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<!DOCTYPE html> <html lang="de"> <head> <meta charset="utf-8"> <link rel="preload" href="/shared/dist/fonts/opensans_fixed/OpenSans-Regular.woff2" as="font" crossorigin> <link rel="preload" href="/shared/dist/fonts/opensans_fixed/OpenSans-SemiBold.woff2" as="font" crossorigin> <link rel="preload" href="/shared/dist/fonts/opensans_fixed/OpenSans-Bold.woff2" as="font" crossorigin> <link rel="preload" href="/shared/dist/fonts/ecb-iconset/ECB-icon-set.woff2" as="font" crossorigin> <link rel="icon" href="/fav.ico" sizes="16x16"> <link rel="icon" href="/favicon-16.png" sizes="16x16"> <link rel="icon" href="/favicon-32.png" sizes="32x32"> <link rel="icon" href="/favicon-64.png" sizes="64x64"> <link rel="icon" href="/favicon-128.png" sizes="128x128"> <link rel="icon" href="/favicon-192.png" sizes="192x192"> <link rel="icon" href="/favicon-256.png" sizes="256x256"> <link rel="shortcut icon" href="/favicon-196.png" sizes="196x196"> <link rel="apple-touch-icon" href="/favicon-152.png" sizes="152x152"> <link rel="apple-touch-icon" href="/favicon-180.png" sizes="180x180"> <title>Währungsreserven und Eigenmittel</title> <meta name = "citation_title" content="Währungsreserven und Eigenmittel"> <meta name = "citation_online_date" content="20. 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Wertpapierabwicklungssysteme</a></li><li class="clearfix"><a href="/mopo/coll/coll/ssslinks/html/index.de.html">Zugelassene Verbindungen</a></li><li class="clearfix"><a href="/mopo/coll/coll/triparty/html/index.de.html">Zugelassene Triparty Agents</a></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/mopo/coll/risk/html/index.de.html">Risikominderung</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Risikominderung"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/mopo/coll/risk/ecaf/html/index.de.html">ECAF</a></li><li class="clearfix"><a href="/mopo/coll/risk/riskcontrol/html/index.de.html">Risikokontrolle</a></li><li class="clearfix"><a href="/mopo/coll/risk/liquidity/html/index.de.html">Haircut-Kategorien</a></li><li class="clearfix"><a href="/mopo/coll/risk/valuation/html/index.de.html">Bewertung</a></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/mopo/coll/loanlevel/html/index.de.html">Initiative zur Erfassung von Einzelkreditdaten</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Initiative zur Erfassung von Einzelkreditdaten"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/mopo/coll/loanlevel/transmission/html/index.de.html">Schema für die Meldung von Daten</a></li><li class="clearfix"><a href="/mopo/coll/loanlevel/implementation/html/index.de.html">Zulassungskriterien</a></li><li class="clearfix"><a href="/mopo/coll/loanlevel/faq/html/index.de.html">Häufig gestellte Fragen</a></li></ul></li><li class="clearfix"><a href="/mopo/coll/contacts/html/index.de.html">Kontaktdaten</a></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/mopo/eaec/html/index.de.html">Wirtschaftsstruktur im Euroraum</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Wirtschaftsstruktur im Euroraum"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/mopo/eaec/ecopolicy/html/index.de.html">Wirtschaftspolitik</a></li><li class="clearfix"><a href="/mopo/eaec/fiscal/html/index.de.html">Finanzpolitik</a></li><li class="clearfix"><a href="/mopo/eaec/trade/html/index.de.html">Außenhandel</a></li><li class="clearfix"><a href="/mopo/eaec/eer/html/index.de.html">Effektive Wechselkurse</a></li><li class="clearfix"><a href="/mopo/eaec/structure/html/index.de.html">Finanzstruktur</a></li><li class="clearfix"><a href="/mopo/eaec/markets/html/index.de.html">Finanzmärkte</a></li><li class="clearfix"><a href="/mopo/eaec/intermediaries/html/index.de.html">Finanzintermediäre</a></li><li class="clearfix"><a href="/mopo/eaec/diversity/html/index.de.html">Wirtschaftliche Vielfalt</a></li><li class="clearfix"><a href="/mopo/eaec/labour/html/index.de.html">Arbeitsmarkt</a></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/mopo/market-contact-groups/html/index.de.html">Marktkontaktgruppen</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Marktkontaktgruppen"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/mopo/market-contact-groups/bmcg/html/index.de.html">Bond Market Contact Group (BMCG)</a></li><li class="clearfix"><a href="/mopo/market-contact-groups/mmcg/html/index.de.html">Money Market Contact Group (MMCG)</a></li><li class="clearfix"><a href="/mopo/market-contact-groups/dimcg/html/index.de.html">Debt Issuance Market Contact Group (DIMCG)</a></li><li class="clearfix"><a href="/mopo/market-contact-groups/omg/html/index.de.html">Operations Managers Group der EZB (ECB OMG)</a></li><li class="clearfix"><a href="/mopo/market-contact-groups/fxcg/html/index.de.html">Foreign Exchange Contact Group (FXCG)</a></li><li class="clearfix"><a href="/mopo/market-contact-groups/iid/html/index.de.html">Institutional Investor Dialogue (IID)</a></li></ul></li></ul></div></li><li class="has-subpages" aria-expanded="false"><a href="/paym/html/index.de.html">Zahlungsverkehr und Finanzstabilität</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Zahlungsverkehr und Finanzstabilität"></a><div class="nav-first-level-wrap"><div class="nav-featured-wrap"><div class="nav-featured"><div class="item"> <div class="title">Zahlungsverkehr und Finanzstabilität</div> <p>Einblicke in unsere Arbeit in den Bereichen Finanzstabilität sowie Zahlungsverkehr- und Marktinfrastrukturen</p><a href="/paym/html/index.en.html">Zahlungsverkehr und Finanzstabilität – ein Überblick</a><hr> <div class="nav-title">Direktzugriff</div> <ul> <li><a href="/euro/digital_euro/html/index.en.html">Der digitale Euro</a></li> <li><a href="/press/intro/html/index.en.html">Nachrichten und Veranstaltungen zum Zahlungsverkehr</a></li> <li><a href="/paym/target/target-professional-use-documents-links/html/index.en.html">TARGET für professionelle Nutzer – Dokumente und Links</a></li> </ul> </div><a href="/pub/financial-stability/fsr/html/index.en.html" class="item image"> <img src="/paym/financial-stability/html/index/fsr_1000x750.jpg" width="357" height="179" loading="lazy" style="object-fit:cover"><div class="image-caption">Aktueller Finanzstabilitätsbericht</div> <div class="image-date">16. Mai 2024</div></a></div></div><ul><li class="clearfix"><span>Zahlungsverkehr</span></li><li class="has-subpages"><a href="/paym/target/html/index.de.html">TARGET-Dienste</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for TARGET-Dienste"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/paym/target/coco/html/index.de.html">Gemeinsame Funktionsmerkmale</a></li><li class="has-subpages"><a href="/paym/target/t2/html/index.de.html">T2</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for T2"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/paym/target/t2/facts/html/index.de.html">Facts and figures</a></li><li class="clearfix"><a href="/paym/target/t2/governance/html/index.de.html">Governance</a></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/paym/target/t2s/html/index.de.html">T2S</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for T2S"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/paym/target/t2s/governance/html/index.de.html">Governance</a></li><li class="clearfix"><a href="/paym/target/t2s/facts/html/index.de.html">Zahlen und Fakten</a></li><li class="clearfix"><a href="/paym/target/t2s/pricing/html/index.de.html">Preisgestaltung</a></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/paym/target/tips/html/index.de.html">TIPS</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for TIPS"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/paym/target/tips/crossborder/html/index.de.html">Cross-border payments</a></li><li class="clearfix"><a href="/paym/target/tips/governance/html/index.de.html">Governance</a></li><li class="clearfix"><a href="/paym/target/tips/facts/html/index.de.html">Zahlen und Fakten</a></li><li class="clearfix"><a href="/paym/target/tips/onboarding/html/index.de.html">Onboarding</a></li></ul></li><li class="clearfix"><a href="/paym/target/ecms/html/index.de.html">ECMS</a></li><li class="has-subpages"><a href="/paym/target/target-professional-use-documents-links/html/index.de.html">TARGET für professionelle Nutzer – Dokumente und Links</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for TARGET für professionelle Nutzer – Dokumente und Links"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/paym/target/target-professional-use-documents-links/coco/html/index.de.html">Professionelle Nutzer</a></li><li class="clearfix"><a href="/paym/target/target-professional-use-documents-links/t2/html/index.de.html">T2 – Dokumente und Links</a></li><li class="clearfix"><a href="/paym/target/target-professional-use-documents-links/t2s/html/index.de.html">Professionelle Nutzung</a></li><li class="clearfix"><a href="/paym/target/target-professional-use-documents-links/tips/html/index.de.html">Professionelle Nutzung</a></li><li class="clearfix"><a href="/paym/target/target-professional-use-documents-links/ecms/html/index.de.html">Professionelle Nutzung</a></li></ul></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/paym/integration/html/index.de.html">Integration und Innovation</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Integration und Innovation"></a><ul><li class="has-subpages"><a href="/paym/integration/distributed/html/index.de.html">Distributed-Ledger-Technologien</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Distributed-Ledger-Technologien"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/paym/integration/distributed/exploratory/html/index.de.html">Sondierungsarbeiten</a></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/paym/integration/retail/html/index.de.html">Massenzahlungen</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Massenzahlungen"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/paym/integration/retail/retail_payments_strategy/html/index.de.html">Strategie für Massenzahlungen</a></li><li class="clearfix"><a href="/paym/integration/retail/ecb/html/index.de.html">Katalysatorfunktion der EZB</a></li><li class="clearfix"><a href="/paym/integration/retail/sepa/html/index.de.html">SEPA</a></li><li class="clearfix"><a href="/paym/integration/retail/instant_payments/html/index.de.html">Sofortzahlungen</a></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/paym/integration/collateral/html/index.de.html">Harmonisierung des Sicherheitenmanagements</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Harmonisierung des Sicherheitenmanagements"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/paym/integration/collateral/implementation/html/index.de.html">Umsetzung</a></li><li class="clearfix"><a href="/paym/integration/collateral/faq/html/index.de.html">Häufig gestellte Fragen</a></li></ul></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/paym/cyber-resilience/html/index.de.html">Cyberresilienz</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Cyberresilienz"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/paym/cyber-resilience/fmi/html/index.de.html">Finanzmarktinfrastrukturen</a></li><li class="clearfix"><a href="/paym/cyber-resilience/tiber-eu/html/index.de.html">TIBER-EU</a></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/paym/pol/html/index.de.html">Überwachung</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Überwachung"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/paym/pol/systems/html/index.de.html">Zahlungssysteme</a></li><li class="clearfix"><a href="/paym/pol/target2-securities/html/index.de.html">TARGET2-Securities</a></li><li class="clearfix"><a href="/paym/pol/instr/html/index.de.html">Elektronische Zahlungen</a></li><li class="clearfix"><a href="/paym/pol/clearing/html/index.de.html">Wertpapierabwicklungssysteme und zentrale Gegenparteien</a></li><li class="clearfix"><a href="/paym/pol/critical/html/index.de.html">Kritische Dienstleister</a></li><li class="clearfix"><a href="/paym/pol/correspondent-and-custodian-banks/html/index.de.html">Korrespondenz- und Depotbanken</a></li><li class="clearfix"><a href="/paym/pol/forum/html/index.de.html">SecuRe Pay-Forum</a></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/paym/erms/html/index.de.html">Währungsreservenverwaltung</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Währungsreservenverwaltung"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/paym/erms/aspects/html/index.de.html">Wesentliche Aspekte</a></li><li class="clearfix"><a href="/paym/erms/service/html/index.de.html">Leistungsspektrum</a></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/paym/cashprof/html/index.de.html">Personen, die mit Bargeld arbeiten</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Personen, die mit Bargeld arbeiten"></a><ul><li class="has-subpages"><a href="/paym/cashprof/cashhand/html/index.de.html">Bargeldbearbeitung</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Bargeldbearbeitung"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/paym/cashprof/cashhand/devices/html/index.de.html">Geräte zur Echtheitsprüfung</a></li><li class="clearfix"><a href="/paym/cashprof/cashhand/recycling/html/index.de.html">Wiederausgabe von Euro-Banknoten</a></li></ul></li><li class="clearfix"><a href="/paym/cashprof/cdispec/html/index.de.html">CDI-Spezifikationen</a></li><li class="clearfix"><a href="/paym/cashprof/accreditation/html/index.de.html">Zulassung von Banknotenherstellern</a></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/paym/groups/html/index.de.html">Kontaktgruppen Zahlungsverkehr</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Kontaktgruppen Zahlungsverkehr"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/paym/groups/ami/html/index.de.html">Beratergruppen zu Marktinfrastrukturen</a></li><li class="clearfix"><a href="/paym/groups/euro-cyber-board/html/index.de.html">Euro Cyber Resilience Board</a></li><li class="clearfix"><a href="/paym/groups/erpb/html/index.de.html">Euro Retail Payments Board (ERPB)</a></li><li class="clearfix"><a href="/paym/groups/efip/html/index.de.html">European Forum for Innovation in Payments (EFIP)</a></li></ul></li><li class="clearfix"><span>Finanzstabilität</span></li><li class="clearfix"><a href="/paym/financial-stability/html/index.de.html">Finanzstabilität – Einleitung</a></li><li class="clearfix"><a href="/paym/macroprudential-measures/html/index.de.html">Makroprudenzielle Maßnahmen</a></li><li class="clearfix"><a href="/paym/financial_stability_contact_groups/html/index.de.html">Kontaktgruppen Finanzstabilität</a></li></ul></div></li><li class="has-subpages" aria-expanded="false"><a href="/stats/html/index.de.html">Statistik</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Statistik"></a><div class="nav-first-level-wrap"><div class="nav-featured-wrap"><div class="nav-featured"><div class="item"> <div class="title">Statistiken</div> <p>Zugang zu allen Statistiken der EZB und Hintergrundinformationen</p><a href="/stats/html/index.en.html">Statistiken bei der EZB – ein Überblick</a><hr> <div class="nav-title">Direktzugriff</div> <ul> <li><a href="https://data.ecb.europa.eu/main-figures">Wichtige Zahlen</a></li> <li><a href="https://data.ecb.europa.eu/">Data Portal der EZB</a></li> <li><a href="/stats/ecb_statistics/accessing-our-data/html/index.en.html">Alle Datendienste</a></li> </ul> </div><a href="/press/blog/date/2024/html/ecb.blog20240418~2240ea1850.en.html" class="item image"> <img src="/press/blog/date/2024/html//ecb.blog20240418~2240ea1850/ecb.blog20240418~2240ea1850.jpg" width="357" height="179" loading="lazy" style="object-fit:cover"><div class="image-caption">DER EZB-BLOG – Bessere Daten: Auswirkungen des Klimawandels auf die Banken</div> <div class="image-date">18. April 2024</div></a></div></div><ul><li class="clearfix"><span>Häufiger Zugriff</span></li><li class="clearfix"><a href="/stats/euro-exchange-rates/html/index.de.html">Euro-Wechselkurse</a></li><li class="clearfix"><a href="/stats/key-ecb-interest-rates/html/index.de.html">EZB-Leitzinsen</a></li><li class="has-subpages"><a href="/stats/euro-short-term-rates/html/index.de.html">Euro Short-Term Rate (€STR)</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Euro Short-Term Rate (€STR)"></a><ul><li class="has-subpages"><a href="/stats/euro-short-term-rates/interest_rate_benchmarks/html/index.de.html">Referenzzinssätze</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Referenzzinssätze"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/stats/euro-short-term-rates/interest_rate_benchmarks/WG_euro_risk-free_rates/html/index.de.html">Arbeitsgruppe zu risikofreien Zinssätzen im Euroraum</a></li></ul></li></ul></li><li class="clearfix"><a href="/stats/inflation/html/index.de.html">Inflation</a></li><li class="clearfix"><a href="/stats/euro-area-yield-curves/html/index.de.html">Zinsstrukturkurven des Euroraums</a></li><li class="clearfix"><span>Alle Statistiken und Hintergrund</span></li><li class="clearfix"><a href="/stats/all-key-statistics/html/index.de.html">Alle wichtigen Statistiken</a></li><li class="clearfix"><a href="/stats/accessing-our-data/html/index.de.html">Zugang zu unseren Daten</a></li><li class="has-subpages"><a href="/stats/ecb_statistics/html/index.de.html">Wesentliche Merkmale</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Wesentliche Merkmale"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/stats/ecb_statistics/governance_and_quality_framework/html/index.de.html">Governance und Qualitätsrahmen</a></li><li class="clearfix"><a href="/stats/ecb_statistics/co-operation_and_standards/html/index.de.html">Zusammenarbeit und Standards</a></li><li class="clearfix"><a href="/stats/ecb_statistics/reporting/html/index.de.html">Datenmeldungen der Banken</a></li><li class="has-subpages"><a href="/stats/ecb_statistics/anacredit/html/index.de.html">AnaCredit</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for AnaCredit"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/stats/ecb_statistics/anacredit/questions/html/index.de.html">AnaCredit: Fragen und Antworten</a></li></ul></li><li class="clearfix"><a href="/stats/ecb_statistics/consultations/html/index.de.html">Öffentliche Konsultationen</a></li><li class="clearfix"><a href="/stats/ecb_statistics/dialogue/html/index.de.html">Banking Industry Dialogue zu ESZB-Statistiken und integrierter Berichterstattung</a></li><li class="clearfix"><a href="/stats/ecb_statistics/sdmx/html/index.de.html">SDMX – Modell zum Austausch statistischer Daten</a></li><li class="clearfix"><a href="/stats/ecb_statistics/inexda/html/index.de.html">INEXDA – Netzwerk granularer Daten</a></li></ul></li></ul></div></li><li class="has-subpages" aria-expanded="false"><a href="/euro/html/index.de.html">Der Euro</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Der Euro"></a><div class="nav-first-level-wrap"><div class="nav-featured-wrap"><div class="nav-featured"><div class="item"> <div class="title">Der Euro</div> <p>Das Wichtigste über unsere gemeinsame Währung</p><a href="/euro/html/index.en.html">Der Euro – ein Überblick</a><hr> <div class="nav-title">Direktlinks</div> <ul> <li><a href="/paym/cashprof/html/index.en.html">Personen, die mit Bargeld arbeiten</a></li> <li><a href="/stats/policy_and_exchange_rates/banknotes+coins/html/index.en.html">Statistiken zu Banknoten und Münzen</a></li> <li><a href="/stats/policy_and_exchange_rates/euro_reference_exchange_rates/html/index.en.html">Euro-Wechselkurse</a></li> </ul> </div><a href="/stats/ecb_surveys/space/html/ecb.space2024~19d46f0f17.en.html" class="item image"> <img src="/euro/shared/img/cover.png" width="357" height="179" loading="lazy" style="object-fit:cover"><div class="image-caption">Studie zum Zahlungsverhalten der Verbraucherinnen und Verbraucher im Euroraum für 2024 (SPACE)</div> <div class="image-date">19. Dezember 2024</div></a></div></div><ul><li class="has-subpages"><a href="/euro/digital_euro/html/index.de.html">Digitaler Euro</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Digitaler Euro"></a><ul><li class="has-subpages"><a href="/euro/digital_euro/features/html/index.de.html">Merkmale</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Merkmale"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/euro/digital_euro/features/privacy/html/index.de.html">Digital euro and privacy</a></li></ul></li><li class="clearfix"><a href="/euro/digital_euro/how-it-works/html/index.de.html">Wie ein digitaler Euro funktioniert</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/digital_euro/why-we-need-it/html/index.de.html">Warum wir einen digitalen Euro brauchen</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/digital_euro/progress/html/index.de.html">Zeitplan und Fortschritte</a></li><li class="has-subpages"><a href="/euro/digital_euro/timeline/html/index.de.html">Ausführliche Informationen</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Ausführliche Informationen"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/euro/digital_euro/timeline/stakeholder/html/index.de.html">Governance und Einbindung von Akteuren</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/digital_euro/timeline/profuse/html/index.de.html">Technische Dokumentation und Forschungsarbeit</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/digital_euro/timeline/rulebook/html/index.de.html">Regelwerk für das System</a></li></ul></li><li class="clearfix"><a href="/euro/digital_euro/faqs/html/index.de.html">Häufig gestellte Fragen</a></li></ul></li><li class="clearfix"><span>Bargeld</span></li><li class="has-subpages"><a href="/euro/cash_strategy/html/index.de.html">Bargeldstrategie des Eurosystems</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Bargeldstrategie des Eurosystems"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/euro/cash_strategy/cash_role/html/index.de.html">Rolle des Bargelds</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/cash_strategy/issuance/html/index.de.html">Ausgabe und Umlauf</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/cash_strategy/acceptance-cash/html/index.de.html">Zugang zu Bargeld und seine Akzeptanz</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/cash_strategy/faqs/html/index.de.html">Häufig gestellte Fragen</a></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/euro/banknotes/html/index.de.html">Banknoten</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Banknoten"></a><ul><li class="has-subpages"><a href="/euro/banknotes/future_banknotes/html/index.de.html">Künftige Banknoten</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Künftige Banknoten"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/euro/banknotes/future_banknotes/redesign/html/index.de.html">Neugestaltungsprozess</a></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/euro/banknotes/current/html/index.de.html">Aktuelle Banknoten</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Aktuelle Banknoten"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/euro/banknotes/current/denominations/html/index.de.html">Stückelungen</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/banknotes/current/design/html/index.de.html">Gestaltungselemente</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/banknotes/current/security/html/index.de.html">Sicherheitsmerkmale</a></li></ul></li><li class="clearfix"><a href="/euro/banknotes/ac/html/index.de.html">Falschgeldbekämpfung</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/banknotes/production/html/index.de.html">Banknotenherstellung und Banknotenreserven</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/banknotes/damaged/html/index.de.html">Beschädigte und verfärbte Banknoten</a></li><li class="has-subpages"><a href="/euro/banknotes/environmental/html/index.de.html">Umwelt, Gesundheit und Sicherheit</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Umwelt, Gesundheit und Sicherheit"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/euro/banknotes/environmental/pef/html/index.de.html">Umweltfußabdruck von Banknoten</a></li></ul></li><li class="clearfix"><a href="/euro/banknotes/research/html/index.de.html">Forschung und Entwicklung</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/banknotes/images/html/index.de.html">Abbildungen und Reproduktionsvorschriften</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/banknotes/info/html/index.de.html">Informations- und Schulungsmaterial</a></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/euro/coins/html/index.de.html">Münzen</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Münzen"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/euro/coins/2euro/html/index.de.html">2 €</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/coins/1euro/html/index.de.html">1 €</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/coins/50cents/html/index.de.html">50 Cent</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/coins/20cents/html/index.de.html">20 Cent</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/coins/10cents/html/index.de.html">10 Cent</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/coins/5cents/html/index.de.html">5 Cent</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/coins/2cents/html/index.de.html">2 Cent</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/coins/1cent/html/index.de.html">1 Cent</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/coins/common/html/index.de.html">Gemeinsame Seiten</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/coins/comm/html/index.de.html">2-€-Gedenkmünzen</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/coins/security/html/index.de.html">Sicherheitsmerkmale</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/coins/collect/html/index.de.html">Sammlermünzen</a></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/euro/changeover/html/index.de.html">Euro-Bargeldumstellungen</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Euro-Bargeldumstellungen"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/euro/changeover/croatia/html/index.de.html">Kroatien (2023)</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/changeover/lithuania/html/index.de.html">Litauen (2015)</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/changeover/latvia/html/index.de.html">Lettland (2014)</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/changeover/estonia/html/index.de.html">Estland (2011)</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/changeover/slovakia/html/index.de.html">Slowakei (2009)</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/changeover/cyprus/html/index.de.html">Zypern (2008)</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/changeover/malta/html/index.de.html">Malta (2008)</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/changeover/slovenia/html/index.de.html">Slowenien (2007)</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/changeover/2002/html/index.de.html">Erste Euro-Bargeldumstellung (2002)</a></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/euro/exchange/html/index.de.html">Umtausch von nationalem Bargeld</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Umtausch von nationalem Bargeld"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/euro/exchange/au/html/index.de.html">Österreich</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/exchange/be/html/index.de.html">Belgien</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/exchange/hr/html/index.de.html">Kroatien</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/exchange/cy/html/index.de.html">Zypern</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/exchange/et/html/index.de.html">Estland</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/exchange/fi/html/index.de.html">Finnland</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/exchange/fr/html/index.de.html">Frankreich</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/exchange/de/html/index.de.html">Deutschland</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/exchange/gr/html/index.de.html">Griechenland</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/exchange/ir/html/index.de.html">Irland</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/exchange/it/html/index.de.html">Italien</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/exchange/lv/html/index.de.html">Lettland</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/exchange/lt/html/index.de.html">Litauen</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/exchange/lu/html/index.de.html">Luxemburg</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/exchange/mt/html/index.de.html">Malta</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/exchange/nl/html/index.de.html">Niederlande</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/exchange/pt/html/index.de.html">Portugal</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/exchange/slovakia/html/index.de.html">Slowakei</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/exchange/sl/html/index.de.html">Slowenien</a></li><li class="clearfix"><a href="/euro/exchange/es/html/index.de.html">Spanien</a></li></ul></li><li class="clearfix"><a href="/euro/visually/html/index.de.html">Für Menschen mit Sehbehinderung</a></li></ul></div></li><li class="has-subpages" aria-expanded="false"><a href="/pub/html/index.de.html">Forschung</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Forschung"></a><div class="nav-first-level-wrap"><div class="nav-featured-wrap"><div class="nav-featured"><div class="item"> <div class="title">Forschung</div> <p>Ausführliche Studien und Expertenanalysen zu verschiedenen Themen und Bereichen</p><a href="/pub/html/index.en.html">Forschung bei der EZB – ein Überblick</a> <hr> <div class="nav-title">Direktzugriff</div> <ul>  <li><a href="/press/conferences/html/index.en.html">Konferenzen und Seminare</a></li> <li><a href="/pub/economic-research/programmes/html/index.en.html">Forschungsmöglichkeiten</a></li> </ul> </div><a href="/press/research-publications/resbull/html/index.en.html" class="item image"> <img src="/pub/html/index/research-bulletin_2560x800.jpg" width="357" height="179" loading="lazy" style="object-fit:cover"> <div class="image-caption">Research Bulletin</div> </a></div></div><ul><li class="has-subpages"><a href="/pub/economic-research/html/index.de.html">Wirtschaftsforschung</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Wirtschaftsforschung"></a><ul><li class="has-subpages"><a href="/pub/economic-research/research_agenda/html/index.de.html">Forschungsagenda</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Forschungsagenda"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/pub/economic-research/research_agenda/monetary_policy/html/index.de.html">Geldpolitik, Strategie und Umsetzung</a></li><li class="clearfix"><a href="/pub/economic-research/research_agenda/fiscal_policy/html/index.de.html">Finanzpolitik und Governance in der Wirtschafts- und Währungsunion</a></li><li class="clearfix"><a href="/pub/economic-research/research_agenda/international/html/index.de.html">Internationale Makroökonomie und internationales Finanzwesen</a></li><li class="clearfix"><a href="/pub/economic-research/research_agenda/real_sector/html/index.de.html">Realwirtschaft und mikroökonomische Analyse</a></li><li class="clearfix"><a href="/pub/economic-research/research_agenda/forecasting/html/index.de.html">Prognosen und Konjunkturanalyse</a></li><li class="clearfix"><a href="/pub/economic-research/research_agenda/macro-finance/html/index.de.html">Makrofinanzen, systemische Risiken und makroprudenzielle Politik</a></li><li class="clearfix"><a href="/pub/economic-research/research_agenda/financial_institutions/html/index.de.html">Finanzinstitutionen, mikroprudenzielle Politik, Finanzmärkte und Zahlungsverkehr</a></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/pub/economic-research/programmes/html/index.de.html">Forschungsprogramme und -stipendien</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Forschungsprogramme und -stipendien"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/pub/economic-research/programmes/duisenberg/html/index.de.html">Wim Duisenberg Fellowship</a></li><li class="clearfix"><a href="/pub/economic-research/programmes/visitors/html/index.de.html">Gastforscherprogramm</a></li><li class="clearfix"><a href="/pub/economic-research/programmes/lamfalussy/html/index.de.html">Lamfalussy Fellowship</a></li><li class="clearfix"><a href="/pub/economic-research/programmes/graduate/html/index.de.html">Summer Research Graduate Programme</a></li><li class="clearfix"><a href="/pub/economic-research/programmes/traineeship/html/index.de.html">Student Research Traineeship Programme</a></li></ul></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/pub/legal-research/html/index.de.html">Rechtsforschung</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Rechtsforschung"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/pub/legal-research/legal-conferences-and-seminars/html/index.de.html">Rechtskonferenzen und -seminare</a></li><li class="clearfix"><a href="/pub/legal-research/legal-research-programme/html/index.de.html">Forschungsprogramm Recht</a></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/pub/research/html/index.de.html">Wissenschaftliche Veröffentlichungen</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Wissenschaftliche Veröffentlichungen"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/pub/research/authors/html/index.de.html">Autorenverzeichnis</a></li></ul></li><li class="clearfix"><a href="/pub/researchers/html/index.de.html">Forscher der EZB</a></li><li class="clearfix"><a href="/pub/research-networks/html/index.de.html">Forschungsnetzwerke</a></li></ul></div></li><li class="has-subpages" aria-expanded="false"><a href="/press/html/index.de.html">Nachrichten und Publikationen</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Nachrichten und Publikationen"></a><div class="nav-first-level-wrap -nav-in-first-column"><div class="nav-featured-wrap"><div class="nav-featured"> <div class="item"> <div class="title">Nachrichten und Publikationen</div><a href="/press/pubbydate/html/index.en.html">Zu allen Nachrichten und Publikationen</a><hr> </div> </div><ul><li><span>Nachrichten</span></li><li><a href="/press/pr/html/index.de.html">Pressemitteilungen</a></li><li><a href="/press/stats/html/index.de.html">Statistische Pressemitteilungen</a></li><li><a href="/press/key/html/index.de.html">Reden</a></li><li><a href="/press/inter/html/index.de.html">Interviews</a></li><li><a href="/press/blog/html/index.de.html">Der EZB-Blog</a></li><li><a href="/press/tvservices/html/index.de.html">Podcasts und Webcasts</a></li><li><a href="/press/intro/html/index.de.html">Nachrichten und Veranstaltungen zum Zahlungsverkehr</a></li><li><a href="/press/contacts/html/index.de.html">Medienkontakt</a></li></ul></div><ul><li class="clearfix"><span>Publikationen</span></li><li class="has-subpages"><a href="/press/govcdec/html/index.de.html">Beschlüsse des EZB-Rats</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Beschlüsse des EZB-Rats"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/press/govcdec/mopo/html/index.de.html">Geldpolitische Beschlüsse</a></li><li class="clearfix"><a href="/press/govcdec/otherdec/html/index.de.html">Sonstige Beschlüsse</a></li></ul></li><li class="clearfix"><a href="/press/accounts/html/index.de.html">Zusammenfassungen der geldpolitischen Sitzungen</a></li><li class="has-subpages"><a href="/press/economic-bulletin/html/index.de.html">Wirtschaftsbericht</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Wirtschaftsbericht"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/press/economic-bulletin/articles/html/index.de.html">Aufsätze</a></li><li class="clearfix"><a href="/press/economic-bulletin/focus/html/index.de.html">Im Fokus</a></li><li class="clearfix"><a href="/press/economic-bulletin/mb/html/index.de.html">Monatsbericht</a></li></ul></li><li class="clearfix"><a href="/press/projections/html/index.de.html">Gesamtwirtschaftliche Projektionen</a></li><li class="has-subpages"><a href="/press/annual-reports-financial-statements/html/index.de.html">Jahresberichte und Wochenausweise</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Jahresberichte und Wochenausweise"></a><ul><li class="has-subpages"><a href="/press/annual-reports-financial-statements/annual/html/index.de.html">Jahresbericht</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Jahresbericht"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/press/annual-reports-financial-statements/annual/annual-accounts/html/index.de.html">Jahresabschluss</a></li><li class="has-subpages"><a href="/press/annual-reports-financial-statements/annual/balance/html/index.de.html">Bilanz des Eurosystems</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Bilanz des Eurosystems"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/press/annual-reports-financial-statements/annual/balance/mpo/html/index.de.html">Geldpolitische Geschäfte</a></li></ul></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/press/annual-reports-financial-statements/wfs/html/index.de.html">Wochenausweise</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Wochenausweise"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/press/annual-reports-financial-statements/wfs/dis/html/index.de.html">Aufgeschlüsselte Daten</a></li></ul></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/press/financial-stability-publications/html/index.de.html">Publikationen zur Finanzstabilität</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Publikationen zur Finanzstabilität"></a><ul><li class="has-subpages"><a href="/press/financial-stability-publications/fsr/html/index.de.html">Finanzstabilitätsbericht</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Finanzstabilitätsbericht"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/press/financial-stability-publications/fsr/special/html/index.de.html">Sonderaufsätze</a></li></ul></li><li class="clearfix"><a href="/press/financial-stability-publications/macroprudential-bulletin/html/index.de.html">Macroprudential Bulletin</a></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/press/research-publications/html/index.de.html">Wissenschaftliche Veröffentlichungen</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Wissenschaftliche Veröffentlichungen"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/press/research-publications/resbull/html/index.de.html">Research Bulletin</a></li><li class="clearfix"><a href="/press/research-publications/working-papers/html/index.de.html">Working Papers</a></li><li class="clearfix"><a href="/press/research-publications/discussion-papers/html/index.de.html">Discussion Papers</a></li><li class="clearfix"><a href="/press/research-publications/occasional-papers/html/index.de.html">Occasional Papers</a></li><li class="clearfix"><a href="/press/research-publications/legal-working-papers/html/index.de.html">Legal Working Papers</a></li><li class="clearfix"><a href="/press/research-publications/statistics-papers/html/index.de.html">Statistics Papers</a></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/press/other-publications/html/index.de.html">Sonstige Publikationen</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Sonstige Publikationen"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/press/other-publications/mep-letters/html/index.de.html">Schreiben an Mitglieder des Europäischen Parlaments</a></li><li class="clearfix"><a href="/press/other-publications/convergence/html/index.de.html">Konvergenzbericht</a></li><li class="clearfix"><a href="/press/other-publications/ire/html/index.de.html">Internationale Rolle des Euro</a></li></ul></li><li class="clearfix"><span>Veranstaltungen und Terminkalender</span></li><li class="has-subpages"><a href="/press/press_conference/html/index.de.html">Pressekonferenz</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Pressekonferenz"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/press/press_conference/monetary-policy-statement/html/index.de.html">Pressekonferenzen</a></li><li class="clearfix"><a href="/press/press_conference/visual-mps/html/index.de.html">Erklärung zur Geldpolitik auf einen Blick</a></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/press/conferences/html/index.de.html">Konferenzen und Seminare</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Konferenzen und Seminare"></a><ul><li class="has-subpages"><a href="/press/conferences/ecbforum/html/index.de.html">Forum on Central Banking</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Forum on Central Banking"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/press/conferences/ecbforum/YE_competition/html/index.de.html">Preis für junge Wirtschaftstalente</a></li><li class="clearfix"><a href="/press/conferences/ecbforum/previous_fora/html/index.de.html">Veranstaltungsrückblick</a></li></ul></li><li class="clearfix"><a href="/press/conferences/civil_society_engagement/html/index.de.html">Einbeziehung der Zivilgesellschaft</a></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/press/calendars/html/index.de.html">Terminkalender</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Terminkalender"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/press/calendars/weekly/html/index.de.html">Wochenüberblick</a></li><li class="clearfix"><a href="/press/calendars/mgcgc/html/index.de.html">Sitzungen des EZB-Rats und des Erweiterten Rats</a></li><li class="has-subpages"><a href="/press/calendars/statscal/html/index.de.html">Statistische Veröffentlichungstermine</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Statistische Veröffentlichungstermine"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/press/calendars/statscal/mfm/html/index.de.html">Geld-, Banken- und Finanzmärkte</a></li><li class="clearfix"><a href="/press/calendars/statscal/eaa/html/index.de.html">Konten des Euroraums</a></li><li class="clearfix"><a href="/press/calendars/statscal/ext/html/index.de.html">Außenwirtschaft</a></li><li class="clearfix"><a href="/press/calendars/statscal/ges/html/index.de.html">Preise, Produktion, Nachfrage und Arbeitsmärkte</a></li><li class="clearfix"><a href="/press/calendars/statscal/gf/html/index.de.html">Öffentliche Finanzen</a></li><li class="clearfix"><a href="/press/calendars/statscal/sps/html/index.de.html">Aufsichtliche und regulatorische Statistiken</a></li></ul></li><li class="clearfix"><a href="/press/calendars/caleu/html/index.de.html">Tenderoperationen des Eurosystems</a></li><li class="clearfix"><a href="/press/calendars/reserve/html/index.de.html">Mindestreserve-Erfüllungsperioden</a></li></ul></li></ul></div></li><li class="clearfix -ssm" aria-expanded="false"><a href="https://www.bankingsupervision.europa.eu/home/html/index.de.html">Bankenaufsicht<i class="external"></i></a></li></ul></div><div id="topnav"><ul><li class="has-subpages -section" aria-expanded="false"><a href="/ecb/html/index.de.html">Über uns</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Über uns"></a><div class="nav-first-level-wrap"><div class="nav-featured-wrap"><div class="nav-featured"> <div class="item"> <div class="title">Über uns</div> <hr> </div> </div></div><ul><li class="clearfix"><a href="/ecb/all-about-us/html/index.de.html">Über uns</a></li><li class="has-subpages"><a href="/ecb/decisions/html/index.de.html">Beschlussorgane</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Beschlussorgane"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/ecb/decisions/eb/html/index.de.html">Direktorium</a></li><li class="clearfix"><a href="/ecb/decisions/govc/html/index.de.html">EZB-Rat</a></li><li class="clearfix"><a href="/ecb/decisions/genc/html/index.de.html">Erweiterter Rat</a></li><li class="clearfix"><a href="/ecb/decisions/ssm/html/index.de.html">Aufsichtsgremium</a></li></ul></li><li class="has-subpages -section"><a href="/ecb/orga/html/index.de.html">Organisation</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Organisation"></a><ul><li class="has-subpages"><a href="/ecb/orga/escb/html/index.de.html">EZB, ESZB und Eurosystem</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for EZB, ESZB und Eurosystem"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/ecb/orga/escb/ecb-mission/html/index.de.html">Leitbild der EZB</a></li><li class="clearfix"><a href="/ecb/orga/escb/eurosystem-mission/html/index.de.html">Leitbild des Eurosystems</a></li><li class="clearfix"><a href="/ecb/orga/escb/strategic-intents/html/index.de.html">Strategische Leitlinien</a></li><li class="clearfix"><a href="/ecb/orga/escb/organisational-principles/html/index.de.html">Organisatorische Grundsätze</a></li></ul></li><li class="has-subpages -section"><a href="/ecb/orga/tasks/html/index.de.html">Aufgaben</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Aufgaben"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/ecb/orga/tasks/monpol/html/index.de.html">Geldpolitik</a></li><li class="clearfix"><a href="/ecb/orga/tasks/statistics/html/index.de.html">Statistik</a></li><li class="has-subpages"><a href="/ecb/orga/tasks/stability/html/index.de.html">Finanzstabilität und makroprudenzielle Politik</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Finanzstabilität und makroprudenzielle Politik"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/ecb/orga/tasks/stability/tasks/html/index.de.html">Unsere Aufgaben</a></li><li class="clearfix"><a href="/ecb/orga/tasks/stability/strategy/html/index.de.html">Strategie</a></li><li class="clearfix"><a href="/ecb/orga/tasks/stability/framework/html/index.de.html">Institutioneller Rahmen</a></li></ul></li><li class="clearfix"><a href="/ecb/orga/tasks/euro/html/index.de.html">Banknoten</a></li><li class="clearfix"><a href="/ecb/orga/tasks/paym/html/index.de.html">Zahlungsverkehr und Wertpapiere</a></li><li class="has-subpages"><a href="/ecb/orga/tasks/europe/html/index.de.html">Europäische Beziehungen</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Europäische Beziehungen"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/ecb/orga/tasks/europe/cooperation/html/index.de.html">Zusammenarbeit in Europa</a></li><li class="clearfix"><a href="/ecb/orga/tasks/europe/emu/html/index.de.html">Handlungsrahmen der WWU</a></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/ecb/orga/tasks/international/html/index.de.html">Internationale Angelegenheiten</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Internationale Angelegenheiten"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/ecb/orga/tasks/international/institutions/html/index.de.html">Internationale Beziehungen und Analysen</a></li><li class="clearfix"><a href="/ecb/orga/tasks/international/financialarchitecture/html/index.de.html">Internationale Zentralbankkooperation</a></li></ul></li><li class="clearfix -current"><a href="/ecb/orga/tasks/reserves/html/index.de.html">Währungsreserven und Eigenmittel</a></li><li class="clearfix"><a href="/ecb/orga/tasks/forex/html/index.de.html">Devisengeschäfte</a></li></ul></li><li class="clearfix"><a href="/ecb/orga/orgachart/html/index.de.html">Organigramm der EZB</a></li><li class="clearfix"><a href="/ecb/orga/capital/html/index.de.html">Kapitalzeichnung</a></li><li class="clearfix"><a href="/ecb/orga/governance/html/index.de.html">Institutionelle Governance</a></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/ecb/our-values/html/index.de.html">Unsere Werte</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Unsere Werte"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/ecb/our-values/independence/html/index.de.html">Unabhängigkeit</a></li><li class="clearfix"><a href="/ecb/our-values/transparency/html/index.de.html">Transparenz</a></li><li class="clearfix"><a href="/ecb/our-values/accountability/html/index.de.html">Rechenschaftspflicht</a></li><li class="has-subpages"><a href="/ecb/our-values/ethics/html/index.de.html">Ethisches Arbeiten, geleitet von Integrität</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Ethisches Arbeiten, geleitet von Integrität"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/ecb/our-values/ethics/enmo/html/index.de.html">Ethiknetzwerk multilateraler Organisationen (ENMO)</a></li></ul></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/ecb/history-arts-culture/html/index.de.html">Unsere Geschichte, Kunst und Kultur</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Unsere Geschichte, Kunst und Kultur"></a><ul><li class="has-subpages"><a href="/ecb/history-arts-culture/history/html/index.de.html">Unsere Geschichte</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Unsere Geschichte"></a><ul><li class="clearfix"><a href="/ecb/history-arts-culture/history/25-year-anniversary-of-the-ecb/html/index.de.html">25 Jahre EZB</a></li><li class="clearfix"><a href="/ecb/history-arts-culture/history/emu/html/index.de.html">Wirtschafts- und Währungsunion</a></li><li class="clearfix"><a href="/ecb/history-arts-culture/history/enlargement/html/index.de.html">EU-Erweiterung</a></li><li class="clearfix"><a href="/ecb/history-arts-culture/history/ec/html/index.de.html">Europäische Union</a></li></ul></li><li class="has-subpages"><a href="/ecb/history-arts-culture/archives/html/index.de.html">Archiv</a><a href="#" class="subpages" title="toggle subpages for Archiv"></a><ul><li 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</div> <div class="section"> <h2>Währungsreserven</h2> <p>Durch die Währungsreserven der EZB ist gewährleistet, dass die EZB über genügend liquide Mittel verfügt, um im Bedarfsfall <a href="/ecb/orga/tasks/forex/html/index.de.html" title="">Devisengeschäfte</a> durchführen zu können. Die nationalen Zentralbanken (NZBen) des Euroraums hatten der EZB diese Währungsreserven zu Beginn der dritten Stufe der Wirtschafts- und Währungsunion am 1. Januar 1999 übertragen.</p> <p>Für die Verwaltung der Währungsreserven sind die Kriterien Liquidität, Sicherheit und Rentabilität maßgeblich, und zwar in dieser Reihenfolge.</p> <p>Die Währungsreserven der EZB sind in US-Dollar, japanischen Yen, chinesischen Renminbi sowie Gold und Sonderziehungsrechten angelegt. Entsprechend dem Marktwert der angelegten Reserven sowie den Devisen- und Goldtransaktionen der EZB verändert sich die Zusammensetzung der Reserven mit der Zeit.</p> <p>Die Bestände in US-Dollar, japanischen Yen und chinesischen Renminbi verwalten die EZB und ausgewählte NZBen des Euroraums, die sich bei dieser operativen Aufgabe einbringen möchten, aktiv. Die NZBen handeln dabei im Auftrag der EZB und können mit anderen NZBen zusammenarbeiten. Normalerweise verwaltet eine NZB oder ein Zusammenschluss von NZBen ein einziges Portfolio in US-Dollar oder japanischen Yen für die EZB.</p> <p>Bei Goldverkäufen geht die EZB gemäß dem Goldabkommen der Zentralbanken und der Gemeinsamen Erklärung zu den Goldbeständen vor (siehe Link zu den Pressemitteilungen unten), die sie unterzeichnet hat.</p> <p>Die aktuellen Daten zu den offiziellen Währungsreserven finden Sie hier: <a href="/stats/balance_of_payments_and_external/international_reserves/templates/html/index.de.html" data-label="Englisch" title="Link: Statistiken > Außenwirtschaft">Schema für Daten zu den Währungsreserven und zur Liquidität in Fremdwährung</a>.</p> <p>Weitere Informationen zu den Währungsreserven finden Sie hier: <a href="/stats/balance_of_payments_and_external/international_reserves/html/index.en.html" data-label="Englisch" title="Link: Statistiken > Außenwirtschaft">Statistiken zu Währungsreserven</a></p> <ul><li><a href="/press/economic-bulletin/articles/2019/html/ecb.ebart201907_01~c2ae75e217.de.html#toc2" data-label="Englisch" title="Entwicklung der Währungsreserven von Zentralbanken und Betrachtung der Währungsreserven der EZB">Entwicklung der Währungsreserven von Zentralbanken und Betrachtung der Währungsreserven der EZB</a>, Wirtschaftsbericht, Ausgabe 7, EZB, November 2019</li><li><a href="/pub/pdf/other/pp75-86_mb200604en.pdf">Portfoliomanagement der EZB</a>, Monatsbericht, EZB, April 2006</li><li><a href="/pub/pdf/other/pp51_57_mb200001en.pdf">Währungsreserven und Devisengeschäfte des Eurosystems</a>, Monatsbericht, EZB, Januar 2000</li></ul> <h4>Rechtsakte</h4> <p>Die Rechtsakte der EZB zu Währungsreserven werden im Amtsblatt der Europäischen Union veröffentlicht. Sie können in <a href="https://eur-lex.europa.eu/browse/institutions/bank.html?locale=de">EUR-Lex</a> unter „Rechtlicher Rahmen des ESZB“ abgerufen werden.</p> <h4>Pressemitteilungen</h4> <p>In der Rubrik <a href="/press/pr/activities/ecb/html/index.en.html?skey=gold " data-label="Englisch" title="Presse > Pressemitteilungen > Nach Tätigkeiten > EZB">Nachrichten und Publikationen</a> können Pressemitteilungen zu den Goldverkäufen der EZB und zur Gemeinsamen Erklärung zu den Goldbeständen abgerufen werden.</p> <h4>Externer Link:</h4> <a href="http://www.imf.org/external/np/mae/ferm/eng/index.htm">IWF-Leitlinien für die Verwaltung von Währungsreserven, 20. September 2001</a> <h2>Eigenmittel</h2> <p>Mit dem Eigenmittelportfolio der EZB werden Einkünfte für Betriebsaufwendungen generiert, die nicht mit den Aufsichtsaufgaben der EZB zusammenhängen. Die Eigenmittel werden in Vermögenswerte investiert, die auf Euro lauten. Damit die Risiken hierbei in Zaum gehalten werden, ist die Höhe der Investitionen begrenzt. Bei der Verwaltung ihres Eigenmittelportfolios berücksichtigt die EZB auch Risiken, die mit dem Klimawandel verbunden sind.</p> <p>Investiert wird im Rahmen des Eigenmittelportfolios hauptsächlich:</p> <ul> <li>das eingezahlte Kapital der EZB</li> <li>Mittel des allgemeinen Reservefonds und die Rückstellung für finanzielle Risiken</li> </ul> <p>Das Volumen des Eigenmittelportfolios entspricht nicht zwangsläufig der Summe aus eingezahltem Kapital, allgemeinem Reservefonds und Rückstellung für finanzielle Risiken der EZB. Dies liegt vor allem an der Wiederanlage von Erlösen, der Bewertung von Wertpapieren zu Marktpreisen und bestimmten Veränderungen im allgemeinen Reservefonds und bei der Rückstellung für finanzielle Risiken.</p> <div class="table"> <div class="wrapper"> <table> <thead> <tr> <th colspan="2" abbr="Figures as at end-2018"><p>Stand Ende 2024 (in Mrd. EUR)</p></th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td>Eigenmittelportfolio der EZB (Marktwert)</td> <td class="number"><p>22,7</p></td> </tr> </tbody> </table> </div> </div> <p>Weitere Einzelheiten hierzu finden Sie im <a href="/press/annual-reports-financial-statements/annual/annual-accounts/html/index.de.html">erweiterten Jahresabschluss</a> der EZB. Diesen veröffentlicht die EZB als Teil ihres <a href="/press/annual-reports-financial-statements/annual/html/index.de.html">Jahresberichts</a>.</p> </div> <div class="section"> <h2>Risikomanagement</h2> <p>Die effiziente Allokation und Verwaltung der Währungsreserven erhöht die Liquidität, die für die Erfüllung der geldpolitischen Mandate notwendig ist. Außerdem sorgt sie dafür, dass die Kosten für das Halten von Reserven möglichst gering sind. Durch die Steuerung und Kontrolle des Finanzrisikos kann das Risikomanagement zur Erreichung dieser Ziele beitragen.</p> <p>Die EZB ist direkt für die Steuerung und Überwachung der Risiken ihrer Portfolios, einschließlich Währungsreserven- und Eigenmittelportfolio, verantwortlich. Die finanziellen Risiken können sich aus eigenen Geschäften der EZB oder aus Geschäften ergeben, die NZBen des Eurosystems in ihrem Auftrag durchführen. Die EZB steuert und überwacht das Marktrisiko, Kreditrisiko und Liquiditätsrisiko der Portfolios. Dabei ist sie vor allem für folgende Aufgaben zuständig:</p> <ul><li>Festsetzung der Obergrenzen für Kreditrisiko und Marktrisiko</li><li>Einhaltung von Anforderungen</li><li>Messung und Berichterstattung zu Risiken und Entwicklung</li><li>Strategische Portfolioausrichtigung</li></ul> <p>Die unabhängige Berichterstattung zu Risiken und Entwicklung ist ein wesentliches Merkmal der Anlagepolitik der EZB. Um Interessenkonflikte zu vermeiden, ist die Direktion Risikomanagement mit der Steuerung finanzieller Risiken betraut, die beim Portfoliomanagement auftreten. Die Direktion Risikomanagement berichtet direkt an das Direktorium.</p> </div> <div class="see-also-boxes -two-columns -align-center"> <div class="headline">NEUGIERIG GEWORDEN?</div> <h2>Mehr zu diesem Themenbereich</h2> <div class="container"> <div class="content-box"> <h3></h3> <a href="/press/annual-reports-financial-statements/annual/annual-accounts/html/index.de.html">Erweiterter Jahresabschluss der EZB</a> </div> </div> </div> <div class="in-this-section" id="pages-in-section-holder"> <h3>Alle Seiten in diesem Abschnitt</h3> <div class="content-box"> </div> </div> </main> </div> <div id="feedback" class="hidden"> <div class="content-box"> <div class="initial"> <div class="title">Gefällt Ihnen diese Seite?</div><a class="button -inverted-color" id="feedback-yes">Ja</a> <a class="button -inverted-color" id="feedback-no">Nein</a></div> <div class="second hidden"> <div class="title">Was gefällt Ihnen nicht?</div><a class="button -inverted-color" id="feedback-broken">Seite funktioniert nicht</a> <a class="button -inverted-color" id="feedback-content">Informationen nicht hilfreich</a> <a class="button -inverted-color" id="feedback-design">Design nicht ansprechend</a> <a class="button -inverted-color" id="feedback-other">Sonstiges</a></div> <div class="final hidden"> <div class="title">Vielen Dank für Ihr Feedback.</div> </div> </div> </div> <footer id="ecb-doc-footer"> <div class="ecb-footerTop"> <div class="sitemap"><a href="/home/sitedir/html/index.en.html" title="Sitemap">Sitemap</a></div> <div class="socialLinks"><a class="inline-link" href="/home/socialmedia/html/index.en.html" title="Präsenz der EZB in den sozialen Medien">FOLGEN SIE UNS</a> <a href="http://twitter.com/ecb" class="twitter" title="X"></a> <a href="https://www.linkedin.com/company/european-central-bank" class="linkedin" title="LinkedIn"></a> <a href="https://www.instagram.com/europeancentralbank/" class="instagram" title="Instagram"></a> <a href="https://www.youtube.com/user/ecbeuro" class="youtube" title="YouTube"></a> <a href="https://www.flickr.com/photos/europeancentralbank/sets/" class="flickr" title="Flickr"></a> <a href="https://soundcloud.com/europeancentralbank" class="soundcloud" title="SoundCloud"></a> <a href="/rss" class="rss" title="RSS-Newsfeeds"></a></div> </div><div class="ecb-footerBottom"><p><span>© 2025</span> Europäische Zentralbank</p> <div class="ecb-serviceNavigation"> <div class="ecb-serviceNavigationBox"> <div class="ecb-serviceNavigationBoxTitle">Nützliche Links</div> <div class="ecb-serviceNavigationBoxLinks"> <ul> <li><a href="/careers/vacancies/html/index.en.html">Freie Stellen</a></li> <li><a href="/services/glossary/html/index.en.html">Glossar</a></li> <li><a href="/services/topics/html/index.de.html">Themen</a></li> <li><a href="/services/links/html/index.en.html">Andere Institutionen</a></li> </ul> </div> </div> <div class="ecb-serviceNavigationBox"> <div class="ecb-serviceNavigationBoxTitle">Nutzung unserer Website</div> <div class="ecb-serviceNavigationBoxLinks"> <ul> <li><a href="/services/disclaimer/html/index.en.html">Haftungsausschluss und Urheberrecht</a></li> <li><a href="/services/data-protection/privacy-statements/website/html/index.en.html">Datenschutzerklärung</a></li> <li><a href="/services/languagepolicy/html/index.en.html">Sprachenregelung</a></li> </ul> </div> </div> <div class="ecb-serviceNavigationBox"> <div class="ecb-serviceNavigationBoxTitle">Unternehmensrichtlinien</div> <div class="ecb-serviceNavigationBoxLinks"> <ul> <li><a href="/services/data-protection/html/index.en.html">Datenschutz</a></li> <li><a href="/services/html/accessibility-statement.en.html">Erklärung zur Barrierefreiheit </a></li> <li><a href="/ecb/access_to_documents/html/index.en.html">Zugang zu Dokumenten</a></li> </ul> </div> </div> <div class="ecb-serviceNavigationBox"> <div class="ecb-serviceNavigationBoxTitle">Kontaktmöglichkeiten</div> <div class="ecb-serviceNavigationBoxLinks"> <ul> <li><a href="/services/contacts/html/index.en.html">Kontakt</a></li> <li><a href="/services/contacts/address/html/index.en.html">Anschrift</a></li> <li><a href="/services/contacts/working-hours/html/index.en.html">Bürozeiten</a></li> </ul> </div> </div> </div> </div>  </footer> <style> [data-count]{ position: relative; 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