria-hidden="true" role="presentation"><img alt="" src="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/e/ea/Disambig-dark.svg/25px-Disambig-dark.svg.png" decoding="async" width="25" height="19" class="mw-file-element" srcset="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/e/ea/Disambig-dark.svg/38px-Disambig-dark.svg.png 1.5x, //upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/e/ea/Disambig-dark.svg/50px-Disambig-dark.svg.png 2x" data-file-width="444" data-file-height="340" /></div> <div style="display: table-cell; vertical-align: middle; width: 100%;"> <div role="navigation"> Dieser Artikel befasst sich mit der historisch bedeutendsten Weltwirtschaftskrise der 1920er/1930er Jahre; weitere Bedeutungen siehe <a href="/wiki/Weltwirtschaftskrise_(Begriffskl%C3%A4rung)" class="mw-disambig" title="Weltwirtschaftskrise (Begriffsklärung)">Weltwirtschaftskrise (Begriffsklärung)</a>.</div> </div></div> <figure class="mw-default-size" typeof="mw:File/Thumb"><a href="/wiki/Datei:Lange-MigrantMother02.jpg" class="mw-file-description"><img src="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/5/54/Lange-MigrantMother02.jpg/220px-Lange-MigrantMother02.jpg" decoding="async" width="220" height="286" class="mw-file-element" srcset="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/5/54/Lange-MigrantMother02.jpg/330px-Lange-MigrantMother02.jpg 1.5x, //upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/5/54/Lange-MigrantMother02.jpg/440px-Lange-MigrantMother02.jpg 2x" data-file-width="6205" data-file-height="8066" /></a><figcaption>Die Krise stürzte viele Familien in bittere Not: die Wanderarbeiterin <a href="/wiki/Florence_Owens_Thompson" title="Florence Owens Thompson">Florence Owens Thompson</a>, <a href="/wiki/Kalifornien" title="Kalifornien">Kalifornien</a> 1936 (Fotografin: <a href="/wiki/Dorothea_Lange" title="Dorothea Lange">Dorothea Lange</a>)</figcaption></figure> Die Weltwirtschaftskrise zum Ende der <a href="/wiki/1920er_Jahre" class="mw-redirect" title="1920er Jahre">1920er</a> und im Verlauf der <a href="/wiki/1930er_Jahre" class="mw-redirect" title="1930er Jahre">1930er Jahre</a> begann mit dem <a href="/wiki/Schwarzer_Donnerstag" title="Schwarzer Donnerstag">New Yorker Börsencrash</a> im Oktober 1929. Zu den wichtigsten Merkmalen der Krise zählten ein starker Rückgang der Industrieproduktion, des Welthandels, der internationalen Finanzströme, eine <a href="/wiki/Deflationsspirale" title="Deflationsspirale">Deflationsspirale</a>, <a href="/wiki/Schuldendeflation" title="Schuldendeflation">Schuldendeflation</a>, <a href="/wiki/Bankenkrise" title="Bankenkrise">Bankenkrisen</a>, die Zahlungsunfähigkeit vieler Unternehmen und massenhafte Arbeitslosigkeit, die soziales Elend und politische Krisen verursachte. Die Weltwirtschaftskrise führte weltweit zu einem starken Rückgang der wirtschaftlichen Gesamtleistung, der entsprechend der spezifischen <a href="/wiki/Volkswirtschaft" title="Volkswirtschaft">volkswirtschaftlichen</a> Voraussetzungen der Einzelstaaten nach Zeitpunkt und Intensität unterschiedlich einsetzte. Die Weltwirtschaftskrise dauerte in den einzelnen Ländern unterschiedlich lange und war zu Beginn des <a href="/wiki/Zweiter_Weltkrieg" title="Zweiter Weltkrieg">Zweiten Weltkriegs</a> noch nicht in allen überwunden. Nach Jürgen Osterhammel war der Beginn der Weltwirtschaftskrise das erste ökonomische Datum von wahrhaft globalem Gewicht.<a href="#cite_note-1">[1]</a> Das <a href="/wiki/NS-Staat" title="NS-Staat">nationalsozialistische Deutschland</a> hatte die Weltwirtschaftskrise 1936 in wichtigen Punkten bewältigt und erreichte als eines der ersten Länder wieder <a href="/wiki/Vollbesch%C3%A4ftigung" title="Vollbeschäftigung">Vollbeschäftigung</a>. Die Entwicklung in Deutschland war jedoch auch geprägt von <a href="/wiki/Arbeitsbeschaffung#Deutschland_und_Österreich" title="Arbeitsbeschaffung">Arbeitsbeschaffungsmaßnahmen</a> mit schlechten Arbeitsbedingungen sowie allgemein niedrigen Löhnen, die zunächst auf dem Niveau von 1932 eingefroren und nach einer späteren Verbesserung durch <a href="/wiki/Eisernes_Sparen" title="Eisernes Sparen">staatliche Sparprogramme</a> wieder abgeschöpft wurden, sowie der Einführung der <a href="/wiki/Wehrpflicht" title="Wehrpflicht">Wehrpflicht</a> <a href="/wiki/Wehrhoheit#Deutsches_Reich:_Gesetz_für_den_Aufbau_der_Wehrmacht_und_Wehrgesetz_(1935)" title="Wehrhoheit">im März 1935</a>. Außerdem wurde sie durch eine verdeckte Überschuldung des deutschen Staates mittels <a href="/wiki/Mefo-Wechsel" title="Mefo-Wechsel">spezieller Wechselkredite</a> unterstützt, die nicht zurückgezahlt, sondern in <a href="/wiki/Staatsanleihe" title="Staatsanleihe">Reichsschuldverschreibungen</a> umgetauscht wurden, deren Rückzahlung nach der Unterstellung der Reichsbank unter den Führer Adolf Hitler persönlich, unter Aufnahme neuer, ungedeckter Kredite hätte erfolgen sollen. Somit stand der Vollbeschäftigung eine massive <a href="/wiki/Ressourcenallokation" title="Ressourcenallokation">Fehlallokation</a> von Ressourcen und letztlich die Katastrophe des Zweiten Weltkriegs gegenüber, die bis 1945 zum vollständigen Zusammenbruch des Staates führte. In den USA gab Präsident <a href="/wiki/Franklin_D._Roosevelt" title="Franklin D. Roosevelt">Franklin D. Roosevelt</a> mit den Wirtschafts- und Sozialreformen des <a href="/wiki/New_Deal" title="New Deal">New Deal</a> der Nation in der <a href="/wiki/Great_Depression" title="Great Depression">Großen Depression</a> neue Hoffnung. Anders als in vielen Ländern Europas konnte die Demokratie in den Vereinigten Staaten auch während der Weltwirtschaftskrise bewahrt werden. Der desolate Zustand der Wirtschaft wurde überwunden, Vollbeschäftigung wurde aber erst 1941 mit der Rüstungskonjunktur nach dem <a href="/wiki/Eintritt_der_Vereinigten_Staaten_in_den_Zweiten_Weltkrieg" title="Eintritt der Vereinigten Staaten in den Zweiten Weltkrieg">Eintritt der Vereinigten Staaten in den Zweiten Weltkrieg</a> erreicht. Nach dem Sieg der Vereinigten Staaten über NS-Deutschland konnte in den USA eine durch den Zusammenbruch der Märkte in Europa und Asien ausgelöste Rezession mit dem <a href="/wiki/Marshallplan" title="Marshallplan">Marshallplan</a> abgewendet werden, mit welchem die Überschüsse der US-Wirtschaft nun zum Wiederaufbau der zerstörten Länder, mit Ausnahme Osteuropas und der Teile Asiens in kommunistischer Einflusssphäre, verwendet werden konnten. Zu den modernen wissenschaftlichen Erklärungen der Entstehungsursachen und Verlaufsbedingungen der Weltwirtschaftskrise gehören die Analysen des <a href="/wiki/Keynesianismus" title="Keynesianismus">Keynesianismus</a> und des <a href="/wiki/Monetarismus" title="Monetarismus">Monetarismus</a>. Zu diesen Erklärungsansätzen entwickelten sich neuere Erweiterungen. Es besteht ein wissenschaftlicher Konsens, dass aus der initialen <a href="/wiki/Rezession" class="mw-redirect" title="Rezession">Rezession</a> von 1929 keine Weltwirtschaftskrise geworden wäre, wenn die <a href="/wiki/Zentralbank" title="Zentralbank">Zentralbanken</a> die Kontraktion (also die Verringerung) der <a href="/wiki/Geldmenge" title="Geldmenge">Geldmenge</a> verhindert und die <a href="/wiki/Bankenkrise" title="Bankenkrise">Bankenkrisen</a> durch Zurverfügungstellung von Liquidität gelindert hätten. Zur weltweiten Ausbreitung der Wirtschaftskrise trugen vor allem der internationale Krisenexport durch das damals bestehende Währungsregime des Goldstandards und der in der Weltwirtschaftskrise einsetzende <a href="/wiki/Protektionismus" title="Protektionismus">Protektionismus</a> bei. <div id="toc" class="toc" role="navigation" aria-labelledby="mw-toc-heading"><input type="checkbox" role="button" id="toctogglecheckbox" class="toctogglecheckbox" style="display:none" /><div class="toctitle" lang="de" dir="ltr"><h2 id="mw-toc-heading">Inhaltsverzeichnis</h2><label class="toctogglelabel" for="toctogglecheckbox"></label></div> <ul> <li class="toclevel-1 tocsection-1"><a href="#Hergang">1 Hergang</a> <ul> <li class="toclevel-2 tocsection-2"><a href="#Nachkriegsprobleme_des_internationalen_Finanzsystems">1.1 Nachkriegsprobleme des internationalen Finanzsystems</a></li> <li class="toclevel-2 tocsection-3"><a href="#Wirtschaftsboom_und_Spekulationsblase_in_den_USA">1.2 Wirtschaftsboom und Spekulationsblase in den USA</a></li> <li class="toclevel-2 tocsection-4"><a href="#Weltwirtschaftlich_folgenreicher_Wall-Street-Crash">1.3 Weltwirtschaftlich folgenreicher Wall-Street-Crash</a></li> <li class="toclevel-2 tocsection-5"><a href="#Krise_des_Bankensystems">1.4 Krise des Bankensystems</a> <ul> <li class="toclevel-3 tocsection-6"><a href="#Vereinigte_Staaten">1.4.1 Vereinigte Staaten</a></li> <li class="toclevel-3 tocsection-7"><a href="#Deutschland">1.4.2 Deutschland</a></li> </ul> </li> <li class="toclevel-2 tocsection-8"><a href="#Probleme_und_Reaktionen_in_weltwirtschaftlichen_Zentralbereichen">1.5 Probleme und Reaktionen in weltwirtschaftlichen Zentralbereichen</a></li> <li class="toclevel-2 tocsection-9"><a href="#Auswirkungen_an_der_weltwirtschaftlichen_Peripherie">1.6 Auswirkungen an der weltwirtschaftlichen Peripherie</a></li> </ul> </li> <li class="toclevel-1 tocsection-10"><a href="#Auswirkungen">2 Auswirkungen</a> <ul> <li class="toclevel-2 tocsection-11"><a href="#Produktion">2.1 Produktion</a></li> <li class="toclevel-2 tocsection-12"><a href="#Arbeitsmarktsituation">2.2 Arbeitsmarktsituation</a></li> <li class="toclevel-2 tocsection-13"><a href="#Deutscher_Außenhandel">2.3 Deutscher Außenhandel</a></li> </ul> </li> <li class="toclevel-1 tocsection-14"><a href="#Politische_Konsequenzen">3 Politische Konsequenzen</a> <ul> <li class="toclevel-2 tocsection-15"><a href="#Maßnahmen_zur_Überwindung_der_Krise_in_Deutschland">3.1 Maßnahmen zur Überwindung der Krise in Deutschland</a></li> <li class="toclevel-2 tocsection-16"><a href="#Maßnahmen_zur_Überwindung_der_Krise_in_den_Vereinigten_Staaten">3.2 Maßnahmen zur Überwindung der Krise in den Vereinigten Staaten</a></li> <li class="toclevel-2 tocsection-17"><a href="#Weltweite_Reaktion">3.3 Weltweite Reaktion</a></li> </ul> </li> <li class="toclevel-1 tocsection-18"><a href="#Wissenschaftliche_Erklärungen">4 Wissenschaftliche Erklärungen</a> <ul> <li class="toclevel-2 tocsection-19"><a href="#Zeitgenössische_Erklärungsversuche">4.1 Zeitgenössische Erklärungsversuche</a> <ul> <li class="toclevel-3 tocsection-20"><a href="#Joseph_Schumpeter">4.1.1 Joseph Schumpeter</a></li> <li class="toclevel-3 tocsection-21"><a href="#Österreichische_Schule">4.1.2 Österreichische Schule</a></li> <li class="toclevel-3 tocsection-22"><a href="#Unterkonsumptionstheorie_und_Einkommensungleichheit">4.1.3 Unterkonsumptionstheorie und Einkommensungleichheit</a></li> </ul> </li> <li class="toclevel-2 tocsection-23"><a href="#Moderne_Erklärungen">4.2 Moderne Erklärungen</a> <ul> <li class="toclevel-3 tocsection-24"><a href="#John_Maynard_Keynes">4.2.1 John Maynard Keynes</a> <ul> <li class="toclevel-4 tocsection-25"><a href="#Theorie">4.2.1.1 Theorie</a></li> <li class="toclevel-4 tocsection-26"><a href="#Konkrete_wirtschaftspolitische_Empfehlungen">4.2.1.2 Konkrete wirtschaftspolitische Empfehlungen</a></li> </ul> </li> <li class="toclevel-3 tocsection-27"><a href="#Milton_Friedman_und_Anna_J._Schwartz_(Monetarismus)">4.2.2 Milton Friedman und Anna J. Schwartz (Monetarismus)</a></li> <li class="toclevel-3 tocsection-28"><a href="#Gemeinsame_Position_von_Keynesianismus_und_Monetarismus">4.2.3 Gemeinsame Position von Keynesianismus und Monetarismus</a></li> </ul> </li> <li class="toclevel-2 tocsection-29"><a href="#Neuere_Weiterentwicklungen">4.3 Neuere Weiterentwicklungen</a> <ul> <li class="toclevel-3 tocsection-30"><a href="#Schuldendeflation">4.3.1 Schuldendeflation</a></li> <li class="toclevel-3 tocsection-31"><a href="#Bedeutung_der_Erwartungshaltung">4.3.2 Bedeutung der Erwartungshaltung</a></li> </ul> </li> <li class="toclevel-2 tocsection-32"><a href="#Internationaler_Krisenexport_durch_den_Goldstandard_und_Protektionismus">4.4 Internationaler Krisenexport durch den Goldstandard und Protektionismus</a> <ul> <li class="toclevel-3 tocsection-33"><a href="#Goldstandard">4.4.1 Goldstandard</a></li> <li class="toclevel-3 tocsection-34"><a href="#Protektionismus">4.4.2 Protektionismus</a></li> </ul> </li> </ul> </li> <li class="toclevel-1 tocsection-35"><a href="#Vergleich_mit_der_Weltwirtschaftskrise_ab_2007">5 Vergleich mit der Weltwirtschaftskrise ab 2007</a></li> <li class="toclevel-1 tocsection-36"><a href="#Literatur">6 Literatur</a></li> <li class="toclevel-1 tocsection-37"><a href="#Dokumentarfilm">7 Dokumentarfilm</a></li> <li class="toclevel-1 tocsection-38"><a href="#Weblinks">8 Weblinks</a></li> <li class="toclevel-1 tocsection-39"><a href="#Anmerkungen">9 Anmerkungen</a></li> </ul> </div> <div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Hergang">Hergang</h2>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=1" title="Abschnitt bearbeiten: Hergang" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=1" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Hergang">Quelltext bearbeiten</a>]</div> In den Entstehungszusammenhang der Weltwirtschaftskrise gehören die Folgeprobleme des <a href="/wiki/Erster_Weltkrieg" title="Erster Weltkrieg">Ersten Weltkriegs</a> auf der Ebene der internationalen Finanzbeziehungen, die bis in die 1930er Jahre ungelöst blieben. Zudem kam es im Vorfeld der Weltwirtschaftskrise zu einem in eine <a href="/wiki/Spekulation_(Wirtschaft)" title="Spekulation (Wirtschaft)">Spekulationsblase</a> mündenden wirtschaftlichen <a href="/wiki/Hochkonjunktur" class="mw-redirect" title="Hochkonjunktur">Boom</a> in den Vereinigten Staaten – der neuen ökonomischen Führungsmacht –, was mit einem Kurssturz an der <a href="/wiki/New_York_Stock_Exchange" title="New York Stock Exchange">New Yorker Börse</a> 1929 endete. Mit dem darauf folgenden Zusammenbruch des internationalen Kreditgefüges und der Industrieproduktion ging ein um sich greifender <a href="/wiki/Protektionismus" title="Protektionismus">Handelsprotektionismus</a> zum Schutz der Inlandsmärkte einher. Die einzelnen Volkswirtschaften waren dem teils drastischen ökonomischen und sozialen Niedergang in je eigener Weise ausgesetzt. <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Nachkriegsprobleme_des_internationalen_Finanzsystems">Nachkriegsprobleme des internationalen Finanzsystems</h3>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=2" title="Abschnitt bearbeiten: Nachkriegsprobleme des internationalen Finanzsystems" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=2" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Nachkriegsprobleme des internationalen Finanzsystems">Quelltext bearbeiten</a>]</div> Die Auswirkungen des Ersten Weltkriegs stellten nicht nur Staatshaushalte und Finanzierungssysteme vieler Länder vor Probleme, sondern führten auch zu langfristig veränderten Konstellationen in den internationalen Finanzbeziehungen. Mit Ausnahme der USA hatten sich alle kriegführenden Staaten enorm verschuldet. So saßen auch die Siegermächte Großbritannien und Frankreich auf hohen Schuldenbergen, die gegenüber den Vereinigten Staaten abzutragen blieben, da diese auf Rückzahlung bestanden.<a href="#cite_note-2">[2]</a> Das beeinflusste und verhärtete die Positionen dieser Mächte beim <a href="/wiki/Friedensvertrag_von_Versailles" title="Friedensvertrag von Versailles">Friedensvertrag von Versailles</a>. Denn mit den darin für erlittene Kriegsschäden dem Deutschen Reich auferlegten <a href="/wiki/Reparationen" title="Reparationen">Reparationen</a> hoffte insbesondere Frankreich, auch die eigenen Kriegsschulden begleichen zu können. Entsprechende Ausgleichszahlungen hätte das seinerseits hoch verschuldete Deutschland aber nur durch Exporterlöse stabil leisten können. Da die Siegermächte ihre Märkte dafür aber nicht öffneten, blieb die Reparationsfrage ein ungelöst schwelendes Problem. <a href="/wiki/John_Maynard_Keynes" title="John Maynard Keynes">John Maynard Keynes</a> sah im Versailler Vertrag „nichts um Europa wirtschaftlich wieder aufzurichten, nichts um die besiegten Mittelmächte zu guten Nachbarn zu machen, nichts um die neu entstandenen europäischen Staaten zu stabilisieren […]. In Paris wurde keinerlei Vereinbarung getroffen, um die aus dem Ruder geratenen öffentlichen Finanzangelegenheiten Frankreichs und Italiens wieder aufzurichten oder die wirtschaftlichen Systeme der Alten und der Neuen Welt aufeinander abzustimmen.“<a href="#cite_note-3">[3]</a> Die These, auch die <a href="/wiki/Deutsche_Reparationen_nach_dem_Ersten_Weltkrieg" title="Deutsche Reparationen nach dem Ersten Weltkrieg">deutschen Reparationszahlungen</a> seien eine Ursache der Weltwirtschaftskrise gewesen, da sie als Zahlungen ohne Gegenwert zu verwirrenden Zinsgefällen beigetragen hätten, ist unter <a href="/wiki/Wirtschaftshistoriker" class="mw-redirect" title="Wirtschaftshistoriker">Wirtschaftshistorikern</a> umstritten. Keynes hatte hingegen bereits nach Bekanntwerden der Bedingungen des <a href="/wiki/Friedensvertrag_von_Versailles" title="Friedensvertrag von Versailles">Friedensvertrages von Versailles</a> vor erheblichen negativen Folgen für die Gesamtwirtschaft gewarnt.<a href="#cite_note-4">[4]</a> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Wirtschaftsboom_und_Spekulationsblase_in_den_USA">Wirtschaftsboom und Spekulationsblase in den USA</h3>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=3" title="Abschnitt bearbeiten: Wirtschaftsboom und Spekulationsblase in den USA" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=3" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Wirtschaftsboom und Spekulationsblase in den USA">Quelltext bearbeiten</a>]</div> Nachdem die <a href="/wiki/Weimarer_Republik" title="Weimarer Republik">Weimarer Republik</a> als Erbe des <a href="/wiki/Deutsches_Kaiserreich" title="Deutsches Kaiserreich">Kaiserreichs</a> weder die übernommene Staatsverschuldung noch die Reparationsproblematik zu lösen in der Lage gewesen war, in der <a href="/wiki/Deutsche_Inflation_1914_bis_1923" title="Deutsche Inflation 1914 bis 1923">Großen Inflation</a> die Vernichtung der Ersparnisse der staatstragenden Mittelschichten zugelassen hatte und 1923 vor dem Zerfall stand, waren es die Vereinigten Staaten, die mit dem <a href="/wiki/Dawes-Plan" title="Dawes-Plan">Dawes-Plan</a> und der <a href="/wiki/Dawes-Plan#Dawes-Anleihe" title="Dawes-Plan">Dawes-Anleihe</a> zu relativer Stabilisierung beitrugen und damit die „<a href="/wiki/Goldene_Zwanziger" title="Goldene Zwanziger">Goldenen Zwanziger Jahre</a>“ einleiteten. Das neue weltwirtschaftliche Gewicht der USA zeigte sich auch über Deutschland und Europa hinaus. Die Auslandsanleihen der Vereinigten Staaten in den Jahren 1924 bis 1929 überstiegen diejenigen der Vorkriegswelt- und Vorkriegswirtschaftsmacht Großbritannien annähernd um das Doppelte.<a href="#cite_note-5">[5]</a> Märkte in Asien und Südamerika, die vor 1914 von europäischen Produzenten dominiert worden waren, standen nun hauptsächlich unter dem Einfluss der Vereinigten Staaten.<a href="#cite_note-6">[6]</a> Der wirtschaftliche Boom in den USA der 1920er Jahre, die als <a href="/wiki/Roaring_Twenties" class="mw-redirect" title="Roaring Twenties">Roaring Twenties</a> im Bewusstsein blieben, wurde von der Automobilproduktion und der Elektrifizierung der Haushalte angetrieben, die unter anderem mit Kühlschränken, Staubsaugern und Waschmaschinen ausgestattet wurden. Das rasche Wachstum der <a href="/wiki/Konsumgut" title="Konsumgut">Konsumgüterindustrie</a> beruhte zum Teil darauf, dass viele US-Bürger einen Teil ihrer Anschaffungen durch <a href="/wiki/Kredit" title="Kredit">Kredite</a> finanzierten. Während die Kredite für Konsumzwecke im Jahr 1919 noch bei 100 Millionen US-Dollar gelegen hatten, stieg dieser Betrag bis 1929 auf über 7 Milliarden Dollar. So kurbelten Lohnsteigerungen, Kreditfinanzierung und <a href="/wiki/Ratenzahlung" class="mw-redirect" title="Ratenzahlung">Ratenzahlungsverträge</a> den <a href="/wiki/Konsum" title="Konsum">Konsum</a> an; Steuersenkungen stimulierten zusätzlich die <a href="/wiki/Investition" title="Investition">Investitionsbereitschaft</a> und unterstützten ein Klima des allgemeinen Wirtschaftsoptimismus.<a href="#cite_note-7">[7]</a> Das Spekulationsfieber erfasste auch nicht traditionell mit der Börse in Verbindung stehende Gesellschaftsschichten (<a href="/wiki/Dienstm%C3%A4dchenhausse" title="Dienstmädchenhausse">Dienstmädchenhausse</a>). Entsprechend lebhaft ging es beim <a href="/wiki/Aktie" title="Aktie">Aktienhandel</a> allgemein und speziell an der New Yorker Börse zu, wo die Transaktionen 1928 gegenüber dem Vorjahresrekord noch einmal um mehr als 50 Prozent höher lagen.<a href="#cite_note-8">[8]</a> Zwar hatte es auch 1928 bereits kurzfristige deutliche <a href="/wiki/B%C3%B6rsenkurs" title="Börsenkurs">Kurseinbrüche</a> gegeben, aber letztlich stieg das Kursbarometer doch immer weiter aufwärts. Und auch das <a href="/wiki/B%C3%B6rse" title="Börse">Börsengeschehen</a> expandierte nun spekulationsgetrieben mehr und mehr auf Kreditbasis. Selbst im Sommer 1929 kam es anders als gewöhnlich zu keiner Beruhigung der Börsenaktivitäten, sondern die Kurse der Industriewerte stiegen allein in dieser Zeit binnen drei Monaten nochmals um ein Viertel an.<a href="#cite_note-9">[9]</a> Bereits in der exorbitanten Boomphase der Börsengeschäfte zogen darum US-<a href="/wiki/Anleger_(Finanzmarkt)" title="Anleger (Finanzmarkt)">Investoren</a> Kapital aus Europa ab, um es noch gewinnträchtiger im heimischen Aktienhandel anzulegen. Ab Juni 1928 brach die Kreditgewährung seitens der USA gegenüber Deutschland und anderen Ländern in Europa, Asien und Ozeanien faktisch zusammen.<a href="#cite_note-10">[10]</a> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Weltwirtschaftlich_folgenreicher_Wall-Street-Crash">Weltwirtschaftlich folgenreicher Wall-Street-Crash</h3>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=4" title="Abschnitt bearbeiten: Weltwirtschaftlich folgenreicher Wall-Street-Crash" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=4" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Weltwirtschaftlich folgenreicher Wall-Street-Crash">Quelltext bearbeiten</a>]</div> <figure class="mw-default-size" typeof="mw:File/Thumb"><a href="/wiki/Datei:Crowd_outside_nyse.jpg" class="mw-file-description"><img src="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/e/e1/Crowd_outside_nyse.jpg/220px-Crowd_outside_nyse.jpg" decoding="async" width="220" height="314" class="mw-file-element" srcset="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/e/e1/Crowd_outside_nyse.jpg/330px-Crowd_outside_nyse.jpg 1.5x, //upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/e/e1/Crowd_outside_nyse.jpg/440px-Crowd_outside_nyse.jpg 2x" data-file-width="718" data-file-height="1024" /></a><figcaption>Eine Menschenmenge versammelt sich nach dem Börsencrash von 1929 an der Wall Street</figcaption></figure> Ab Juni 1929 war die realwirtschaftliche industrielle Entwicklung in den USA rückläufig: Die Stahlproduktion sank; die Frachtraten der Bahn gingen zurück; der Wohnungsbau brach verstärkt ein; und im Herbst platzte mit den wiederholten dramatischen Kurseinbrüchen an der New Yorker Börse die bis dahin ungebremst anwachsende Spekulationsblase.<a href="#cite_note-11">[11]</a> Auf einem „Zickzackweg in den Abgrund“ stellte der 24. Oktober 1929, der <a href="/wiki/Schwarzer_Donnerstag" title="Schwarzer Donnerstag">Schwarze Donnerstag</a>, nur einen besonders markanten Einschnitt im Kurssturzgeschehen dar. „An diesem Tag wechselten 12.894.650 Anteile den Besitzer, die meisten zu einem Preis, der die Hoffnungen und Träume der bisherigen Besitzer restlos zerstörte.“<a href="#cite_note-12">[12]</a> Entgegen dennoch bestehenden Erwartungen, dass es nach den Kurskorrekturen des Herbstes 1929 wieder aufwärtsgehen werde, setzte sich die Talfahrt, unterbrochen von Phasen leichter Erholung und Kursstabilisierung, bis zum Juli 1932 fort. Auch die Realwirtschaft verzeichnete verheerende Einbrüche. So gab Iron Age am 8. Juli 1932 bekannt, die Kapazitäten der Stahlunternehmen seien nur noch zu 12 Prozent ausgelastet.<a href="#cite_note-13">[13]</a> Von dem infolge des New Yorker Börsencrashs wellenförmig verstärkten Abzug US-amerikanischer Auslandsinvestitionen und Kreditmittel – die nun zur Deckung von Verbindlichkeiten in den USA gebraucht wurden – war vor allem das auf diese Mittel gegründete deutsche Wirtschaftsleben in der Weimarer Republik unmittelbar betroffen. Geldknappheit und Deflation bewirkten <a href="/wiki/Konjunktur#Rezession_(Abschwung)" title="Konjunktur">Produktionsrückgang</a>, Entlassungen und Massenarbeitslosigkeit. So stieg die Zahl von knapp drei Millionen Erwerbslosen 1929 auf mehr als das Doppelte im Jahr 1932 an. Erwerbslosenproteste und ein massiver Anstieg der Wählerstimmen für die <a href="/wiki/Kommunistische_Partei_Deutschlands" title="Kommunistische Partei Deutschlands">KPD</a> und <a href="/wiki/Nationalsozialistische_Deutsche_Arbeiterpartei" title="Nationalsozialistische Deutsche Arbeiterpartei">NSDAP</a> waren die Folge.<a href="#cite_note-14">[14]</a> Nicht nur in Deutschland, sondern in ganz Mitteleuropa bedrohte speziell die labile Lage vieler Banken die Funktionsfähigkeit der Volkswirtschaften. Zum Wegbrechen der transatlantischen Kreditzuflüsse kam der Wertverlust der Kreditabsicherungen von Unternehmen, die diese z. B. in Form von <a href="/wiki/Wertpapier" title="Wertpapier">Wertpapieren</a> und <a href="/wiki/Anteilsschein" class="mw-redirect" title="Anteilsschein">Anteilsscheinen</a> bei den Banken hinterlegt hatten. So lag die Gefahr einer Bankenpanik Anfang der 1930er Jahre gewissermaßen in der Luft. Angeheizt wurde sie im Mai 1931 durch eine hohe Verlustmeldung der <a href="/wiki/Creditanstalt-Bankverein" title="Creditanstalt-Bankverein">Creditanstalt</a>, der größten österreichischen Bank. Dem folgte in Deutschland der Zusammenbruch der <a href="/wiki/Darmst%C3%A4dter_und_Nationalbank" title="Darmstädter und Nationalbank">DANAT-Bank</a> und ein <a href="/wiki/Notverordnung" title="Notverordnung">Notverordnungsregime</a>, das die Verfügbarkeit von Bankguthaben streng limitierte und so die Wirtschaftstätigkeit zusätzlich lähmte.<a href="#cite_note-15">[15]</a> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Krise_des_Bankensystems">Krise des Bankensystems</h3>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=5" title="Abschnitt bearbeiten: Krise des Bankensystems" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=5" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Krise des Bankensystems">Quelltext bearbeiten</a>]</div> <div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Vereinigte_Staaten">Vereinigte Staaten</h4>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=6" title="Abschnitt bearbeiten: Vereinigte Staaten" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=6" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Vereinigte Staaten">Quelltext bearbeiten</a>]</div> <figure class="mw-default-size" typeof="mw:File/Thumb"><a href="/wiki/Datei:Bank_Run_in_Michigan,_USA,_February_1933.jpg" class="mw-file-description"><img src="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/e/e1/Bank_Run_in_Michigan%2C_USA%2C_February_1933.jpg/220px-Bank_Run_in_Michigan%2C_USA%2C_February_1933.jpg" decoding="async" width="220" height="179" class="mw-file-element" srcset="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/e/e1/Bank_Run_in_Michigan%2C_USA%2C_February_1933.jpg/330px-Bank_Run_in_Michigan%2C_USA%2C_February_1933.jpg 1.5x, //upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/e/e1/Bank_Run_in_Michigan%2C_USA%2C_February_1933.jpg/440px-Bank_Run_in_Michigan%2C_USA%2C_February_1933.jpg 2x" data-file-width="587" data-file-height="477" /></a><figcaption><a href="/wiki/Bankansturm" title="Bankansturm">Bankansturm</a> in den Vereinigten Staaten am 28. Februar 1933</figcaption></figure> Aufgrund des Wertverlusts volatiler Anlagen infolge des Börsencrashs, aufgrund der Zahlungsunfähigkeit vieler Kreditnehmer und aufgrund von <a href="/wiki/Bankansturm" title="Bankansturm">Bankanstürmen</a> kam es in den Vereinigten Staaten zu einer Serie von Bankzusammenbrüchen, in deren Folge ein Drittel aller Banken liquidiert werden musste.<a href="#cite_note-16">[16]</a> Dies führte zu einer allgemeinen Kreditknappheit, die es in vielen Fällen unmöglich machte, Kredite zu vergeben oder zu verlängern. Dies wiederum hatte in der <a href="/wiki/Realwirtschaft" title="Realwirtschaft">Realwirtschaft</a> Massen<a href="/wiki/Insolvenz" title="Insolvenz">insolvenzen</a> zur Folge.<a href="#cite_note-17">[17]</a> Durch die Bankenkrise wurde auch die <a href="/wiki/Giralgeldsch%C3%B6pfung" class="mw-redirect" title="Giralgeldschöpfung">Giralgeldschöpfungsfunktion</a> der Banken erheblich gestört.<a href="#cite_note-Randall_E._Parker_2003-18">[18]</a> In dieser Situation hätte die <a href="/wiki/Federal_Reserve_System" title="Federal Reserve System">US-amerikanische Notenbank (FED)</a> die Banken stabilisieren können, tat dies aber nicht,<a href="#cite_note-19">[19]</a> sondern verfolgte im Gegenteil eine <a href="/wiki/Geldpolitik#Kontraktive_Geldpolitik" title="Geldpolitik">kontraktive Geldpolitik</a>, die die <a href="/wiki/Geldmenge" title="Geldmenge">Geldmenge</a> um etwa 30 % („great contraction“) reduzierte,<a href="#cite_note-20">[20]</a> die <a href="/wiki/Deflationsspirale" title="Deflationsspirale">Deflationsspirale</a> forcierte und damit die Banken- und Wirtschaftskrise weiter verschärfte.<a href="#cite_note-ReferenceA-21">[21]</a> <div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Deutschland">Deutschland</h4>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=7" title="Abschnitt bearbeiten: Deutschland" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=7" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Deutschland">Quelltext bearbeiten</a>]</div> <div class="hintergrundfarbe1 rahmenfarbe1 navigation-not-searchable noprint Vorlage_Belege_fehlen hatnote" style="border-style: solid; border-width: 1px; clear: left; margin-bottom:1em; margin-top:1em; padding: 0.25em; overflow: hidden; word-break: break-word; word-wrap: break-word;"><div class="noviewer noresize" style="display: table-cell; padding-bottom: 0.2em; padding-left: 0.25em; padding-right: 1em; padding-top: 0.2em; vertical-align: middle;" aria-hidden="true" role="presentation"><a href="/wiki/Wikipedia:Belege" title="Belege"><img alt="" src="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/b/b7/Qsicon_Quelle.svg/24px-Qsicon_Quelle.svg.png" decoding="async" width="24" height="24" class="mw-file-element" srcset="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/b/b7/Qsicon_Quelle.svg/36px-Qsicon_Quelle.svg.png 1.5x, //upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/b/b7/Qsicon_Quelle.svg/48px-Qsicon_Quelle.svg.png 2x" data-file-width="24" data-file-height="24" /></a></div> <div style="display: table-cell; vertical-align: middle; width: 100%;"> <div> Dieser Artikel oder nachfolgende Abschnitt ist nicht hinreichend mit <a href="/wiki/Wikipedia:Belege" title="Wikipedia:Belege">Belegen</a> (beispielsweise <a href="/wiki/Hilfe:Einzelnachweise" title="Hilfe:Einzelnachweise">Einzelnachweisen</a>) ausgestattet. Angaben ohne ausreichenden Beleg könnten demnächst entfernt werden. Bitte hilf Wikipedia, indem du die Angaben recherchierst und gute Belege einfügst. </div> </div></div> <figure class="mw-default-size" typeof="mw:File/Thumb"><a href="/wiki/Datei:Bundesarchiv_Bild_102-12023,_Berlin,_Bankenkrach,_Andrang_bei_der_Sparkasse.jpg" class="mw-file-description"><img src="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/5/54/Bundesarchiv_Bild_102-12023%2C_Berlin%2C_Bankenkrach%2C_Andrang_bei_der_Sparkasse.jpg/220px-Bundesarchiv_Bild_102-12023%2C_Berlin%2C_Bankenkrach%2C_Andrang_bei_der_Sparkasse.jpg" decoding="async" width="220" height="147" class="mw-file-element" srcset="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/5/54/Bundesarchiv_Bild_102-12023%2C_Berlin%2C_Bankenkrach%2C_Andrang_bei_der_Sparkasse.jpg/330px-Bundesarchiv_Bild_102-12023%2C_Berlin%2C_Bankenkrach%2C_Andrang_bei_der_Sparkasse.jpg 1.5x, //upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/5/54/Bundesarchiv_Bild_102-12023%2C_Berlin%2C_Bankenkrach%2C_Andrang_bei_der_Sparkasse.jpg/440px-Bundesarchiv_Bild_102-12023%2C_Berlin%2C_Bankenkrach%2C_Andrang_bei_der_Sparkasse.jpg 2x" data-file-width="792" data-file-height="528" /></a><figcaption>Massenandrang bei der Berliner Sparkasse nach Schließung der Banken, 13. Juli 1931</figcaption></figure> Die <a href="/wiki/Deutsche_Bankenkrise" title="Deutsche Bankenkrise">deutsche Bankenkrise</a> kennzeichnete den Beginn des zweiten Teils der Wirtschaftskrise, den Beginn der „Hyperdeflation“.<a href="#cite_note-22">[22]</a> Sie hatte zwei Ursachen: Durch gegenseitige Konkurrenz, durch feindliche Übernahmen kleinerer Banken und auf Grund spekulativer Wertpapier- und Warengeschäfte hatten die großen Banken 1925 wieder das Geschäftsvolumen von 1914 erlangt. Sie waren zwar auf Expansion ausgerichtet, aber durch niedrige <a href="/wiki/Eigenkapitalquote" title="Eigenkapitalquote">Eigenkapitalquoten</a> und geringe liquide Mittel schlecht dafür gerüstet. Hätten sie ihr Eigenkapital aufgestockt (durch geringere <a href="/wiki/Dividende" title="Dividende">Dividendenzahlungen</a> und/oder das Herausgeben weiterer Aktien), wäre die Differenz beider Größen zu der Summe der herausgereichten Kredite nicht so groß gewesen. Hinzu kam die Instabilität des internationalen Kreditmarktes. Wichtigstes Kennzeichen hierfür war der einseitige Geld- und Kapitalstrom. Von 1925 bis 1929 waren ausländische Kredite von insgesamt 21 Milliarden (<a href="/wiki/Reichsmark" title="Reichsmark">RM</a>) nach Deutschland geflossen, denen im gleichen Zeitraum nur 7,7 Milliarden RM deutsche Anlagen im Ausland gegenüberstanden. Ein Großteil der aufgenommenen Kredite war obendrein kurzfristiger Natur, das heißt, sie mussten binnen drei Monaten zurückgezahlt werden. Bis 1929 wurden sie aber regelmäßig verlängert. Die Banken liehen diese kurzfristigen Gelder mitunter mit langen Laufzeiten aus. Somit war die Situation der Banken bereits vor der Weltwirtschaftskrise kritisch: Sollten die ausländischen Gläubiger ihr Vertrauen in die Zahlungsfähigkeit der Banken verlieren und die kurzfristigen Kredite einmal nicht verlängern, drohte sofort ein empfindlicher Devisenmangel bis hin zur <a href="/wiki/Illiquidit%C3%A4t" class="mw-redirect" title="Illiquidität">Illiquidität</a>. Im Ausland führte die Krise ebenfalls zur Verknappung der Liquidität der Banken. Im November 1930 gerieten die Banken in den USA und in <a href="/wiki/Frankreich" title="Frankreich">Frankreich</a>, wo sich die Wirtschaftskrise ansonsten noch gar nicht bemerkbar gemacht hatte, in eine Krise und zogen große Summen kurzfristiger Gelder aus Deutschland ab. Hier erfasste die Krise zunächst hauptsächlich kleinere Banken, sodass das Ausmaß zunächst nicht so transparent war. Im Frühjahr 1931 geriet nun die <a href="/wiki/Creditanstalt-Bankverein" title="Creditanstalt-Bankverein">Österreichische Creditanstalt</a> in Schwierigkeiten, die sich bei der Übernahme der Bodenkreditanstalt „übernommen“ hatte. Zeitgenossen vermuteten, dahinter stünde die französische Regierung, die so den Plan einer <a href="/wiki/Deutsch-%C3%B6sterreichische_Zollunion" title="Deutsch-österreichische Zollunion">deutsch-österreichischen Zollunion</a> torpedieren wolle. Obwohl solche Manipulationen tatsächlich in der französischen Regierung diskutiert wurden, konnte nicht nachgewiesen werden, dass sie für den Zusammenbruch der Creditanstalt, die am 11. Mai 1931 ihre Zahlungsunfähigkeit erklärte, verantwortlich war. Das bedeutete nicht nur für Österreich, sondern für ganz <a href="/wiki/Mitteleuropa" title="Mitteleuropa">Mitteleuropa</a> den Beginn einer <a href="/wiki/Finanzkrise" title="Finanzkrise">Finanzkrise</a>.<a href="#cite_note-Suppan-23">[23]</a> Man befürchtete nun, dass diese Entwicklung auch auf Deutschland übergreifen würde. In dieser Lage erklärte Reichskanzler <a href="/wiki/Heinrich_Br%C3%BCning" title="Heinrich Brüning">Brüning</a> selbst im Juni 1931 aus innenpolitischen Gründen – er hoffte nämlich auf die Unterstützung der Rechten und der <a href="/wiki/Nationalsozialismus" title="Nationalsozialismus">Nationalsozialisten</a> im Reichstag für ein neues Paket von Sparmaßnahmen – die <a href="/wiki/Deutsche_Reparationen_nach_dem_Ersten_Weltkrieg" title="Deutsche Reparationen nach dem Ersten Weltkrieg">Reparationen</a> öffentlich für „unerträglich“. Das schien auf eine bevorstehende Zahlungsunfähigkeit des Reiches zu deuten und untergrub das Vertrauen der ausländischen Kreditgeber nachhaltig. Devisen im Wert von mehreren Milliarden RM wurden abgezogen und es kam, nachdem im Juli 1931 eine der Berliner Großbanken illiquide geworden war, noch ein massenhafter Ansturm der Bevölkerung auf die Banken hinzu (<a href="/wiki/Bankansturm" title="Bankansturm">Bankanstürme</a>). Diese mussten am 13. Juli 1931 ihre Zahlungen einstellen. Die Kreditorenbeträge sanken im Juni/Juli um 21,4 %. Um die Bankenkrise zu überwinden, wurden die Banken für mehrere Tage geschlossen und der Kontrolle der Regierung unterstellt. Auch die <a href="/wiki/Berliner_B%C3%B6rse" class="mw-redirect" title="Berliner Börse">Berliner Börse</a> blieb bis in den September 1931 geschlossen, eine erneute Schließung folgte kurz darauf, als das Vereinigte Königreich den Goldstandard verließ. Kredite und Neuinvestitionen waren so über längere Zeit unmöglich.<a href="#cite_note-24">[24]</a> Zudem war im Juni 1931 zuvor das <a href="/wiki/Hoover-Moratorium" title="Hoover-Moratorium">Hoover-Moratorium</a>, das zur Wiederherstellung des Vertrauens alle politischen Schulden für ein Jahr stornierte, psychologisch verpufft, weil französische Vorbehalte wochenlange, schwierigste Verhandlungen nötig gemacht hatten. Da Reichsbankpräsident <a href="/wiki/Hans_Luther" title="Hans Luther">Hans Luther</a> den Abfluss von Devisen ins Ausland mit allen Mitteln umkehren wollte, erhöhte er den <a href="/wiki/Diskont" class="mw-redirect" title="Diskont">Diskontsatz</a> kurzfristig auf 15 % (um Devisen wieder anzuziehen), was allerdings nicht gelang und weshalb auch kaum Kredit an die Privatwirtschaft vergeben werden konnte (die Währung war bereits unterdeckt). Der Banknotenumlauf betrug 1929 noch 5 Milliarden RM und verringerte sich um 30 % auf 3,5 Milliarden RM im Jahre 1932. Über Möglichkeiten zur Kreditausweitung wurde auf der <a href="/wiki/Geheimkonferenz_der_Friedrich_List-Gesellschaft_im_September_1931_%C3%BCber_M%C3%B6glichkeiten_und_Folgen_einer_Kreditausweitung" title="Geheimkonferenz der Friedrich List-Gesellschaft im September 1931 über Möglichkeiten und Folgen einer Kreditausweitung">Geheimkonferenz der Friedrich List-Gesellschaft im September 1931</a> diskutiert. <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Probleme_und_Reaktionen_in_weltwirtschaftlichen_Zentralbereichen">Probleme und Reaktionen in weltwirtschaftlichen Zentralbereichen</h3>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=8" title="Abschnitt bearbeiten: Probleme und Reaktionen in weltwirtschaftlichen Zentralbereichen" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=8" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Probleme und Reaktionen in weltwirtschaftlichen Zentralbereichen">Quelltext bearbeiten</a>]</div> <div class="hintergrundfarbe1 rahmenfarbe1 navigation-not-searchable noprint Vorlage_Belege_fehlen hatnote" style="border-style: solid; border-width: 1px; clear: left; margin-bottom:1em; margin-top:1em; padding: 0.25em; overflow: hidden; word-break: break-word; word-wrap: break-word;"><div class="noviewer noresize" style="display: table-cell; padding-bottom: 0.2em; padding-left: 0.25em; padding-right: 1em; padding-top: 0.2em; vertical-align: middle;" aria-hidden="true" role="presentation"><a href="/wiki/Wikipedia:Belege" title="Belege"><img alt="" src="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/b/b7/Qsicon_Quelle.svg/24px-Qsicon_Quelle.svg.png" decoding="async" width="24" height="24" class="mw-file-element" srcset="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/b/b7/Qsicon_Quelle.svg/36px-Qsicon_Quelle.svg.png 1.5x, //upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/b/b7/Qsicon_Quelle.svg/48px-Qsicon_Quelle.svg.png 2x" data-file-width="24" data-file-height="24" /></a></div> <div style="display: table-cell; vertical-align: middle; width: 100%;"> <div> Dieser Artikel oder nachfolgende Abschnitt ist nicht hinreichend mit <a href="/wiki/Wikipedia:Belege" title="Wikipedia:Belege">Belegen</a> (beispielsweise <a href="/wiki/Hilfe:Einzelnachweise" title="Hilfe:Einzelnachweise">Einzelnachweisen</a>) ausgestattet. Angaben ohne ausreichenden Beleg könnten demnächst entfernt werden. Bitte hilf Wikipedia, indem du die Angaben recherchierst und gute Belege einfügst. </div> </div></div> Großbritannien hatte bereits eine wirtschaftlich schwierige Dekade durchgemacht, als die Schockwellen des US-Desasters das Inselreich erreichten. Schon während der 1920er Jahre hatte stets eine relativ hohe Arbeitslosenzahl von über einer Million bestanden. Die im Zuge der Kriegsfinanzierung aufgegebene, 1925 aber wiederhergestellte Bindung des <a href="/wiki/Pfund_Sterling" title="Pfund Sterling">britischen Pfunds</a> an den <a href="/wiki/Goldstandard" title="Goldstandard">Goldstandard</a> zum Vorkriegskurs mochte darauf zielen, London als Weltfinanzplatz zu erneuern,<a href="#cite_note-25">[25]</a> führte aber nicht zur Belebung der britischen Wirtschaft, in die wegen eines hohen Kreditzinsniveaus kaum investiert wurde. Außerdem schwächte der nun hohe Umtauschkurs des Pfunds den britischen Handel: Während britische Produkte im Ausland zu teuer wurden, waren ausländische Produkte in Großbritannien nun billig zu erstehen.<a href="#cite_note-26">[26]</a> Die Weltwirtschaftskrise machte sich in Großbritannien zunächst vor allem als Zusammenbruch des Welthandels bemerkbar. Von 1929 bis 1931 fiel der Wert britischer Exporte um rund 38 Prozent.<a href="#cite_note-27">[27]</a> An der Jahreswende 1932/33 erreichte die Arbeitslosigkeit mit knapp unter drei Millionen ihren Spitzenwert. Ein rigides Sparprogramm führte zu harten Auseinandersetzungen innerhalb der regierenden <a href="/wiki/Labour_Party" title="Labour Party">Labour Party</a> und zur Bildung einer „Nationalen Regierung“ unter Einschluss konservativer und liberaler Minister im August 1931. Am darauffolgenden 21. September wurde die Goldbindung des Pfundes aufgegeben, nachdem die Bank von England ihre Goldreserven zur Stützung der österreichischen Creditanstalt und in der <a href="/wiki/Deutsche_Bankenkrise" title="Deutsche Bankenkrise">Deutschen Bankenkrise</a> eingesetzt hatte, um eine gesamteuropäische Bankenkrise abzuwenden. Als es danach zu einem Ansturm der Anleger, Geschäftsbanken und mehrerer Zentralbanken kleinerer europäischer Länder auf die <a href="/wiki/Bank_of_England" title="Bank of England">Bank of England</a> kam, konnte diese das Pfund nicht mehr stützen, weil der Großteil ihrer Reserven in Österreich und Deutschland festlag. Binnen weniger Tage nach dem Stopp der Auszahlungen in Gold stürzte der Wechselkurs des Pfundes gegenüber dem US-Dollar um etwa 25 Prozent ab. Damit aber gewann die britische Exportwirtschaft ihre Wettbewerbsfähigkeit zurück, wenn auch unter veränderten Weltmarktbedingungen. Zugleich ging von der Abwertung des Pfunds eine deutliche Belebung der britischen Binnenwirtschaft aus, sodass sich Großbritannien trotz weiterhin hoher Arbeitslosenzahlen laut Florian Pressler nach 1931 besser entwickelte „als alle anderen großen Industrienationen.“<a href="#cite_note-28">[28]</a> Frankreich, das 1926 ebenfalls zum Goldstandard zurückgekehrt war,<a href="#cite_note-29">[29]</a> blieb von den Turbulenzen der Weltwirtschaftskrise anfänglich verschont. Die Industrieproduktion war weit weniger als die britische auf ausländische Märkte angewiesen, der Agrarmarkt durch hohe Einfuhrzölle geschützt und der <a href="/wiki/Franz%C3%B6sischer_Franc" title="Französischer Franc">Franc</a> in relativer Unterbewertung stabil. Daher strömte Kapital, das nach sicheren Anlagemöglichkeiten suchte, in großen Mengen nach Frankreich. Die Notendeckung stieg bis 1931 auf 80 %, die <a href="/wiki/Banque_de_France" title="Banque de France">Banque de France</a> verfügte über ein Viertel der Weltgoldvorräte.<a href="#cite_note-30">[30]</a> Diese komfortable Lage änderte sich drastisch mit der britischen Abkehr vom Goldstandard und der Abwertung des Pfunds im September 1931, da nun der Franc und die anderen Währungen des „Goldblocks“ überbewertet schienen. Nun begann die Weltwirtschaftskrise auch in Frankreich: Es kam zu Arbeitslosigkeit, der Außenhandel ging zurück, die Produktion blieb bis zum Beginn des Zweiten Weltkriegs unter dem Niveau von 1928.<a href="#cite_note-31">[31]</a> Zwar blieben die Arbeitslosenzahlen in Frankreich vergleichsweise moderat und lagen auch in der Krise nie über fünf Prozent; aber indem der Goldstandard des Franc kostenträchtig verteidigt wurde, geriet der französische Staatshaushalt ab 1931 in eine Schieflage.<a href="#cite_note-32">[32]</a> Die daraus resultierende Politik des knappen Geldes und der Deflation destabilisierte die <a href="/wiki/Dritte_Franz%C3%B6sische_Republik" title="Dritte Französische Republik">Dritte Französische Republik</a> unter dem Druck von Extremisten, während die gesellschaftliche Mittelschicht am stärksten vom wirtschaftlichen Niedergang betroffen war und sich radikalisierte. Demonstrationen der rechtsradikalen <a href="/wiki/Action_fran%C3%A7aise" title="Action française">Action française</a> und des linksradikalen <a href="/wiki/Parti_communiste_fran%C3%A7ais" title="Parti communiste français">Parti communiste français</a> führten 1934 zu Ausschreitungen mit Todesopfern. Nachdem bis 1935 wechselnde Mitte-rechts-Regierungen an der Krisenbewältigung gescheitert waren, setzte sich in den Wahlen vom Mai 1936 die <a href="/wiki/Front_populaire" title="Front populaire">Volksfront</a> unter Führung <a href="/wiki/L%C3%A9on_Blum" title="Léon Blum">Léon Blums</a> als Regierungsbasis durch. Im Zeichen von Streiks und Wirtschaftslähmung wurden deutliche Lohnerhöhungen gewährt, die betriebliche Stellung der Gewerkschaften gestärkt und die wöchentliche Arbeitszeit von 48 auf 40 Stunden gesenkt. Angesichts einer zur gleichen Zeit im NS-Deutschland eingeführten Arbeitszeiterhöhung auf bis zu 54 Wochenstunden wurde die Wettbewerbsfähigkeit der französischen Industrie damit erheblich geschwächt. Dies hatte eine umfängliche Verlagerung von Kapital ins Ausland zur Folge und ließ nun auch die Goldreserven der Banque de France schwinden. Insgesamt erfuhr Frankreich in der Dekade von 1929 bis 1939 einen durchgreifenden Niedergang hinsichtlich wirtschaftlicher Schwächung und politischer Zerrüttung.<a href="#cite_note-33">[33]</a> Die einzelnen Staaten reagierten je nach Art des Betroffenseins und entsprechend den politischen Leitvorstellungen unterschiedlich auf die Herausforderung. Ausgehend von den skandinavischen Ländern begannen funktionierende Demokratien steuernd in das Marktgeschehen einzugreifen und Ansätze für einen Übergang zum <a href="/wiki/Wohlfahrtsstaat" title="Wohlfahrtsstaat">Wohlfahrtsstaat</a> zu entwickeln (siehe etwa das nachmalige <a href="/wiki/Schwedisches_Modell" title="Schwedisches Modell">Schwedische Modell</a>). Zaghafte Reformansätze des US-Präsidenten <a href="/wiki/Herbert_Hoover" title="Herbert Hoover">Hoover</a> zur Überwindung der <a href="/wiki/Great_Depression" title="Great Depression">Großen Depression</a> wurden ab 1933 von seinem Nachfolger <a href="/wiki/Franklin_D._Roosevelt" title="Franklin D. Roosevelt">Franklin D. Roosevelt</a> verstärkt (<a href="/wiki/New_Deal" title="New Deal">New Deal</a>), so auch durch wachstumsfördernde <a href="/wiki/Investition_(Volkswirtschaftslehre)#Arten_von_Investitionen" class="mw-redirect" title="Investition (Volkswirtschaftslehre)">öffentliche Investitionen</a>, die durch vermehrte Schuldenaufnahme finanziert wurden (<a href="/wiki/Deficit_spending" title="Deficit spending">Deficit spending</a>). Der deutsche Reichskanzler <a href="/wiki/Heinrich_Br%C3%BCning" title="Heinrich Brüning">Heinrich Brüning</a> dagegen war unter dem Eindruck der vorausgegangenen <a href="/wiki/Deutsche_Inflation_1914_bis_1923" title="Deutsche Inflation 1914 bis 1923">Großen Inflation</a> bemüht, die Währung durch eine Sparpolitik zu stärken, was mit gravierenden sozialen Härten und tiefen Einschnitten in die <a href="/wiki/Soziale_Sicherheit" title="Soziale Sicherheit">sozialen Sicherungssysteme</a> einherging. Dies trug zu einer politischen <a href="/wiki/Radikalismus" title="Radikalismus">Radikalisierung</a> breiter Bevölkerungsschichten bei – bis hin zu <a href="/wiki/Stra%C3%9Fenschlacht" title="Straßenschlacht">Straßenkämpfen</a> zwischen Nationalsozialisten und <a href="/wiki/Kommunistische_Partei_Deutschlands" title="Kommunistische Partei Deutschlands">Kommunisten</a> –, die den Aufstieg der <a href="/wiki/Nationalsozialistische_Deutsche_Arbeiterpartei" title="Nationalsozialistische Deutsche Arbeiterpartei">NSDAP</a> begünstigte. <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Auswirkungen_an_der_weltwirtschaftlichen_Peripherie">Auswirkungen an der weltwirtschaftlichen Peripherie</h3>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=9" title="Abschnitt bearbeiten: Auswirkungen an der weltwirtschaftlichen Peripherie" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=9" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Auswirkungen an der weltwirtschaftlichen Peripherie">Quelltext bearbeiten</a>]</div> <div class="hintergrundfarbe1 rahmenfarbe1 navigation-not-searchable noprint Vorlage_Belege_fehlen hatnote" style="border-style: solid; border-width: 1px; clear: left; margin-bottom:1em; margin-top:1em; padding: 0.25em; overflow: hidden; word-break: break-word; word-wrap: break-word;"><div class="noviewer noresize" style="display: table-cell; padding-bottom: 0.2em; padding-left: 0.25em; padding-right: 1em; padding-top: 0.2em; vertical-align: middle;" aria-hidden="true" role="presentation"><a href="/wiki/Wikipedia:Belege" title="Belege"><img alt="" src="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/b/b7/Qsicon_Quelle.svg/24px-Qsicon_Quelle.svg.png" decoding="async" width="24" height="24" class="mw-file-element" srcset="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/b/b7/Qsicon_Quelle.svg/36px-Qsicon_Quelle.svg.png 1.5x, //upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/b/b7/Qsicon_Quelle.svg/48px-Qsicon_Quelle.svg.png 2x" data-file-width="24" data-file-height="24" /></a></div> <div style="display: table-cell; vertical-align: middle; width: 100%;"> <div> Dieser Artikel oder nachfolgende Abschnitt ist nicht hinreichend mit <a href="/wiki/Wikipedia:Belege" title="Wikipedia:Belege">Belegen</a> (beispielsweise <a href="/wiki/Hilfe:Einzelnachweise" title="Hilfe:Einzelnachweise">Einzelnachweisen</a>) ausgestattet. Angaben ohne ausreichenden Beleg könnten demnächst entfernt werden. Bitte hilf Wikipedia, indem du die Angaben recherchierst und gute Belege einfügst. </div> </div></div> Von der großen Depression in den 1930er Jahren in Mitleidenschaft gezogen waren nicht nur die seinerzeitigen weltwirtschaftlichen Zentren in Nordamerika und Europa, sondern auch solche Staaten und Regionen weltweit – im Verhältnis zu den besagten Zentren werden sie fachsprachlich als <a href="/wiki/Peripherie#Politikwissenschaft" title="Peripherie">Peripherie</a> bezeichnet –, die bis dahin entweder als Objekte <a href="/wiki/Kolonialismus" title="Kolonialismus">kolonialer Ausbeutung</a> gedient oder in der globalen Ökonomie nur nachrangige Bedeutung hatten. Manche Weltgegenden waren andererseits zu dieser Zeit noch ohne weltwirtschaftliche Anbindung fast ganz auf sich gestellt – zum Beispiel <a href="/wiki/Nepal" title="Nepal">Nepal</a> und Regionen in <a href="/wiki/Zentralafrika" title="Zentralafrika">Zentralafrika</a> – und entsprechend wenig betroffen. Im Übrigen fielen die Folgen der Weltwirtschaftskrise in der Peripherie wiederum unterschiedlich aus, wobei sich aber auch spezifische Gemeinsamkeiten zeigten. Die meisten Länder waren hauptsächlich, wenn nicht allein, durch ihre Agrarexporte in die Weltwirtschaft eingebunden und von den diesbezüglichen Erlösen abhängig, was ihre Importmöglichkeiten industrieller Erzeugnisse betraf. Der Preisverfall für <a href="/wiki/Landwirtschaft" title="Landwirtschaft">landwirtschaftliche</a> Produkte war in der Weltwirtschaftskrise aber um einiges drastischer als der für Industrieprodukte. Diese Verschlechterung der <a href="/wiki/Terms_of_Trade" title="Terms of Trade">Terms of Trade</a> brachte den Ländern der sogenannten Peripherie also in der Krise zusätzliche Nachteile im Welthandel. Für diejenigen Menschen an der weltwirtschaftlichen Peripherie, die in kolonialer Abhängigkeit lebten, wurde die Lage zudem dadurch erschwert, dass die koloniale Herrschaftselite in dieser Situation vor allem darauf bedacht war, die Hauptertragsquellen der Kolonialwirtschaft zu stützen, also <a href="/wiki/Plantage" title="Plantage">Plantagen</a>, Minengesellschaften und Handelsunternehmen. Deren internationale Konkurrenzfähigkeit suchte man durch Lohndrückerei zu wahren, sodass die einheimischen Arbeitskräfte für die Verwerfungen im Außenhandel einstehen mussten. Auch wo es um Mittel zur Finanzierung des kolonialen Verwaltungsapparats selbst ging, hielt man sich bei rückläufigen Steuereinnahmen nicht an die Unternehmen, sondern suchte sich durch höhere Besteuerung der Kolonialbevölkerung schadlos zu halten.<a href="#cite_note-34">[34]</a> Für Pressler finden sich die bedeutendsten Auswirkungen der Weltwirtschaftskrise, was die sogenannte Peripherie betrifft, im Denken der Menschen. Denn in dieser Krise hätten sie begonnen, das Fehlen einer eigenen Industrie als Unterentwicklung zu begreifen. Die seinerzeit erlebte dramatische Verschlechterung der Terms of Trade habe den Glauben an eine beiderseits vorteilhafte Arbeitsteilung zwischen industriellen Zentren einerseits sowie Agrar- und Rohstofflieferanten andererseits erschüttert. Die <a href="/wiki/Dekolonisation" title="Dekolonisation">Dekolonisierung</a> Afrikas und Asiens habe während der 1930er Jahre ihren Anfang genommen, auch wenn die Entlassung in die Unabhängigkeit sich erst nach einem längeren Zeitraum in der Folge des Zweiten Weltkriegs eingestellt habe.<a href="#cite_note-35">[35]</a> <div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Auswirkungen">Auswirkungen</h2>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=10" title="Abschnitt bearbeiten: Auswirkungen" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=10" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Auswirkungen">Quelltext bearbeiten</a>]</div> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Produktion">Produktion</h3>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=11" title="Abschnitt bearbeiten: Produktion" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=11" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Produktion">Quelltext bearbeiten</a>]</div> <table class="wikitable"> <caption>Rückgang der Industrieproduktion auf dem Höhepunkt der Krise<a href="#cite_note-Great_Depression-36">[36]</a> </caption> <tbody><tr> <th>Land </th> <th>Rückgang </th></tr> <tr> <td><a href="/wiki/Vereinigte_Staaten" title="Vereinigte Staaten">Vereinigte Staaten</a> </td> <td>− 46,8 % </td></tr> <tr> <td><a href="/wiki/Polen" title="Polen">Polen</a> </td> <td>− 46,6 % </td></tr> <tr> <td><a href="/wiki/Kanada" title="Kanada">Kanada</a> </td> <td>− 42,4 % </td></tr> <tr> <td><a href="/wiki/Deutsches_Reich" title="Deutsches Reich">Deutsches Reich</a> </td> <td>− 41,8 % </td></tr> <tr> <td><a href="/wiki/Tschechoslowakei" title="Tschechoslowakei">Tschechoslowakei</a> </td> <td>− 40,4 % </td></tr> <tr> <td><a href="/wiki/Niederlande" title="Niederlande">Niederlande</a> </td> <td>− 37,4 % </td></tr> <tr> <td><a href="/wiki/Italien" title="Italien">Italien</a> </td> <td>− 33,0 % </td></tr> <tr> <td><a href="/wiki/Frankreich" title="Frankreich">Frankreich</a> </td> <td>− 31,3 % </td></tr> <tr> <td><a href="/wiki/Belgien" title="Belgien">Belgien</a> </td> <td>− 30,6 % </td></tr> <tr> <td><a href="/wiki/Argentinien" title="Argentinien">Argentinien</a> </td> <td>− 17,0 % </td></tr> <tr> <td><a href="/wiki/D%C3%A4nemark" title="Dänemark">Dänemark</a> </td> <td>− 16,5 % </td></tr> <tr> <td><a href="/wiki/Vereinigtes_K%C3%B6nigreich" title="Vereinigtes Königreich">Großbritannien</a> </td> <td>− 16,2 % </td></tr> <tr> <td><a href="/wiki/Schweden" title="Schweden">Schweden</a> </td> <td>− 10,3 % </td></tr> <tr> <td><a href="/wiki/Japan" title="Japan">Japan</a> </td> <td>− 08,5 % </td></tr> <tr> <td><a href="/wiki/Brasilien" title="Brasilien">Brasilien</a> </td> <td>− 07,0 % </td></tr></tbody></table> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Arbeitsmarktsituation">Arbeitsmarktsituation</h3>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=12" title="Abschnitt bearbeiten: Arbeitsmarktsituation" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=12" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Arbeitsmarktsituation">Quelltext bearbeiten</a>]</div> <div class="hintergrundfarbe1 rahmenfarbe1 navigation-not-searchable noprint Vorlage_Belege_fehlen hatnote" style="border-style: solid; border-width: 1px; clear: left; margin-bottom:1em; margin-top:1em; padding: 0.25em; overflow: hidden; word-break: break-word; word-wrap: break-word;"><div class="noviewer noresize" style="display: table-cell; padding-bottom: 0.2em; padding-left: 0.25em; padding-right: 1em; padding-top: 0.2em; vertical-align: middle;" aria-hidden="true" role="presentation"><a href="/wiki/Wikipedia:Belege" title="Belege"><img alt="" src="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/b/b7/Qsicon_Quelle.svg/24px-Qsicon_Quelle.svg.png" decoding="async" width="24" height="24" class="mw-file-element" srcset="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/b/b7/Qsicon_Quelle.svg/36px-Qsicon_Quelle.svg.png 1.5x, //upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/b/b7/Qsicon_Quelle.svg/48px-Qsicon_Quelle.svg.png 2x" data-file-width="24" data-file-height="24" /></a></div> <div style="display: table-cell; vertical-align: middle; width: 100%;"> <div> Dieser Artikel oder nachfolgende Abschnitt ist nicht hinreichend mit <a href="/wiki/Wikipedia:Belege" title="Wikipedia:Belege">Belegen</a> (beispielsweise <a href="/wiki/Hilfe:Einzelnachweise" title="Hilfe:Einzelnachweise">Einzelnachweisen</a>) ausgestattet. Angaben ohne ausreichenden Beleg könnten demnächst entfernt werden. Bitte hilf Wikipedia, indem du die Angaben recherchierst und gute Belege einfügst. </div> </div></div> <figure class="mw-default-size" typeof="mw:File/Thumb"><a href="/wiki/Datei:Arbeitslosenquote_1928_bis_1935.png" class="mw-file-description"><img src="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/4/42/Arbeitslosenquote_1928_bis_1935.png/220px-Arbeitslosenquote_1928_bis_1935.png" decoding="async" width="220" height="102" class="mw-file-element" srcset="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/4/42/Arbeitslosenquote_1928_bis_1935.png/330px-Arbeitslosenquote_1928_bis_1935.png 1.5x, //upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/4/42/Arbeitslosenquote_1928_bis_1935.png/440px-Arbeitslosenquote_1928_bis_1935.png 2x" data-file-width="941" data-file-height="437" /></a><figcaption>Arbeitslosenquote in der Weimarer Republik von 1928–1935. Auf Grund der Deflations- und Sparpolitik Brünings (lila Bereich) stieg die Arbeitslosenquote von 15,7 % im Jahr 1930 auf 30,8 % im Jahr 1932.</figcaption></figure> <figure class="mw-default-size" typeof="mw:File/Thumb"><a href="/wiki/Datei:Bundesarchiv_Bild_183-R96268,_Berlin,_Fr%C3%B6belstra%C3%9Fe,_Speisesaal_im_Obdachlosenasyl.jpg" class="mw-file-description"><img src="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/0/00/Bundesarchiv_Bild_183-R96268%2C_Berlin%2C_Fr%C3%B6belstra%C3%9Fe%2C_Speisesaal_im_Obdachlosenasyl.jpg/220px-Bundesarchiv_Bild_183-R96268%2C_Berlin%2C_Fr%C3%B6belstra%C3%9Fe%2C_Speisesaal_im_Obdachlosenasyl.jpg" decoding="async" width="220" height="152" class="mw-file-element" srcset="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/0/00/Bundesarchiv_Bild_183-R96268%2C_Berlin%2C_Fr%C3%B6belstra%C3%9Fe%2C_Speisesaal_im_Obdachlosenasyl.jpg/330px-Bundesarchiv_Bild_183-R96268%2C_Berlin%2C_Fr%C3%B6belstra%C3%9Fe%2C_Speisesaal_im_Obdachlosenasyl.jpg 1.5x, //upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/0/00/Bundesarchiv_Bild_183-R96268%2C_Berlin%2C_Fr%C3%B6belstra%C3%9Fe%2C_Speisesaal_im_Obdachlosenasyl.jpg/440px-Bundesarchiv_Bild_183-R96268%2C_Berlin%2C_Fr%C3%B6belstra%C3%9Fe%2C_Speisesaal_im_Obdachlosenasyl.jpg 2x" data-file-width="800" data-file-height="552" /></a><figcaption>Massenelend auf dem Höhepunkt der Krise: Speisesaal eines Obdachlosenasyls in <a href="/wiki/Berlin-Prenzlauer_Berg" title="Berlin-Prenzlauer Berg">Berlin-Prenzlauer Berg</a> 1932</figcaption></figure> Mit der Industrieproduktion sank auch der Lebensstandard. Anfang der 1930er Jahre stieg die Arbeitslosenquote in den Industrieländern auf 25 %. Die Arbeitslosigkeit sank ab Mitte der 1930er Jahre langsam.<a href="#cite_note-Great_Depression-36">[36]</a> Die wirtschaftliche Entwicklung in Deutschland schien sich bis 1930 nicht von den Jahren zuvor zu unterscheiden. Die Zahl der Arbeitslosen lag 1927 bei etwa 1 Million; Ende September 1929 gab es 1,4 Millionen Arbeitslose, im Februar 1930 waren es 3,5 Millionen, was auf jahreszeitliche Schwankungen zurückgeführt wurde. Als diese Zahl wider Erwarten im Frühjahr 1930 nicht zurückging, hofften die Reichsregierung (bis 30. März 1930 das <a href="/wiki/Kabinett_M%C3%BCller_II" title="Kabinett Müller II">Kabinett Müller II</a>, ihm folgte das <a href="/wiki/Kabinett_Br%C3%BCning_I" title="Kabinett Brüning I">Kabinett Brüning I</a>) und die <a href="/wiki/Reichsbank" title="Reichsbank">Reichsbank</a> noch lange auf eine Selbstheilung der Wirtschaft, obwohl die Arbeitslosenzahl Ende 1930 mit 5 Millionen Arbeitslosen im weltweiten Vergleich auf höchstem Niveau stand. Erst als sich der geringe Rückgang Mitte 1931 nicht fortsetzte, wurde man sich der extremen Entwicklung der Krise vollends bewusst. Zu dieser Zeit lief <a href="/wiki/Heinrich_Br%C3%BCning" title="Heinrich Brüning">Brünings</a> Sparprogramm bereits auf vollen Touren. Die öffentlichen Gehälter wurden um 25 % vermindert und die Arbeitslosenhilfe und Sozialhilfe wurden stark gekürzt. Im Februar 1932 erreichte die Krise auf dem Arbeitsmarkt ihren Höhepunkt: Es standen 6.120.000 Arbeitslosen, also 16,3 % der Gesamtbevölkerung, nur 12 Mio. Beschäftigte gegenüber. Zu den Arbeitslosen könnte man auch noch die große Masse der schlecht bezahlten Kurzarbeiter und Angestellten zählen, aber auch die kurz vor dem Ruin stehenden Kleinunternehmer. Die Auswirkungen in den USA waren besonders für die Bauern katastrophal. Die Erzeugerpreise für landwirtschaftliche Produkte fielen von 1929 bis 1933 um 50 %, wodurch Zehntausende Bauern ihre Hypotheken nicht mehr bedienen konnten und ihr Land verloren. In der gleichen Zeit stieg die landwirtschaftliche Produktion um 6 %. Die Steigerung erklärt sich durch die Umstellung der Landwirtschaft auf <a href="/wiki/Immobiliarmiete" title="Immobiliarmiete">Pachtverträge</a> und mechanisierte Bearbeitung größerer Einheiten durch die neuen Investoren, später auch durch die künstliche Bewässerung durch den <a href="/wiki/New_Deal" title="New Deal">New Deal</a>, wodurch die Dust Bowl, die sprichwörtliche Staubschüssel des Mittleren Westens, ihren Namen verlor. Die verzweifelten Landarbeiter flüchteten in den Westen, wo sie unter menschenunwürdigen Zuständen ein Auskommen suchten. Ein eindrucksvolles Dokument über die Agrarkrise in den USA ist der Roman <a href="/wiki/Fr%C3%BCchte_des_Zorns" title="Früchte des Zorns">Früchte des Zorns</a> von <a href="/wiki/John_Steinbeck" title="John Steinbeck">John Steinbeck</a>, der selbst einen solchen Flüchtlingszug begleitete. In der Fertigung und im Bergbau wurden die sozialen Auswirkungen in den USA dadurch teilweise abgefangen, dass die durchschnittliche Wochenstundenzahl, auch unter dem Druck der Regierung, von 1929 bis 1932 um ungefähr 20 % sank.<a href="#cite_note-37">[37]</a> Ganz anders war die Situation in Japan. Die japanische Volkswirtschaft wuchs von 1929 bis 1933 um 6 %. Japan hatte zwar um 1930 eine ernste Rezession; diese wurde aber rasch bewältigt. Arbeitslosigkeit und soziale Verwerfungen wie in den USA und Deutschland traten in Japan nicht ein. <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Deutscher_Außenhandel">Deutscher Außenhandel</h3>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=13" title="Abschnitt bearbeiten: Deutscher Außenhandel" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=13" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Deutscher Außenhandel">Quelltext bearbeiten</a>]</div> <div class="hintergrundfarbe1 rahmenfarbe1 navigation-not-searchable noprint Vorlage_Belege_fehlen hatnote" style="border-style: solid; border-width: 1px; clear: left; margin-bottom:1em; margin-top:1em; padding: 0.25em; overflow: hidden; word-break: break-word; word-wrap: break-word;"><div class="noviewer noresize" style="display: table-cell; padding-bottom: 0.2em; padding-left: 0.25em; padding-right: 1em; padding-top: 0.2em; vertical-align: middle;" aria-hidden="true" role="presentation"><a href="/wiki/Wikipedia:Belege" title="Belege"><img alt="" src="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/b/b7/Qsicon_Quelle.svg/24px-Qsicon_Quelle.svg.png" decoding="async" width="24" height="24" class="mw-file-element" srcset="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/b/b7/Qsicon_Quelle.svg/36px-Qsicon_Quelle.svg.png 1.5x, //upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/b/b7/Qsicon_Quelle.svg/48px-Qsicon_Quelle.svg.png 2x" data-file-width="24" data-file-height="24" /></a></div> <div style="display: table-cell; vertical-align: middle; width: 100%;"> <div> Dieser Artikel oder nachfolgende Abschnitt ist nicht hinreichend mit <a href="/wiki/Wikipedia:Belege" title="Wikipedia:Belege">Belegen</a> (beispielsweise <a href="/wiki/Hilfe:Einzelnachweise" title="Hilfe:Einzelnachweise">Einzelnachweisen</a>) ausgestattet. Angaben ohne ausreichenden Beleg könnten demnächst entfernt werden. Bitte hilf Wikipedia, indem du die Angaben recherchierst und gute Belege einfügst. </div> </div></div> Während des Ersten Weltkrieges und in den Nachkriegsjahren ging der Außenhandel erheblich zurück. Die <a href="/wiki/Deutsche_Inflation_1914_bis_1923" title="Deutsche Inflation 1914 bis 1923">Hyperinflation von 1923</a> hatte zwar den Wiederaufschwung der deutschen Industrie erleichtert, doch auch zu massiven Fehlinvestitionen geführt. Zwar erreichte die deutsche Industrieproduktion schon 1926 wieder ihren Vorkriegsstand, doch der Import überstieg bereits 1925 den Exportwert des Vorkriegsjahres: Deutschland hatte bis 1930 eine passive <a href="/wiki/Handelsbilanz" title="Handelsbilanz">Handelsbilanz</a>. Während der Weltwirtschaftskrise sanken die Importe. <table class="wikitable" style="text-align:right;"> <caption>Außenhandelsergebnisse und Goldbestände der Reichsbank 1928–1937<a href="#cite_note-38">[38]</a> </caption> <tbody><tr> <th>Jahr </th> <th>Außenhandel insgesamt in Mio. RM </th> <th>Ausfuhr in Mio. RM </th> <th>Einfuhr in Mio. RM </th> <th>Überschuss = Ausfuhr – Einfuhr in Mio. RM </th> <th>Durchschnitt- liche Gold- und Devisen- bestände in Mio. RM </th></tr> <tr> <td>1928 </td> <td>26.277 </td> <td>12.276 </td> <td>14.001 </td> <td>−1.725 </td> <td>2.405,4 </td></tr> <tr> <td>1929 </td> <td>26.930 </td> <td>13.483 </td> <td>13.447 </td> <td>+36 </td> <td>2.506,3 </td></tr> <tr> <td>1930 </td> <td>22.429 </td> <td>12.036 </td> <td>10.393 </td> <td>+1.643 </td> <td>2.806,0 </td></tr> <tr> <td>1931 </td> <td>16.326 </td> <td>9.599 </td> <td>6.727 </td> <td>+2.872 </td> <td>1.914,4 </td></tr> <tr> <td>1932 </td> <td>10.406 </td> <td>5.739 </td> <td>4.667 </td> <td>+1.072 </td> <td>974,6 </td></tr> <tr> <td>1933 </td> <td>9.075 </td> <td>4.871 </td> <td>4.204 </td> <td>+667 </td> <td>529,7 </td></tr> <tr> <td>1934 </td> <td>8.618 </td> <td>4.167 </td> <td>4.451 </td> <td>−284 </td> <td>164,7 </td></tr> <tr> <td>1935 </td> <td>8.429 </td> <td>4.270 </td> <td>4.159 </td> <td>+111 </td> <td>91,0 </td></tr> <tr> <td>1936 </td> <td>8.986 </td> <td>4.768 </td> <td>4.218 </td> <td>+550 </td> <td>75,0 </td></tr> <tr> <td>1937 </td> <td>11.379 </td> <td>5.911 </td> <td>5.468 </td> <td>+443 </td> <td>rd. 70,0 </td></tr> <tr> <td>1938 </td> <td>10.706 </td> <td>5.257 </td> <td>5.449 </td> <td>−192 </td> <td> </td></tr> <tr> <td>1939 </td> <td>10.860 </td> <td>5.653 </td> <td>5.207 </td> <td>+446 </td> <td> </td></tr></tbody></table> <div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Politische_Konsequenzen">Politische Konsequenzen</h2>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=14" title="Abschnitt bearbeiten: Politische Konsequenzen" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=14" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Politische Konsequenzen">Quelltext bearbeiten</a>]</div> <div class="hintergrundfarbe1 rahmenfarbe1 navigation-not-searchable noprint Vorlage_Belege_fehlen hatnote" style="border-style: solid; border-width: 1px; clear: left; margin-bottom:1em; margin-top:1em; padding: 0.25em; overflow: hidden; word-break: break-word; word-wrap: break-word;"><div class="noviewer noresize" style="display: table-cell; padding-bottom: 0.2em; padding-left: 0.25em; padding-right: 1em; padding-top: 0.2em; vertical-align: middle;" aria-hidden="true" role="presentation"><a href="/wiki/Wikipedia:Belege" title="Belege"><img alt="" src="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/b/b7/Qsicon_Quelle.svg/24px-Qsicon_Quelle.svg.png" decoding="async" width="24" height="24" class="mw-file-element" srcset="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/b/b7/Qsicon_Quelle.svg/36px-Qsicon_Quelle.svg.png 1.5x, //upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/b/b7/Qsicon_Quelle.svg/48px-Qsicon_Quelle.svg.png 2x" data-file-width="24" data-file-height="24" /></a></div> <div style="display: table-cell; vertical-align: middle; width: 100%;"> <div> Dieser Artikel oder nachfolgende Abschnitt ist nicht hinreichend mit <a href="/wiki/Wikipedia:Belege" title="Wikipedia:Belege">Belegen</a> (beispielsweise <a href="/wiki/Hilfe:Einzelnachweise" title="Hilfe:Einzelnachweise">Einzelnachweisen</a>) ausgestattet. Angaben ohne ausreichenden Beleg könnten demnächst entfernt werden. Bitte hilf Wikipedia, indem du die Angaben recherchierst und gute Belege einfügst. </div> </div></div> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Maßnahmen_zur_Überwindung_der_Krise_in_Deutschland">Maßnahmen zur Überwindung der Krise in Deutschland</h3>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=15" title="Abschnitt bearbeiten: Maßnahmen zur Überwindung der Krise in Deutschland" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=15" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Maßnahmen zur Überwindung der Krise in Deutschland">Quelltext bearbeiten</a>]</div> <figure class="mw-default-size" typeof="mw:File/Thumb"><a href="/w/index.php?title=Datei:Bruttosozialprodukt_im_dt._Reich_1925-1939.svg&lang=de" class="mw-file-description"><img src="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/4/44/Bruttosozialprodukt_im_dt._Reich_1925-1939.svg/langde-330px-Bruttosozialprodukt_im_dt._Reich_1925-1939.svg.png" decoding="async" width="330" height="220" class="mw-file-element" srcset="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/4/44/Bruttosozialprodukt_im_dt._Reich_1925-1939.svg/langde-495px-Bruttosozialprodukt_im_dt._Reich_1925-1939.svg.png 1.5x, //upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/4/44/Bruttosozialprodukt_im_dt._Reich_1925-1939.svg/langde-660px-Bruttosozialprodukt_im_dt._Reich_1925-1939.svg.png 2x" data-file-width="600" data-file-height="400" /></a><figcaption>Preisbereinigtes Bruttosozialprodukt, 1926 bis 1939, Veränderungen zum Vorjahr, nach WiSta 3/2009<a href="#cite_note-39">[39]</a> </figcaption></figure> Der wirtschaftliche Abschwung setzte in Deutschland (Weimarer Republik) bereits 1928 ein.<a href="#cite_note-40">[40]</a> Die massiven Devisenabzüge nach den <a href="/wiki/Abschreibung" title="Abschreibung">Abwertungsverlusten</a> der ausländischen Banken aus dem Börsenkrach 1929 verstärkte die Abschwungphase in Deutschland. Nach der <a href="/wiki/Reichstagswahl_1930" title="Reichstagswahl 1930">Reichstagswahl 1930</a> wurden erneut Auslandskredite abgezogen. Dies hatte hauptsächlich zwei Gründe, einen außen- und einen innenpolitischen: Erstens war die <a href="/wiki/Nationalsozialistische_Deutsche_Arbeiterpartei" title="Nationalsozialistische Deutsche Arbeiterpartei">NSDAP</a> zweitstärkste Partei geworden, und von dieser politischen Entwicklung war man im Ausland beunruhigt und wollte die Liquidität in den betreffenden Ländern erhöhen. Die <a href="/wiki/Kabinett_Br%C3%BCning_I" title="Kabinett Brüning I">Reichsregierung (Brüning I)</a> ihrerseits betrachtete die Wirtschaftskrise als ein Ungleichgewicht des <a href="/wiki/Staatshaushalt" title="Staatshaushalt">Staatshaushaltes</a>. Das Defizit betrug Ende 1929 1,5 Milliarden RM. Die <a href="/wiki/Reichsbank" title="Reichsbank">Reichsbank</a> schritt ein, als die Deckung der Gold- und Devisenreserven des Geldumlaufs durch den Transfer der gekündigten Auslandskredite unter die gesetzlich festgelegte 40-Prozent-Grenze fiel (siehe <a href="/wiki/Goldstandard" title="Goldstandard">Golddevisenstandard</a>), die Erhöhungen des <a href="/wiki/Leitzins" title="Leitzins">Leitzinses</a> verschärften die Krise noch. Gleichfalls krisenverschärfend wirkten die Maßnahmen, die Reichskanzler <a href="/wiki/Heinrich_Br%C3%BCning" title="Heinrich Brüning">Heinrich Brüning</a> ergriff. Dabei ging er von der Notwendigkeit aus, den Reichshaushalt ausgeglichen zu halten, da der <a href="/wiki/Kapitalmarkt" title="Kapitalmarkt">Kapitalmarkt</a> zur Finanzierung eines Defizits nicht zur Verfügung stand. In mehreren <a href="/wiki/Notverordnung" title="Notverordnung">Notverordnungen</a> wurden durch Kürzung von Löhnen und Gehältern im öffentlichen Dienst sowie durch Beendigung aller öffentlichen Bauvorhaben die Staatsausgaben gesenkt, durch Steuererhöhungen sollten die Einnahmen erhöht werden. Diese <a href="/wiki/Austerit%C3%A4t" title="Austerität">Austeritätspolitik</a> verstärkte aber die <a href="/wiki/Deflation" title="Deflation">Deflation</a> und wirkte sich drosselnd auf die Konjunktur aus, sodass das angestrebte Ziel einer nachhaltigen Konsolidierung des Haushalts nicht erreicht wurde. Im Dezember 1931 ging die Regierung zu einer aktiven <a href="/wiki/Deflationspolitik" title="Deflationspolitik">Deflationspolitik</a> über und senkte per Notverordnung alle Preise, Löhne und Mieten. Damit hoffte sie, den Export anzukurbeln und die Reinigungseffekte der Krise zu beschleunigen, sodass Deutschland als erstes Land die Depression überwinden würde. Diese Politik hatte keinen Erfolg: Die Leitzinsen blieben wegen der desolaten Devisensituation nach der Bankenkrise hoch, ebenso die Steuern: Die <a href="/wiki/Umsatzsteuer" title="Umsatzsteuer">Umsatzsteuer</a> hatte die Regierung noch einmal gleichzeitig mit den Deflationsmaßnahmen erhöht, sodass keine konjunkturbelebende Wirkung von ihnen ausging. Die erhofften außenwirtschaftlichen Effekte traten nicht ein, da <a href="/wiki/Vereinigtes_K%C3%B6nigreich" title="Vereinigtes Königreich">Großbritannien</a> bereits im September 1931 das <a href="/wiki/Pfund_Sterling" title="Pfund Sterling">Pfund Sterling</a> vom Gold gelöst hatte und durch die folgende <a href="/wiki/W%C3%A4hrungskrieg" title="Währungskrieg">Abwertung seiner Währung</a> einen deutlicheren Außenhandelsvorteil als Deutschland mit seiner Deflation erzielte. Auf Grund der im Rückblick offenkundigen Verfehltheit von Brünings Deflationspolitik vermutete die ältere Forschung, es sei sein primäres Ziel gewesen, durch absichtliche Verschärfung der Krise die Alliierten davon zu überzeugen, dass die <a href="/wiki/Deutsche_Reparationen_nach_dem_Ersten_Weltkrieg" title="Deutsche Reparationen nach dem Ersten Weltkrieg">Reparationsforderungen</a> einfach nicht erfüllbar waren. Zudem würde die Einstellung der Zahlungen die radikalen politischen Kräfte schwächen. Weil er den Zusammenhang zwischen <a href="/wiki/Deutsche_Reparationen_nach_dem_Ersten_Weltkrieg" title="Deutsche Reparationen nach dem Ersten Weltkrieg">Reparationen</a> und <a href="/wiki/Deflationspolitik" title="Deflationspolitik">Deflationspolitik</a> aber fast ausschließlich in öffentlichen Reden, nicht aber in internen Besprechungen äußerte, glauben neuere Forschungen dagegen, dass er ehrlich davon überzeugt war, zu seiner Politik keine Alternative zu haben. Brüning steckte in einem <a href="/wiki/Dilemma" title="Dilemma">Dilemma</a>: Er musste den <a href="/wiki/Deutsche_Reparationen_nach_dem_Ersten_Weltkrieg" title="Deutsche Reparationen nach dem Ersten Weltkrieg">Reparationsgläubigern</a> Deutschlands ehrlichen Willen nachweisen, den <a href="/wiki/Young-Plan" title="Young-Plan">Young-Plan</a> zu erfüllen, machte sich aber eben dadurch für die politische Rechte angreifbar, auf deren innenpolitische Unterstützung er gleichwohl hoffte. So strebte er die Zollunion mit Österreich an, die aber, wie bereits erwähnt, wegen Frankreichs Widerstand den Zusammenbruch des Bankensystems einleitete. Ob es realisierbare Alternativen zu Brünings <a href="/wiki/Deflationspolitik" title="Deflationspolitik">Deflationspolitik</a> und zur sparsamen Haushaltsführung gab, die die Krise nur verschärften, ist in der historischen Forschung sehr umstritten. Denkbar wären a) eine Abkopplung der Reichsmark vom <a href="/wiki/Goldstandard" title="Goldstandard">Golddevisenstandard</a> gewesen, b) eine <a href="/wiki/Deficit_spending" title="Deficit spending">Kreditausweitung</a> oder c) eine Erhöhung der <a href="/wiki/Geldmenge" title="Geldmenge">Geldmenge</a> z. B. durch Notenbankkredite. Gegen alle drei Optionen habe es, wie der Münchner Wirtschaftshistoriker <a href="/wiki/Knut_Borchardt" title="Knut Borchardt">Knut Borchardt</a> nachzuweisen versuchte, wichtige Argumente gegeben: Auf Grund der (zum Teil durch eigene Schuld verschlimmerten) Vertrauenskrise hätten der Reichsregierung keine Kreditmöglichkeiten offengestanden: die beinahe chronische <a href="/wiki/Finanzkrise" title="Finanzkrise">Krise der Staatsfinanzen</a> drohte wiederholt in eine akute Zahlungsunfähigkeit der öffentlichen Hand umzuschlagen, die unabsehbare soziale, politische und außenwirtschaftliche Folgen gehabt hätte; eine Abkehr vom <a href="/wiki/Goldstandard" title="Goldstandard">Golddevisenstandard</a> sei völkerrechtlich durch den <a href="/wiki/Young-Plan" title="Young-Plan">Young-Plan</a> ausgeschlossen gewesen und hätte die traumatischen Erinnerungen an die Inflation von 1923 wachgerufen. Dieselben Argumente hätten auch gegen einen Ausgleich des defizitären Haushalts mit Hilfe der Geldnotenpresse gesprochen. Tatsache ist, dass bei der <a href="/wiki/Reichstagswahl_Juli_1932" title="Reichstagswahl Juli 1932">Reichstagswahl Juli 1932</a> nur die NSDAP mit einem Programm massiver, reflationärer Kreditausweitung und <a href="/wiki/Arbeitsbeschaffung" title="Arbeitsbeschaffung">Arbeitsbeschaffung</a> auftrat und so ihren Stimmenanteil mit 37,3 % mehr als verdoppeln konnte. Das Zentrum, aber auch die gemäßigte Linke – Letztere unter dem Einfluss von <a href="/wiki/Rudolf_Hilferding" title="Rudolf Hilferding">Rudolf Hilferding</a> und <a href="/wiki/Fritz_Naphtali" title="Fritz Naphtali">Fritz Naphtali</a> – blieben den Vorstellungen finanzieller und wirtschaftspolitischer Orthodoxie verhaftet und hatten so der wirtschaftspolitischen <a href="/wiki/NS-Propaganda" class="mw-redirect" title="NS-Propaganda">NS-Propaganda</a> wenig entgegenzusetzen. Auch der um die Jahreswende 1931/32 erstellte expansive <a href="/wiki/WTB-Plan" title="WTB-Plan">WTB-Plan</a> (benannt nach <a href="/wiki/Wladimir_Woytinsky" title="Wladimir Woytinsky">Wladimir Woytinsky</a>, <a href="/wiki/Fritz_Tarnow" title="Fritz Tarnow">Fritz Tarnow</a> und <a href="/wiki/Fritz_Baade" title="Fritz Baade">Fritz Baade</a>) konnte angesichts dieser internen Widerstände keine propagandistische Wirkung entfalten. Bei der <a href="/wiki/Reichstagswahl_November_1932" title="Reichstagswahl November 1932">Reichstagswahl am 6. November 1932</a> erhielt die NSDAP 33,1 %; blieb aber vor der SPD (20,4 %) stärkste Partei. Die Kreditausweitung, die unter Brünings Nachfolgern eingeleitet wurde und die <a href="/wiki/Hjalmar_Schacht" title="Hjalmar Schacht">Hjalmar Schacht</a>, Reichsbankpräsident von 1933 bis 1939, dann in der <a href="/wiki/Zeit_des_Nationalsozialismus" title="Zeit des Nationalsozialismus">Zeit des Nationalsozialismus</a> massiv betrieb, war jedenfalls nur durch die ganz erheblichen Verschleierungsmechanismen der <a href="/wiki/Mefo-Wechsel" title="Mefo-Wechsel">Mefo-Wechsel</a> möglich. Sie erschien in den ersten Jahren wirtschaftspolitisch überaus erfolgreich: In keinem anderen Land gelang es, so rasch von der Depression in eine neue Prosperitätsphase zu gelangen und Vollbeschäftigung zu erreichen. Die Zeitgenossen sahen die Konjunkturentwicklung in Deutschland daher als nationalsozialistisches „Wirtschaftswunder“ an. Dem stehen die entsetzlichen Folgen dieses Aufschwungs gegenüber, der im Wesentlichen auf der <a href="/wiki/Aufr%C3%BCstung_der_Wehrmacht" title="Aufrüstung der Wehrmacht">Rüstungskonjunktur</a> basierte, auf der Vorbereitung eines <a href="/wiki/Zweiter_Weltkrieg" title="Zweiter Weltkrieg">großen, letztlich selbstzerstörerischen Eroberungskrieges</a>.<a href="#cite_note-41">[41]</a> Historiker und Volkswirte warnen deshalb vor der Fehlinterpretation, dass die NS-Politik den Wohlstand wiederhergestellt habe. Der Pro-Kopf-Konsum erreichte auch bis Ende der 1930er Jahre nicht das Vorkrisenniveau. Der Nationalsozialismus hat zu keinem Zeitpunkt das Wohlstandsniveau der Weimarer Republik wiederherstellen können bzw. wollen. Die Massenarbeitslosigkeit wurde durch zwangsarbeitsähnliche Beschäftigungsverhältnisse substituiert.<a href="#cite_note-42">[42]</a> <a href="/wiki/Knut_Borchardt" title="Knut Borchardt">Knut Borchardt</a> warnt vor einer „Verhängnisvolle Geschichtslegende“, die <a href="/wiki/Wirtschaft_im_Nationalsozialismus" title="Wirtschaft im Nationalsozialismus">nationalsozialistische Wirtschaftspolitik</a> war keine Geld- oder Konjunkturpolitik im modernen Sinn, die einen selbsttragenden Aufschwung herbeigeführt hat, sondern lediglich eine Kriegswirtschaft zu Friedenszeiten.<a href="#cite_note-43">[43]</a> Der Wandel zum wirtschaftlichen Aufschwung wurde mit der Ankündigung des <a href="/wiki/Papen-Plan" class="mw-redirect" title="Papen-Plan">Papen-Planes</a> im August 1932 eingeleitet. Die Stimmung der Wirtschaftsakteure besserte sich. Die bis dahin zunehmende Arbeitslosigkeit stoppte. Beim Papen-Plan<a href="#cite_note-44">[44]</a> handelte es sich (auf Wunsch des Reichskanzlers <a href="/wiki/Franz_von_Papen" title="Franz von Papen">Franz von Papen</a>) um ein vorwiegend angebotsorientiertes Konzept, d. h., dass den Unternehmen Steuererleichterungen (Steuergutscheine) gewährt wurden, ihre aktuellen Kosten gesenkt wurden, um diese daraus zu Investitionen anzuregen. Die Investitionstätigkeit blieb während der Zeit des <a href="/wiki/Kabinett_Papen" title="Kabinett Papen">Kabinetts Papen</a> hinter den Erwartungen zurück. Erst unter dem <a href="/wiki/Kabinett_Schleicher" title="Kabinett Schleicher">Kabinett Schleicher</a> (Dezember 1932/Januar 1933) erhielten Arbeitsbeschaffungsprogramme zur Konjunkturanregung auf (beschränkte) Staatskosten wesentlichen Stellenwert.<a href="#cite_note-45">[45]</a> <div class="sieheauch" role="navigation" style="font-style:italic;">Siehe auch: <a href="/wiki/Aktienindex_des_Statistischen_Reichsamtes" title="Aktienindex des Statistischen Reichsamtes">Aktienindex des Statistischen Reichsamtes</a></div> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Maßnahmen_zur_Überwindung_der_Krise_in_den_Vereinigten_Staaten">Maßnahmen zur Überwindung der Krise in den Vereinigten Staaten</h3>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=16" title="Abschnitt bearbeiten: Maßnahmen zur Überwindung der Krise in den Vereinigten Staaten" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=16" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Maßnahmen zur Überwindung der Krise in den Vereinigten Staaten">Quelltext bearbeiten</a>]</div> <div class="hauptartikel" role="navigation">→ Hauptartikel: <a href="/wiki/New_Deal" title="New Deal">New Deal</a></div> In den Vereinigten Staaten verursachte die Weltwirtschaftskrise einen großen Umbruch in der Politik-, Sozial- und Wirtschaftsgeschichte. <a href="/wiki/Pr%C3%A4sident_der_Vereinigten_Staaten" title="Präsident der Vereinigten Staaten">Präsident</a> <a href="/wiki/Franklin_D._Roosevelt" title="Franklin D. Roosevelt">Franklin D. Roosevelt</a> setzte umfangreiche Wirtschafts- und Sozialreformen durch, die als New Deal bezeichnet wurden. <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Weltweite_Reaktion">Weltweite Reaktion</h3>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=17" title="Abschnitt bearbeiten: Weltweite Reaktion" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=17" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Weltweite Reaktion">Quelltext bearbeiten</a>]</div> Die Weltwirtschaftskrise verursachte einige weltweit beobachtbare Reaktionen:<a href="#cite_note-Great_Depression-36">[36]</a> <ul><li>Aufgrund der Weltwirtschaftskrise wurde weltweit der <a href="/wiki/Goldstandard" title="Goldstandard">Goldstandard</a> aufgegeben.</li> <li><a href="/wiki/Gewerkschaften" class="mw-redirect" title="Gewerkschaften">Gewerkschaften</a> wurden einflussreicher. In den Vereinigten Staaten verdoppelte sich die Zahl der Gewerkschaftsmitglieder.</li> <li>Der <a href="/wiki/Wohlfahrtsstaat" title="Wohlfahrtsstaat">Wohlfahrtsstaat</a> expandierte in den 1930er Jahren substanziell.</li> <li>In den meisten Staaten wurde die <a href="/wiki/Marktregulierung" title="Marktregulierung">Regulierung</a> der Wirtschaft verstärkt, insbesondere durch Schaffung einer <a href="/wiki/Finanzmarktaufsicht" title="Finanzmarktaufsicht">Finanzmarktaufsicht</a> und <a href="/wiki/Bankenregulierung" title="Bankenregulierung">Bankenregulierung</a>.</li></ul> <div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Wissenschaftliche_Erklärungen">Wissenschaftliche Erklärungen</h2>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=18" title="Abschnitt bearbeiten: Wissenschaftliche Erklärungen" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=18" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Wissenschaftliche Erklärungen">Quelltext bearbeiten</a>]</div> Es besteht ein Konsens unter Historikern und Volkswirten, dass aus der initialen Rezession von 1929 keine Weltwirtschaftskrise geworden wäre, wenn die US-Zentralbank die Kontraktion der Geldmenge verhindert und die Bankenkrise durch Zurverfügungstellung von Liquidität gelindert hätte. Diese von <a href="/wiki/Milton_Friedman" title="Milton Friedman">Milton Friedman</a> und <a href="/wiki/Anna_J._Schwartz" title="Anna J. Schwartz">Anna J. Schwartz</a> in A Monetary History of the United States (1963) detailliert ausgearbeitete Kritik wurde im Kern bereits von <a href="/wiki/John_Maynard_Keynes" title="John Maynard Keynes">John Maynard Keynes</a> formuliert. Die zeitgenössischen Erklärungsversuche, die Gegenteiliges empfahlen, sind folglich diskreditiert.<a href="#cite_note-46">[46]</a> Die These von Milton Friedman/Anna J. Schwartz, dass es sich bei der Weltwirtschaftskrise in erster Linie um eine monetäre Krise handelte, die durch eine Kontraktion der Geldmenge infolge der Bankenkrise ausgelöst wurde, wurde in einer Umfrage von 1995 von 48 % der teilnehmenden Volkswirte und von 34 % der teilnehmenden Historiker im Grundsatz befürwortet. Die gegenteilige These von John Maynard Keynes, dass ein Rückgang der Nachfrage, insbesondere durch einen Rückgang der Investitionen die Weltwirtschaftskrise verursacht hat und die Bankenkrise lediglich eine Folge davon war, wurde in derselben Umfrage von 61 % der Volkswirte und 51 % der Historiker im Grundsatz befürwortet.<a href="#cite_note-47">[47]</a> Der These von Peter Temin, dass eine rein monetäre Erklärung gekünstelt sei, weil die Nachfrage nach Geld in den Anfangsjahren der Krise stärker gefallen sei als das Geldangebot, stimmten 60 % der Volkswirte und 69 % der Historiker zu.<a href="#cite_note-48">[48]</a> In jüngerer Zeit hat es Erweiterungen der monetaristischen Krisenerklärung von Friedman/Schwartz um nichtmonetäre Effekte gegeben, die eine bessere Anpassung an die <a href="/wiki/Empirische_Evidenz" title="Empirische Evidenz">empirische Evidenz</a> zum Ziel haben und in der Wissenschaft auf große positive Resonanz gestoßen sind. Einige Länder hatten keine ausgeprägte Bankenkrise, wurden aber dennoch von Deflation, einem starken Rückgang der Industrieproduktion und einem starken Anstieg der Arbeitslosigkeit heimgesucht. Auf diese Länder ist die monetaristische Erklärung nicht ohne weiteres anwendbar. Historiker und Volkswirte sind sich aber nahezu einig, dass in diesen Ländern der <a href="/wiki/Goldstandard" title="Goldstandard">Goldstandard</a> als Transmissionsmechanismus gewirkt hat, der die amerikanische (und deutsche) Deflation und Wirtschaftskrise auf die ganze Welt übertrug, indem er (auch) die Regierungen und Zentralbanken anderer Länder zu einer <a href="/wiki/Deflationspolitik" title="Deflationspolitik">Deflationspolitik</a> zwang. Weiterhin besteht Konsens, dass die durch die Krise hervorgerufene protektionistische Handelspolitik die Weltwirtschaftskrise noch verschlimmert hat.<a href="#cite_note-49">[49]</a> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Zeitgenössische_Erklärungsversuche">Zeitgenössische Erklärungsversuche</h3>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=19" title="Abschnitt bearbeiten: Zeitgenössische Erklärungsversuche" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=19" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Zeitgenössische Erklärungsversuche">Quelltext bearbeiten</a>]</div> Die zeitgenössischen Krisendeutungen der Österreichischen Schule, Joseph Schumpeters und die Unterkonsumptionstheorie haben seit Mitte der 1930er Jahre keine Unterstützung mehr im Mainstream der Wirtschaftswissenschaftler und Historiker. Die Theorie, dass Einkommensungleichheit eine wesentliche Krisenursache war, hat auf einige Architekten des <a href="/wiki/New_Deal" title="New Deal">New Deal</a> großen Einfluss ausgeübt. Sie wird eher von Historikern unterstützt, zumindest gegenwärtig gibt es hierfür keinen Konsens im wirtschaftswissenschaftlichen Mainstream. <div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Joseph_Schumpeter">Joseph Schumpeter</h4>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=20" title="Abschnitt bearbeiten: Joseph Schumpeter" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=20" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Joseph Schumpeter">Quelltext bearbeiten</a>]</div> <a href="/wiki/Joseph_Schumpeter" title="Joseph Schumpeter">Joseph Schumpeter</a> sah die Weltwirtschaftskrise als historischen Unfall, in dem drei <a href="/wiki/Konjunktur#Länge_der_Zyklen" title="Konjunktur">Konjunkturzyklen</a>, der langfristige <a href="/wiki/Kondratjew-Zyklus" title="Kondratjew-Zyklus">Kondratjew-Zyklus</a> technischer Innovation, der mittelfristige Juglar-Zyklus und der kurzfristige Kitchin-Zyklus im Jahr 1929 gleichzeitig ihren Tiefststand erreichten.<a href="#cite_note-50">[50]</a> Schumpeter war ein Vertreter der Liquidationsthese.<a href="#cite_note-Lawrence_H_2008-51">[51]</a> <div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Österreichische_Schule">Österreichische Schule</h4>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=21" title="Abschnitt bearbeiten: Österreichische Schule" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=21" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Österreichische Schule">Quelltext bearbeiten</a>]</div> Im Gegensatz zu den späteren keynesianischen und monetaristischen Erklärungen sahen Ökonomen der <a href="/wiki/%C3%96sterreichische_Schule" title="Österreichische Schule">Österreichischen Schule</a> die Expansion der Geldmenge in den 1920er Jahren als Ursache, woraus eine <a href="/wiki/Ressourcenallokation" title="Ressourcenallokation">Fehlallokation</a> von Kapital entstanden sei.<a href="#cite_note-Rothbard-52">[52]</a> Die Rezession müsse daher als unvermeidliche Folge der negativen Effekte der falschen Expansion in den 1920er Jahren ausgestanden werden. Staatliche Intervention jeglicher Art wurde für falsch gehalten, weil sie die Depression nur verlängern und vertiefen würde.<a href="#cite_note-ReferenceB-53">[53]</a> Die monetäre <a href="/wiki/%C3%9Cberinvestitionstheorie" title="Überinvestitionstheorie">Überinvestitionstheorie</a> war die dominierende Vorstellung in der Zeit um 1929. Der amerikanische Präsident <a href="/wiki/Herbert_Hoover" title="Herbert Hoover">Herbert Hoover</a>, der dieser Theorie in der Weltwirtschaftskrise weitgehend folgte, beschwerte sich später in seinen Memoiren bitterlich über diese Empfehlungen.<a href="#cite_note-Kotz-54">[54]</a> <a href="/wiki/Friedrich_Hayek" class="mw-redirect" title="Friedrich Hayek">Friedrich Hayek</a> hatte die <a href="/wiki/Federal_Reserve_System" title="Federal Reserve System">FED</a> und die <a href="/wiki/Bank_of_England" title="Bank of England">Bank of England</a> in den 1930er Jahren dafür kritisiert, keine noch <a href="/wiki/Geldpolitik#Kontraktive_Geldpolitik" title="Geldpolitik">kontraktivere Geldpolitik</a> zu betreiben.<a href="#cite_note-55">[55]</a> Während Ökonomen wie <a href="/wiki/Milton_Friedman" title="Milton Friedman">Milton Friedman</a> und <a href="/wiki/J._Bradford_DeLong" title="J. Bradford DeLong">J. Bradford DeLong</a> die Vertreter der Österreichischen Schule den prominentesten Fürsprechern der Liquidationsthese zuordnen und annehmen, dass diese die Politik von Präsident Hoover und der Federal Reserve im Sinne eines Nichtinterventionismus beeinflusst bzw. gestützt haben, vertritt der Vertreter der Österreichischen Schule <a href="/w/index.php?title=Lawrence_H._White&action=edit&redlink=1" class="new" title="Lawrence H. White (Seite nicht vorhanden)">Lawrence H. White</a> die Ansicht, dass die Passivität der Federal Reserve nicht auf die Überinvestitionstheorie zurückgeführt werden könne.<a href="#cite_note-Lawrence_H_2008-51">[51]</a> Er wendet ein, dass die Überinvestitionstheorie keine kontraktive Geldpolitik gefordert habe. Hayeks Forderung nach einer noch kontraktiveren Geldpolitik habe nicht speziell mit der Überinvestitionstheorie zusammengehangen, sondern mit seiner damaligen Hoffnung, dass die Deflation die Lohnrigidität brechen werde.<a href="#cite_note-56">[56]</a> In den 1970er Jahren übte auch Hayek scharfe Kritik an der kontraktiven Geldpolitik Anfang der 1930er Jahre und an dem Fehler, den Banken in der Krise keine Liquidität zur Verfügung gestellt zu haben. <div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Unterkonsumptionstheorie_und_Einkommensungleichheit">Unterkonsumptionstheorie und Einkommensungleichheit</h4>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=22" title="Abschnitt bearbeiten: Unterkonsumptionstheorie und Einkommensungleichheit" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=22" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Unterkonsumptionstheorie und Einkommensungleichheit">Quelltext bearbeiten</a>]</div> Im industriellen Sektor erhöhte sich die Produktivität sehr stark durch Übergang zur <a href="/wiki/Massenproduktion" title="Massenproduktion">Massenproduktion</a> (<a href="/wiki/Fordismus" title="Fordismus">Fordismus</a>) und durch neue Managementmethoden (z. B. <a href="/wiki/Taylorismus" title="Taylorismus">Taylorismus</a>). In den <a href="/wiki/Goldene_Zwanziger" title="Goldene Zwanziger">Goldenen 1920er Jahren</a> (vornehmlich US aufgrund Zahlungsbilanzüberschuss als Gläubiger aus dem Ersten Weltkrieg) kam es zu einer schnellen Expansion der Konsumgüter- und Investitionsgüterindustrie. Da die Unternehmensgewinne deutlich schneller stiegen als die Löhne und Gehälter und gleichzeitig die Kreditkonditionen sehr günstig waren, bestand ein scheinbar günstiges Investitionsklima, das zu einer <a href="/wiki/%C3%9Cberproduktion" title="Überproduktion">Überproduktion</a> führte. Im Jahr 1929 kam es dann zu einem Einbruch der (ohnehin zu niedrigen) Nachfrage und zu einer extremen Verschlechterung der Kreditkonditionen.<a href="#cite_note-57">[57]</a> Ebenso wie in der Industrie hatte sich in der Landwirtschaft die Produktivität drastisch erhöht. Gründe hierfür waren der erhöhte Einsatz von Maschinen (Traktoren etc.) und verstärkter Einsatz von modernem <a href="/wiki/D%C3%BCnger" title="Dünger">Dünger</a> und <a href="/wiki/Insektizid" title="Insektizid">Insektiziden</a>. Dies führte dazu, dass bereits in den 1920er Jahren die Preise für landwirtschaftliche Produkte kontinuierlich fielen. Durch die Große Depression sank zusätzlich noch die Nachfrage, so dass der Markt für landwirtschaftliche Produkte bis 1933 nahezu kollabiert war.<a href="#cite_note-58">[58]</a> In den Vereinigten Staaten beispielsweise verrotteten in Montana die Weizenfelder, weil die Erntekosten höher waren als der Weizenpreis. In Oregon wurden die Schafe geschlachtet und als Fraß für Bussarde liegengelassen, weil der Fleischpreis die Transportkosten nicht mehr deckte.<a href="#cite_note-59">[59]</a> Einige Ökonomen wie <a href="/wiki/Rexford_Tugwell" title="Rexford Tugwell">Rexford Tugwell</a>, <a href="/wiki/Adolf_Augustus_Berle" title="Adolf Augustus Berle">Adolf Augustus Berle</a>, <a href="/wiki/John_Kenneth_Galbraith" title="John Kenneth Galbraith">John Kenneth Galbraith</a> u. a. sehen eine Ursache der Krise vor allem in der ausgeprägten <a href="/wiki/Einkommensverteilung" title="Einkommensverteilung">Einkommenskonzentration</a>. Sie begründen dies damit, dass die einkommensstärksten 5 % der amerikanischen Bevölkerung im Jahr 1929 über fast ein Drittel des gesamten Einkommens verfügten.<a href="#cite_note-60">[60]</a> Dadurch, dass sich immer mehr Einkommen auf wenige Haushalte konzentrierte, wurde weniger für den Konsum aufgewendet und immer mehr Geld floss in „spekulative“ Geldanlagen. Dies habe die Wirtschaft krisenanfälliger gemacht.<a href="#cite_note-61">[61]</a> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Moderne_Erklärungen">Moderne Erklärungen</h3>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=23" title="Abschnitt bearbeiten: Moderne Erklärungen" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=23" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Moderne Erklärungen">Quelltext bearbeiten</a>]</div> <div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="John_Maynard_Keynes">John Maynard Keynes</h4>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=24" title="Abschnitt bearbeiten: John Maynard Keynes" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=24" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: John Maynard Keynes">Quelltext bearbeiten</a>]</div> <div class="mw-heading mw-heading5"><h5 id="Theorie">Theorie</h5>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=25" title="Abschnitt bearbeiten: Theorie" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=25" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Theorie">Quelltext bearbeiten</a>]</div> <div class="hauptartikel" role="navigation">→ Hauptartikel: <a href="/wiki/Keynesianismus" title="Keynesianismus">Keynesianismus</a></div> In seinem Tract on Monetary Reform (1923) hatte <a href="/wiki/John_Maynard_Keynes" title="John Maynard Keynes">John Maynard Keynes</a> festgestellt, dass Schwankungen der Geldmenge Verteilungseffekte haben können, da einige Preise wie Löhne und Mieten „klebriger“ (weniger flexibel) sind als andere. Aufgrund dessen kann es kurzfristig zu einem Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage kommen, was sich negativ auf das Wirtschaftswachstum und die Beschäftigung auswirkt.<a href="#cite_note-62">[62]</a> Während der Weltwirtschaftskrise war tatsächlich zu beobachten, dass die Löhne weniger stark sanken als die Preise. Ein Ausgleich durch Lohnsenkungen war für Keynes eine zu riskante Lösung, da die Unternehmen in einer Wirtschaftskrise das ersparte Geld nicht investieren, sondern lieber liquide halten würden. In diesem Fall würden Lohnsenkungen lediglich zu einer Reduzierung der Nachfrage führen. Zur Wiederherstellung des Equilibriums zwischen Angebot und Nachfrage empfahl er stattdessen eine entsprechende Ausweitung der Geldmenge.<a href="#cite_note-63">[63]</a> Die <a href="/wiki/Allgemeine_Theorie_der_Besch%C3%A4ftigung,_des_Zinses_und_des_Geldes" title="Allgemeine Theorie der Beschäftigung, des Zinses und des Geldes">Allgemeine Theorie der Beschäftigung, des Zinses und des Geldes</a> (1936) erklärte die Länge und Schwere der Depression damit, dass Investitionsentscheidungen nicht nur von den Kosten der Finanzierung (Zinssatz), sondern auch von positiven Geschäftserwartungen abhängig sind. Demnach kann eine Situation eintreten, in der die Unternehmer so pessimistisch sind, dass sie auch bei extrem niedrigen Zinsen nicht investieren (<a href="/wiki/Investitionsfalle" title="Investitionsfalle">Investitionsfalle</a>). Die Unternehmen würden also nur so viele Mitarbeiter beschäftigen, wie zur Produktion der voraussichtlich absetzbaren Gütermenge benötigt werden. Entgegen neoklassischen Theorien kann sich ein <a href="/wiki/Marktgleichgewicht" title="Marktgleichgewicht">Marktgleichgewicht</a> somit auch unterhalb des Vollbeschäftigungsniveaus einpendeln (<a href="/wiki/Gleichgewicht_bei_Unterbesch%C3%A4ftigung" title="Gleichgewicht bei Unterbeschäftigung">Gleichgewicht bei Unterbeschäftigung</a>). Dies ist die keynesianische Erklärung für die nach Ende der (von 1929 bis 1933 andauernden) Rezessionsphase bis zum Ende der 1930er Jahre nur langsam sinkende Arbeitslosigkeit.<a href="#cite_note-64">[64]</a> In dieser Situation extrem pessimistischer Geschäftserwartungen könne Geldpolitik allein die Wirtschaft nicht wieder beleben; Keynes hielt daher ein kreditfinanziertes staatliches Ausgabenprogramm (<a href="/wiki/Deficit_spending" title="Deficit spending">Deficit spending</a>) für erforderlich, um Nachfrage und Investitionen zu stimulieren. Eine Deflation ist laut Keynes deshalb besonders schädlich, weil Konsumenten und Unternehmen aufgrund der Beobachtung sinkender Löhne und Preise davon ausgingen, dass die Löhne und Preise noch weiter sinken würden. Dies führte dazu, dass Konsum und Investitionen zurückgestellt würden. Normalerweise hätten niedrige Zinsen ein Investitionssignal gesetzt. Da die Menschen jedoch erwarteten, dass sich aufgrund sinkender Löhne und Profite die reale Schuldenlast mit der Zeit erhöht, verzichteten sie auf Konsum bzw. Investitionen (<a href="/wiki/Sparparadoxon" title="Sparparadoxon">Sparparadoxon</a>).<a href="#cite_note-65">[65]</a><a href="#cite_note-66">[66]</a> <div class="mw-heading mw-heading5"><h5 id="Konkrete_wirtschaftspolitische_Empfehlungen">Konkrete wirtschaftspolitische Empfehlungen</h5>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=26" title="Abschnitt bearbeiten: Konkrete wirtschaftspolitische Empfehlungen" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=26" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Konkrete wirtschaftspolitische Empfehlungen">Quelltext bearbeiten</a>]</div> Keynes hatte genau wie <a href="/wiki/Friedrich_August_von_Hayek" title="Friedrich August von Hayek">Friedrich August von Hayek</a> eine Wirtschaftskrise vorhergesehen. Hayek hatte allerdings auf Basis der Theorie der <a href="/wiki/%C3%96sterreichische_Schule" title="Österreichische Schule">Österreichischen Schule</a> die 1920er Jahre als eine (Kredit-)Inflationsperiode angesehen. Die theoretisch begründete Erwartung war, dass aufgrund der gestiegenen Produktionseffizienz die Preise hätten fallen müssen. Folglich befürwortete Hayek eine <a href="/wiki/Geldpolitik#Kontraktive_Geldpolitik" title="Geldpolitik">kontraktive Geldpolitik</a> der US-Notenbank, um eine milde Deflation und Rezession zu initiieren, die die <a href="/wiki/Gleichgewichtspreis" class="mw-redirect" title="Gleichgewichtspreis">Gleichgewichtspreise</a> wiederherstellen sollte.<a href="#cite_note-Robert_Skidelsky_2002-67">[67]</a> Sein Opponent Keynes widersprach dem. Im Juli 1928 erklärte er, dass es zwar Spekulationsblasen an der Börse gebe, der entscheidende Indikator für Inflation sei aber der <a href="/wiki/Rohstoffindex" title="Rohstoffindex">Rohstoffindex</a> und der habe keine Inflation angezeigt. In Anbetracht mehrerer Erhöhungen des <a href="/wiki/Diskontsatz" title="Diskontsatz">Diskontsatzes</a> durch die US-Notenbank warnte Keynes im Oktober 1928, dass das Risiko einer Deflation größer sei als das einer Inflation. Er erklärte, dass eine längere Hochzinsphase zu einer Depression führen könne. Die <a href="/wiki/Spekulationsblase" title="Spekulationsblase">Spekulationsblasen</a> an der Wall Street würden nur eine generelle Tendenz zur <a href="/wiki/Unterinvestition" class="mw-redirect" title="Unterinvestition">Unterinvestition</a> der Unternehmen verdecken.<a href="#cite_note-Robert_Skidelsky_2002-67">[67]</a> Die längere Hochzinsphase führte nach Keynes Analyse dazu, dass mehr Geld gespart bzw. in rein spekulative Anlagen investiert wurde und weniger Geld in betriebliche Investitionen floss, denn einige Preise wie Löhne, Pachten und Mieten seien nach unten wenig flexibel, folglich würden hohe Zinsen zunächst nur die betrieblichen Gewinne reduzieren.<a href="#cite_note-68">[68]</a> Als Antwort auf die wenig später tatsächlich einsetzende <a href="/wiki/Deflation" title="Deflation">Deflation</a> befürwortete Keynes die Abkehr vom <a href="/wiki/Goldstandard" title="Goldstandard">Goldstandard</a>, um eine <a href="/wiki/Geldpolitik#Expansive_Geldpolitik" title="Geldpolitik">expansive Geldpolitik</a> zu ermöglichen.<a href="#cite_note-69">[69]</a> Die geldpolitische Analyse von Keynes setzte sich nach und nach durch, seine fiskalpolitische Analyse hingegen blieb in der Weltwirtschaftskrise ungenutzt.<a href="#cite_note-70">[70]</a> <div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Milton_Friedman_und_Anna_J._Schwartz_(Monetarismus)">Milton Friedman und Anna J. Schwartz (Monetarismus)</h4>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=27" title="Abschnitt bearbeiten: Milton Friedman und Anna J. Schwartz (Monetarismus)" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=27" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Milton Friedman und Anna J. Schwartz (Monetarismus)">Quelltext bearbeiten</a>]</div> <div class="hauptartikel" role="navigation">→ Hauptartikel: <a href="/wiki/Monetarismus" title="Monetarismus">Monetarismus</a></div> <figure class="mw-default-size" typeof="mw:File/Thumb"><a href="/wiki/Datei:Money_supply_during_the_great_depression_era.png" class="mw-file-description"><img src="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/c/cb/Money_supply_during_the_great_depression_era.png/220px-Money_supply_during_the_great_depression_era.png" decoding="async" width="220" height="107" class="mw-file-element" srcset="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/c/cb/Money_supply_during_the_great_depression_era.png/330px-Money_supply_during_the_great_depression_era.png 1.5x, //upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/c/cb/Money_supply_during_the_great_depression_era.png/440px-Money_supply_during_the_great_depression_era.png 2x" data-file-width="3036" data-file-height="1473" /></a><figcaption>Geldmenge M2 der USA von 1900 bis 1942. Zwischen 1929 und 1933 ging die Geldmenge stark zurück.</figcaption></figure> <figure class="mw-default-size" typeof="mw:File/Thumb"><a href="/wiki/Datei:Great_Depression_monetary_policy.png" class="mw-file-description"><img src="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/1/17/Great_Depression_monetary_policy.png/220px-Great_Depression_monetary_policy.png" decoding="async" width="220" height="201" class="mw-file-element" srcset="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/1/17/Great_Depression_monetary_policy.png/330px-Great_Depression_monetary_policy.png 1.5x, //upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/1/17/Great_Depression_monetary_policy.png/440px-Great_Depression_monetary_policy.png 2x" data-file-width="918" data-file-height="837" /></a><figcaption>Auswirkungen der Geldpolitik in den USA von 1929 bis 1940. Dargestellt sind das reale BIP in 1996-Dollar (blau), Preisindex (rot), Geldmenge M2 (grün) und Zahl der Banken (grau). Alle Daten wurden angepasst auf 1929 = 100 %. Die Kontraktion der Geldmenge M2 von 1929 bis 1933 bei gleichzeitig fallendem Preisindex (<a href="/wiki/Deflation" title="Deflation">Deflation</a>) ist nach monetaristischer Analyse Folge der Bankenkrise und einer zu restriktiven Geldpolitik der FED und Hauptursache der Großen Depression.</figcaption></figure> Nach 1945 bestimmte lange Zeit Keynes Erklärung die Interpretation der Weltwirtschaftskrise. In den 1970er Jahren wurde der Monetarismus zum vorherrschenden Erklärungsmuster. Wie schon John Maynard Keynes führt der Monetarismus die Weltwirtschaftskrise auf die restriktive Politik der <a href="/wiki/Zentralbank" title="Zentralbank">Zentralbanken</a> und damit auf eine falsche Geldpolitik zurück.<a href="#cite_note-71">[71]</a> Nach dieser Ansicht ist aber nicht die gesamtwirtschaftliche Nachfrage, sondern die Regulierung der Geldmenge die wichtigste Stellgröße zur Steuerung des Wirtschaftsablaufes. Anders als Keynesianer halten sie Geldpolitik daher für ausreichend und lehnen ein <a href="/wiki/Deficit_spending" title="Deficit spending">deficit spending</a> ab. Die detaillierteste monetaristische Analyse ist A Monetary History of the United States (1963) von <a href="/wiki/Milton_Friedman" title="Milton Friedman">Milton Friedman</a> und <a href="/wiki/Anna_J._Schwartz" title="Anna J. Schwartz">Anna J. Schwartz</a>, welche der Federal Reserve die Schuld daran gibt, dass die Depression so tief und lang war. Zu den Fehlern gehörte, dass die FED <ul><li>die v. a. durch die Bankenkrise bedingte Kontraktion der Geldmenge (<a href="/wiki/Deflation" title="Deflation">Deflation</a>) von 1929 bis 1931 tatenlos hinnahm und</li> <li>darüber hinaus die Hochzinspolitik vom Oktober 1931 sowie</li> <li>die Hochzinspolitik von Juni 1936 bis Januar 1937.<a href="#cite_note-72">[72]</a></li></ul> Demnach haben die von 1930 bis 1932 zahlreichen Bankenzusammenbrüche die Wirtschaft destabilisiert, da zum einen die Kunden einen Großteil des angelegten Geldes verloren haben und weil die <a href="/wiki/Giralgeldsch%C3%B6pfung" class="mw-redirect" title="Giralgeldschöpfung">Giralgeldschöpfungsfunktion</a> der Banken erheblich gestört wurde.<a href="#cite_note-Randall_E._Parker_2003-18">[18]</a> Dies führte in den USA zwischen den Jahren 1930 und 1932 zu einer Reduzierung der <a href="/wiki/Geldmenge" title="Geldmenge">Geldmenge</a> um 30 % („great contraction“), was eine <a href="/wiki/Deflation" title="Deflation">Deflation</a> auslöste.<a href="#cite_note-Gerhard_Illing_2009-73">[73]</a> In dieser Situation hätte die Federal Reserve die Banken stabilisieren müssen, tat dies aber nicht. Die monetaristische Sichtweise auf die Große Depression wird ganz überwiegend als korrekt angesehen, einige Wirtschaftswissenschaftler halten sie jedoch für allein genommen nicht ausreichend, um die Schwere der Depression zu erklären.<a href="#cite_note-ReferenceA-21">[21]</a> <div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Gemeinsame_Position_von_Keynesianismus_und_Monetarismus">Gemeinsame Position von Keynesianismus und Monetarismus</h4>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=28" title="Abschnitt bearbeiten: Gemeinsame Position von Keynesianismus und Monetarismus" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=28" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Gemeinsame Position von Keynesianismus und Monetarismus">Quelltext bearbeiten</a>]</div> <figure class="mw-default-size" typeof="mw:File/Thumb"><a href="/wiki/Datei:UnemployedMenHopTrain.jpg" class="mw-file-description"><img src="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/d/da/UnemployedMenHopTrain.jpg/220px-UnemployedMenHopTrain.jpg" decoding="async" width="220" height="175" class="mw-file-element" srcset="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/d/da/UnemployedMenHopTrain.jpg/330px-UnemployedMenHopTrain.jpg 1.5x, //upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/d/da/UnemployedMenHopTrain.jpg/440px-UnemployedMenHopTrain.jpg 2x" data-file-width="1050" data-file-height="835" /></a><figcaption>Arbeitslose Wanderarbeiter (<a href="/wiki/Hobo" title="Hobo">Hoboes</a>) springen auf einen Güterzug auf, um in anderen Städten Arbeit zu suchen</figcaption></figure> Aus der Sicht der heute dominierenden wirtschaftswissenschaftlichen Schulen sollen sich die Regierungen bemühen, die miteinander im Zusammenhang stehenden makroökonomischen Aggregate <a href="/wiki/Geldmenge" title="Geldmenge">Geldmenge</a> und/oder <a href="/wiki/Gesamtwirtschaftliche_Nachfrage" title="Gesamtwirtschaftliche Nachfrage">gesamtwirtschaftliche Nachfrage</a> auf einem stabilen Wachstumspfad zu halten. Während einer Depression soll die <a href="/wiki/Zentralbank" title="Zentralbank">Zentralbank</a> das Bankensystem mit Liquidität versorgen und die Regierung soll Steuern senken und Ausgaben erhöhen, um die nominale Geldmenge und die gesamtwirtschaftliche Nachfrage vor dem Kollaps zu bewahren.<a href="#cite_note-nber.org-74">[74]</a> In den Jahren 1929–32, während des Abgleitens in die Weltwirtschaftskrise, tat die US-Regierung unter Präsident <a href="/wiki/Herbert_Hoover" title="Herbert Hoover">Herbert Hoover</a> und die <a href="/wiki/Federal_Reserve_System" title="Federal Reserve System">US-Notenbank (Fed)</a> dies nicht. Einer verbreiteten Ansicht zufolge wirkte es sich katastrophal aus, dass einige Entscheidungsträger der Fed von der Liquidationsthese beeinflusst waren.<a href="#cite_note-White-751-768-75">[75]</a> Präsident Hoover schrieb in seinen Memoiren: <div class="Vorlage_Zitat" style="margin:1em 40px;"> <div style="margin:1em 0;"><blockquote lang="en" style="margin:0;"> “The leave-it-alone liquidationists headed by Secretary of the Treasury Mellon … felt that government must keep its hands off and let the slump liquidate itself. Mr. Mellon had only one formula: ‘Liquidate labor, liquidate stocks, liquidate the farmers, liquidate real estate’ … ‘It will purge the rottenness out of the system. High costs of living and high living will come down. People will work harder, live a more moral life. Values will be adjusted, and enterprising people will pick up the wrecks from less competent people.’” </blockquote> <blockquote style="margin:.5em 0 0 0;" lang="de-Latn"> „Die Überlass-die-Wirtschaft-sich-selbst-Liquidierer wurden von Finanzminister <a href="/wiki/Andrew_W._Mellon" title="Andrew W. Mellon">Andrew W. Mellon</a> angeführt [… Sie] waren der Ansicht, dass die Regierung sich heraushalten und der Konjunkturabschwung sich selbst abwickeln solle. Herr Mellon sagte immer wieder: ‚Arbeitsplätze abwickeln, Kapital liquidieren, die Landwirte abwickeln, Immobilien veräußern […]. Das wird die Fäulnis aus dem System spülen. Hohe Lebenshaltungskosten und ein hoher Lebensstandard werden sich anpassen. Die Menschen werden härter arbeiten und ein moralischeres Leben führen. Die Werte werden sich anpassen und unternehmungslustige Leute werden die Ruinen übernehmen, die weniger kompetente Leute zurückgelassen haben.‘“<a href="#cite_note-nber.org-74">[74]</a> </blockquote></div></div> Zwischen 1929 und 1933 war die Liquidationsthese weltweit die vorherrschende wirtschaftspolitische Vorstellung. Viele öffentliche Entscheidungsträger (z. B. Reichskanzler <a href="/wiki/Heinrich_Br%C3%BCning" title="Heinrich Brüning">Heinrich Brüning</a>), waren wesentlich vom Glauben an die Liquidationsthese geprägt und entschieden sich, die schwere Wirtschaftskrise nicht aktiv zu bekämpfen.<a href="#cite_note-76">[76]</a> Vor der keynesianischen Revolution in den 1930er Jahren war die Liquidationsthese unter zeitgenössischen Wirtschaftswissenschaftlern weit verbreitet und wurde insbesondere von <a href="/wiki/Friedrich_August_von_Hayek" title="Friedrich August von Hayek">Friedrich August von Hayek</a>, <a href="/wiki/Lionel_Robbins" title="Lionel Robbins">Lionel Robbins</a>, <a href="/wiki/Joseph_Schumpeter" title="Joseph Schumpeter">Joseph Schumpeter</a> und <a href="/w/index.php?title=Seymour_Harris&action=edit&redlink=1" class="new" title="Seymour Harris (Seite nicht vorhanden)">Seymour Harris</a> vertreten.<a href="#cite_note-ReferenceB-53">[53]</a> Nach dieser These waren Depressionen eine gute Medizin. Die Funktion einer Depression bestand demnach darin, Fehlinvestitionen und Unternehmen, die mit veralteter Technologie wirtschafteten, zu liquidieren, um die Produktionsfaktoren Kapital und Arbeit aus dieser unproduktiven Verwendung zu befreien, so dass sie für produktivere Investitionen bereitstünden. Sie verwiesen auf die in den Vereinigten Staaten kurze Depression von 1920/1921 und argumentierten, dass die Depression den Grundstein für das starke Wirtschaftswachstum der späteren 1920er Jahren gelegt hätte. Ähnlich wie Anfang der 1920er Jahre befürworteten sie auch zu Beginn der Großen Depression eine <a href="/wiki/Deflationspolitik" title="Deflationspolitik">Deflationspolitik</a>. Sie argumentierten, dass selbst eine große Zahl an Unternehmensbankrotten hingenommen werden sollte.<a href="#cite_note-ReferenceB-53">[53]</a> Staatliche Intervention zu Abmilderung der Depression würde die notwendige Anpassung der Wirtschaft nur verzögern und die sozialen Kosten erhöhen. Schumpeter schrieb, dass<a href="#cite_note-nber.org-74">[74]</a> <div class="Vorlage_Zitat" style="margin:1em 40px;"> <div style="margin:1em 0;"><blockquote lang="en" style="margin:0;"> “… leads us to believe that recovery is sound only if it does come of itself. For any revival which is merely due to artificial stimulus leaves part of the work of depressions undone and adds, to an undigested remnant of maladjustment, new maladjustment of its own which has to be liquidated in turn, thus threatening business with another [worse] crisis ahead.” </blockquote> <blockquote style="margin:.5em 0 0 0;" lang="de-Latn"> „wir der Annahme sind, dass die wirtschaftliche Erholung nur dann solide ist, wenn sie von selbst kommt. Jede Belebung der Wirtschaft, die lediglich auf künstlicher Stimulierung beruht, lässt einen Teil der Arbeit der Depression unverrichtet und führt zu weiteren Fehlentwicklungen, neuen Fehlentwicklungen eigener Art, die wiederum liquidiert werden müssen und dies droht die Wirtschaft in eine weitere, [schlimmere] Krise zu stürzen.“ </blockquote></div></div> Entgegen der Liquidationsthese wurde in der Großen Depression das volkswirtschaftliche Kapital nicht nur umgeschichtet, sondern ein großer Teil des volkswirtschaftlichen Kapitals ging in den ersten Jahren der Großen Depression verloren. Nach einer Studie von <a href="/wiki/Olivier_Blanchard" title="Olivier Blanchard">Olivier Blanchard</a> und <a href="/wiki/Lawrence_Summers" title="Lawrence Summers">Lawrence Summers</a> verursachte die Rezession von 1929 bis 1933 einen Einbruch des <a href="/wiki/Akkumulation_(Wirtschaft)" title="Akkumulation (Wirtschaft)">akkumulierten Kapitals</a> auf das Level von vor 1924.<a href="#cite_note-77">[77]</a> Ökonomen wie <a href="/wiki/John_Maynard_Keynes" title="John Maynard Keynes">John Maynard Keynes</a> und <a href="/wiki/Milton_Friedman" title="Milton Friedman">Milton Friedman</a> waren der Ansicht, dass die aus der Liquidationsthese resultierende Politikempfehlung der Tatenlosigkeit die Große Depression verschärft hat.<a href="#cite_note-White-751-768-75">[75]</a> Keynes versuchte die Liquidationsthese dadurch in Misskredit zu bringen, dass er Hayek, Robbins und Schumpeter beschrieb als „[…] strenge und puritanische Seelen, die die [Große Depression …] als unvermeidliche und wünschenswerte Nemesis gegenüber der wirtschaftlichen ‚Überexpansion‘ – wie sie es nennen – ansehen […]. Es wäre ihrer Ansicht nach ein Sieg für den Mammon der Ungerechtigkeit, wenn so viel Wohlstand in der Folge nicht durch allgemeine Bankrotte ausgeglichen würde. Sie sagen, dass wir – wie sie es höflich nennen – eine ‚verlängerte Liquidationsphase‘ brauchen, um wieder ins Lot zu kommen. Die Liquidation sagen sie uns, ist noch nicht abgeschlossen. Aber mit der Zeit wird sie es sein. Und wenn hinreichend Zeit zum Abschluss der Liquidation verstrichen ist, wird alles wieder gut sein […]“. Milton Friedman erinnerte sich, dass an der Universität von Chicago so ein „gefährlicher Unsinn“ nie gelehrt wurde und dass er gut verstehen konnte, warum in Harvard – wo so ein Unsinn gelehrt wurde – kluge junge Ökonomen sich von der Makroökonomie ihrer Lehrer abwandten und Keynesianer wurden.<a href="#cite_note-nber.org-74">[74]</a> Er schrieb:<a href="#cite_note-White-751-768-75">[75]</a> <div class="Vorlage_Zitat" style="margin:1em 40px;"> <div style="margin:1em 0;"><blockquote lang="en" style="margin:0;"> “I think the Austrian business-cycle theory has done the world a great deal of harm. If you go back to the 1930s, which is a key point, here you had the Austrians sitting in London, Hayek and Lionel Robbins, and saying you just have to let the bottom drop out of the world. You’ve just got to let it cure itself. You can’t do anything about it. You will only make it worse. … I think by encouraging that kind of do-nothing policy both in Britain and in the United States, they did harm.” </blockquote> <blockquote style="margin:.5em 0 0 0;" lang="de-Latn"> „Ich denke, dass die <a href="/wiki/%C3%9Cberinvestitionstheorie" title="Überinvestitionstheorie">Überinvestitionstheorie</a> der <a href="/wiki/%C3%96sterreichische_Schule" title="Österreichische Schule">Österreichischen Schule</a> der Welt schweren Schaden zugefügt hat. Wenn man in die 1930er Jahre zurückgeht, die ein entscheidender Zeitpunkt waren, dann sieht man die Vertreter der Österreichischen Schule – Hayek und Lionel Robbins – in London sitzen und sagen, dass man die Dinge zu Bruch gehen lassen müsse. Man müsse es der Selbstheilung überlassen. Man könne da gar nichts machen. Alles was man tut würde es nur schlimmer machen. […] Ich denke, dass sie durch die Ermutigung zur Tatenlosigkeit sowohl in England als auch in den Vereinigten Staaten geschadet haben.“ </blockquote></div></div> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Neuere_Weiterentwicklungen">Neuere Weiterentwicklungen</h3>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=29" title="Abschnitt bearbeiten: Neuere Weiterentwicklungen" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=29" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Neuere Weiterentwicklungen">Quelltext bearbeiten</a>]</div> <div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Schuldendeflation">Schuldendeflation</h4>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=30" title="Abschnitt bearbeiten: Schuldendeflation" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=30" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Schuldendeflation">Quelltext bearbeiten</a>]</div> <div class="hauptartikel" role="navigation">→ Hauptartikel: <a href="/wiki/Schuldendeflation" title="Schuldendeflation">Schuldendeflation</a></div> <figure class="mw-default-size" typeof="mw:File/Thumb"><a href="/wiki/Datei:U.S._Public_and_Private_Debt_as_a_%25_of_GDP.jpg" class="mw-file-description"><img src="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/0/00/U.S._Public_and_Private_Debt_as_a_%25_of_GDP.jpg/220px-U.S._Public_and_Private_Debt_as_a_%25_of_GDP.jpg" decoding="async" width="220" height="175" class="mw-file-element" srcset="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/0/00/U.S._Public_and_Private_Debt_as_a_%25_of_GDP.jpg/330px-U.S._Public_and_Private_Debt_as_a_%25_of_GDP.jpg 1.5x, //upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/0/00/U.S._Public_and_Private_Debt_as_a_%25_of_GDP.jpg/440px-U.S._Public_and_Private_Debt_as_a_%25_of_GDP.jpg 2x" data-file-width="467" data-file-height="372" /></a><figcaption>Das Verhältnis der privaten und staatlichen Schulden zum US-Bruttoinlandsprodukt stieg während der Weltwirtschaftskrise stark an.</figcaption></figure> Aufbauend auf der rein monetären Erklärung von Milton Friedman und Anna J. Schwartz sowie auf The Debt-Deflation Theory of Great Depressions (1933) von <a href="/wiki/Irving_Fisher" title="Irving Fisher">Irving Fisher</a> entwickelte <a href="/wiki/Ben_Bernanke" title="Ben Bernanke">Ben Bernanke</a> 1983 die Theorie der sogenannten <a href="/wiki/Kreditklemme" title="Kreditklemme">Kreditklemme</a> aufgrund von Schuldendeflation als nichtmonetäre (realwirtschaftliche) Erweiterung der monetaristischen Erklärung.<a href="#cite_note-78">[78]</a> Ausgangspunkt ist die Beobachtung von Irving Fisher, dass ein Preisverfall (<a href="/wiki/Deflation" title="Deflation">Deflation</a>) zu sinkenden <a href="/wiki/Nominaleinkommen" title="Nominaleinkommen">Nominaleinkommen</a> führt. Da die nominale Höhe der Schulden und der geschuldeten Zinsen unverändert bleibt, führt dies zu einer Erhöhung der realen Schuldenlast. Dies kann zu einer Schuldendeflationsspirale führen: die Erhöhung der realen Schuldenlast verursacht die Insolvenz einiger Schuldner. Dies führt zu einer Verringerung der <a href="/wiki/Gesamtwirtschaftliche_Nachfrage" title="Gesamtwirtschaftliche Nachfrage">gesamtwirtschaftlichen Nachfrage</a> und somit zu einer weiteren Verringerung der Preise (Verschärfung der Deflation). Dies wiederum führt zu noch weiter fallenden Nominaleinkommen und damit zu einer noch stärkeren Erhöhung der realen Schuldenlast. Dies führt zu weiteren Insolvenzen und so weiter.<a href="#cite_note-79">[79]</a><a href="#cite_note-Gabriele_Kasten_2000-80">[80]</a> <a href="/wiki/Ben_Bernanke" title="Ben Bernanke">Ben Bernanke</a> erweiterte die Theorie um die „Kreditsicht“. Wenn ein Kreditnehmer insolvent geht, lässt die Bank die Sicherheiten versteigern. Durch eine Deflation sinken aber auch die Preise von Sachanlagen, Immobilien etc. Dies führt dazu, dass die Banken die Risiken einer Kreditgewährung überdenken und folglich weniger Kredite vergeben. Dies führt zu einer Kreditklemme, die ihrerseits zu einer Verringerung der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage und somit zu einer weiteren Verringerung der Preise (Verschärfung der Deflation) führt. Es gibt eine starke empirische Validität, dass die Schuldendeflation eine wesentliche Ursache der Weltwirtschaftskrise war.<a href="#cite_note-81">[81]</a> Fast jede Industrienation erlebte zwischen 1929 und 1933 eine Deflationsphase, in der die Großhandelspreise um 30 % oder mehr fielen.<a href="#cite_note-Great_Depression-36">[36]</a> Als Lösung des Schuldendeflationsproblems wird <a href="/wiki/Reflation" title="Reflation">Reflationspolitik</a> empfohlen. <div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Bedeutung_der_Erwartungshaltung">Bedeutung der Erwartungshaltung</h4>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=31" title="Abschnitt bearbeiten: Bedeutung der Erwartungshaltung" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=31" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Bedeutung der Erwartungshaltung">Quelltext bearbeiten</a>]</div> <figure class="mw-default-size" typeof="mw:File/Thumb"><a href="/wiki/Datei:1930Industry.svg" class="mw-file-description"><img src="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/2/2b/1930Industry.svg/220px-1930Industry.svg.png" decoding="async" width="220" height="143" class="mw-file-element" srcset="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/2/2b/1930Industry.svg/330px-1930Industry.svg.png 1.5x, //upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/2/2b/1930Industry.svg/440px-1930Industry.svg.png 2x" data-file-width="800" data-file-height="520" /></a><figcaption>Index der Industrieproduktion der USA 1928–1939</figcaption></figure> Eine eindrucksvolle Erweiterung der monetaristischen Sichtweise und des Schuldendeflationseffekts ist die zusätzliche Modellierung von Erwartungen.<a href="#cite_note-82">[82]</a> Hintergrund der Erweiterung ist, dass <a href="/wiki/Rationale_Erwartung" title="Rationale Erwartung">rationale Erwartungen</a> seit den 1980er Jahren zunehmend Eingang in volkswirtschaftliche Modelle fanden und seit dem weitgehenden Konsens für die <a href="/wiki/Neukeynesianismus" title="Neukeynesianismus">neue neoklassische Synthese</a> zum volkswirtschaftlichen Mainstream gehören. <a href="/wiki/Thomas_Sargent" title="Thomas Sargent">Thomas Sargent</a> (1983), <a href="/wiki/Peter_Temin" title="Peter Temin">Peter Temin</a> und Barry Wigmore (1990) und Gauti B. Eggertsson (2008) sehen die Erwartungen der Wirtschaftsakteure als einen wesentlichen Faktor für das Ende der Weltwirtschaftskrise. Die Amtsübernahme <a href="/wiki/Franklin_D._Roosevelt" title="Franklin D. Roosevelt">Franklin D. Roosevelts</a> im März 1933 markiert einen klaren Wendepunkt für die amerikanischen Wirtschaftsindikatoren. Der Verbraucherpreisindex hatte seit 1929 eine Deflation angezeigt, wandelte sich aber im März 1933 in eine milde Inflation. Die monatliche Industrieproduktion, die seit 1929 ständig gefallen war, zeigte im März 1933 eine Trendwende. Ein ähnliches Bild zeigt sich an der Börse. Einen monetären Grund für den Wendepunkt März 1933 gibt es nicht. Die Geldmenge war bis einschließlich März 1933 unvermindert gefallen. Eine Zinssenkung hatte es nicht gegeben und war auch nicht zu erwarten, da die kurzfristigen Zinsen ohnehin bei nahe Null waren. Was sich geändert hatte, waren die Erwartungen der Unternehmer und Konsumenten, denn Roosevelt hatte im Februar die Aufgabe mehrerer Dogmen angekündigt: der <a href="/wiki/Goldstandard" title="Goldstandard">Goldstandard</a> würde faktisch aufgegeben werden, ein ausgeglichener Haushalt würde in Krisenzeiten nicht mehr angestrebt werden und die Beschränkung auf Minimalstaatlichkeit würde aufgegeben werden. Dies verursachte eine Änderung der Erwartungshaltung der Bevölkerung: statt Deflation und eine weitere wirtschaftliche Kontraktion erwarteten die Menschen nun eine moderate Inflation, durch welche die reale Last der nominalen Zinsen sinken musste und eine wirtschaftliche Expansion. Die Änderung der Erwartungen führte dazu, dass die Unternehmer mehr investierten und die Verbraucher mehr konsumierten.<a href="#cite_note-83">[83]</a> Eine vergleichbare Änderung politischer Dogmen fand auch in vielen anderen Ländern statt.<a href="#cite_note-84">[84]</a> Einen ähnlichen, wenn auch schwächeren Effekt sieht Peter Temin z. B. beim Wechsel in der deutschen Reichsregierung von <a href="/wiki/Heinrich_Br%C3%BCning" title="Heinrich Brüning">Heinrich Brüning</a> auf <a href="/wiki/Franz_von_Papen" title="Franz von Papen">Franz von Papen</a> im Mai 1932. Das Ende der <a href="/wiki/Deflationspolitik" title="Deflationspolitik">Deflationspolitik</a> Brünings, die Erwartung einer wenn auch kleinvolumigen Konjunkturpolitik Papens sowie die Erfolge bei der <a href="/wiki/Konferenz_von_Lausanne_(1932)" title="Konferenz von Lausanne (1932)">Konferenz von Lausanne (1932)</a> bewirkten einen Wendepunkt in den Wirtschaftsdaten des Deutschen Reiches.<a href="#cite_note-85">[85]</a> Die Hypothese widerspricht ausdrücklich nicht der Analyse von Friedman/Schwartz (bzw. Keynes), dass eine situationsangemessene Geldpolitik ein Abgleiten der Rezession in eine Depression hätte verhindern können. In der Weltwirtschaftskrise war aber mit nominalen Zinsen nahe am Nullpunkt die Grenze einer reinen Geldpolitik erreicht. Erst eine Änderung der Erwartungen konnte die Wirksamkeit der Geldpolitik wiederherstellen. Insofern sehen Peter Temin, Barry Wigmore und Gauti B. Eggertsson (entgegen Milton Friedman) durchaus auch eine positive Wirkung der (moderat) expansiven Fiskalpolitik Roosevelts, wenn auch überwiegend auf psychologischer Ebene.<a href="#cite_note-86">[86]</a> 1937 erfolgte in den USA eine durch den Wirtschaftsboom 1933–1936 motivierte moderaten Straffung der Geldpolitik durch die US-Zentralbank und eine moderate Straffung der Fiskalpolitik durch Roosevelt. Diese verursachte die Rezession von 1937/38, in der das Bruttoinlandsprodukt stärker zurückging als die Geldmenge. Diese Rezession erklärt sich nach einer Studie von Eggertsson/Pugsley überwiegend durch eine (irrtümliche) Änderung der Erwartungshaltung dahingehend, dass die Politikdogmen aus der Zeit vor März 1933 wieder restauriert würden.<a href="#cite_note-87">[87]</a> <div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Internationaler_Krisenexport_durch_den_Goldstandard_und_Protektionismus">Internationaler Krisenexport durch den Goldstandard und Protektionismus</h3>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=32" title="Abschnitt bearbeiten: Internationaler Krisenexport durch den Goldstandard und Protektionismus" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=32" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Internationaler Krisenexport durch den Goldstandard und Protektionismus">Quelltext bearbeiten</a>]</div> <div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Goldstandard">Goldstandard</h4>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=33" title="Abschnitt bearbeiten: Goldstandard" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=33" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Goldstandard">Quelltext bearbeiten</a>]</div> <div class="hauptartikel" role="navigation">→ Hauptartikel: <a href="/wiki/Goldstandard" title="Goldstandard">Goldstandard</a></div> <figure class="mw-default-size" typeof="mw:File/Thumb"><a href="/wiki/Datei:Graph_charting_income_per_capita_throughout_the_Great_Depression.svg" class="mw-file-description"><img src="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/b/b5/Graph_charting_income_per_capita_throughout_the_Great_Depression.svg/220px-Graph_charting_income_per_capita_throughout_the_Great_Depression.svg.png" decoding="async" width="220" height="145" class="mw-file-element" srcset="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/b/b5/Graph_charting_income_per_capita_throughout_the_Great_Depression.svg/330px-Graph_charting_income_per_capita_throughout_the_Great_Depression.svg.png 1.5x, //upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/b/b5/Graph_charting_income_per_capita_throughout_the_Great_Depression.svg/440px-Graph_charting_income_per_capita_throughout_the_Great_Depression.svg.png 2x" data-file-width="847" data-file-height="560" /></a><figcaption>Es besteht ein klarer Zusammenhang zwischen der Abkehr vom Goldstandard und dem Beginn der wirtschaftlichen Erholung. Länder die frühzeitig den Goldstandard aufgegeben hatten (wie Großbritannien oder Brasilien), erlebten nur eine relativ milde Rezession.<a href="#cite_note-Great_Depression-36">[36]</a> </figcaption></figure> Einige Länder hatten keine ausgeprägte Bankenkrise, wurden aber dennoch von Deflation, einem starken Rückgang der Industrieproduktion und einem starken Anstieg der Arbeitslosigkeit heimgesucht. Nach nahezu einhelliger Ansicht hat in diesen Ländern der Goldstandard als Transmissionsmechanismus gewirkt, der die US-amerikanische Deflation und Wirtschaftskrise auf die ganze Welt übertrug.<a href="#cite_note-88">[88]</a> Aufgrund des damals in den Vereinigten Staaten, vielen europäischen Ländern und Teilen Südamerikas bestehenden Goldstandards mussten die <a href="/wiki/Zentralbank" title="Zentralbank">Zentralbanken</a> so viel Gold horten, dass jeder Bürger jederzeit sein Papiergeld in eine äquivalente Goldmenge tauschen konnte.<a href="#cite_note-Great_Depression-36">[36]</a> <ul><li>In den 1920er Jahren verloren viele Volkswirtschaften Gold und Devisen aufgrund hoher <a href="/wiki/Leistungsbilanz" title="Leistungsbilanz">Leistungsbilanzdefizite</a> im Außenhandel mit den USA. Dies glich sich auf der <a href="/wiki/Kapitalbilanz" title="Kapitalbilanz">Kapitalbilanzseite</a> durch einen Gold- und Devisenzufluss aufgrund umfangreicher Kredite aus den USA aus.<a href="#cite_note-GoldenFetters_S12-89">[89]</a></li></ul> <ul><li>Zur Jahreswende 1928/1929 ging die <a href="/wiki/Federal_Reserve_System" title="Federal Reserve System">US-amerikanische Notenbank</a> zwecks Dämpfung der Konjunktur zu einer Hochzinspolitik über. Die hohen Zinsen in den USA hatten zur Folge, dass Gläubiger ihr Geld lieber in den USA investierten und kein Geld mehr in andere Länder verliehen. Auch in Frankreich führte eine restriktive Geldpolitik zu Goldzuflüssen. Während viel Gold in die USA und nach Frankreich strömte, drohte der unkompensierte Abfluss von Gold und Devisen aus einigen Ländern Europas und Südamerikas den dortigen Goldstandard unglaubwürdig zu machen. Diese Staaten waren gezwungen, entweder den Goldstandard aufzugeben, oder ihn durch eine noch drastischere <a href="/wiki/Zinspolitik#Kontraktive_Geldpolitik" class="mw-redirect" title="Zinspolitik">Hochzinspolitik</a> und einer drastischen Kürzung öffentlicher Ausgaben (<a href="/wiki/Austerit%C3%A4tspolitik" class="mw-redirect" title="Austeritätspolitik">Austeritätspolitik</a>) zu verteidigen. Dies führte zu Rezession und Deflation.<a href="#cite_note-GoldenFetters_S12-13-90">[90]</a> Die so verursachte weltweite Kontraktion der <a href="/wiki/Geldmenge" title="Geldmenge">Geldmenge</a> war der Impuls, welcher die Weltwirtschaftskrise beginnend 1929 auslöste.</li></ul> <ul><li>Die Weltwirtschaftskrise verschlimmerte sich durch <a href="/wiki/Schuldendeflation" title="Schuldendeflation">Schuldendeflation</a> und die schweren <a href="#Krise_des_Bankensystems">Bankenkrisen Anfang der 1930er Jahre</a>, die zu <a href="/wiki/Kreditklemme" title="Kreditklemme">Kreditklemme</a> und massenhaften Firmenpleiten führten. Zur Bekämpfung der Bankenkrise, insbesondere der <a href="/wiki/Bankansturm" title="Bankansturm">Bankanstürme</a>, hätte die Zentralbank den Banken Liquidität bereitstellen müssen. Für eine solche Politik stellte der Goldstandard aber ein unüberwindliches Hindernis dar. Auch unilaterale wirtschaftspolitische Maßnahmen zur Bekämpfung der Deflation und der Wirtschaftskrise erwiesen sich unter dem Goldstandard als unmöglich. Die Initiativen zur Ausweitung der Geldmenge und/oder zu antizyklischer Fiskalpolitik (<a href="/wiki/Reflation" title="Reflation">Reflation</a>) in Großbritannien (1930), den Vereinigten Staaten (1932), Belgien (1934) und Frankreich (1934–35) scheiterten daran, dass die Maßnahmen eine defizitäre Leistungsbilanz (und damit einen Goldabfluss) verursachten, was den Goldstandard gefährdet hätte.<a href="#cite_note-GoldenFetters_S12-13-90">[90]</a></li></ul> <ul><li>Mit der Zeit wurde dies als Fehler in der Geldpolitik gesehen. Nach und nach suspendierten alle Staaten den Goldstandard und gingen zu einer Reflationspolitik über. Nach fast einhelliger Ansicht besteht ein klarer zeitlicher und inhaltlicher Zusammenhang zwischen der weltweiten Abkehr vom Goldstandard und dem Beginn der wirtschaftlichen Erholung.<a href="#cite_note-91">[91]</a></li></ul> <div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Protektionismus">Protektionismus</h4>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=34" title="Abschnitt bearbeiten: Protektionismus" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=34" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Protektionismus">Quelltext bearbeiten</a>]</div> <figure class="mw-default-size" typeof="mw:File/Thumb"><a href="/wiki/Datei:Cycle_of_Deflation_(by_Martin_Weiner_%26_Charles_Minter).png" class="mw-file-description"><img src="//upload.wikimedia.org/wikipedia/de/thumb/1/1a/Cycle_of_Deflation_%28by_Martin_Weiner_%26_Charles_Minter%29.png/220px-Cycle_of_Deflation_%28by_Martin_Weiner_%26_Charles_Minter%29.png" decoding="async" width="220" height="169" class="mw-file-element" srcset="//upload.wikimedia.org/wikipedia/de/thumb/1/1a/Cycle_of_Deflation_%28by_Martin_Weiner_%26_Charles_Minter%29.png/330px-Cycle_of_Deflation_%28by_Martin_Weiner_%26_Charles_Minter%29.png 1.5x, //upload.wikimedia.org/wikipedia/de/thumb/1/1a/Cycle_of_Deflation_%28by_Martin_Weiner_%26_Charles_Minter%29.png/440px-Cycle_of_Deflation_%28by_Martin_Weiner_%26_Charles_Minter%29.png 2x" data-file-width="726" data-file-height="559" /></a><figcaption>Klassische Konkurrenzparadoxa in den 1930ern</figcaption></figure> Infolge der Weltwirtschaftskrise gingen viele Länder zu einer <a href="/wiki/Protektionismus" title="Protektionismus">protektionistischen</a> Zollpolitik über. Hier machten die USA mit dem <a href="/wiki/Smoot-Hawley_Tariff_Act" title="Smoot-Hawley Tariff Act">Smoot-Hawley Tariff Act</a> vom 17. Juni 1930 den Anfang, der eine Welle von ähnlichen Zollerhöhungen in den Partnerländern zur Folge hatte. Andere Staaten wehrten sich gegen diese <a href="/wiki/Schutzzoll" class="mw-redirect" title="Schutzzoll">Schutzzölle</a>, indem sie versuchten, auf anderen Wegen ihre <a href="/wiki/Terms_of_Trade" title="Terms of Trade">Terms of Trade</a> zu verbessern: Das Deutsche Reich, das auf eine aktive Handelsbilanz angewiesen war, um seine Reparationen bezahlen zu können, betrieb von 1930 bis 1932 eine krisenverschärfende <a href="/wiki/Deflationspolitik" title="Deflationspolitik">Deflationspolitik</a>, das <a href="/wiki/Vereinigtes_K%C3%B6nigreich" title="Vereinigtes Königreich">Vereinigte Königreich</a> löste im September 1931 den <a href="/wiki/W%C3%A4hrungskrieg#Währungskrieg_der_1930er_Jahre" title="Währungskrieg">Währungskrieg der 1930er Jahre</a> aus, indem es das <a href="/wiki/Pfund_Sterling" title="Pfund Sterling">Pfund Sterling</a> vom Gold abkoppelte; die Folge war das Ende des bis dahin gültigen Weltwährungssystems. Alle diese Maßnahmen provozierten immer neue Versuche der Partner, ihre Handelsbilanz zu verbessern. Nach dem Wirtschaftshistoriker <a href="/wiki/Charles_P._Kindleberger" title="Charles P. Kindleberger">Charles P. Kindleberger</a> handelten alle Staaten nach dem Grundsatz: <a href="/wiki/Beggar-thy-Neighbor-Politik" title="Beggar-thy-Neighbor-Politik">Beggar thy neighbour</a> – „ruiniere deinen Nächsten wie dich selbst“.<a href="#cite_note-92">[92]</a> Dieser protektionistische Teufelskreis trug zu einer erheblichen Schrumpfung des Welthandels bei und verzögerte die ökonomische Gesundung empfindlich<a href="#cite_note-93">[93]</a> (siehe auch <a href="/wiki/Konkurrenzparadoxon" title="Konkurrenzparadoxon">Konkurrenzparadoxon</a>). <div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Vergleich_mit_der_Weltwirtschaftskrise_ab_2007">Vergleich mit der Weltwirtschaftskrise ab 2007</h2>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=35" title="Abschnitt bearbeiten: Vergleich mit der Weltwirtschaftskrise ab 2007" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=35" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Vergleich mit der Weltwirtschaftskrise ab 2007">Quelltext bearbeiten</a>]</div> Der <a href="/wiki/Weltwirtschaftskrise_ab_2007" class="mw-redirect" title="Weltwirtschaftskrise ab 2007">Weltwirtschaftskrise ab 2007</a> war eine lange Periode vorausgegangen, in der keine größeren Konjunkturschwankungen vorkamen (die Periode wird im englischen als Great Moderation bezeichnet). In dieser Phase übersahen Volkswirte und Politiker die Notwendigkeit, die in den 1930er Jahren zur Vermeidung einer erneuten Krise geschaffenen Institutionen an Veränderungen anzupassen. So hatte sich ein <a href="/wiki/Schattenbank" title="Schattenbank">Schattenbankensystem</a> herausgebildet, das sich der Bankenregulierung entzog. Die <a href="/wiki/Einlagensicherung" title="Einlagensicherung">Einlagensicherung</a> war auf 100.000 $ begrenzt und dies genügte bei Weitem nicht, um die <a href="/wiki/Finanzkrise_ab_2007" class="mw-redirect" title="Finanzkrise ab 2007">Finanzkrise ab 2007</a> abzufedern. In einer kurzsichtigen Parallele zu der Bankenkrise ab 1929 glaubten die US-Regierung und die Notenbank, dass man die Investmentbank <a href="/wiki/Lehman_Brothers" title="Lehman Brothers">Lehman Brothers</a> pleitegehen lassen konnte, weil es sich nicht um eine Geschäftsbank handelte und somit nicht die Gefahr bestand, dass verunsicherte Bankkunden in einem <a href="/wiki/Bankansturm" title="Bankansturm">Bankansturm</a> andere Geschäftsbanken in Liquiditätsschwierigkeiten stürzen könnten. Ein Bankansturm durch „gewöhnliche Bankkunden“ blieb tatsächlich aus. Allerdings löste die Pleite von Lehman Brothers einen Bankansturm durch institutionelle Anleger aus, deren Einlagen das Volumen der Einlagensicherung um ein Vielfaches übertroffen hatten. Dieser Bankansturm weitete sich dann schnell auf das gesamte internationale Finanzsystem aus.<a href="#cite_note-94">[94]</a> Nachdem die Folgen der Lehman-Brothers-Pleite das internationale Finanzsystem zerrüttet hatten, reagierten die Regierungen und die Notenbanken auf die Weltwirtschaftskrise ab 2007 in einer Weise, die erkennen lässt, dass sie aus den Fehlern während der Weltwirtschaftskrise ab 1929 gelernt hatten. In einer international koordinierten Aktion steigerten die Staaten die Staatsausgaben und senkten die Steuern. Die Notenbanken versorgten das Finanzsystem mit Liquidität. Die Weltwirtschaft erlebte zwar eine schwere Rezession und hohe Arbeitslosigkeit, das Peak-Niveau der Weltwirtschaftskrise ab 1929 konnte aber vermieden werden.<a href="#cite_note-95">[95]</a> 2007 gab es in den USA und Europa auch ein progressives Steuersystem und ein Sozialversicherungssystem, das anders als 1929 ein viel größeres Volumen hatte und deshalb als <a href="/wiki/Automatischer_Stabilisator" title="Automatischer Stabilisator">automatischer Stabilisator</a> die Konjunktur stabilisierte.<a href="#cite_note-96">[96]</a><a href="#cite_note-97">[97]</a> <div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Literatur">Literatur</h2>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=36" title="Abschnitt bearbeiten: Literatur" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=36" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Literatur">Quelltext bearbeiten</a>]</div> <ul><li>Theo Balderston: The Origins and Course of the German Economic Crisis November 1923 to May 1932. 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Harvard University Press, Cambridge (MA) 1962.</li> <li><a href="/wiki/Barry_Eichengreen" title="Barry Eichengreen">Barry Eichengreen</a>: Golden Fetters. The Gold Standard and the Great Depression, 1919–1939. Oxford University Press, 1992, <a href="/wiki/Spezial:ISBN-Suche/0195101138" class="internal mw-magiclink-isbn">ISBN 0-19-510113-8</a>.</li> <li><a href="/wiki/John_Kenneth_Galbraith" title="John Kenneth Galbraith">John Kenneth Galbraith</a>: Der große Crash 1929. Ursachen, Verlauf, Folgen. München 2005 (Engl. Originalausgabe: Boston 1954), <a href="/wiki/Spezial:ISBN-Suche/3898790541" class="internal mw-magiclink-isbn">ISBN 3-89879-054-1</a>.</li> <li><a href="/wiki/Jan-Otmar_Hesse" title="Jan-Otmar Hesse">Jan-Otmar Hesse</a>, Roman Köster, <a href="/wiki/Werner_Plumpe" title="Werner Plumpe">Werner Plumpe</a>: Die Große Depression. Die Weltwirtschaftskrise 1929–1939. Campus Verlag, Frankfurt/New York 2014, <a href="/wiki/Spezial:ISBN-Suche/9783593501628" class="internal mw-magiclink-isbn">ISBN 978-3-593-50162-8</a>.</li> <li>Philipp Heyde: Das Ende der Reparationen. Deutschland, Frankreich und der Young-Plan 1929–1932. Schöningh, Paderborn u. a. 1998, <a href="/wiki/Spezial:ISBN-Suche/3506775073" class="internal mw-magiclink-isbn">ISBN 3-506-77507-3</a>.</li> <li><a href="/wiki/Carl-Ludwig_Holtfrerich" title="Carl-Ludwig Holtfrerich">Carl-Ludwig Holtfrerich</a>: Alternativen zu Brünings Wirtschaftspolitik in der Weltwirtschaftskrise. In: <a href="/wiki/Historische_Zeitschrift" title="Historische Zeitschrift">Historische Zeitschrift</a>. 235, 1982, S. 605–631.</li> <li><a href="/wiki/Harold_James" title="Harold James">Harold James</a>: Deutschland in der Weltwirtschaftskrise. 1924–1936. Deutsche Verlags-Anstalt, Stuttgart 1988, <a href="/wiki/Spezial:ISBN-Suche/3421064768" class="internal mw-magiclink-isbn">ISBN 3-421-06476-8</a>.</li> <li>ders.: Der Rückfall. Die neue Weltwirtschaftskrise. Piper, München / Zürich 2003, <a href="/wiki/Spezial:ISBN-Suche/3492044883" class="internal mw-magiclink-isbn">ISBN 3-492-04488-3</a>.</li> <li>ders. (Hg.): The Interwar Depression in an International Context (= Schriften des <a href="/wiki/Historisches_Kolleg" title="Historisches Kolleg">Historischen Kollegs</a>. Kolloquien 51). München 2002, XVII, <a href="/wiki/Spezial:ISBN-Suche/9783486566109" class="internal mw-magiclink-isbn">ISBN 978-3-486-56610-9</a> (<a rel="nofollow" class="external text" href="http://www.historischeskolleg.de/fileadmin/pdf/kolloquien_pdf/Kolloquien51.pdf">Digitalisat</a>).</li> <li><a href="/wiki/Charles_P._Kindleberger" title="Charles P. Kindleberger">Charles P. 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In: <a href="/wiki/Jahrbuch_f%C3%BCr_Forschungen_zur_Geschichte_der_Arbeiterbewegung" class="mw-redirect" title="Jahrbuch für Forschungen zur Geschichte der Arbeiterbewegung">Jahrbuch für Forschungen zur Geschichte der Arbeiterbewegung</a>. Heft I/2015.</li> <li><a href="/wiki/Albrecht_Ritschl_(Wirtschaftshistoriker)" title="Albrecht Ritschl (Wirtschaftshistoriker)">Albrecht Ritschl</a>: Deutschlands Krise und Konjunktur 1924–1934. Binnenkonjunktur, Auslandsverschuldung und Reparationsproblem zwischen Dawes-Plan und Transfersperre. Akademie-Verlag, Berlin 2002, <a href="/wiki/Spezial:ISBN-Suche/3050036508" class="internal mw-magiclink-isbn">ISBN 3-05-003650-8</a>.</li> <li><a href="/wiki/Murray_Rothbard" title="Murray Rothbard">Murray N. Rothbard</a>: America’s Great Depression. Princeton 1963, <a href="/wiki/Spezial:ISBN-Suche/0945466056" class="internal mw-magiclink-isbn">ISBN 0-945466-05-6</a>.</li> <li><a href="/wiki/Tobias_Straumann" title="Tobias Straumann">Tobias Straumann</a>: 1931 Die Finanzkrise und Hitlers Aufstieg WBG Theiss, Darmstadt 2020, <a href="/wiki/Spezial:ISBN-Suche/9783806240733" class="internal mw-magiclink-isbn">ISBN 978-3-8062-4073-3</a></li></ul> <div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Dokumentarfilm">Dokumentarfilm</h2>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=37" title="Abschnitt bearbeiten: Dokumentarfilm" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=37" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Dokumentarfilm">Quelltext bearbeiten</a>]</div> <ul><li>zdf.de: <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.zdf.de/dokumentation/zdfinfo-doku/die-grossen-crashs-wirtschaftskrise-1929-oelkrise-1973-finanzkrise-2008-100.html">Weltwirtschaftskrise 1929</a> (Teil der Serie Die großen Crashs). 2024, 44 min</li></ul> <div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Weblinks">Weblinks</h2>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=38" title="Abschnitt bearbeiten: Weblinks" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=38" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Weblinks">Quelltext bearbeiten</a>]</div> <div class="sisterproject" style="margin:0.1em 0 0 0;"><img alt="" src="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/c/c3/Wiktfavicon_en.svg/16px-Wiktfavicon_en.svg.png" decoding="async" width="16" height="16" class="mw-file-element" srcset="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/c/c3/Wiktfavicon_en.svg/24px-Wiktfavicon_en.svg.png 1.5x, //upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/c/c3/Wiktfavicon_en.svg/32px-Wiktfavicon_en.svg.png 2x" data-file-width="16" data-file-height="16" /><a href="https://de.wiktionary.org/wiki/Weltwirtschaftskrise" class="extiw" title="wikt:Weltwirtschaftskrise">Wiktionary: Weltwirtschaftskrise</a> – Bedeutungserklärungen, Wortherkunft, Synonyme, Übersetzungen</div> <ul><li><a rel="nofollow" class="external text" href="https://portal.dnb.de/opac.htm?method=simpleSearch&query=4079171-3">Literatur zur Weltwirtschaftskrise</a> im Katalog der <a href="/wiki/Deutsche_Nationalbibliothek" title="Deutsche Nationalbibliothek">Deutschen Nationalbibliothek</a></li> <li><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.dhm.de/lemo/kapitel/weimarer-republik/industrie/wirtschaftskrise">Die Weltwirtschaftskrise</a> im LeMO (<a href="/wiki/Deutsches_Historisches_Museum" title="Deutsches Historisches Museum">DHM</a> und <a href="/wiki/Haus_der_Geschichte" title="Haus der Geschichte">HdG</a>) mit Video; 1:29 min</li> <li>Michael Heim: <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.spiegel.de/geschichte/boersencrash-1929-a-946607.html">Aktien zu Altpapier.</a> <a href="/wiki/Einestages" title="Einestages">einestages</a>, 18. März 2008</li> <li><a href="/wiki/Reiner_Zilkenat" title="Reiner Zilkenat">Reiner Zilkenat</a>: <a rel="nofollow" class="external text" href="http://www.workerscontrol.net/de/authors/%E2%80%9Eder-feind-steht-links%E2%80%9C">„Der Feind steht links!“ – Das Jahr 1929: Kapitaloffensive gegen Demokratie und Arbeiterbewegung</a></li> <li><a href="/wiki/Reiner_Zilkenat" title="Reiner Zilkenat">Reiner Zilkenat</a>: <a rel="nofollow" class="external text" href="http://www.workerscontrol.net/de/authors/das-jahr-1931-%E2%80%93-die-weimarer-republik-am-scheideweg">Das Jahr 1931 – Die Weimarer Republik am Scheideweg</a></li> <li><a href="/wiki/Welt.de" class="mw-redirect" title="Welt.de">welt.de</a> / <a href="/wiki/Sven_Felix_Kellerhoff" title="Sven Felix Kellerhoff">Sven Felix Kellerhoff</a>: <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.welt.de/geschichte/article218843438/Crash-1929-Pure-Angst-liess-die-Wall-Street-kollabieren.html">Pure Angst ließ die Wall Street kollabieren</a> (29. Oktober 2020)</li></ul> <div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Anmerkungen">Anmerkungen</h2>[<a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&veaction=edit&section=39" title="Abschnitt bearbeiten: Anmerkungen" class="mw-editsection-visualeditor">Bearbeiten</a> | <a href="/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&action=edit&section=39" title="Quellcode des Abschnitts bearbeiten: Anmerkungen">Quelltext bearbeiten</a>]</div> <div class="mw-references-wrap mw-references-columns"><ol class="references"> <li id="cite_note-1"><a href="#cite_ref-1">↑</a> Jürgen Osterhammel: <cite style="font-style:italic">Die Verwandlung der Welt</cite>. C. H. Beck, München 2011, <a href="/wiki/Spezial:ISBN-Suche/9783406614811" class="internal mw-magiclink-isbn">ISBN 978-3-406-61481-1</a>, S. 96.<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Weltwirtschaftskrise&rft.au=J%C3%BCrgen+Osterhammel&rft.btitle=Die+Verwandlung+der+Welt&rft.date=2011&rft.genre=book&rft.isbn=9783406614811&rft.pages=96&rft.place=M%C3%BCnchen&rft.pub=C.+H.+Beck" style="display:none">  </li> <li id="cite_note-2"><a href="#cite_ref-2">↑</a> Kindleberger 1973, S. 39; Pressler 2013, S. 29. </li> <li id="cite_note-3"><a href="#cite_ref-3">↑</a> Zit. n. Pressler 2013, S. 30. </li> <li id="cite_note-4"><a href="#cite_ref-4">↑</a> Matthias Peter: John Maynard Keynes und die britische Deutschlandpolitik. Oldenbourg Wissenschaftsverlag, 1997, <a href="/wiki/Spezial:ISBN-Suche/9783486561647" class="internal mw-magiclink-isbn">ISBN 978-3-486-56164-7</a>, S. 61. </li> <li id="cite_note-5"><a href="#cite_ref-5">↑</a> Kindleberger 1973, S. 56. </li> <li id="cite_note-6"><a href="#cite_ref-6">↑</a> Galbraith 2005, S. 56. </li> <li id="cite_note-7"><a href="#cite_ref-7">↑</a> Zit. n. Pressler 2013, S. 17–21. </li> <li id="cite_note-8"><a href="#cite_ref-8">↑</a> „Das ganze Jahr über wurden an der New Yorker Börse 920.550.032 Anteile gehandelt – zum Vergleich die Summe des bisherigen Rekordjahres 1927: 576.990.875 Anteile.“ (Galbraith 2005, S. 51.) </li> <li id="cite_note-9"><a href="#cite_ref-9">↑</a> Galbraith 2005, S. 103. </li> <li id="cite_note-10"><a href="#cite_ref-10">↑</a> Kindleberger 1973, S. 71 f. </li> <li id="cite_note-11"><a href="#cite_ref-11">↑</a> Galbraith 2005, S. 125–127. </li> <li id="cite_note-12"><a href="#cite_ref-12">↑</a> Galbraith 2005, S. 136. </li> <li id="cite_note-13"><a href="#cite_ref-13">↑</a> Galbraith 2005, S. 180 f. </li> <li id="cite_note-14"><a href="#cite_ref-14">↑</a> Philipp Reick: A Poor People´s Movement?, Erwerbslosenproteste in Berlin und New York in den frühen 1930er Jahren, in: <a href="/wiki/Jahrbuch_f%C3%BCr_Forschungen_zur_Geschichte_der_Arbeiterbewegung" class="mw-redirect" title="Jahrbuch für Forschungen zur Geschichte der Arbeiterbewegung">Jahrbuch für Forschungen zur Geschichte der Arbeiterbewegung</a>, Heft I/2015. </li> <li id="cite_note-15"><a href="#cite_ref-15">↑</a> Pressler 2013, S. 138–142. </li> <li id="cite_note-16"><a href="#cite_ref-16">↑</a> Randall E. Parker: Reflections on the Great Depression. Elgar publishing, 2003, <a href="/wiki/Spezial:ISBN-Suche/9781843763352" class="internal mw-magiclink-isbn">ISBN 978-1-84376-335-2</a>, S. 11. </li> <li id="cite_note-17"><a href="#cite_ref-17">↑</a> <a href="/wiki/Ben_Bernanke" title="Ben Bernanke">Ben Bernanke</a>: Non-monetary effects of the financial crisis in the propagation of the Great Depression. In: American Economic Review. Am 73#3, 1983, S. 257–276. </li> <li id="cite_note-Randall_E._Parker_2003-18">↑ <a href="#cite_ref-Randall_E._Parker_2003_18-0">a</a> <a href="#cite_ref-Randall_E._Parker_2003_18-1">b</a> Randall E. Parker: Reflections on the Great Depression. Elgar publishing, 2003, <a href="/wiki/Spezial:ISBN-Suche/9781843763352" class="internal mw-magiclink-isbn">ISBN 978-1-84376-335-2</a>, S. 11. </li> <li id="cite_note-19"><a href="#cite_ref-19">↑</a> Monika Rosengarten: Die Internationale Handelskammer. Wirtschaftspolitische Empfehlungen in der Zeit der Weltwirtschaftskrise 1929–1939. Berlin 2001, (<a rel="nofollow" class="external text" href="http://books.google.at/books?id=zD3sFvd39G4C&pg=PA304&dq=%22Die+restriktive+Geldpolitik+der+Fed+von+1929+bis+1939%22+%22nicht+auf+eine+einfache+Fehlinterpretation+der+Verh%C3%A4ltnisse+auf+dem+Geldmarkt+zur%C3%BCck,+sondern+auf+den+Druck,+den+bestimmte+Partikularinteressen+im+Inneren+des+Federal+Reserve+Systems+aus%C3%BCbten%22&hl=de&sa=X&ei=NisAVLvtFYXcaveigYAF&ved=0CBMQ6AEwAA#v=onepage&q=%22Die%20restriktive%20Geldpolitik%20der%20Fed%20von%201929%20bis%201939%22%20%22nicht%20auf%20eine%20einfache%20Fehlinterpretation%20der%20Verh%C3%A4ltnisse%20auf%20dem%20Geldmarkt%20zur%C3%BCck%2C%20sondern%20auf%20den%20Druck%2C%20den%20bestimmte%20Partikularinteressen%20im%20Inneren%20des%20Federal%20Reserve%20Systems%20aus%C3%BCbten%22&f=false">online auf Google.Books</a>) S. 304. </li> <li id="cite_note-20"><a href="#cite_ref-20">↑</a> Reiner Clement, Wiltrud Terlau, Manfred Kiy: Angewandte Makroökonomie. Makroökonomie, Wirtschaftspolitik und nachhaltige Entwicklung mit Fallbeispielen. München 2013, (<a rel="nofollow" class="external text" href="http://books.google.at/books?id=y7bayNf9-TIC&pg=PA325&dq=%22die+verfehlte+Politik+der+US-Notenbank,++die+die+Geldmenge+um+30%22&hl=de&sa=X&ei=VDYAVPHoPNjdatrjgMAK&ved=0CBoQ6AEwAA#v=onepage&q=%22die%20verfehlte%20Politik%20der%20US-Notenbank%2C%20%20die%20die%20Geldmenge%20um%2030%22&f=false">online auf Google.Books</a>) S. 325. </li> <li id="cite_note-ReferenceA-21">↑ <a href="#cite_ref-ReferenceA_21-0">a</a> <a href="#cite_ref-ReferenceA_21-1">b</a> Randall E. Parker: Reflections on the Great Depression. Elgar publishing, 2003, <a href="/wiki/Spezial:ISBN-Suche/9781843763352" class="internal mw-magiclink-isbn">ISBN 978-1-84376-335-2</a>, S. 13 f. </li> <li id="cite_note-22"><a href="#cite_ref-22">↑</a> <a href="/wiki/Gerhard_Schulz_(Historiker)" title="Gerhard Schulz (Historiker)">Gerhard Schulz</a>: Von Brüning zu Hitler. 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Editions du Seuil, Paris 1989, S. 21–26. </li> <li id="cite_note-32"><a href="#cite_ref-32">↑</a> Pressler 2013, S. 118–120. </li> <li id="cite_note-33"><a href="#cite_ref-33">↑</a> Pressler 2013, S. 121–125. </li> <li id="cite_note-34"><a href="#cite_ref-34">↑</a> Pressler 2013, S. 160–165. </li> <li id="cite_note-35"><a href="#cite_ref-35">↑</a> Pressler 2013, S. 166–169. </li> <li id="cite_note-Great_Depression-36">↑ <a href="#cite_ref-Great_Depression_36-0">a</a> <a href="#cite_ref-Great_Depression_36-1">b</a> <a href="#cite_ref-Great_Depression_36-2">c</a> <a href="#cite_ref-Great_Depression_36-3">d</a> <a href="#cite_ref-Great_Depression_36-4">e</a> <a href="#cite_ref-Great_Depression_36-5">f</a> <a href="/wiki/Christina_Romer" title="Christina Romer">Christina Romer</a>: <a rel="nofollow" class="external free" href="https://web.archive.org/web/20030808080716/http://elsa.berkeley.edu/~cromer/great_depression.pdf">https://web.archive.org/web/20030808080716/http://elsa.berkeley.edu/~cromer/great_depression.pdf</a> (PDF; 164 kB) 20. 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Band 55, Nr. 1 (März 1995), S. 139–154, hier S. 151 <a rel="nofollow" class="external text" href="http://www.jstor.org/stable/2123771">in JSTOR.</a> </li> <li id="cite_note-50"><a href="#cite_ref-50">↑</a> Gottfried Bombach, Hans-Jürgen Ramser, Manfred Timmermann, <a href="/wiki/Walter_Wittmann_(Wirtschaftswissenschaftler)" title="Walter Wittmann (Wirtschaftswissenschaftler)">Walter Wittmann</a>: Der Keynesianismus I: Theorie und Praxis keynesianischer Wirtschaftspolitik. Springer-Verlag, 1976, <a href="/wiki/Spezial:ISBN-Suche/9783540079101" class="internal mw-magiclink-isbn">ISBN 978-3-540-07910-1</a>, S. 15. </li> <li id="cite_note-Lawrence_H_2008-51">↑ <a href="#cite_ref-Lawrence_H_2008_51-0">a</a> <a href="#cite_ref-Lawrence_H_2008_51-1">b</a> Lawrence H. White: <cite style="font-style:italic">Did Hayek and Robbins Deepen the Great Depression?</cite> In: <cite style="font-style:italic">Journal of Money, Credit and Banking</cite>. 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Dezember 2003. </li> <li id="cite_note-Robert_Skidelsky_2002-67">↑ <a href="#cite_ref-Robert_Skidelsky_2002_67-0">a</a> <a href="#cite_ref-Robert_Skidelsky_2002_67-1">b</a> <a href="/wiki/Robert_Skidelsky" title="Robert Skidelsky">Robert Skidelsky</a>: The Great Depression: Keyne’s Perspective. In: Elisabeth Müller-Luckner, Harold James: The Interwar Depression in an International Context. Oldenbourg Wissenschaftsverlag, 2002, <a href="/wiki/Spezial:ISBN-Suche/9783486566109" class="internal mw-magiclink-isbn">ISBN 978-3-486-56610-9</a>, S. 102. </li> <li id="cite_note-68"><a href="#cite_ref-68">↑</a> <a href="/wiki/Robert_Skidelsky" title="Robert Skidelsky">Robert Skidelsky</a>: The Great Depression: Keyne’s Perspective. In: Elisabeth Müller-Luckner, Harold James: The Interwar Depression in an International Context. 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In: Elisabeth Müller-Luckner, Harold James: The Interwar Depression in an International Context. Oldenbourg, München 2002, <a href="/wiki/Spezial:ISBN-Suche/9783486566109" class="internal mw-magiclink-isbn">ISBN 978-3-486-56610-9</a>, S. 99. </li> <li id="cite_note-72"><a href="#cite_ref-72">↑</a> Christina D. Romer and David H. Romer: Does Monetary Policy Matter? A New Test in the Spirit of Friedman and Schwartz. NBER Macroeconomics Annual, Vol. 4, (1989), S. 121–170, <a rel="nofollow" class="external text" href="http://www.jstor.org/stable/3584969">via JSTOR.</a> </li> <li id="cite_note-Gerhard_Illing_2009-73"><a href="#cite_ref-Gerhard_Illing_2009_73-0">↑</a> Olivier Blanchard, Gerhard Illing: Makroökonomie. Pearson Studium, 5. 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Bradford DeLong</a>: <link rel="mw-deduplicated-inline-style" href="mw-data:TemplateStyles:r246413598"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://web.archive.org/web/20160303215654/http://www.nber.org/papers/w3546.pdf?new_window=1">“Liquidation” Cycles: Old Fashioned Real Business Cycle Theory and the Great Depression.</a> (<a href="/wiki/Web-Archivierung#Begrifflichkeiten" title="Web-Archivierung">Memento</a> des <style data-mw-deduplicate="TemplateStyles:r250917974">.mw-parser-output .dewiki-iconexternal>a{background-position:center right!important;background-repeat:no-repeat!important}body.skin-minerva .mw-parser-output .dewiki-iconexternal>a{background-image:url("https://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/a/a4/OOjs_UI_icon_external-link-ltr-progressive.svg")!important;background-size:10px!important;padding-right:13px!important}body.skin-timeless .mw-parser-output .dewiki-iconexternal>a,body.skin-monobook .mw-parser-output .dewiki-iconexternal>a{background-image:url("https://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/3/30/MediaWiki_external_link_icon.svg")!important;padding-right:13px!important}body.skin-vector .mw-parser-output .dewiki-iconexternal>a{background-image:url("https://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/9/96/Link-external-small-ltr-progressive.svg")!important;background-size:0.857em!important;padding-right:1em!important}</style><a class="external text" href="https://redirecter.toolforge.org/?url=http%3A%2F%2Fwww.nber.org%2Fpapers%2Fw3546.pdf%3Fnew_window%3D1">Originals</a> vom 3. März 2016 im <a href="/wiki/Internet_Archive" title="Internet Archive">Internet Archive</a>) <img alt="" src="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/4/4a/Pictogram_voting_info.svg/15px-Pictogram_voting_info.svg.png" decoding="async" width="15" height="15" class="mw-file-element" srcset="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/4/4a/Pictogram_voting_info.svg/23px-Pictogram_voting_info.svg.png 1.5x, //upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/4/4a/Pictogram_voting_info.svg/30px-Pictogram_voting_info.svg.png 2x" data-file-width="250" data-file-height="250" /> Info: Der Archivlink wurde automatisch eingesetzt und noch nicht geprüft. 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Bradford DeLong</a>: <link rel="mw-deduplicated-inline-style" href="mw-data:TemplateStyles:r246413598"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://web.archive.org/web/20160303215654/http://www.nber.org/papers/w3546.pdf?new_window=1">“Liquidation” Cycles: Old Fashioned Real Business Cycle Theory and the Great Depression.</a> (<a href="/wiki/Web-Archivierung#Begrifflichkeiten" title="Web-Archivierung">Memento</a> des <link rel="mw-deduplicated-inline-style" href="mw-data:TemplateStyles:r250917974"><a class="external text" href="https://redirecter.toolforge.org/?url=http%3A%2F%2Fwww.nber.org%2Fpapers%2Fw3546.pdf%3Fnew_window%3D1">Originals</a> vom 3. März 2016 im <a href="/wiki/Internet_Archive" title="Internet Archive">Internet Archive</a>) <img alt="" src="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/4/4a/Pictogram_voting_info.svg/15px-Pictogram_voting_info.svg.png" decoding="async" width="15" height="15" class="mw-file-element" srcset="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/4/4a/Pictogram_voting_info.svg/23px-Pictogram_voting_info.svg.png 1.5x, //upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/4/4a/Pictogram_voting_info.svg/30px-Pictogram_voting_info.svg.png 2x" data-file-width="250" data-file-height="250" /> Info: Der Archivlink wurde automatisch eingesetzt und noch nicht geprüft. 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Bradford DeLong</a>: <link rel="mw-deduplicated-inline-style" href="mw-data:TemplateStyles:r246413598"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://web.archive.org/web/20160303215654/http://www.nber.org/papers/w3546.pdf?new_window=1">“Liquidation” Cycles: Old Fashioned Real Business Cycle Theory and the Great Depression.</a> (<a href="/wiki/Web-Archivierung#Begrifflichkeiten" title="Web-Archivierung">Memento</a> des <link rel="mw-deduplicated-inline-style" href="mw-data:TemplateStyles:r250917974"><a class="external text" href="https://redirecter.toolforge.org/?url=http%3A%2F%2Fwww.nber.org%2Fpapers%2Fw3546.pdf%3Fnew_window%3D1">Originals</a> vom 3. März 2016 im <a href="/wiki/Internet_Archive" title="Internet Archive">Internet Archive</a>) <img alt="" src="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/4/4a/Pictogram_voting_info.svg/15px-Pictogram_voting_info.svg.png" decoding="async" width="15" height="15" class="mw-file-element" srcset="//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/4/4a/Pictogram_voting_info.svg/23px-Pictogram_voting_info.svg.png 1.5x, //upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/4/4a/Pictogram_voting_info.svg/30px-Pictogram_voting_info.svg.png 2x" data-file-width="250" data-file-height="250" /> Info: Der Archivlink wurde automatisch eingesetzt und noch nicht geprüft. 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Bernanke: Nonmonetary Effects of the Financial Crisis in the Propagation of the Great Depression, in: The American Economic Review, Vol. 73, No. 3, Juni 1983, S. 257–276, <a rel="nofollow" class="external text" href="http://www.jstor.org/stable/1808111">in JSTOR.</a> </li> <li id="cite_note-79"><a href="#cite_ref-79">↑</a> Randall E. Parker: Reflections on the Great Depression. Edward Elgar Publishing, 2003, <a href="/wiki/Spezial:ISBN-Suche/9781843765509" class="internal mw-magiclink-isbn">ISBN 978-1-84376-550-9</a>, S. 14. </li> <li id="cite_note-Gabriele_Kasten_2000-80"><a href="#cite_ref-Gabriele_Kasten_2000_80-0">↑</a> Gabriele Kasten: Untersuchungen zu Verschuldung und Deflation. Duncker und Humblot, 2000, <a href="/wiki/Spezial:ISBN-Suche/3428096738" class="internal mw-magiclink-isbn">ISBN 3-428-09673-8</a>, S. 81. </li> <li id="cite_note-81"><a href="#cite_ref-81">↑</a> Randall E. Parker: Reflections on the Great Depression. 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Eggertsson: <a rel="nofollow" class="external text" href="http://www.jstor.org/stable/29730131">Great Expectations and the End of the Depression.</a> The American Economic Review, Vol. 98, No. 4 (September 2008), S. 1476–1516, hier S. 1480. </li> <li id="cite_note-88"><a href="#cite_ref-88">↑</a> Peter J. Montiel, International Macroeconomics. John Wiley, 2009, <a href="/wiki/Spezial:ISBN-Suche/9781405183864" class="internal mw-magiclink-isbn">ISBN 978-1-4051-8386-4</a>, S. 154. </li> <li id="cite_note-GoldenFetters_S12-89"><a href="#cite_ref-GoldenFetters_S12_89-0">↑</a> Barry J. Eichengreen, Harold James: Golden Fetters: The Gold Standard and the Great Depression, 1919–1939. Oxford University Press, 1996, <a href="/wiki/Spezial:ISBN-Suche/9780195101133" class="internal mw-magiclink-isbn">ISBN 978-0-19-510113-3</a>, S. 12. </li> <li id="cite_note-GoldenFetters_S12-13-90">↑ <a href="#cite_ref-GoldenFetters_S12-13_90-0">a</a> <a href="#cite_ref-GoldenFetters_S12-13_90-1">b</a> Barry J. Eichengreen, Harold James: Golden Fetters: The Gold Standard and the Great Depression, 1919–1939. Oxford University Press, 1996, <a href="/wiki/Spezial:ISBN-Suche/9780195101133" class="internal mw-magiclink-isbn">ISBN 978-0-19-510113-3</a>, S. 12–13. </li> <li id="cite_note-91"><a href="#cite_ref-91">↑</a> Randall E. Parker: Reflections on the Great Depression. Elgar publishing, 2003, <a href="/wiki/Spezial:ISBN-Suche/9781843763352" class="internal mw-magiclink-isbn">ISBN 978-1-84376-335-2</a>, S. 22. </li> <li id="cite_note-92"><a href="#cite_ref-92">↑</a> Charles P. Kindleberger: Die Weltwirtschaftskrise 1929–1939. dtv, München 1973, S. 306 ff. u. ö. </li> <li id="cite_note-93"><a href="#cite_ref-93">↑</a> Barry Eichengreen, Douglas Irwin: <a rel="nofollow" class="external text" href="http://voxeu.org/article/protectionist-temptation-lessons-great-depression-today">The protectionist temptation: Lessons from the Great Depression for today.</a> voxeu.org, 17. 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Oxford University Press, 2014, <a href="/wiki/Spezial:ISBN-Suche/9780199392018" class="internal mw-magiclink-isbn">ISBN 978-0-19-939201-8</a>, S. 1–2. </li> <li id="cite_note-96"><a href="#cite_ref-96">↑</a> <a href="/wiki/Paul_Krugman" title="Paul Krugman">Paul Krugman</a>, <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.blaetter.de/archiv/jahrgaenge/2013/juli/austeritaet-der-einsturz-eines-glaubensgebaeudes">Austerität: Der Einsturz eines Glaubensgebäudes</a>, Blätter für deutsche und internationale Politik, Juli 2013. </li> <li id="cite_note-97"><a href="#cite_ref-97">↑</a> <a href="/wiki/Zentrum_f%C3%BCr_Europ%C3%A4ische_Wirtschaftsforschung" title="Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung">Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung</a>, <a rel="nofollow" class="external text" href="http://www.zew.de/de/presse/2863/zew-studie-zum-stabilitaets--und-wachstumspakt---automatische-stabilisatoren-in-den-euro-laendern-tragen-staerker-als-in-den-usa-zur-konjunkturstabilisierung-bei">ZEW-Studie zum Stabilitäts- und Wachstumspakt – Automatische Stabilisatoren in den Euro-Ländern tragen stärker als in den USA zur Konjunkturstabilisierung bei</a>, 14. Januar 2015, die Studie: <a rel="nofollow" class="external text" href="http://ftp.zew.de/pub/zew-docs/gutachten/ZEWAutomaticStabilizersEurozone2015.pdf">Automatic stabilizers in the Eurozone: Analysis of their effectiveness at the member state and euro area level and in international comparison</a>, 14. November 2014. </li> </ol></div> <div class="hintergrundfarbe1 rahmenfarbe1 navigation-not-searchable normdaten-typ-s" style="border-style: solid; border-width: 1px; clear: left; margin-bottom:1em; margin-top:1em; padding: 0.25em; overflow: hidden; word-break: break-word; word-wrap: break-word;" id="normdaten"> <div style="display: table-cell; vertical-align: middle; width: 100%;"> <div> Normdaten (Sachbegriff): <a href="/wiki/Gemeinsame_Normdatei" title="Gemeinsame Normdatei">GND</a>: <a rel="nofollow" class="external text" href="https://d-nb.info/gnd/4079171-3">4079171-3</a> (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://lobid.org/gnd/4079171-3">lobid</a>, <a rel="nofollow" class="external text" href="https://swb.bsz-bw.de/DB=2.104/SET=1/TTL=1/CMD?retrace=0&trm_old=&ACT=SRCHA&IKT=2999&SRT=RLV&TRM=4079171-3">OGND</a>, <a rel="nofollow" class="external text" href="https://prometheus.lmu.de/gnd/4079171-3">AKS</a>) </div> </div></div></div><noscript><img src="https://login.wikimedia.org/wiki/Special:CentralAutoLogin/start?type=1x1&useformat=desktop" alt="" width="1" height="1" style="border: none; position: absolute;"></noscript> <div class="printfooter" data-nosnippet="">Abgerufen von „<a dir="ltr" href="https://de.wikipedia.org/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&oldid=250795546">https://de.wikipedia.org/w/index.php?title=Weltwirtschaftskrise&oldid=250795546</a>“</div></div> <div id="catlinks" class="catlinks" data-mw="interface"><div id="mw-normal-catlinks" class="mw-normal-catlinks"><a href="/wiki/Wikipedia:Kategorien" title="Wikipedia:Kategorien">Kategorien</a>: <ul><li><a href="/wiki/Kategorie:Weltwirtschaftskrise" title="Kategorie:Weltwirtschaftskrise">Weltwirtschaftskrise</a></li><li><a href="/wiki/Kategorie:Finanzkrise" title="Kategorie:Finanzkrise">Finanzkrise</a></li><li><a href="/wiki/Kategorie:1930er" title="Kategorie:1930er">1930er</a></li></ul></div><div id="mw-hidden-catlinks" class="mw-hidden-catlinks mw-hidden-cats-hidden">Versteckte Kategorien: <ul><li><a href="/wiki/Kategorie:Wikipedia:Defekte_Weblinks/Ungepr%C3%BCfte_Archivlinks_2023-02" title="Kategorie:Wikipedia:Defekte Weblinks/Ungeprüfte Archivlinks 2023-02">Wikipedia:Defekte Weblinks/Ungeprüfte Archivlinks 2023-02</a></li><li><a href="/wiki/Kategorie:Wikipedia:Belege_fehlen" title="Kategorie:Wikipedia:Belege fehlen">Wikipedia:Belege fehlen</a></li></ul></div></div> </div> </div> <div id="mw-navigation"> <h2>Navigationsmenü</h2> <div id="mw-head"> <nav id="p-personal" class="mw-portlet mw-portlet-personal vector-user-menu-legacy vector-menu" aria-labelledby="p-personal-label" > <h3 id="p-personal-label" class="vector-menu-heading " > Meine Werkzeuge </h3> <div class="vector-menu-content"> <ul class="vector-menu-content-list"> <li id="pt-anonuserpage" class="mw-list-item">Nicht angemeldet</li><li id="pt-anontalk" class="mw-list-item"><a href="/wiki/Spezial:Meine_Diskussionsseite" title="Diskussion über Änderungen von dieser IP-Adresse [n]" accesskey="n">Diskussionsseite</a></li><li id="pt-anoncontribs" class="mw-list-item"><a href="/wiki/Spezial:Meine_Beitr%C3%A4ge" title="Eine Liste der Bearbeitungen, die von dieser IP-Adresse gemacht wurden [y]" accesskey="y">Beiträge</a></li><li id="pt-createaccount" class="mw-list-item"><a href="/w/index.php?title=Spezial:Benutzerkonto_anlegen&returnto=Weltwirtschaftskrise" title="Wir ermutigen dich dazu, ein Benutzerkonto zu erstellen und dich anzumelden. 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mw-list-item"><a href="https://af.wikipedia.org/wiki/Groot_Depressie" title="Groot Depressie – Afrikaans" lang="af" hreflang="af" data-title="Groot Depressie" data-language-autonym="Afrikaans" data-language-local-name="Afrikaans" class="interlanguage-link-target">Afrikaans</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-als mw-list-item"><a href="https://als.wikipedia.org/wiki/Weltwirtschaftskrise" title="Weltwirtschaftskrise – Schweizerdeutsch" lang="gsw" hreflang="gsw" data-title="Weltwirtschaftskrise" data-language-autonym="Alemannisch" data-language-local-name="Schweizerdeutsch" class="interlanguage-link-target">Alemannisch</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-an mw-list-item"><a href="https://an.wikipedia.org/wiki/Gran_Depresi%C3%B3n" title="Gran Depresión – Aragonesisch" lang="an" hreflang="an" data-title="Gran Depresión" data-language-autonym="Aragonés" data-language-local-name="Aragonesisch" class="interlanguage-link-target">Aragonés</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ar badge-Q17437798 badge-goodarticle mw-list-item" title="lesenswerter Artikel"><a href="https://ar.wikipedia.org/wiki/%D8%A7%D9%84%D9%83%D8%B3%D8%A7%D8%AF_%D8%A7%D9%84%D9%83%D8%A8%D9%8A%D8%B1" title="الكساد الكبير – Arabisch" lang="ar" hreflang="ar" data-title="الكساد الكبير" data-language-autonym="العربية" data-language-local-name="Arabisch" class="interlanguage-link-target">العربية</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-arz mw-list-item"><a href="https://arz.wikipedia.org/wiki/%D9%83%D8%B3%D8%A7%D8%AF_%D9%83%D8%A8%D9%8A%D8%B1" title="كساد كبير – Ägyptisches Arabisch" lang="arz" hreflang="arz" data-title="كساد كبير" data-language-autonym="مصرى" data-language-local-name="Ägyptisches Arabisch" class="interlanguage-link-target">مصرى</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-as mw-list-item"><a href="https://as.wikipedia.org/wiki/%E0%A6%AE%E0%A6%B9%E0%A6%BE%E0%A6%AE%E0%A6%A8%E0%A7%8D%E0%A6%A6%E0%A6%BE" title="মহামন্দা – Assamesisch" lang="as" hreflang="as" data-title="মহামন্দা" data-language-autonym="অসমীয়া" data-language-local-name="Assamesisch" class="interlanguage-link-target">অসমীয়া</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ast mw-list-item"><a href="https://ast.wikipedia.org/wiki/Gran_Depresi%C3%B3n" title="Gran Depresión – Asturisch" lang="ast" hreflang="ast" data-title="Gran Depresión" data-language-autonym="Asturianu" data-language-local-name="Asturisch" class="interlanguage-link-target">Asturianu</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-az mw-list-item"><a href="https://az.wikipedia.org/wiki/B%C3%B6y%C3%BCk_b%C3%B6hran" title="Böyük böhran – Aserbaidschanisch" lang="az" hreflang="az" data-title="Böyük böhran" data-language-autonym="Azərbaycanca" data-language-local-name="Aserbaidschanisch" class="interlanguage-link-target">Azərbaycanca</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-azb mw-list-item"><a href="https://azb.wikipedia.org/wiki/%D8%A8%D8%A4%DB%8C%D9%88%DA%A9_%D8%A8%D8%A4%D8%AD%D8%B1%D8%A7%D9%86" title="بؤیوک بؤحران – Südaserbaidschanisch" lang="azb" hreflang="azb" data-title="بؤیوک بؤحران" data-language-autonym="تۆرکجه" data-language-local-name="Südaserbaidschanisch" class="interlanguage-link-target">تۆرکجه</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ba badge-Q17437796 badge-featuredarticle mw-list-item" title="exzellenter Artikel"><a href="https://ba.wikipedia.org/wiki/%D0%91%D3%A9%D0%B9%D3%A9%D0%BA_%D0%B4%D0%B5%D0%BF%D1%80%D0%B5%D1%81%D1%81%D0%B8%D1%8F" title="Бөйөк депрессия – Baschkirisch" lang="ba" hreflang="ba" data-title="Бөйөк депрессия" data-language-autonym="Башҡортса" data-language-local-name="Baschkirisch" class="interlanguage-link-target">Башҡортса</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-bat-smg mw-list-item"><a href="https://bat-smg.wikipedia.org/wiki/D%C4%97dliuoj%C4%97_akuonuom%C4%97n%C4%97_kr%C4%97z%C4%97" title="Dėdliuojė akuonuomėnė krėzė – Samogitisch" lang="sgs" hreflang="sgs" data-title="Dėdliuojė akuonuomėnė krėzė" data-language-autonym="Žemaitėška" data-language-local-name="Samogitisch" class="interlanguage-link-target">Žemaitėška</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-be mw-list-item"><a href="https://be.wikipedia.org/wiki/%D0%92%D1%8F%D0%BB%D1%96%D0%BA%D0%B0%D1%8F_%D0%B4%D1%8D%D0%BF%D1%80%D1%8D%D1%81%D1%96%D1%8F" title="Вялікая дэпрэсія – Belarussisch" lang="be" hreflang="be" data-title="Вялікая дэпрэсія" data-language-autonym="Беларуская" data-language-local-name="Belarussisch" class="interlanguage-link-target">Беларуская</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-be-x-old mw-list-item"><a href="https://be-tarask.wikipedia.org/wiki/%D0%92%D1%8F%D0%BB%D1%96%D0%BA%D0%B0%D1%8F_%D0%B4%D1%8D%D0%BF%D1%80%D1%8D%D1%81%D1%96%D1%8F" title="Вялікая дэпрэсія – Weißrussisch (Taraschkewiza)" lang="be-tarask" hreflang="be-tarask" data-title="Вялікая дэпрэсія" data-language-autonym="Беларуская (тарашкевіца)" data-language-local-name="Weißrussisch (Taraschkewiza)" class="interlanguage-link-target">Беларуская (тарашкевіца)</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-bg mw-list-item"><a href="https://bg.wikipedia.org/wiki/%D0%93%D0%BE%D0%BB%D1%8F%D0%BC%D0%B0%D1%82%D0%B0_%D0%B4%D0%B5%D0%BF%D1%80%D0%B5%D1%81%D0%B8%D1%8F" title="Голямата депресия – Bulgarisch" lang="bg" hreflang="bg" data-title="Голямата депресия" data-language-autonym="Български" data-language-local-name="Bulgarisch" class="interlanguage-link-target">Български</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-bn mw-list-item"><a href="https://bn.wikipedia.org/wiki/%E0%A6%AE%E0%A6%B9%E0%A6%BE%E0%A6%AE%E0%A6%A8%E0%A7%8D%E0%A6%A6%E0%A6%BE" title="মহামন্দা – Bengalisch" lang="bn" hreflang="bn" data-title="মহামন্দা" data-language-autonym="বাংলা" data-language-local-name="Bengalisch" class="interlanguage-link-target">বাংলা</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-br mw-list-item"><a href="https://br.wikipedia.org/wiki/Enkadenn_Veur" title="Enkadenn Veur – Bretonisch" lang="br" hreflang="br" data-title="Enkadenn Veur" data-language-autonym="Brezhoneg" data-language-local-name="Bretonisch" class="interlanguage-link-target">Brezhoneg</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-bs mw-list-item"><a href="https://bs.wikipedia.org/wiki/Velika_depresija" title="Velika depresija – Bosnisch" lang="bs" hreflang="bs" data-title="Velika depresija" data-language-autonym="Bosanski" data-language-local-name="Bosnisch" class="interlanguage-link-target">Bosanski</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ca mw-list-item"><a href="https://ca.wikipedia.org/wiki/Gran_Depressi%C3%B3" title="Gran Depressió – Katalanisch" lang="ca" hreflang="ca" data-title="Gran Depressió" data-language-autonym="Català" data-language-local-name="Katalanisch" class="interlanguage-link-target">Català</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ce mw-list-item"><a href="https://ce.wikipedia.org/wiki/%D0%99%D0%BE%D0%BA%D0%BA%D1%85%D0%B0_%D0%B4%D0%B5%D0%BF%D1%80%D0%B5%D1%81%D1%81%D0%B8" title="Йоккха депресси – Tschetschenisch" lang="ce" hreflang="ce" data-title="Йоккха депресси" data-language-autonym="Нохчийн" data-language-local-name="Tschetschenisch" class="interlanguage-link-target">Нохчийн</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ckb mw-list-item"><a href="https://ckb.wikipedia.org/wiki/%D8%A8%DB%8E%D8%A8%D8%A7%D8%B2%D8%A7%DA%95%DB%8C%DB%8C_%D9%85%DB%95%D8%B2%D9%86" title="بێبازاڕیی مەزن – Zentralkurdisch" lang="ckb" hreflang="ckb" data-title="بێبازاڕیی مەزن" data-language-autonym="کوردی" data-language-local-name="Zentralkurdisch" class="interlanguage-link-target">کوردی</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-crh mw-list-item"><a href="https://crh.wikipedia.org/wiki/B%C3%BCy%C3%BCk_depressiya" title="Büyük depressiya – Krimtatarisch" lang="crh" hreflang="crh" data-title="Büyük depressiya" data-language-autonym="Qırımtatarca" data-language-local-name="Krimtatarisch" class="interlanguage-link-target">Qırımtatarca</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-cs mw-list-item"><a href="https://cs.wikipedia.org/wiki/Velk%C3%A1_hospod%C3%A1%C5%99sk%C3%A1_krize" title="Velká hospodářská krize – Tschechisch" lang="cs" hreflang="cs" data-title="Velká hospodářská krize" data-language-autonym="Čeština" data-language-local-name="Tschechisch" class="interlanguage-link-target">Čeština</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-cy mw-list-item"><a href="https://cy.wikipedia.org/wiki/Dirwasgiad_Mawr" title="Dirwasgiad Mawr – Walisisch" lang="cy" hreflang="cy" data-title="Dirwasgiad Mawr" data-language-autonym="Cymraeg" data-language-local-name="Walisisch" class="interlanguage-link-target">Cymraeg</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-da mw-list-item"><a href="https://da.wikipedia.org/wiki/Depressionen" title="Depressionen – Dänisch" lang="da" hreflang="da" data-title="Depressionen" 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href="https://eo.wikipedia.org/wiki/Granda_Depresio" title="Granda Depresio – Esperanto" lang="eo" hreflang="eo" data-title="Granda Depresio" data-language-autonym="Esperanto" data-language-local-name="Esperanto" class="interlanguage-link-target">Esperanto</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-es mw-list-item"><a href="https://es.wikipedia.org/wiki/Gran_Depresi%C3%B3n" title="Gran Depresión – Spanisch" lang="es" hreflang="es" data-title="Gran Depresión" data-language-autonym="Español" data-language-local-name="Spanisch" class="interlanguage-link-target">Español</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-et mw-list-item"><a href="https://et.wikipedia.org/wiki/%C3%9Clemaailmne_majanduskriis" title="Ülemaailmne majanduskriis – Estnisch" lang="et" hreflang="et" data-title="Ülemaailmne majanduskriis" data-language-autonym="Eesti" data-language-local-name="Estnisch" class="interlanguage-link-target">Eesti</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-eu mw-list-item"><a href="https://eu.wikipedia.org/wiki/Depresio_Handia" title="Depresio Handia – Baskisch" lang="eu" hreflang="eu" data-title="Depresio Handia" data-language-autonym="Euskara" data-language-local-name="Baskisch" class="interlanguage-link-target">Euskara</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-fa mw-list-item"><a href="https://fa.wikipedia.org/wiki/%D8%B1%DA%A9%D9%88%D8%AF_%D8%A8%D8%B2%D8%B1%DA%AF" title="رکود بزرگ – Persisch" lang="fa" hreflang="fa" data-title="رکود بزرگ" data-language-autonym="فارسی" data-language-local-name="Persisch" class="interlanguage-link-target">فارسی</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-fi mw-list-item"><a href="https://fi.wikipedia.org/wiki/1930-luvun_lama" title="1930-luvun lama – Finnisch" lang="fi" hreflang="fi" data-title="1930-luvun lama" data-language-autonym="Suomi" data-language-local-name="Finnisch" class="interlanguage-link-target">Suomi</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-fiu-vro mw-list-item"><a href="https://fiu-vro.wikipedia.org/wiki/Suur_majanduspits%C3%BCs" title="Suur majanduspitsüs – Võro" lang="vro" hreflang="vro" data-title="Suur majanduspitsüs" data-language-autonym="Võro" data-language-local-name="Võro" class="interlanguage-link-target">Võro</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-fr mw-list-item"><a href="https://fr.wikipedia.org/wiki/Grande_D%C3%A9pression" title="Grande Dépression – Französisch" lang="fr" hreflang="fr" data-title="Grande Dépression" data-language-autonym="Français" data-language-local-name="Französisch" class="interlanguage-link-target">Français</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-fy mw-list-item"><a href="https://fy.wikipedia.org/wiki/Grutte_Depresje" title="Grutte Depresje – Westfriesisch" lang="fy" hreflang="fy" data-title="Grutte Depresje" data-language-autonym="Frysk" data-language-local-name="Westfriesisch" class="interlanguage-link-target">Frysk</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ga mw-list-item"><a href="https://ga.wikipedia.org/wiki/An_Spealadh_M%C3%B3r" title="An Spealadh Mór – Irisch" lang="ga" hreflang="ga" data-title="An Spealadh Mór" data-language-autonym="Gaeilge" data-language-local-name="Irisch" class="interlanguage-link-target">Gaeilge</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-gcr mw-list-item"><a href="https://gcr.wikipedia.org/wiki/Grann_D%C3%A9presyon" title="Grann Dépresyon – Französisch-Guayana Kreolisch" lang="gcr" hreflang="gcr" data-title="Grann Dépresyon" data-language-autonym="Kriyòl gwiyannen" data-language-local-name="Französisch-Guayana Kreolisch" class="interlanguage-link-target">Kriyòl gwiyannen</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-gl mw-list-item"><a href="https://gl.wikipedia.org/wiki/Gran_Depresi%C3%B3n" title="Gran Depresión – Galicisch" lang="gl" hreflang="gl" data-title="Gran Depresión" data-language-autonym="Galego" data-language-local-name="Galicisch" class="interlanguage-link-target">Galego</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-gn mw-list-item"><a href="https://gn.wikipedia.org/wiki/%C3%91emboguejy_Guasu" title="Ñemboguejy Guasu – Guaraní" lang="gn" hreflang="gn" data-title="Ñemboguejy Guasu" data-language-autonym="Avañe'ẽ" data-language-local-name="Guaraní" class="interlanguage-link-target">Avañe'ẽ</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ha mw-list-item"><a href="https://ha.wikipedia.org/wiki/Great_Depression" title="Great Depression – Haussa" lang="ha" hreflang="ha" data-title="Great Depression" data-language-autonym="Hausa" data-language-local-name="Haussa" class="interlanguage-link-target">Hausa</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-he mw-list-item"><a href="https://he.wikipedia.org/wiki/%D7%94%D7%A9%D7%A4%D7%9C_%D7%94%D7%92%D7%93%D7%95%D7%9C" title="השפל הגדול – Hebräisch" lang="he" hreflang="he" data-title="השפל הגדול" data-language-autonym="עברית" data-language-local-name="Hebräisch" class="interlanguage-link-target">עברית</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-hi mw-list-item"><a href="https://hi.wikipedia.org/wiki/%E0%A4%AE%E0%A4%B9%E0%A4%BE%E0%A4%AE%E0%A4%A8%E0%A5%8D%E0%A4%A6%E0%A5%80" title="महामन्दी – Hindi" lang="hi" hreflang="hi" data-title="महामन्दी" data-language-autonym="हिन्दी" data-language-local-name="Hindi" class="interlanguage-link-target">हिन्दी</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-hif mw-list-item"><a href="https://hif.wikipedia.org/wiki/Great_Depression" title="Great Depression – Fidschi-Hindi" lang="hif" hreflang="hif" data-title="Great Depression" data-language-autonym="Fiji Hindi" data-language-local-name="Fidschi-Hindi" class="interlanguage-link-target">Fiji Hindi</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-hr mw-list-item"><a href="https://hr.wikipedia.org/wiki/Velika_gospodarska_kriza" title="Velika gospodarska kriza – Kroatisch" lang="hr" hreflang="hr" data-title="Velika gospodarska kriza" data-language-autonym="Hrvatski" data-language-local-name="Kroatisch" class="interlanguage-link-target">Hrvatski</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ht mw-list-item"><a href="https://ht.wikipedia.org/wiki/Gwo_Depresyon" title="Gwo Depresyon – Haiti-Kreolisch" lang="ht" hreflang="ht" data-title="Gwo Depresyon" data-language-autonym="Kreyòl ayisyen" data-language-local-name="Haiti-Kreolisch" class="interlanguage-link-target">Kreyòl ayisyen</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-hu mw-list-item"><a href="https://hu.wikipedia.org/wiki/Nagy_gazdas%C3%A1gi_vil%C3%A1gv%C3%A1ls%C3%A1g" title="Nagy gazdasági világválság – Ungarisch" lang="hu" hreflang="hu" data-title="Nagy gazdasági világválság" data-language-autonym="Magyar" data-language-local-name="Ungarisch" class="interlanguage-link-target">Magyar</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-hy mw-list-item"><a href="https://hy.wikipedia.org/wiki/%D5%84%D5%A5%D5%AE_%D5%B3%D5%A3%D5%B6%D5%A1%D5%AA%D5%A1%D5%B4" title="Մեծ ճգնաժամ – Armenisch" lang="hy" hreflang="hy" data-title="Մեծ ճգնաժամ" data-language-autonym="Հայերեն" data-language-local-name="Armenisch" class="interlanguage-link-target">Հայերեն</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ia mw-list-item"><a href="https://ia.wikipedia.org/wiki/Grande_Depression" title="Grande Depression – Interlingua" lang="ia" hreflang="ia" data-title="Grande Depression" data-language-autonym="Interlingua" data-language-local-name="Interlingua" class="interlanguage-link-target">Interlingua</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-id mw-list-item"><a href="https://id.wikipedia.org/wiki/Depresi_Besar" title="Depresi Besar – Indonesisch" lang="id" hreflang="id" data-title="Depresi Besar" data-language-autonym="Bahasa Indonesia" data-language-local-name="Indonesisch" class="interlanguage-link-target">Bahasa Indonesia</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ilo mw-list-item"><a href="https://ilo.wikipedia.org/wiki/Nalatak_a_Depresion" title="Nalatak a Depresion – Ilokano" lang="ilo" hreflang="ilo" data-title="Nalatak a Depresion" data-language-autonym="Ilokano" data-language-local-name="Ilokano" class="interlanguage-link-target">Ilokano</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-io mw-list-item"><a href="https://io.wikipedia.org/wiki/Ekonomiala_krizego_di_1929" title="Ekonomiala krizego di 1929 – Ido" lang="io" hreflang="io" data-title="Ekonomiala krizego di 1929" data-language-autonym="Ido" data-language-local-name="Ido" class="interlanguage-link-target">Ido</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-is mw-list-item"><a href="https://is.wikipedia.org/wiki/Kreppan_mikla" title="Kreppan mikla – Isländisch" lang="is" hreflang="is" data-title="Kreppan mikla" data-language-autonym="Íslenska" data-language-local-name="Isländisch" class="interlanguage-link-target">Íslenska</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-it mw-list-item"><a href="https://it.wikipedia.org/wiki/Grande_depressione" title="Grande depressione – Italienisch" lang="it" hreflang="it" data-title="Grande depressione" data-language-autonym="Italiano" data-language-local-name="Italienisch" class="interlanguage-link-target">Italiano</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ja mw-list-item"><a href="https://ja.wikipedia.org/wiki/%E4%B8%96%E7%95%8C%E6%81%90%E6%85%8C" title="世界恐慌 – Japanisch" lang="ja" hreflang="ja" data-title="世界恐慌" data-language-autonym="日本語" data-language-local-name="Japanisch" class="interlanguage-link-target">日本語</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-jam mw-list-item"><a href="https://jam.wikipedia.org/wiki/Griet_Dipreshan" title="Griet Dipreshan – Jamaikanisch-Kreolisch" lang="jam" hreflang="jam" data-title="Griet Dipreshan" data-language-autonym="Patois" data-language-local-name="Jamaikanisch-Kreolisch" class="interlanguage-link-target">Patois</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ka mw-list-item"><a href="https://ka.wikipedia.org/wiki/%E1%83%93%E1%83%98%E1%83%93%E1%83%98_%E1%83%93%E1%83%94%E1%83%9E%E1%83%A0%E1%83%94%E1%83%A1%E1%83%98%E1%83%90" title="დიდი დეპრესია – Georgisch" lang="ka" hreflang="ka" data-title="დიდი დეპრესია" data-language-autonym="ქართული" data-language-local-name="Georgisch" class="interlanguage-link-target">ქართული</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-kk mw-list-item"><a href="https://kk.wikipedia.org/wiki/%D2%B0%D0%BB%D1%8B_%D1%82%D0%BE%D2%9B%D1%8B%D1%80%D0%B0%D1%83" title="Ұлы тоқырау – Kasachisch" lang="kk" hreflang="kk" data-title="Ұлы тоқырау" data-language-autonym="Қазақша" data-language-local-name="Kasachisch" class="interlanguage-link-target">Қазақша</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ko mw-list-item"><a href="https://ko.wikipedia.org/wiki/%EB%8C%80%EA%B3%B5%ED%99%A9" title="대공황 – Koreanisch" lang="ko" hreflang="ko" data-title="대공황" data-language-autonym="한국어" data-language-local-name="Koreanisch" class="interlanguage-link-target">한국어</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-krc mw-list-item"><a href="https://krc.wikipedia.org/wiki/%D0%A3%D0%BB%D0%BB%D1%83_%D0%B4%D0%B5%D0%BF%D1%80%D0%B5%D1%81%D1%81%D0%B8%D1%8F" title="Уллу депрессия – Karatschaiisch-Balkarisch" lang="krc" hreflang="krc" data-title="Уллу депрессия" data-language-autonym="Къарачай-малкъар" data-language-local-name="Karatschaiisch-Balkarisch" class="interlanguage-link-target">Къарачай-малкъар</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-kw mw-list-item"><a href="https://kw.wikipedia.org/wiki/Iselweyth_Meur" title="Iselweyth Meur – Kornisch" lang="kw" hreflang="kw" data-title="Iselweyth Meur" data-language-autonym="Kernowek" data-language-local-name="Kornisch" class="interlanguage-link-target">Kernowek</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ky mw-list-item"><a href="https://ky.wikipedia.org/wiki/%D0%A3%D0%BB%D1%83%D1%83_%D0%A2%D0%BE%D0%BA%D1%83%D1%80%D0%BE%D0%BE" title="Улуу Токуроо – Kirgisisch" lang="ky" hreflang="ky" data-title="Улуу Токуроо" data-language-autonym="Кыргызча" data-language-local-name="Kirgisisch" class="interlanguage-link-target">Кыргызча</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-la mw-list-item"><a href="https://la.wikipedia.org/wiki/Depressio_oeconomica_magna" title="Depressio oeconomica magna – Latein" lang="la" hreflang="la" data-title="Depressio oeconomica magna" data-language-autonym="Latina" data-language-local-name="Latein" class="interlanguage-link-target">Latina</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-lfn mw-list-item"><a href="https://lfn.wikipedia.org/wiki/Depresa_Grande" title="Depresa Grande – Lingua Franca Nova" lang="lfn" hreflang="lfn" data-title="Depresa Grande" data-language-autonym="Lingua Franca Nova" data-language-local-name="Lingua Franca Nova" class="interlanguage-link-target">Lingua Franca Nova</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-lmo mw-list-item"><a href="https://lmo.wikipedia.org/wiki/Granda_Depression" title="Granda Depression – Lombardisch" lang="lmo" hreflang="lmo" data-title="Granda Depression" data-language-autonym="Lombard" data-language-local-name="Lombardisch" class="interlanguage-link-target">Lombard</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-lt mw-list-item"><a href="https://lt.wikipedia.org/wiki/Did%C5%BEioji_ekonomin%C4%97_kriz%C4%97" title="Didžioji ekonominė krizė – Litauisch" lang="lt" hreflang="lt" data-title="Didžioji ekonominė krizė" data-language-autonym="Lietuvių" data-language-local-name="Litauisch" class="interlanguage-link-target">Lietuvių</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-lv mw-list-item"><a href="https://lv.wikipedia.org/wiki/Liel%C4%81_depresija" title="Lielā depresija – Lettisch" lang="lv" hreflang="lv" data-title="Lielā depresija" data-language-autonym="Latviešu" data-language-local-name="Lettisch" class="interlanguage-link-target">Latviešu</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-mk mw-list-item"><a href="https://mk.wikipedia.org/wiki/%D0%93%D0%BE%D0%BB%D0%B5%D0%BC%D0%B0%D1%82%D0%B0_%D0%B4%D0%B5%D0%BF%D1%80%D0%B5%D1%81%D0%B8%D1%98%D0%B0" title="Големата депресија – Mazedonisch" lang="mk" hreflang="mk" data-title="Големата депресија" data-language-autonym="Македонски" data-language-local-name="Mazedonisch" class="interlanguage-link-target">Македонски</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ml mw-list-item"><a href="https://ml.wikipedia.org/wiki/%E0%B4%AE%E0%B4%B9%E0%B4%BE%E0%B4%B8%E0%B4%BE%E0%B4%AE%E0%B5%8D%E0%B4%AA%E0%B4%A4%E0%B5%8D%E0%B4%A4%E0%B4%BF%E0%B4%95%E0%B4%AE%E0%B4%BE%E0%B4%A8%E0%B5%8D%E0%B4%A6%E0%B5%8D%E0%B4%AF%E0%B4%82" title="മഹാസാമ്പത്തികമാന്ദ്യം – Malayalam" lang="ml" hreflang="ml" data-title="മഹാസാമ്പത്തികമാന്ദ്യം" data-language-autonym="മലയാളം" data-language-local-name="Malayalam" class="interlanguage-link-target">മലയാളം</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-mn mw-list-item"><a href="https://mn.wikipedia.org/wiki/%D0%98%D1%85_%D1%85%D1%8F%D0%BC%D1%80%D0%B0%D0%BB" title="Их хямрал – Mongolisch" lang="mn" hreflang="mn" data-title="Их хямрал" data-language-autonym="Монгол" data-language-local-name="Mongolisch" class="interlanguage-link-target">Монгол</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ms mw-list-item"><a href="https://ms.wikipedia.org/wiki/Zaman_Meleset" title="Zaman Meleset – Malaiisch" lang="ms" hreflang="ms" data-title="Zaman Meleset" data-language-autonym="Bahasa Melayu" data-language-local-name="Malaiisch" class="interlanguage-link-target">Bahasa Melayu</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-mwl mw-list-item"><a href="https://mwl.wikipedia.org/wiki/Grande_Depresson" title="Grande Depresson – Mirandesisch" lang="mwl" hreflang="mwl" data-title="Grande Depresson" data-language-autonym="Mirandés" data-language-local-name="Mirandesisch" class="interlanguage-link-target">Mirandés</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-my mw-list-item"><a href="https://my.wikipedia.org/wiki/%E1%80%80%E1%80%99%E1%80%B9%E1%80%98%E1%80%AC%E1%80%B7%E1%80%85%E1%80%AE%E1%80%B8%E1%80%95%E1%80%BD%E1%80%AC%E1%80%B8%E1%80%95%E1%80%BB%E1%80%80%E1%80%BA%E1%80%80%E1%80%95%E1%80%BA%E1%80%80%E1%80%BC%E1%80%AE%E1%80%B8" title="ကမ္ဘာ့စီးပွားပျက်ကပ်ကြီး – Birmanisch" lang="my" hreflang="my" data-title="ကမ္ဘာ့စီးပွားပျက်ကပ်ကြီး" data-language-autonym="မြန်မာဘာသာ" data-language-local-name="Birmanisch" class="interlanguage-link-target">မြန်မာဘာသာ</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-nds mw-list-item"><a href="https://nds.wikipedia.org/wiki/Grote_Depresschoon" title="Grote Depresschoon – Niederdeutsch" lang="nds" hreflang="nds" data-title="Grote Depresschoon" data-language-autonym="Plattdüütsch" data-language-local-name="Niederdeutsch" class="interlanguage-link-target">Plattdüütsch</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ne mw-list-item"><a href="https://ne.wikipedia.org/wiki/%E0%A4%AE%E0%A4%B9%E0%A4%BE%E0%A4%AE%E0%A4%A8%E0%A5%8D%E0%A4%A6%E0%A5%80" title="महामन्दी – Nepalesisch" lang="ne" hreflang="ne" data-title="महामन्दी" data-language-autonym="नेपाली" data-language-local-name="Nepalesisch" class="interlanguage-link-target">नेपाली</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-new mw-list-item"><a href="https://new.wikipedia.org/wiki/%E0%A4%A4%E0%A4%A7%E0%A4%82%E0%A4%97%E0%A5%81_%E0%A4%AE%E0%A4%A8%E0%A5%8D%E0%A4%A6%E0%A5%80" title="तधंगु मन्दी – Newari" lang="new" hreflang="new" data-title="तधंगु मन्दी" data-language-autonym="नेपाल भाषा" data-language-local-name="Newari" class="interlanguage-link-target">नेपाल भाषा</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-nl mw-list-item"><a href="https://nl.wikipedia.org/wiki/Crisis_van_de_jaren_1930" title="Crisis van de jaren 1930 – Niederländisch" lang="nl" hreflang="nl" data-title="Crisis van de jaren 1930" data-language-autonym="Nederlands" data-language-local-name="Niederländisch" class="interlanguage-link-target">Nederlands</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-nn mw-list-item"><a href="https://nn.wikipedia.org/wiki/Den_store_depresjonen" title="Den store depresjonen – Norwegisch (Nynorsk)" lang="nn" hreflang="nn" data-title="Den store depresjonen" data-language-autonym="Norsk nynorsk" data-language-local-name="Norwegisch (Nynorsk)" class="interlanguage-link-target">Norsk nynorsk</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-no mw-list-item"><a href="https://no.wikipedia.org/wiki/Den_store_depresjonen" title="Den store depresjonen – Norwegisch (Bokmål)" lang="nb" hreflang="nb" data-title="Den store depresjonen" data-language-autonym="Norsk bokmål" data-language-local-name="Norwegisch (Bokmål)" class="interlanguage-link-target">Norsk bokmål</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-oc mw-list-item"><a href="https://oc.wikipedia.org/wiki/Crisi_economica_de_1929" title="Crisi economica de 1929 – Okzitanisch" lang="oc" hreflang="oc" data-title="Crisi economica de 1929" data-language-autonym="Occitan" data-language-local-name="Okzitanisch" class="interlanguage-link-target">Occitan</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-os mw-list-item"><a href="https://os.wikipedia.org/wiki/%D0%A1%D1%82%D1%8B%D1%80_%D0%94%D0%B5%D0%BF%D1%80%D0%B5%D1%81%D1%81%D0%B8" title="Стыр Депресси – Ossetisch" lang="os" hreflang="os" data-title="Стыр Депресси" data-language-autonym="Ирон" data-language-local-name="Ossetisch" class="interlanguage-link-target">Ирон</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-pa mw-list-item"><a href="https://pa.wikipedia.org/wiki/%E0%A8%B5%E0%A9%B1%E0%A8%A1%E0%A8%BE_%E0%A8%86%E0%A8%B0%E0%A8%A5%E0%A8%BF%E0%A8%95_%E0%A8%AE%E0%A9%B0%E0%A8%A6%E0%A8%B5%E0%A8%BE%E0%A9%9C%E0%A8%BE" title="ਵੱਡਾ ਆਰਥਿਕ ਮੰਦਵਾੜਾ – Punjabi" lang="pa" hreflang="pa" data-title="ਵੱਡਾ ਆਰਥਿਕ ਮੰਦਵਾੜਾ" data-language-autonym="ਪੰਜਾਬੀ" data-language-local-name="Punjabi" class="interlanguage-link-target">ਪੰਜਾਬੀ</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-pl mw-list-item"><a href="https://pl.wikipedia.org/wiki/Wielki_kryzys" title="Wielki kryzys – Polnisch" lang="pl" hreflang="pl" data-title="Wielki kryzys" data-language-autonym="Polski" data-language-local-name="Polnisch" class="interlanguage-link-target">Polski</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-pnb mw-list-item"><a href="https://pnb.wikipedia.org/wiki/%DA%AF%D8%B1%DB%8C%D9%B9_%DA%88%DB%8C%D9%BE%D8%B1%DB%8C%D8%B4%D9%86" title="گریٹ ڈیپریشن – Westliches Panjabi" lang="pnb" hreflang="pnb" data-title="گریٹ ڈیپریشن" data-language-autonym="پنجابی" data-language-local-name="Westliches Panjabi" class="interlanguage-link-target">پنجابی</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ps mw-list-item"><a href="https://ps.wikipedia.org/wiki/%D8%B3%D8%AA%D8%B1_%D8%A8%D8%AD%D8%B1%D8%A7%D9%86" title="ستر بحران – Paschtu" lang="ps" hreflang="ps" data-title="ستر بحران" data-language-autonym="پښتو" data-language-local-name="Paschtu" class="interlanguage-link-target">پښتو</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-pt mw-list-item"><a href="https://pt.wikipedia.org/wiki/Grande_Depress%C3%A3o" title="Grande Depressão – Portugiesisch" lang="pt" hreflang="pt" data-title="Grande Depressão" data-language-autonym="Português" data-language-local-name="Portugiesisch" class="interlanguage-link-target">Português</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-rm mw-list-item"><a href="https://rm.wikipedia.org/wiki/Crisa_economica_mundiala" title="Crisa economica mundiala – Rätoromanisch" lang="rm" hreflang="rm" data-title="Crisa economica mundiala" data-language-autonym="Rumantsch" data-language-local-name="Rätoromanisch" class="interlanguage-link-target">Rumantsch</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ro mw-list-item"><a href="https://ro.wikipedia.org/wiki/Marea_criz%C4%83_economic%C4%83" title="Marea criză economică – Rumänisch" lang="ro" hreflang="ro" data-title="Marea criză economică" data-language-autonym="Română" data-language-local-name="Rumänisch" class="interlanguage-link-target">Română</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ru mw-list-item"><a href="https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%92%D0%B5%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B0%D1%8F_%D0%B4%D0%B5%D0%BF%D1%80%D0%B5%D1%81%D1%81%D0%B8%D1%8F" title="Великая депрессия – Russisch" lang="ru" hreflang="ru" data-title="Великая депрессия" data-language-autonym="Русский" data-language-local-name="Russisch" class="interlanguage-link-target">Русский</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-rue mw-list-item"><a href="https://rue.wikipedia.org/wiki/%D0%92%D0%B5%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B0_%D0%B4%D0%B5%D0%BF%D1%80%D0%B5%D1%81%D1%96%D1%8F" title="Велика депресія – Russinisch" lang="rue" hreflang="rue" data-title="Велика депресія" data-language-autonym="Русиньскый" data-language-local-name="Russinisch" class="interlanguage-link-target">Русиньскый</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-sah 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class="interlanguage-link-target">Srpskohrvatski / српскохрватски</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-simple mw-list-item"><a href="https://simple.wikipedia.org/wiki/Great_Depression" title="Great Depression – einfaches Englisch" lang="en-simple" hreflang="en-simple" data-title="Great Depression" data-language-autonym="Simple English" data-language-local-name="einfaches Englisch" class="interlanguage-link-target">Simple English</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-sk mw-list-item"><a href="https://sk.wikipedia.org/wiki/Ve%C4%BEk%C3%A1_hospod%C3%A1rska_kr%C3%ADza_(30._roky_20._storo%C4%8Dia)" title="Veľká hospodárska kríza (30. roky 20. storočia) – Slowakisch" lang="sk" hreflang="sk" data-title="Veľká hospodárska kríza (30. roky 20. storočia)" data-language-autonym="Slovenčina" data-language-local-name="Slowakisch" class="interlanguage-link-target">Slovenčina</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-sl mw-list-item"><a href="https://sl.wikipedia.org/wiki/Velika_gospodarska_kriza" title="Velika gospodarska kriza – Slowenisch" lang="sl" hreflang="sl" data-title="Velika gospodarska kriza" data-language-autonym="Slovenščina" data-language-local-name="Slowenisch" class="interlanguage-link-target">Slovenščina</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-sq mw-list-item"><a href="https://sq.wikipedia.org/wiki/Depresioni_i_madh" title="Depresioni i madh – Albanisch" lang="sq" hreflang="sq" data-title="Depresioni i madh" data-language-autonym="Shqip" data-language-local-name="Albanisch" class="interlanguage-link-target">Shqip</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-sr mw-list-item"><a href="https://sr.wikipedia.org/wiki/%D0%92%D0%B5%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B0_%D0%BA%D1%80%D0%B8%D0%B7%D0%B0" title="Велика криза – Serbisch" lang="sr" hreflang="sr" data-title="Велика криза" data-language-autonym="Српски / srpski" data-language-local-name="Serbisch" class="interlanguage-link-target">Српски / srpski</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-sv mw-list-item"><a href="https://sv.wikipedia.org/wiki/Den_stora_depressionen" title="Den stora depressionen – Schwedisch" lang="sv" hreflang="sv" data-title="Den stora depressionen" data-language-autonym="Svenska" data-language-local-name="Schwedisch" class="interlanguage-link-target">Svenska</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-sw mw-list-item"><a href="https://sw.wikipedia.org/wiki/Mdororo_Mkuu" title="Mdororo Mkuu – Suaheli" lang="sw" hreflang="sw" data-title="Mdororo Mkuu" data-language-autonym="Kiswahili" data-language-local-name="Suaheli" class="interlanguage-link-target">Kiswahili</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-ta mw-list-item"><a href="https://ta.wikipedia.org/wiki/%E0%AE%AA%E0%AF%86%E0%AE%B0%E0%AF%81%E0%AE%AE%E0%AF%8D_%E0%AE%AA%E0%AF%8A%E0%AE%B0%E0%AF%81%E0%AE%B3%E0%AE%BF%E0%AE%AF%E0%AE%B2%E0%AF%8D_%E0%AE%B5%E0%AF%80%E0%AE%B4%E0%AF%8D%E0%AE%9A%E0%AF%8D%E0%AE%9A%E0%AE%BF" title="பெரும் பொருளியல் வீழ்ச்சி – Tamil" lang="ta" hreflang="ta" data-title="பெரும் பொருளியல் வீழ்ச்சி" data-language-autonym="தமிழ்" data-language-local-name="Tamil" class="interlanguage-link-target">தமிழ்</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-th mw-list-item"><a href="https://th.wikipedia.org/wiki/%E0%B8%A0%E0%B8%B2%E0%B8%A7%E0%B8%B0%E0%B9%80%E0%B8%A8%E0%B8%A3%E0%B8%A9%E0%B8%90%E0%B8%81%E0%B8%B4%E0%B8%88%E0%B8%95%E0%B8%81%E0%B8%95%E0%B9%88%E0%B8%B3%E0%B8%84%E0%B8%A3%E0%B8%B1%E0%B9%89%E0%B8%87%E0%B9%83%E0%B8%AB%E0%B8%8D%E0%B9%88" title="ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ – Thailändisch" lang="th" hreflang="th" data-title="ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่" data-language-autonym="ไทย" data-language-local-name="Thailändisch" class="interlanguage-link-target">ไทย</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-tl mw-list-item"><a href="https://tl.wikipedia.org/wiki/Malawakang_Depresyon" title="Malawakang Depresyon – Tagalog" lang="tl" hreflang="tl" data-title="Malawakang Depresyon" 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ўзбекча</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-vep mw-list-item"><a href="https://vep.wikipedia.org/wiki/Sur%27_depressii" title="Sur' depressii – Wepsisch" lang="vep" hreflang="vep" data-title="Sur' depressii" data-language-autonym="Vepsän kel’" data-language-local-name="Wepsisch" class="interlanguage-link-target">Vepsän kel’</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-vi mw-list-item"><a href="https://vi.wikipedia.org/wiki/%C4%90%E1%BA%A1i_kh%E1%BB%A7ng_ho%E1%BA%A3ng" title="Đại khủng hoảng – Vietnamesisch" lang="vi" hreflang="vi" data-title="Đại khủng hoảng" data-language-autonym="Tiếng Việt" data-language-local-name="Vietnamesisch" class="interlanguage-link-target">Tiếng Việt</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-war mw-list-item"><a href="https://war.wikipedia.org/wiki/Duro_nga_Pagkabido" title="Duro nga Pagkabido – Waray" lang="war" hreflang="war" data-title="Duro nga Pagkabido" data-language-autonym="Winaray" data-language-local-name="Waray" 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ווירטשאפט קריזיס – Jiddisch" lang="yi" hreflang="yi" data-title="וועלט ווירטשאפט קריזיס" data-language-autonym="ייִדיש" data-language-local-name="Jiddisch" class="interlanguage-link-target">ייִדיש</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-zh mw-list-item"><a href="https://zh.wikipedia.org/wiki/%E5%A4%A7%E8%90%A7%E6%9D%A1" title="大萧条 – Chinesisch" lang="zh" hreflang="zh" data-title="大萧条" data-language-autonym="中文" data-language-local-name="Chinesisch" class="interlanguage-link-target">中文</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-zh-min-nan mw-list-item"><a href="https://zh-min-nan.wikipedia.org/wiki/T%C5%8Da_Siau-ti%C3%A2u" title="Tōa Siau-tiâu – Min Nan" lang="nan" hreflang="nan" data-title="Tōa Siau-tiâu" data-language-autonym="閩南語 / Bân-lâm-gú" data-language-local-name="Min Nan" class="interlanguage-link-target">閩南語 / Bân-lâm-gú</a></li><li class="interlanguage-link interwiki-zh-yue mw-list-item"><a href="https://zh-yue.wikipedia.org/wiki/%E5%A4%A7%E8%95%AD%E6%A2%9D" title="大蕭條 – Kantonesisch" lang="yue" hreflang="yue" data-title="大蕭條" data-language-autonym="粵語" data-language-local-name="Kantonesisch" class="interlanguage-link-target">粵語</a></li> </ul> <div class="after-portlet after-portlet-lang"><a href="https://www.wikidata.org/wiki/Special:EntityPage/Q8698#sitelinks-wikipedia" title="Links auf Artikel in anderen Sprachen bearbeiten" class="wbc-editpage">Links bearbeiten</a></div> </div> </nav> </div> </div> <footer id="footer" class="mw-footer" > <ul id="footer-info"> <li id="footer-info-lastmod"> Diese Seite wurde zuletzt am 29. 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