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<!doctype html> <html data-n-head-ssr lang="de" data-n-head="%7B%22lang%22:%7B%22ssr%22:%22de%22%7D%7D"> <head > <script id="script-loader" type="text/javascript">function cloneAttributes(e,t){for(var r=0;r<t.attributes.length;r++)e.setAttribute(t.attributes[r].nodeName,t.attributes[r].nodeValue)}var origInsertBefore=document.head.insertBefore;document.head.insertBefore=function(e,t){const r=["/tracking.js","//ens.",".ensighten.com",".piano.io","chartbeat","jwpcdn.com/player","embed-cdn.surveyhero.com"];r.push("consent-event");var o=r.some(t=>!e.getAttribute("src")||e.getAttribute("src").indexOf(t)>-1);if("false"===e.getAttribute("postload")&&(o=!0),o||"script"!==e.tagName.toLowerCase()||window.nzzScriptLazy)e.removeAttribute("async"),e.removeAttribute("defer"),e.getAttribute("src")&&e.getAttribute("src").indexOf("facebook")>-1?setTimeout((function(){origInsertBefore.call(document.head,e,t)}),3e3):origInsertBefore.call(document.head,e,t);else{var n=document.createElement("source");cloneAttributes(n,e),origInsertBefore.call(document.head,n,t)}},setTimeout((function(){document.querySelectorAll('head source, body source[type="text/javascript"]').forEach((function(e){var t=e.getAttribute("src");if(!t||"false"===e.getAttribute("postload")||t.indexOf(".static")>-1||0===t.indexOf("/")&&0!==t.indexOf("//")){window.nzzScriptLazy=1;var r=document.createElement("script");window.nzzScriptLazy=0,cloneAttributes(r,e),e.replaceWith(r,e),e.remove()}})),setTimeout((function(){window.nzzScriptLazy=1,document.querySelectorAll('head source, body source[type="text/javascript"]').forEach((function(e){var t=document.createElement("script");cloneAttributes(t,e),e.replaceWith(t,e),e.remove()})),setTimeout((function(){window.tms3rdPartyReady=!0,window.dispatchEvent(new window.CustomEvent("tms:3rdPartyReady"))}),500)}),2e3)}),500)</script> <meta data-n-head="ssr" data-hid="charset" charset="utf-8"><meta data-n-head="ssr" name="viewport" content="width=device-width, initial-scale=1"><meta data-n-head="ssr" http-equiv="Content-Security-Policy" content="upgrade-insecure-requests"><meta data-n-head="ssr" http-equiv="expires" content="0"><meta data-n-head="ssr" http-equiv="X-UA-Compatible" content="IE=edge"><meta data-n-head="ssr" name="robots" content="index, follow, noarchive, noodp, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1"><meta data-n-head="ssr" data-hid="title" name="title" content="Pharma- und Biotech-Aktien ermöglichen eine Contrarian-Wette"><meta data-n-head="ssr" data-hid="author" name="author" content="Christoph Gisiger ✉"><meta data-n-head="ssr" data-hid="description" name="description" content="Die politische Unsicherheit um den Regierungswechsel in den USA hat dem Gesundheitssektor in den letzten Tagen schwer zugesetzt. 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Wer langfristig denkt, findet spannende Kaufgelegenheiten."><meta data-n-head="ssr" data-hid="news_keywords" name="news_keywords" content="Pharma- und Biotech-Aktien ermöglichen eine attraktive Contrarian-Wette,The Pulse,The Pulse, Finanznachrichten, The Market"><meta data-n-head="ssr" data-hid="last-modified" name="last-modified" content="2024-11-20T11:00:53+02:00"><meta data-n-head="ssr" data-hid="date" name="date" content="2024-11-20T11:00:53+02:00"><meta data-n-head="ssr" data-hid="email" name="email" content="redaktion@themarket.ch"><meta data-n-head="ssr" data-hid="copyright" name="copyright" content="2024 The Market Media AG, Schweiz"><meta data-n-head="ssr" data-hid="og:title" property="og:title" content="Pharma- und Biotech-Aktien ermöglichen eine Contrarian-Wette"><meta data-n-head="ssr" data-hid="og:image" property="og:image" content="https://img.themarket.ch/2024/11/20/78f74d60-257a-444a-b492-7160c8ee3d99.jpeg?width=1200&height=900&fit=bounds&quality=75&auto=webp&crop=3161,2371,x0,y0&wmark=themarket"><meta data-n-head="ssr" data-hid="og:image:type" property="og:image:type" content="image/jpeg"><meta data-n-head="ssr" data-hid="og:image:width" property="og:image:width" content="1200"><meta data-n-head="ssr" data-hid="og:image:height" property="og:image:height" content="900"><meta data-n-head="ssr" data-hid="og:description" property="og:description" content="Die politische Unsicherheit um den Regierungswechsel in den USA hat dem Gesundheitssektor in den letzten Tagen schwer zugesetzt. 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data-n-head="%7B%22class%22:%7B%22ssr%22:%22regular%20ssr%22%7D%7D"> <div data-server-rendered="true" id="__nzz"><div id="__layout"><div data-nzz-tid="/the-pulse/pharma-und-biotech-aktien-ermoeglichen-eine-attraktive-contrarian-wette-ld.12550" class="page--article-id">   <div class="overlay--container"><div class="overlay--bg" style="display:none;"></div> <div data-nzz-tid="overlay" class="overlay overlay--mobnav" style="display:none;"><div class="searchform searchform--menu"><form method="get" autocomplete="on" class="searchform__wrap"><label for="searchinput" class="hidden"> Suchen </label> <input name="q" placeholder="Suchen Sie Artikel oder Themen" aria-label="Suchen Sie Artikel oder Themen" type="text" size="15" autocomplete="off" value="" class="searchform__input" style="height:46px;"> <button aria-label="Suche" role="button" class="button searchform__button"><svg version="1.1" viewBox="0 0 48 48" class="svg-icon svg-fill" style="width:46px;height:46px;"><path stroke="#000000" 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<button role="button" aria-label="Suche" data-nzz-search-button="" class="header-button header-main__item header-main__item--search"> <span class="header-button__label header-button__label--hide-mobile"><svg version="1.1" viewBox="0 0 48 48" class="icon--search svg-icon svg-fill" style="width:64px;height:56px;"><path stroke="#ffffff" fill="none" pid="0" d="M28 28l5 5" _stroke="#000"/><circle stroke="#ffffff" fill="none" pid="1" cx="22.5" cy="22.5" r="7" _stroke="#000"/></svg> </span> </button> <div id="adnz_header_1"></div></div></div></div></div>  </div></div> </div> <div id="page" class="nzz-page-transition"> <div><div data-resor="false" class="article"><section data-vars-danzz-article="" data-nzz-tid="article" data-nzz-referrer="articleLink" data-nzz-article="true" class="container container--article layout--regular"><div id="id-doc-1id13nrao0" content="" pagetype="Article" componenttype="header" data-vars-danzz-first-article-element="true" is-new-line-child="true" class="headline"><div class="headline__highlight"><div class="headline__inner headline__inner--highlight"><div class="teaser__flag teaser__flag--content teaser__flag--colored"><div class="teaser__flag teaser__flag--colored teaser__flag--default teaser__flag--default-regular"><span class="teaser__flag--text"> The Pulse </span> </div></div> <h1 class="headline__title"> <span>Pharma- und Biotech-Aktien ermöglichen eine attraktive Contrarian-Wette</span></h1></div></div> <div class="headline__inner"><p class="headline__lead">Die politische Unsicherheit um den Regierungswechsel in den USA hat dem Gesundheitssektor in den letzten Tagen schwer zugesetzt. Doch die Reaktion ist übertrieben. Wer langfristig denkt, findet spannende Kaufgelegenheiten.</p> <div class="progressbar__wrapper"><div class="progressbar"><div class="progressbar__line"><div class="progressbar__line--fill" style="transform:translateX(-100%);"></div></div></div></div> <div class="headline__meta"> <div class="metainfo metainfo--content"> <span class="metainfo__item metainfo__item--author"><a target="_blank" href="mailto:christoph.gisiger@themarket.ch">Christoph Gisiger</a> ✉</span>    <span class="metainfo__item metainfo__item--date"><time datetime="2024-11-20T08:00:53.697Z"> 20.11.2024, 09.00 Uhr </time> </span></div> <div class="headline__meta-extra"><div class="actionbar actionbar--header"> <div class="popover__placeholder"><div><div class="actionbar__item"><button class="actionbar__button button actionbar__button--header"><svg version="1.1" viewBox="0 0 18 16" class="svg-icon" style="width:16px;height:18px;"><path stroke="#000000" fill="none" pid="0" d="M17.477 7.5C17.148 3.747 13.165.5 9 .5 4.834.5.85 3.747.52 7.5M2.5 8.5h-2v7h2v-7zM17.5 8.5h-2v7h2v-7z" _stroke="#000"/><path stroke="#000000" fill="none" pid="1" fill-rule="evenodd" clip-rule="evenodd" d="M7.5 9.04v5.92L11.2 12 7.5 9.04z" _fill="#000" _stroke="#000"/></svg> <span class="actionbar__label">Hören</span></button></div></div> <div class="popover popover--header hidden"><div class="popover__container popover--header"><button class="button popover__close"><svg version="1.1" viewBox="0 0 14 14" class="button popover__close-icon svg-icon svg-fill" style="width:12px;height:12px;"><path stroke="#000000" fill="none" pid="0" d="M1 1l12 12M1 13L13 1" _stroke="#000"/></svg></button> <div class="popover__content"><div class="popover__title">Neue Vorlese-Stimmen</div> <div class="popover__desc">Eine verbesserte Vorlesefunktion steht zur Verfügung. Probieren Sie es aus!</div></div></div></div></div>  <div class="actionbar__item actionbar__item--print"><div class="actionbar__button actionbar__button--header"><svg version="1.1" viewBox="0 0 18 16" class="svg-icon" style="width:18px;height:16px;"><path stroke="#000000" fill="none" pid="0" fill-rule="evenodd" clip-rule="evenodd" d="M3.5.5v4h11v-4h-11z" _stroke="#000"/><path stroke="#000000" fill="none" pid="1" d="M3.5 12.5H1.8a1.3 1.3 0 01-1.3-1.3V5.8a1.3 1.3 0 011.3-1.3h14.4a1.3 1.3 0 011.3 1.3v5.4a1.3 1.3 0 01-1.3 1.3h-1.7" _stroke="#000"/><path stroke="#000000" fill="none" pid="2" d="M12.5 8.5h-7a2 2 0 00-2 2v3a2 2 0 002 2h7a2 2 0 002-2v-3a2 2 0 00-2-2z" _stroke="#000"/></svg> <span class="actionbar__label">Drucken</span></div></div> <div class="actionbar__item share" style="position:relative;"><div class="contextmenu-closed"><div class="actionbar__button actionbar__button--header"><svg version="1.1" viewBox="0 0 18 18" class="svg-icon" style="width:18px;height:18px;"><path stroke="#000000" fill="none" pid="0" d="M10.48 1.18l6.795 6.584-6.794 6.353v-3.796l-.513.013c-2.052.051-3.758.423-5.238 1.2-1.471.773-2.684 1.927-3.785 3.49.565-2.854 1.539-5.138 3.005-6.82 1.467-1.683 3.456-2.8 6.116-3.263l.414-.072V1.181z" _stroke="#000"/></svg> <span class="actionbar__label">Teilen</span></div></div>  <div data-nzz-tid="contextmenu-overlay" class="overlay--container"> </div></div> </div></div></div></div></div><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a1g0" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text">Die amerikanischen Aktienmärkte rappeln sich nach dem Dämpfer von letzter Woche auf. Der S&P 500 ist am Dienstagabend 0,4% fester aus dem Handel gegangen. Der Nasdaq 100 mit den grössten Technologiewerten hat 0,7% zugelegt.</p><div id="id-doc-6f5fc38e" content="" pagetype="Article" componenttype="barrier" is-new-line-child="true"><div id="paywall_container" class="disabled-overlay"></div></div><div id="id-doc-24929703" content="" pagetype="Article" componenttype="advertisement" is-new-line-child="true" class="nzzinteraction"></div><div id="id-doc-1id42950n0" content="" pagetype="Article" componenttype="datawrapper" is-new-line-child="true" class="articlecomponent datawrapper nzzinteraction"><iframe title="Nasdaq 100" aria-label="Interactive line chart" id="datawrapper-chart-xzvus" src="https://datawrapper.dwcdn.net/xzvus/1/" scrolling="no" frameborder="0" style="width: 0; min-width: 100% !important; border: none;" height="465" data-external="1"></iframe></div><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a1k0" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Auftrieb gaben den Börsen in New York gestern vor allem die Schwergewichte Walmart und Nvidia. Walmart überraschte angenehm mit dem <a target="_blank" href="https://s201.q4cdn.com/262069030/files/doc_earnings/2025/q3/earnings-result/Earnings-Release-2025-Q3.pdf">Quartalsabschluss</a>. Nvidia präsentiert den Leistungsausweis zur vergangenen Berichtsperiode heute Abend nach Handelsschluss. Nachdem sich die Begeisterung für das Thema künstliche Intelligenz etwas abgekühlt hat, erhofft sich Wallstreet vom Ausblick des Chip-Designers neue Impulse.</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a1m0" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Das grosse Thema an den Märkten sind und bleiben die anstehenden Veränderungen in Washington. Der Fokus hat sich «von der Unsicherheit um den Ausgang der Wahlen auf die Unsicherheit um politische Massnahmen» verlagert, hält Citigroup-Stratege Scott Chronert fest. Den potenziell positiven Effekten für die Börsen durch Steuerkürzungen, Deregulierung und eine Zunahme von Unternehmenstransaktionen stehen Risiken wie Zölle und Massenausschaffungen gegenüber.</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a1n0" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">«Nichts ist im Moment so wichtig wie die Frage zu den Zöllen und zu Donald Trumps anderen politischen Plänen, die realisiert werden oder auch nicht», meint der Ökonom David Rosenberg. «Sämtliche Konjunkturdaten werden in den kommenden Monaten gegenüber Nachrichten zur Steuer- und Handelspolitik in den Hintergrund treten», meint er weiter. Eine Schlüsselrolle werde auch spielen, wie die US-Notenbank reagiere.</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id43rnea1" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Erste Anhaltspunkte zur künftigen US-Wirtschaftspolitik geben die Nominierungen für das neue Regierungskabinett. Besonders wichtig wird, wer das US-Finanzdepartement übernimmt. Nachdem Trump den Financier Howard Lutnick am Dienstag für den Posten des Wirtschaftsministers nominiert hat, gilt Marc Rowan, CEO der Private-Equity-Gruppe Apollo, als Favorit für das Treasury Department. Ebenfalls im Rennen soll der vormalige Fed-Gouverneur Kevin Warsh sein. Der Hedgefonds-Manager Scott Bessent rangiert an den Wettbörsen an dritter Stelle.</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a1q0" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Sowohl Rowan als auch Warsh und Bessent dürften an den Märkten auf positive Resonanz stossen. Für Irritation sorgen hingegen andere Nominationen. Gegen Matt Gaetz, Trumps Wahl für das Justizdepartement, wird wegen sexueller Vergehen ermittelt. Pete Hegseth, der das Militärdepartement leiten soll, ist ein Scharfmacher beim TV-Sender «Fox News» und sympathisiert mit Rechtsextremismus. Die Putin-Apologetin Tulsi Gabbard ist für die Koordination der Nachrichtendienste vorgesehen.</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a1r0" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Fragen ergeben sich ebenso zur Kommission, die unter der Leitung von Elon Musk und dem früheren Biotech-Investor Vivek Ramaswamy die Effizienz des Staatsapparats steigern soll. Obwohl ihre Kompetenzen nur vage definiert sind, nimmt die Nervosität in gewissen Segmenten wegen möglicher Budgetkürzungen zu. Aktien von Beratungsunternehmen wie Booz Allen Hamilton, CACI International und Tetra Tech, die einen bedeutenden Anteil der Einnahmen mit der US-Regierung erwirtschaften, sind deutlich unter Druck geraten.</p><div id="id-doc-1id429e3i0" content="" pagetype="Article" componenttype="datawrapper" is-new-line-child="true" class="articlecomponent datawrapper nzzinteraction"><iframe title="Booz Allen Hamilton" aria-label="Interactive line chart" id="datawrapper-chart-INenl" src="https://datawrapper.dwcdn.net/INenl/2/" scrolling="no" frameborder="0" style="width: 0; min-width: 100% !important; border: none;" height="465" data-external="1"></iframe></div><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a1u0" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Ängste vor Ausgabenkürzungen setzen ebenso dem Rüstungssektor zu. Wenn der Krieg in der Ukraine auf Drängen der USA bald beendet werden sollte, bedeutet das weniger Einnahmen für Konzerne wie Northrop Grumman, General Dynamics, L3Harris Technologies und Lockheed Martin, so die Überlegung. Entsprechend sind die Valoren in den letzten Wochen zurückgefallen.</p><div id="id-doc-1id429jiq0" content="" pagetype="Article" componenttype="datawrapper" is-new-line-child="true" class="articlecomponent datawrapper nzzinteraction"><iframe title="Lockheed Martin" aria-label="Interactive line chart" id="datawrapper-chart-sikj3" src="https://datawrapper.dwcdn.net/sikj3/2/" scrolling="no" frameborder="0" style="width: 0; min-width: 100% !important; border: none;" height="465" data-external="1"></iframe></div><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a200" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Für die grösste Kontroverse sorgt Robert F. Kennedy Jr. Der Sohn des ehemaligen US-Justizministers und Senators Robert F. Kennedy sowie Neffe des ehemaligen US-Präsidenten John F. Kennedy ist als Chef des Departements für Gesundheitspflege und Soziale Dienste vorgesehen. Der vormalige Umweltanwalt und Impfgegner, der einen lockeren Umgang mit Verschwörungstheorien pflegt, soll demnach wichtigen Behördenstellen wie der Food and Drug Administration (FDA) vorstehen.</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a210" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Kennedys Nominierung hat ein mittelschweres Kursbeben ausgelöst. Am meisten betroffen sind Aktien aus den Branchen Nahrungsmittel, Pharma und Biotech. Aus diesem Grund befasst sich «The Pulse» in der heutigen Ausgabe mit potenziellen Auswirkungen des US-Regierungswechsels auf das Gesundheitswesen. Wir gehen der Frage nach, inwiefern der Kursrücksetzer eine Möglichkeit für Investments eröffnet.</p><h2 data-team-subtitle="" id="id-doc-1id428a220" content="" pagetype="Article" componenttype="subtitle" is-new-line-child="true" class="subtitle articlecomponent nzzinteraction"><span><strong>Big Problem für Big Pharma?</strong></span></h2><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a2a0" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Temporäre Erschütterungen im Gesundheitssektor sind im Zusammenhang mit US-Präsidentschaftswahlen nicht ungewöhnlich. «In den letzten gut dreissig Jahren haben Aktien von Pharma- und Biotech-Konzernen üblicherweise schlechter als der Markt abgeschnitten, wenn es zu Phasen politischer Unsicherheit kam», halten Analysten von Morgan Stanley fest.</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a2c0" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Meistens geht es um Fragen zu den Medikamentenpreisen. 1993 etwa verunsicherten Reformpläne der neuen Clinton-Administration den Markt, die allerdings nie umgesetzt wurden. 2009 machte die Debatte um Obamacare die Investoren nervös. Die Reform trat zwar im Frühjahr 2010 in Kraft, wirkte sich rückblickend aber positiv auf die Branche aus. Auch im Wahlkampf von 2016 kam der Sektor unter Druck, als Hillary Clinton Massnahmen gegen hohe Medikamentenpreise zu einem Kernthema ihrer Kampagne machte.</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a2d0" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Das gegenwärtige Umfeld lässt sich gut mit solchen Episoden vergleichen. Aktien aus dem Gesundheitssektor waren aufgrund ihrer defensiven Qualitäten seit dem Frühjahr vermehrt gefragt. Anfang August akzentuierte sich der positive Trend mit dem Sommergewitter an den Finanzmärkten. Angesichts der Daten zur US-Wirtschaft, die besser ausfielen als erwartet, haben sich die Präferenzen dann aber im September zugunsten von Unternehmen aus den Sektoren zyklischer Konsum, Finanzen, Energie und Industrie verschoben.</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a2e0" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Als Resultat dieser Rotation hinkt der Gesundheitssektor deutlich hinterher. Er hat in den vergangenen drei Monaten um mehr als 7% korrigiert, wogegen alle anderen Sektoren eine positive Performance verbuchen. Auch gemessen am Stand von Anfang Jahr schneidet der Gesundheitssektor mit einem Plus von bloss 3,5% am schwächsten ab. Der S&P 500 ist seit Januar gut 24% avanciert.</p><div id="id-doc-1id42a17i0" content="" pagetype="Article" componenttype="datawrapper" is-new-line-child="true" class="articlecomponent datawrapper nzzinteraction"><iframe title="S&amp;P 500: Sektorperformance im Vergleich" aria-label="Tabelle" id="datawrapper-chart-wZq3o" src="https://datawrapper.dwcdn.net/wZq3o/1/" scrolling="no" frameborder="0" style="width: 0; min-width: 100% !important; border: none;" height="500" data-external="1"></iframe></div><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a2g0" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Unsere Empfehlung von Anfang August, <a href="https://themarket.ch/the-pulse/mit-pharma-und-biotech-aktien-den-sturm-aussitzen-ld.11744">mit Pharma- und Biotech-Aktien den Sturm auszusitzen</a>, hat sich somit als Fehleinschätzung erwiesen. Im Nachgang der US-Wahlen hat sich die negative Einstellung gegenüber dem Sektor noch verstärkt. Der NYSE Arca Pharmaceutical Index mit bedeutenden Namen aus der internationalen Pharmaindustrie hat seit dem 5. November gut 7% verloren. Ähnliche Einbussen hat der Nasdaq Biotechnology Index erlitten.</p><div id="id-doc-1id42a6700" content="" pagetype="Article" componenttype="datawrapper" is-new-line-child="true" class="articlecomponent datawrapper nzzinteraction"><iframe title="NYSE Arca Pharmaceutical Index" aria-label="Interactive line chart" id="datawrapper-chart-bSON1" src="https://datawrapper.dwcdn.net/bSON1/1/" scrolling="no" frameborder="0" style="width: 0; min-width: 100% !important; border: none;" height="465" data-external="1"></iframe></div><h2 data-team-subtitle="" id="id-doc-1id428a2i0" content="" pagetype="Article" componenttype="subtitle" is-new-line-child="true" class="subtitle articlecomponent nzzinteraction"><span><strong>Impfstoffe und Abnehmpräparate im Brennpunkt</strong></span></h2><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a2j0" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Dem Druck auf den Sektor können sich selbst die Superstars Eli Lilly und Novo Nordisk nicht entziehen. Sie stachen angesichts des starken Wachstums von Abnehmpräparaten lange positiv hervor. Doch damit ist es vorerst vorbei, wofür ein <a target="_blank" href="https://investor.lilly.com/static-files/df908a2f-968c-40c3-bfd5-cc358dbab9da">enttäuschender Abschluss von Eli Lilly</a> zum dritten Quartal wohl mitverantwortlich ist.</p><div id="id-doc-1id42a9040" content="" pagetype="Article" componenttype="datawrapper" is-new-line-child="true" class="articlecomponent datawrapper nzzinteraction"><iframe title="Eli Lilly" aria-label="Interactive line chart" id="datawrapper-chart-9UBVq" src="https://datawrapper.dwcdn.net/9UBVq/2/" scrolling="no" frameborder="0" style="width: 0; min-width: 100% !important; border: none;" height="488" data-external="1"></iframe></div><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a2j1" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Auch andere Titel wie Amgen, Viking Therapeutics oder Structure Therapeutics, mit denen auf das Thema Obesity (Fettleibigkeit) gewettet wird, haben in den vergangenen Wochen Abgaben verzeichnet. Wie empfindlich die Börse reagieren kann, zeigt der Kursrutsch von Amgen. Ein zweifelhafter Analystenbericht zum Obesity-Kandidaten MariTide, in dem über negative Folgen für die Knochendichte <a target="_blank" href="https://www.cnbc.com/2024/11/12/amgen-stock-falls-on-weight-loss-drugs-bone-density-loss-data.html">spekuliert</a> wurde, löschte an einem Tag mehr als 12 Mrd. $ Börsenwert aus. Daran änderte sich auch nichts, nachdem Amgen <a target="_blank" href="https://www.amgen.com/newsroom/press-releases/2024/11/amgen-provides-statement-on-maritide-phase-1-data">den angeblichen Befund dementiert hatte.</a></p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a2l0" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">In diesem schwierigen Umfeld sorgt die Nominierung von Robert F. Kennedy Jr. zum obersten Chef des US-Gesundheitswesens für zusätzliche Verunsicherung. In der Branche hatte so gut wie niemand mit diesem Entscheid gerechnet. Trump hatte allerdings schon im Wahlkampf angekündigt, Kennedy in der Gesundheits- und Medizinpolitik «freie Bahn» zu lassen.</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a2m0" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Was er damit genau meint, ist schwer zu sagen. Kennedy hat unter anderem gesagt, dass er Zuschüsse für GLP-1-Medikamente im Rahmen der staatlichen Krankenkasse Medicare für Verschwendung halte. <a target="_blank" href="https://www.newsweek.com/what-rfk-jr-has-said-about-ozempic-popular-weight-loss-drug-1987159">Seinen Aussagen nach</a> könnte man das Problem der zunehmenden Erkrankungen an Fettleibigkeit und Diabetes durch gesunde Ernährung zu «einem winzigen Bruchteil der Kosten über Nacht lösen».</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a2n0" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Besonders kontrovers ist seine Einstellung zu Impfstoffen. Seiner Meinung nach können Vakzine bei Kindern Autismus verursachen – eine unfundierte Behauptung, die jeglichen wissenschaftlichen Daten widerspricht. Kurz nach den Wahlen sagte Kennedy, er werde «sofort» mit Untersuchungen zur Sicherheit und Wirksamkeit von Vakzinen beginnen, versprach aber auch, «niemandem Impfstoffe wegzunehmen».</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a2o0" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Unternehmen wie Pfizer, Merck, GlaxoSmithKline, Sanofi und BioNTech, die einen wesentlichen Teil der Einnahmen mit Impfstoffen erwirtschaften, haben in den vergangenen Tagen deutliche Kurseinbussen erlitten. Besonders schwer hat es den mRNA-Spezialisten Moderna getroffen.</p><div id="id-doc-1id42ab800" content="" pagetype="Article" componenttype="datawrapper" is-new-line-child="true" class="articlecomponent datawrapper nzzinteraction"><iframe title="Pfizer" aria-label="Interactive line chart" id="datawrapper-chart-iYsD2" src="https://datawrapper.dwcdn.net/iYsD2/3/" scrolling="no" frameborder="0" style="width: 0; min-width: 100% !important; border: none;" height="484" data-external="1"></iframe></div><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a2q0" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Insgesamt umfasst das Departement für Gesundheitspflege und Soziale Dienste dreizehn verschiedene Behördenstellen mit über 83’000 Mitarbeitenden. Dazu zählt das Amt zur Aufsicht über die grossen staatlichen Gesundheitsversicherungen Medicare und Medicaid (CMS), für dessen Leitung Trump am Dienstag den TV-Doktor Mehmet Oz ernannt hat. Er hat in der Medizinbranche ebenfalls keinen guten Ruf und soll fortan eng mit Kennedy zusammenarbeiten.</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a2r0" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">In der Gesundheitsindustrie wird deshalb befürchtet, dass viele kompetente Fachkräfte aus den Aufsichtsbehörden vertrieben werden könnten. Als Risiko gilt zudem, dass sich die von Musk und Ramaswamy geleitete Kommission für Effizienzverbesserungen in die Gesundheitspolitik einmischen und wichtige Institutionen wie das Zentrum für Seuchenkontrolle und Prävention (CDC) und das Nationale Gesundheitsinstitut (NIH) durch unverhältnismässige Sparmassnahmen einschränken könnte.</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a2s0" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Die grösste Sorge gilt in dieser Hinsicht der FDA. «Kennedy hat die Abschaffung ganzer Abteilungen bei der Behörde aus Gründen der Effizienz oder wegen Korruption öffentlich in Erwägung gezogen», meinen die Pharma-Analysten von UBS. «Dies könnte zu Problemen bei den Zeitplänen für regulatorische Entscheide und zu Verzögerungen bei der Zulassung von Produkten führen», warnen sie.</p><h2 data-team-subtitle="" id="id-doc-1id428a2s1" content="" pagetype="Article" componenttype="subtitle" is-new-line-child="true" class="subtitle articlecomponent nzzinteraction"><span><strong>Kein Grund zu Panik</strong></span></h2><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a2t0" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Das klingt alles nicht gut, doch es muss nicht zwangsläufig so schlimm werden, wie befürchtet. Trump ist bereits zu Beginn seiner ersten Präsidentschaft am Versuch gescheitert, das Gesundheitswesen zu reformieren. Auf seiner Agenda stehen andere Prioritäten, und bis zu den Zwischenwahlen sind es bloss zwei Jahre.</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a2u0" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Im Gegensatz zum letzten grossen Sieg der Republikaner bei den Wahlen im Herbst 2016 sind die Machtverhältnisse im Kongress dieses Mal wesentlich enger verteilt. Im Repräsentantenhaus wird die Partei bloss eine hauchdünne Mehrheit haben. Damit wird es ausgesprochen schwierig, Trumps geplante Steuerkürzungen durchzubringen. Es ist daher fraglich, ob er viel Zeit und Energie für Eingriffe im Gesundheitssektor einsetzen will.</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a2v0" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Nominierungen für das Gesundheitsdepartement und für einzelne Behördenstellen wie die FDA müssen vom Senat mit einem einfachen Mehr bestätigt werden. Die neue Legislaturperiode beginnt am 3. Januar, wobei die Republikaner 52 von 100 Sitzen kontrollieren werden. Trump wird am 20. Januar vereidigt. Somit dürfte sich erst gegen Mitte Januar/Anfang Februar abzeichnen, welche seiner Kandidaten im Senat tatsächlich durchkommen dürften. Als grobe Orientierung: Der derzeitige Vorsteher des Departements wurde am 18. März 2021 bestätigt.</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a300" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">«Unserer Meinung nach ist die Wahrscheinlichkeit sehr hoch, dass die Nominierung von Kennedy für den Posten des Gesundheitsministers im Senat abgelehnt wird», glauben Analysten der Investmentbank Stifel. «Um bestätigt zu werden, muss er zuerst beim Finanzausschuss des Senats durchkommen, wo er bei den Republikanern bestenfalls auf lauwarme Unterstützung zählen kann», wenden sie ein. Sollte er dennoch bestätigt werden, dürften kontroverse Massnahmen umgehend vor Gericht angefochten werden.</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a310" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Die Leitung des Gesundheitsdepartements ist zudem in erster Linie eine administrative Aufgabe, die üblicherweise einem Politiker oder Anwalt übertragen wird. Mindestens so wichtig wird, für wen sich Trump als Leiter der FDA entscheidet. Seine beiden Kandidaten in der ersten Amtszeit, Scott Gottlieb und Stephen Hahn, hatten beide einen soliden medizinischen Hintergrund und gute Verbindungen zur Branche. Nominiert Trump erneut jemanden mit ausgewiesenen Fachkenntnissen, sollte das für eine gewisse Erleichterung sorgen.</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a320" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Weiter hat Trump die Deregulierung zu einem seiner Hauptziele erklärt. Unter der Biden-Administration haben sich Unternehmenszusammenschlüsse im Gesundheitssektor tendenziell eher schwierig gestaltet. Kommt es nach dem Regierungswechsel zu einer Belebung im Markt für Übernahmen und Fusionen, könnten Investoren in Biotech-Firmen davon profitieren. Ebenso werden sich potenzielle Steuerkürzungen positiv auf den Sektor auswirken.</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a330" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Was spezifisch GLP-1-Abnehmpräparate betrifft, könnte Trump ausserdem eine andere Ansicht haben als Kennedy. Offensichtlich ist, dass Trump seit rund einem Jahr erheblich an Gewicht verloren hat. Seinen Behauptungen zufolge ist der Grund dafür eine gesündere Ernährung und mehr Bewegung. Wie es heisst, sollen Vermutungen aber gut begründet sein, dass er selber ein GLP-1-Präparat benutzt.</p><h2 data-team-subtitle="" id="id-doc-1id428a340" content="" pagetype="Article" componenttype="subtitle" is-new-line-child="true" class="subtitle articlecomponent nzzinteraction"><span><strong>Chancen für Contrarian-Investoren</strong></span></h2><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a350" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Alles in allem sind wir deshalb der Ansicht, dass die negative Reaktion der Börse übertrieben ist. Vergleichbare Phasen mit hoher politischer Unsicherheit haben sich auf mittlere bis lange Sicht stets als Kaufgelegenheit erwiesen. Nicht vergessen werden sollte, dass die Gesundheitsindustrie über eine einflussreiche Lobby in Washington verfügt.</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a360" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Aufgrund saisonaler Muster besteht zwar das Risiko, dass Aktien von Pharma- und Biotech-Unternehmen wegen ihrer schwachen Performance in den nächsten Wochen weiter unter Druck stehen werden. Dies, weil Investoren durch den Verkauf der Titel Verlustvorträge beanspruchen könnten, um ihre Steuern zu optimieren (Tax-Loss Harvesting).</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a361" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Andererseits gibt es aber gute Gründe, die für Engagements sprechen. Erstens ist die derzeitige Konstellation aus einer Contrarian-Perspektive überaus attraktiv. Der Konsens an den Märkten lautet einhellig, dass die Konjunktur in den USA weiterhin gut laufen wird und Trumps expansive Wirtschaftspolitik das Wachstumstempo beschleunigt. Defensive Sektoren wie Gesundheit werden demnach auch 2025 einen schweren Stand haben.</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a370" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Doch wenn alle das Gleiche denken, kommt es nicht selten anders. Bereits ein, zwei enttäuschende Berichte zum US-Arbeitsmarkt dürften reichen, damit der Sektor in der Wahrnehmung der breiten Masse wieder attraktiver erscheint. Angesichts der strapazierten US-Staatsfinanzen, der knappen Mehrheit der Republikaner im Kongress sowie Trumps erratischem Charakter ist auch <a href="https://themarket.ch/interview/marko-papic-der-bondmarkt-wird-donald-trump-disziplinieren-ld.12531">längst nicht sicher</a>, dass die angehende Administration ihre wirtschaftspolitischen Ziele zur Förderung des Wachstums umsetzen kann.</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a380" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">In einem Markt, in dem vielerorts ein perfektes Szenario eingepreist ist, haben Aktien aus dem Gesundheitssektor somit reichlich Spielraum für positive Überraschungen. Auf Basis der Analystenschätzungen für die kommenden zwölf Monate beträgt das Kurs-Gewinn-Verhältnis für die Branche nur 17,5. Das ist historisch nicht teuer. Der Vergleichswert für den S&P 500 beträgt nahezu 23, womit die Schere bei der Bewertung weit auseinanderklafft. Hinzu kommt in vielen Fällen eine attraktive Dividendenrendite.</p><div id="id-doc-1id42s13b0" content="" pagetype="Article" componenttype="datawrapper" is-new-line-child="true" class="articlecomponent datawrapper nzzinteraction"><iframe title="S&amp;P 500 Gesundheitssektor" aria-label="Interactive line chart" id="datawrapper-chart-yivqr" src="https://datawrapper.dwcdn.net/yivqr/2/" scrolling="no" frameborder="0" style="width: 0; min-width: 100% !important; border: none;" height="440" data-external="1"></iframe></div><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a3a0" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Wer einen breiten Ansatz wählen will, hält sich am besten an einen ETF wie den Health Care Select Sector SPDR Fund (Börsenkürzel: XLV). Einen breiten Korb an international etablierten Pharmawerten bietet der VanEck Pharmaceutical ETF (PPH). Für Investments im Biotech-Sektor bieten sich der iShares Biotechnology ETF (IBB) oder der SPDR S&P Biotech ETF (XBI) an.</p><div id="id-doc-1id42aljq0" content="" pagetype="Article" componenttype="datawrapper" is-new-line-child="true" class="articlecomponent datawrapper nzzinteraction"><iframe title="Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV)" aria-label="Interactive line chart" id="datawrapper-chart-t9hJJ" src="https://datawrapper.dwcdn.net/t9hJJ/6/" scrolling="no" frameborder="0" style="width: 0; min-width: 100% !important; border: none;" height="485" data-external="1"></iframe></div><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a3c0" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">An der Schweizer Börse erschliesst sich mit Novartis und Roche eine einfache Möglichkeit, sich Zugang zum Sektor zu verschaffen. Mit BB Biotech und HBM Healthcare Investments stehen ebenso zwei spezialisierte Fonds zur Wahl, die zu einem attraktiven Bewertungsabschlag handeln (hier eine <a target="_blank" href="https://themarket.ch/analyse/kursmisere-von-bb-biotech-und-hbm-ist-eine-chance-fuer-biotech-anleger-ld.12485">detaillierte Analyse zu den beiden Gesellschaften</a>).</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id428a3d0" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Bei US-Einzelaktien glauben wir weiterhin, dass sich Pfizer zu einer spannenden Value-Story entwickeln wird. Aus dem Biotech-Sektor haben wir vor wenigen Wochen <a target="_blank" href="https://themarket.ch/the-pulse/drei-tech-aktien-in-denen-unabhaengig-von-den-us-wahlen-potenzial-steckt-ld.12459">Vertex Pharmaceuticals</a> vorgestellt. Auch in Regeneron Pharmaceuticals und Gilead Sciences steckt Potenzial. Im Fall von Amgen stehen bis Ende Jahr wichtige Studiendaten zum Abnehmpräparat MariTide an. Investoren müssen sich bewusst sein, dass die Resultate für grössere Kursbewegungen sorgen dürften – hoffentlich nach oben und nicht nach unten.</p><hr id="id-doc-1id42b40n0" content="" pagetype="Article" componenttype="divider" is-new-line-child="true" class="articlecomponent divider nzzinteraction"><h2 data-team-subtitle="" id="id-doc-1id13o09c0" content="" pagetype="Article" componenttype="subtitle" is-new-line-child="true" class="subtitle articlecomponent nzzinteraction"><span>Deep Diving</span></h2><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id2t7suu0" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">An dieser Stelle präsentieren wir wie immer einige Links, die einen vertieften Einblick in ein aktuelles Thema geben:</p><div id="id-doc-1id2sfnrh0" content="" pagetype="Article" componenttype="enumeration-regular" is-new-line-child="true" class="articlecomponent nzzinteraction"> <ul class="enumeration enumeration--regular"><li data-team-li="" class="enumeration__item">Das Thema sorgt für hitzige Debatten hinsichtlich des <strong>Potenzials von künstlicher Intelligenz</strong>: Haben grosse Sprachmodelle wie ChatGPT und Gemini bereits das <strong>Ende der Skalierbarkeit</strong> erreicht? Anders gesagt: Nehmen die Verbesserungen der Technologie ab, auch wenn man die Grösse der Modelle, die Menge an Daten und die Rechenkapazität immer weiter erhöht? Casey Newton, Gründer der Online-Publikation «Platformer», <a target="_blank" href="https://www.platformer.news/openai-google-scaling-laws-anthropic-ai/">geht dieser Frage und den möglichen Konsequenzen nach</a>.</li><li data-team-li="" class="enumeration__item">Die Film- und Fernsehbranche befindet sich in einem existenziellen Umbruch. <strong>Ben Affleck,</strong> mehrfacher Oscar-Preisträger und Gründer des Filmstudios Artists Equity, äussert sich <a target="_blank" href="https://www.cnbc.com/video/2024/11/18/the-disruptor-and-the-dealmaker.html">in dieser Podiumsdiskussion</a> zusammen mit dem Investor Gerry Cardinale zur Zukunft der Branche angesichts des technologischen Wandels. Interessant sind vor allem seine Einschätzungen zu den <strong>Auswirkungen von künstlicher Intelligenz</strong> gegen den Schluss des Gesprächs.</li><li data-team-li="" class="enumeration__item">Venture-Capital-Investments werden nicht ohne Grund als ausgesprochen riskant bezeichnet. Je nach Informationsquelle überleben bis zu 90% aller Startups nicht. In solchen Fällen kommt oft Better Source ins Spiel. Das Unternehmen liquidiert das Inventar gescheiterter Tech-Firmen aus der Bay Area von San Francisco. Das Magazin «SFGate» berichtet in dieser Reportage, wie Better Source <a target="_blank" href="https://www.sfgate.com/bayarea/article/better-source-cheap-bay-area-office-furniture-19897542.php">mit diesem Geschäft Millionen verdient.</a></li></ul></div><hr id="id-doc-1id2sgbl10" content="" pagetype="Article" componenttype="divider" is-new-line-child="true" class="articlecomponent divider nzzinteraction"><h2 data-team-subtitle="" id="id-doc-1id13o0eb0" content="" pagetype="Article" componenttype="subtitle" is-new-line-child="true" class="subtitle articlecomponent nzzinteraction"><span>Und zum Schluss noch dies: <strong>The Fresh Prince of Bel Air</strong></span></h2><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id2t4duq0" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Der Machtwechsel in Washington sorgt für Emotionen. Während die Euphorie am breiten Markt abflacht, geht die Spekulation in riskanten Tech-Aktien munter weiter. Tesla hat zuletzt erneut Auftrieb verspürt und ist seit der Wahlnacht 37% vorgeprescht. Der ARK ETF von Cathie Wood, ein Sammelsurium spekulativer Technologiewerte, notiert über die vergangenen fünf Handelstage 10% im Plus.</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id2t4duu0" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Besonders heiss läuft der <a target="_blank" href="https://themarket.ch/grafik-der-woche/bitcoin-rally-das-interesse-der-privatanleger-explodiert-ld.12526">Handel mit Kryptowährungen</a>. Bitcoin ist am Dienstag auf ein neues Rekordhoch von knapp 93’000 $ geklettert. Dogecoin, 2013 als Scherz lanciert und später von Elon Musk gehypt, hat seit der Wahlnacht einen Sprung von 123% gemacht. Gemäss dem Krypto-Portal CoinDesk ist Dogecoin nun <a target="_blank" href="https://www.coindesk.com/price/dogecoin">zu 59 Mrd. $ bewertet</a>, was den Börsenwert von 60% der Unternehmen aus dem S&P 500 übertrifft.</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id2t4dv00" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Wer das noch nicht aufregend genug findet, hat jetzt eine weitere Möglichkeit, auf Kryptowährungen zu wetten. Die Börsenbetreiberin Nasdaq hat am Dienstag den <a target="_blank" href="https://x.com/EricBalchunas/status/1858916477384225005">Handel mit Optionen</a> auf den iShares Bitcoin Trust von BlackRock lanciert, den mit einem Anlagevolumen von 43 Mrd. $ grössten Bitcoin-ETF. «Der Schritt bietet eine neue Möglichkeit, die Kryptowährung zu handeln, sich damit abzusichern und damit zu spekulieren», <a target="_blank" href="https://www.barrons.com/articles/bitcoin-options-trading-ishares-etf-ibit-2cd823b1">berichtet</a> das Anlegermagazin «Barron’s» begeistert.</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id2t4dv20" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Wie lange das Fieber dieses Mal anhält, wird sich zeigen. Klar ist, dass ein Spekulationsboom dieser Dimensionen meist auch illegale Aktivitäten begünstigt. Gerade bei Kryptowährungen ist dieses Problem seit langer Zeit bekannt. Zu den extremeren Beispielen zählt der aufsehenerregende <a target="_blank" href="https://www.courtlistener.com/docket/69198689/united-states-v-iza/">Prozess</a> gegen den «Krypto-Entrepreneur» Adam Iza, der gegenwärtig wegen Finanzbetrug und Erpressung in Los Angeles vor Gericht steht.</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id2t4dv30" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Der 24-jährige Iraker, der in den Akten des FBI auch als Ahmed Faiq und «The Godfather» erscheint, ist der Gründer der Krypto-Trading-Plattform Zort. Er lockte Kunden mit dem Versprechen an, ihnen dank künstlicher Intelligenz Vorteile im Handel zu verschaffen. Tatsächlich <a target="_blank" href="https://krebsonsecurity.com/2024/09/crooked-cops-stolen-laptops-the-ghost-of-ugnazi/">floss das Geld dann aber in seine eigene Tasche</a>, wobei ihm korrupte Mitarbeiter von Facebook beim Anheuern seiner Opfer mit betrügerischen Online-Werbungen halfen.</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id2t4dv50" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">«Iza setzte das Geld für persönliche Ausgaben ein, darunter zahlreiche Luxusautos, Mietzahlungen für eine Villa in Bel Air, Schönheitsoperationen zur Verlängerung seiner Beine und diverse andere Luxusausgaben», hält FBI-Sonderermittlerin Barbara Johnson <a target="_blank" href="https://regmedia.co.uk/2024/10/01/iza.pdf">in ihrem Bericht fest.</a> «In den Jahren 2020 bis 2022 verheimlichte Iza den Erhalt von Dutzenden von Millionen Dollar und zahlte keine Einkommensteuer», heisst es darin weiter.</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id2t4dv60" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Besonders brisant an dem Fall: In die Machenschaften sind diverse Mitarbeitende des Los Angeles Police Department involviert. Gemäss den Gerichtsunterlagen wurden sie von Iza als Bodyguards und Handlanger bezahlt. <a target="_blank" href="https://www.latimes.com/california/story/2024-11-16/more-deputies-relieved-of-duty-in-crypto-investigation">Laut Recherchen der «Los Angeles Times»</a> haben sich mindestens sechs Polizeibeamte an Straftaten beteiligt und weitere stehen unter Verdacht.</p><p data-team-paragraph="" id="id-doc-1id2t4dv70" content="" pagetype="Article" componenttype="p" is-new-line-child="true" class="articlecomponent text nzzinteraction">Das Register der Verstösse ist lang und erinnert an das Verhalten von Gangsterbossen aus Hollywood-Filmen. Während einer Party in Izas Villa im Luxusviertel Bel Air beispielsweise hielten seine Leibwächter – von denen mindestens einer bei der Polizei arbeitete – den angeheuerten Organisator mit vorgehaltener Waffe fest. Iza nahm dem Opfer dann das Smartphone weg und überwies damit Geld an sich selbst, weil er mit der Party unzufrieden war.</p><figure id="id-doc-1id13o5260" content="" pagetype="Article" componenttype="image" data-vars-danzz-last-article-element="true" is-new-line-child="true" class="articlecomponent image nzzinteraction" style="position:relative;"><div data-nzz-tid="image-placeholder" itemscope="itemscope" itemtype="http://schema.org/ImageObject" itemid="https://img.themarket.ch/2024/11/19/5a1fb2d5-6840-46d7-9592-413cbcfd10f9.jpeg?width=1200&height=800&fit=crop&quality=75&auto=webp" class="image-placeholder image__placeholder" style="padding-bottom:66.67%;"><img alt="" data-nzz-tid="article-image" width="4000" height="2667" src="https://img.themarket.ch/2024/11/19/5a1fb2d5-6840-46d7-9592-413cbcfd10f9.jpeg?width=340&height=227&fit=bounds&quality=75&auto=webp&crop=4000,2667,x0,y0" loading="eager" 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id="id-doc-1id13nrao2" content="" pagetype="Article" componenttype="sharebox" is-new-line-child="true" class="nzzinteraction"><div class="sharebox"><div class="sharebox__line"></div> <ul class="sharebox__content"><li class="sharebox__item sharebox__item--bookmark"></li> <li class="sharebox__item sharebox__item--print"><a href="" aria-current="page" title="Drucken" class="sharebox__link nuxt-link-exact-active nuxt-link-active"><svg version="1.1" viewBox="0 0 18 16" class="sharebox__icon sharebox__icon--print svg-print svg-icon" style="width:18px;height:18px;"><path stroke="#000000" fill="none" pid="0" fill-rule="evenodd" clip-rule="evenodd" d="M3.5.5v4h11v-4h-11z" _stroke="#000"/><path stroke="#000000" fill="none" pid="1" d="M3.5 12.5H1.8a1.3 1.3 0 01-1.3-1.3V5.8a1.3 1.3 0 011.3-1.3h14.4a1.3 1.3 0 011.3 1.3v5.4a1.3 1.3 0 01-1.3 1.3h-1.7" _stroke="#000"/><path stroke="#000000" fill="none" pid="2" d="M12.5 8.5h-7a2 2 0 00-2 2v3a2 2 0 002 2h7a2 2 0 002-2v-3a2 2 0 00-2-2z" 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widget__row--noBorder"><div data-team-more-to-subject class="widget--articlelist-a"><article data-source-element-widget="" class="teaser--article teaser--articlelist-a "><div id="id-ld_12485" data-nzz-tid="teaser" data-nzz-ct="" class="teaser teaser__layout--regular teaser--size-articlelist-a">    <div flag-item="[object Object]" flag-size="articlelist-a" class="poster poster--articlelist-a poster--articlelist-a-regular"><figure class="poster__figure poster__figure--image"><a href="/analyse/kursmisere-von-bb-biotech-und-hbm-ist-eine-chance-fuer-biotech-anleger-ld.12485" data-nzz-referrer="articleTeaser" class="teaser__link teaser__link--poster teaser__link--poster-articlelist-a"><div class="image-placeholder poster__placeholder" style="padding-bottom:75%;"><img alt="2013 - 2024, in Mrd. $, weltweit; Venture Privates = Privates Risikokapital, IPO = Börsengänge, Equity Follow Ons = Kapitalerhöhungen, Private Debt = private Fremdfinanzierung (Quelle: Stifel, Factset/Pitchbook)" 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href="/analyse/kursmisere-von-bb-biotech-und-hbm-ist-eine-chance-fuer-biotech-anleger-ld.12485" data-nzz-referrer="articleTeaser" ordinal-number="1" class="teaser__link"><div class="teaser__wrapper">  <div class="teaser__flag teaser__flag--colored teaser__flag--articlelist-a teaser__flag--articlelist-a-regular"><span class="teaser__flag--text"> Analyse </span> </div> <h2 class="teaser__title teaser__title--articlelist-a teaser__title--regular teaser__title--0">  <span class="teaser__title-name">Kursmisere von BB Biotech und HBM ist eine Chance für Biotech-Anleger</span></h2>  <div class="teaser__lead teaser__lead--articlelist-a teaser__lead--regular">Die beiden Schweizer Biotech-Spezialisten werden von der Börse verschmäht. Beide Aktien handeln mit einem überdurchschnittlich hohen Abschlag auf ihren inneren Wert. Langfristig ergibt sich daraus eine Opportunität.</div> </div>  </a> <div bookmark-type="article" bookmark-sub-type="teaser" class="metainfo metainfo--articlelist-a metainfo--regular"><div class="metainfo__main metainfo__main--regular"> <div class="metainfo__wrapper"> <span class="metainfo__item metainfo__item--author">Henning Hölder ✉</span> <time class="metainfo__item metainfo__item--date">08.11.2024</time>   </div> </div> <div class="metainfo__actions metainfo__actions--regular ">  </div></div> </div></div></article><article data-source-element-widget="" class="teaser--article teaser--articlelist-a "><div id="id-ld_12511" data-nzz-tid="teaser" data-nzz-ct="" class="teaser teaser__layout--regular teaser--size-articlelist-a">    <div flag-item="[object Object]" flag-size="articlelist-a" class="poster poster--articlelist-a poster--articlelist-a-regular"><figure class="poster__figure poster__figure--image"><a href="/the-pulse/the-pulse-die-animal-spirits-erwachen-ld.12511" data-nzz-referrer="articleTeaser" class="teaser__link teaser__link--poster teaser__link--poster-articlelist-a"><div class="image-placeholder poster__placeholder" style="padding-bottom:75%;"><img alt="Positionen von Börsenmaklern in Futures-Kontrakten auf den S&amp;P 500. Je klarer die Kurve im negativen Bereich, desto grösser die Zuversicht von Investoren. (Quelle: X-Twitter)" src="data:image/gif;base64,R0lGODlhAQABAAAAACH5BAEKAAEALAAAAAABAAEAAAICTAEAOw==" loading="lazy" srcset="https://img.themarket.ch/2024/11/13/7abc4e71-f491-450b-92e0-d83fdcc5e7ef.jpeg?width=160&height=120&fit=bounds&quality=75&auto=webp&crop=4592,3444,x0,y0 160w, https://img.themarket.ch/2024/11/13/7abc4e71-f491-450b-92e0-d83fdcc5e7ef.jpeg?width=320&height=240&fit=bounds&quality=75&auto=webp&crop=4592,3444,x0,y0 320w, https://img.themarket.ch/2024/11/13/7abc4e71-f491-450b-92e0-d83fdcc5e7ef.jpeg?width=120&height=90&fit=bounds&quality=75&auto=webp&crop=4592,3444,x0,y0 120w, https://img.themarket.ch/2024/11/13/7abc4e71-f491-450b-92e0-d83fdcc5e7ef.jpeg?width=240&height=180&fit=bounds&quality=75&auto=webp&crop=4592,3444,x0,y0 240w" width="4592" height="3444" class="image-placeholder__image poster__image cb-it-hide">    </div></a></figure></div>  <div class="teaser__content teaser__content--articlelist-a"><a href="/the-pulse/the-pulse-die-animal-spirits-erwachen-ld.12511" data-nzz-referrer="articleTeaser" ordinal-number="2" class="teaser__link"><div class="teaser__wrapper">  <div class="teaser__flag teaser__flag--colored teaser__flag--articlelist-a teaser__flag--articlelist-a-regular"><span class="teaser__flag--text"> The Pulse </span> </div> <h2 class="teaser__title teaser__title--articlelist-a teaser__title--regular teaser__title--1">  <span class="teaser__title-name">Die «Animal Spirits» erwachen</span></h2>  <div class="teaser__lead teaser__lead--articlelist-a teaser__lead--regular">An den US-Börsen steigt das Spekulationsfieber. Im Nachgang der Präsidentschaftswahlen nimmt besonders im Technologiesektor die Risikofreude zu. Sollten Investoren jetzt noch aufspringen? Oder ist erhöhte Vorsicht angebracht?</div> </div>  </a> <div bookmark-type="article" bookmark-sub-type="teaser" class="metainfo metainfo--articlelist-a metainfo--regular"><div class="metainfo__main metainfo__main--regular"> <div class="metainfo__wrapper"> <span class="metainfo__item metainfo__item--author">Christoph Gisiger ✉</span> <time class="metainfo__item metainfo__item--date">13.11.2024</time>   </div> </div> <div class="metainfo__actions metainfo__actions--regular ">  </div></div> </div></div></article><article data-source-element-widget="" class="teaser--article teaser--articlelist-a "><div id="id-ld_12531" data-nzz-tid="teaser" data-nzz-ct="" class="teaser teaser__layout--regular teaser--size-articlelist-a">    <div flag-item="[object Object]" flag-size="articlelist-a" class="poster poster--articlelist-a poster--articlelist-a-regular"><figure class="poster__figure poster__figure--image"><a href="/interview/marko-papic-der-bondmarkt-wird-donald-trump-disziplinieren-ld.12531" data-nzz-referrer="articleTeaser" class="teaser__link teaser__link--poster teaser__link--poster-articlelist-a"><div class="image-placeholder poster__placeholder" style="padding-bottom:75%;"><img alt="«Die Wähler haben Trump nicht gewählt, damit er einen massiven Handelskrieg beginnt – vor allem, weil Zölle bloss das Preisniveau erhöhen würden»: Marko Papic. 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Präsident Trump werde sich auf seine Mandate besinnen, und ein Handelskrieg sei kein zwingendes Szenario.</div> </div>  </a> <div bookmark-type="article" bookmark-sub-type="teaser" class="metainfo metainfo--articlelist-a metainfo--regular"><div class="metainfo__main metainfo__main--regular"> <div class="metainfo__wrapper"> <span class="metainfo__item metainfo__item--author">Mark Dittli ✉️</span> <time class="metainfo__item metainfo__item--date">15.11.2024</time>   </div> </div> <div class="metainfo__actions metainfo__actions--regular ">  </div></div> </div></div></article><article data-source-element-widget="" class="teaser--article teaser--articlelist-a "><div id="id-ld_12487" data-nzz-tid="teaser" data-nzz-ct="" class="teaser teaser__layout--regular teaser--size-articlelist-a">    <div flag-item="[object Object]" flag-size="articlelist-a" class="poster poster--articlelist-a poster--articlelist-a-regular"><figure class="poster__figure poster__figure--image"><a href="/interview/es-ist-an-der-zeit-sich-fuer-steigende-zinsen-zu-positionieren-ld.12487" data-nzz-referrer="articleTeaser" class="teaser__link teaser__link--poster teaser__link--poster-articlelist-a"><div class="image-placeholder poster__placeholder" style="padding-bottom:75%;"><img alt="«Ich weiss nicht, ob Investoren bereit für die Erkenntnis sind, dass der Zinssenkungszyklus des Fed Ende Jahr bereits weitgehend abgeschlossen sein könnte, wenn nicht sogar vollständig.» (Bild: Bloomberg)" src="data:image/gif;base64,R0lGODlhAQABAAAAACH5BAEKAAEALAAAAAABAAEAAAICTAEAOw==" loading="lazy" srcset="https://img.themarket.ch/2024/11/07/27fcd49c-f043-44f2-b393-b004be94167d.jpeg?width=160&height=120&fit=bounds&quality=75&auto=webp&crop=5199,3899,x210,y0 160w, https://img.themarket.ch/2024/11/07/27fcd49c-f043-44f2-b393-b004be94167d.jpeg?width=320&height=240&fit=bounds&quality=75&auto=webp&crop=5199,3899,x210,y0 320w, https://img.themarket.ch/2024/11/07/27fcd49c-f043-44f2-b393-b004be94167d.jpeg?width=120&height=90&fit=bounds&quality=75&auto=webp&crop=5199,3899,x210,y0 120w, https://img.themarket.ch/2024/11/07/27fcd49c-f043-44f2-b393-b004be94167d.jpeg?width=240&height=180&fit=bounds&quality=75&auto=webp&crop=5199,3899,x210,y0 240w" width="5199" height="3899" class="image-placeholder__image poster__image cb-it-hide">    </div></a></figure></div>  <div class="teaser__content teaser__content--articlelist-a"><a href="/interview/es-ist-an-der-zeit-sich-fuer-steigende-zinsen-zu-positionieren-ld.12487" data-nzz-referrer="articleTeaser" ordinal-number="4" class="teaser__link"><div class="teaser__wrapper">  <div class="teaser__flag teaser__flag--colored teaser__flag--articlelist-a teaser__flag--articlelist-a-regular"><span class="teaser__flag--text"> Interview </span> </div> <h2 class="teaser__title teaser__title--articlelist-a teaser__title--regular teaser__title--3">  <span class="teaser__title-name">«Es ist an der Zeit, sich für steigende Zinsen zu positionieren»</span></h2>  <div class="teaser__lead teaser__lead--articlelist-a teaser__lead--regular">Der Sieg von Donald Trump und den Republikanern bringt die Finanzmärkte in Bewegung. Jim Bianco, Chefstratege von Bianco Research, denkt, dass der Machtwechsel in Washington der US-Wirtschaft einen kräftigen Schub geben wird. Damit nimmt aber auch das Risiko von Inflation erneut zu, was für Investoren zur Herausforderung wird.</div> </div>  </a> <div bookmark-type="article" bookmark-sub-type="teaser" class="metainfo metainfo--articlelist-a metainfo--regular"><div class="metainfo__main metainfo__main--regular"> <div class="metainfo__wrapper"> <span class="metainfo__item metainfo__item--author">Christoph Gisiger ✉</span> <time class="metainfo__item metainfo__item--date">11.11.2024</time>   </div> </div> <div class="metainfo__actions metainfo__actions--regular ">  </div></div> </div></div></article></div></div></div></section></section> <div class="cve articlepromobox"></div>   </div></div></div> <div id="footer" class="footer"> <div class="footer__section"><h2 class="footer__section--title"> </h2> <ul class="footer__section--list"><li class="footer__item"><a href="https://abo.themarket.ch/kontakt/" data-nzz-referrer="footermenuLevel1" data-nzz-tid="menu-level-1" class="footer__link"> Abo-Service </a></li><li class="footer__item"><a href="/agb" data-nzz-referrer="footermenuLevel1" data-nzz-tid="menu-level-1" class="footer__link"> AGB/Datenschutz </a></li><li class="footer__item"><a href="/impressum" data-nzz-referrer="footermenuLevel1" data-nzz-tid="menu-level-1" class="footer__link"> Impressum </a></li><li class="footer__item"><a href="https://themarket.ch/feedback" data-nzz-referrer="footermenuLevel1" data-nzz-tid="menu-level-1" class="footer__link"> Feedback </a></li></ul></div> <div class="footer__print"> Copyright © The Market Media AG. Alle Rechte vorbehalten. Eine Weiterverarbeitung, Wiederveröffentlichung oder dauerhafte Speicherung zu gewerblichen oder anderen Zwecken ohne vorherige ausdrückliche Erlaubnis von The Market Media AG ist nicht gestattet. </div></div></div>   </div>  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Den potenziell positiven Effekten für die Börsen durch Steuerkürzungen, Deregulierung und eine Zunahme von Unternehmenstransaktionen stehen Risiken wie Zölle und Massenausschaffungen gegenüber."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a1n0",content:{text:"«Nichts ist im Moment so wichtig wie die Frage zu den Zöllen und zu Donald Trumps anderen politischen Plänen, die realisiert werden oder auch nicht», meint der Ökonom David Rosenberg. «Sämtliche Konjunkturdaten werden in den kommenden Monaten gegenüber Nachrichten zur Steuer- und Handelspolitik in den Hintergrund treten», meint er weiter. Eine Schlüsselrolle werde auch spielen, wie die US-Notenbank reagiere."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id43rnea1",content:{text:"Erste Anhaltspunkte zur künftigen US-Wirtschaftspolitik geben die Nominierungen für das neue Regierungskabinett. Besonders wichtig wird, wer das US-Finanzdepartement übernimmt. Nachdem Trump den Financier Howard Lutnick am Dienstag für den Posten des Wirtschaftsministers nominiert hat, gilt Marc Rowan, CEO der Private-Equity-Gruppe Apollo, als Favorit für das Treasury Department. Ebenfalls im Rennen soll der vormalige Fed-Gouverneur Kevin Warsh sein. Der Hedgefonds-Manager Scott Bessent rangiert an den Wettbörsen an dritter Stelle."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a1q0",content:{text:"Sowohl Rowan als auch Warsh und Bessent dürften an den Märkten auf positive Resonanz stossen. Für Irritation sorgen hingegen andere Nominationen. Gegen Matt Gaetz, Trumps Wahl für das Justizdepartement, wird wegen sexueller Vergehen ermittelt. Pete Hegseth, der das Militärdepartement leiten soll, ist ein Scharfmacher beim TV-Sender «Fox News» und sympathisiert mit Rechtsextremismus. Die Putin-Apologetin Tulsi Gabbard ist für die Koordination der Nachrichtendienste vorgesehen."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a1r0",content:{text:"Fragen ergeben sich ebenso zur Kommission, die unter der Leitung von Elon Musk und dem früheren Biotech-Investor Vivek Ramaswamy die Effizienz des Staatsapparats steigern soll. Obwohl ihre Kompetenzen nur vage definiert sind, nimmt die Nervosität in gewissen Segmenten wegen möglicher Budgetkürzungen zu. Aktien von Beratungsunternehmen wie Booz Allen Hamilton, CACI International und Tetra Tech, die einen bedeutenden Anteil der Einnahmen mit der US-Regierung erwirtschaften, sind deutlich unter Druck geraten."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:h},{component:j,identifier:h,id:"doc-1id429e3i0",content:{datawrapper:{html:"\u003Ciframe title=\"Booz Allen Hamilton\" aria-label=\"Interactive line chart\" id=\"datawrapper-chart-INenl\" src=\"https:\u002F\u002Fdatawrapper.dwcdn.net\u002FINenl\u002F2\u002F\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\" style=\"width: 0; min-width: 100% !important; border: none;\" height=\"465\" data-external=\"1\"\u003E\u003C\u002Fiframe\u003E\u003Cscript type=\"text\u002Fjavascript\"\u003E!function(){\"use strict\";window.addEventListener(\"message\",(function(a){if(void 0!==a.data[\"datawrapper-height\"]){var e=document.querySelectorAll(\"iframe\");for(var t in a.data[\"datawrapper-height\"])for(var r=0;r\u003Ce.length;r++)if(e[r].contentWindow===a.source){var i=a.data[\"datawrapper-height\"][t]+\"px\";e[r].style.height=i}}}))}(); \u003C\u002Fscript\u003E"}},data:{_datawrapperDirective:{_embedHandler:j}},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a1u0",content:{text:"Ängste vor Ausgabenkürzungen setzen ebenso dem Rüstungssektor zu. Wenn der Krieg in der Ukraine auf Drängen der USA bald beendet werden sollte, bedeutet das weniger Einnahmen für Konzerne wie Northrop Grumman, General Dynamics, L3Harris Technologies und Lockheed Martin, so die Überlegung. Entsprechend sind die Valoren in den letzten Wochen zurückgefallen."},paidContent:d,prevElement:h,nextElement:h},{component:j,identifier:h,id:"doc-1id429jiq0",content:{datawrapper:{html:"\u003Ciframe title=\"Lockheed Martin\" aria-label=\"Interactive line chart\" id=\"datawrapper-chart-sikj3\" src=\"https:\u002F\u002Fdatawrapper.dwcdn.net\u002Fsikj3\u002F2\u002F\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\" style=\"width: 0; min-width: 100% !important; border: none;\" height=\"465\" data-external=\"1\"\u003E\u003C\u002Fiframe\u003E\u003Cscript type=\"text\u002Fjavascript\"\u003E!function(){\"use strict\";window.addEventListener(\"message\",(function(a){if(void 0!==a.data[\"datawrapper-height\"]){var e=document.querySelectorAll(\"iframe\");for(var t in a.data[\"datawrapper-height\"])for(var r=0;r\u003Ce.length;r++)if(e[r].contentWindow===a.source){var i=a.data[\"datawrapper-height\"][t]+\"px\";e[r].style.height=i}}}))}(); \u003C\u002Fscript\u003E"}},data:{_datawrapperDirective:{_embedHandler:j}},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a200",content:{text:"Für die grösste Kontroverse sorgt Robert F. Kennedy Jr. Der Sohn des ehemaligen US-Justizministers und Senators Robert F. Kennedy sowie Neffe des ehemaligen US-Präsidenten John F. Kennedy ist als Chef des Departements für Gesundheitspflege und Soziale Dienste vorgesehen. Der vormalige Umweltanwalt und Impfgegner, der einen lockeren Umgang mit Verschwörungstheorien pflegt, soll demnach wichtigen Behördenstellen wie der Food and Drug Administration (FDA) vorstehen."},paidContent:d,prevElement:h,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a210",content:{text:"Kennedys Nominierung hat ein mittelschweres Kursbeben ausgelöst. Am meisten betroffen sind Aktien aus den Branchen Nahrungsmittel, Pharma und Biotech. Aus diesem Grund befasst sich «The Pulse» in der heutigen Ausgabe mit potenziellen Auswirkungen des US-Regierungswechsels auf das Gesundheitswesen. Wir gehen der Frage nach, inwiefern der Kursrücksetzer eine Möglichkeit für Investments eröffnet."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:k},{component:G,identifier:k,id:"doc-1id428a220",content:{title:"\u003Cstrong\u003EBig Problem für Big Pharma?\u003C\u002Fstrong\u003E",id:"subtitle-big-problem-f-r-big-pharma"},contentTable:a,paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a2a0",content:{text:"Temporäre Erschütterungen im Gesundheitssektor sind im Zusammenhang mit US-Präsidentschaftswahlen nicht ungewöhnlich. «In den letzten gut dreissig Jahren haben Aktien von Pharma- und Biotech-Konzernen üblicherweise schlechter als der Markt abgeschnitten, wenn es zu Phasen politischer Unsicherheit kam», halten Analysten von Morgan Stanley fest."},paidContent:d,prevElement:k,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a2c0",content:{text:"Meistens geht es um Fragen zu den Medikamentenpreisen. 1993 etwa verunsicherten Reformpläne der neuen Clinton-Administration den Markt, die allerdings nie umgesetzt wurden. 2009 machte die Debatte um Obamacare die Investoren nervös. Die Reform trat zwar im Frühjahr 2010 in Kraft, wirkte sich rückblickend aber positiv auf die Branche aus. Auch im Wahlkampf von 2016 kam der Sektor unter Druck, als Hillary Clinton Massnahmen gegen hohe Medikamentenpreise zu einem Kernthema ihrer Kampagne machte."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a2d0",content:{text:"Das gegenwärtige Umfeld lässt sich gut mit solchen Episoden vergleichen. Aktien aus dem Gesundheitssektor waren aufgrund ihrer defensiven Qualitäten seit dem Frühjahr vermehrt gefragt. Anfang August akzentuierte sich der positive Trend mit dem Sommergewitter an den Finanzmärkten. Angesichts der Daten zur US-Wirtschaft, die besser ausfielen als erwartet, haben sich die Präferenzen dann aber im September zugunsten von Unternehmen aus den Sektoren zyklischer Konsum, Finanzen, Energie und Industrie verschoben."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a2e0",content:{text:"Als Resultat dieser Rotation hinkt der Gesundheitssektor deutlich hinterher. Er hat in den vergangenen drei Monaten um mehr als 7% korrigiert, wogegen alle anderen Sektoren eine positive Performance verbuchen. Auch gemessen am Stand von Anfang Jahr schneidet der Gesundheitssektor mit einem Plus von bloss 3,5% am schwächsten ab. Der S&P 500 ist seit Januar gut 24% avanciert."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:h},{component:j,identifier:h,id:"doc-1id42a17i0",content:{datawrapper:{html:"\u003Ciframe title=\"S&amp;P 500: Sektorperformance im Vergleich\" aria-label=\"Tabelle\" id=\"datawrapper-chart-wZq3o\" src=\"https:\u002F\u002Fdatawrapper.dwcdn.net\u002FwZq3o\u002F1\u002F\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\" style=\"width: 0; min-width: 100% !important; border: none;\" height=\"500\" data-external=\"1\"\u003E\u003C\u002Fiframe\u003E\u003Cscript type=\"text\u002Fjavascript\"\u003E!function(){\"use strict\";window.addEventListener(\"message\",(function(a){if(void 0!==a.data[\"datawrapper-height\"]){var e=document.querySelectorAll(\"iframe\");for(var t in a.data[\"datawrapper-height\"])for(var r=0;r\u003Ce.length;r++)if(e[r].contentWindow===a.source){var i=a.data[\"datawrapper-height\"][t]+\"px\";e[r].style.height=i}}}))}(); \u003C\u002Fscript\u003E"}},data:{_datawrapperDirective:{_embedHandler:j}},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a2g0",content:{text:"Unsere Empfehlung von Anfang August, \u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fthemarket.ch\u002Fthe-pulse\u002Fmit-pharma-und-biotech-aktien-den-sturm-aussitzen-ld.11744\"\u003Emit Pharma- und Biotech-Aktien den Sturm auszusitzen\u003C\u002Fa\u003E, hat sich somit als Fehleinschätzung erwiesen. Im Nachgang der US-Wahlen hat sich die negative Einstellung gegenüber dem Sektor noch verstärkt. Der NYSE Arca Pharmaceutical Index mit bedeutenden Namen aus der internationalen Pharmaindustrie hat seit dem 5. November gut 7% verloren. Ähnliche Einbussen hat der Nasdaq Biotechnology Index erlitten."},paidContent:d,prevElement:h,nextElement:h},{component:j,identifier:h,id:"doc-1id42a6700",content:{datawrapper:{html:"\u003Ciframe title=\"NYSE Arca Pharmaceutical Index\" aria-label=\"Interactive line chart\" id=\"datawrapper-chart-bSON1\" src=\"https:\u002F\u002Fdatawrapper.dwcdn.net\u002FbSON1\u002F1\u002F\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\" style=\"width: 0; min-width: 100% !important; border: none;\" height=\"465\" data-external=\"1\"\u003E\u003C\u002Fiframe\u003E\u003Cscript type=\"text\u002Fjavascript\"\u003E!function(){\"use strict\";window.addEventListener(\"message\",(function(a){if(void 0!==a.data[\"datawrapper-height\"]){var e=document.querySelectorAll(\"iframe\");for(var t in a.data[\"datawrapper-height\"])for(var r=0;r\u003Ce.length;r++)if(e[r].contentWindow===a.source){var i=a.data[\"datawrapper-height\"][t]+\"px\";e[r].style.height=i}}}))}(); \u003C\u002Fscript\u003E"}},data:{_datawrapperDirective:{_embedHandler:j}},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:k},{component:G,identifier:k,id:"doc-1id428a2i0",content:{title:"\u003Cstrong\u003EImpfstoffe und Abnehmpräparate im Brennpunkt\u003C\u002Fstrong\u003E",id:"subtitle-impfstoffe-und-abnehmpr-parate-im-brennpunkt"},contentTable:a,paidContent:d,prevElement:h,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a2j0",content:{text:"Dem Druck auf den Sektor können sich selbst die Superstars Eli Lilly und Novo Nordisk nicht entziehen. Sie stachen angesichts des starken Wachstums von Abnehmpräparaten lange positiv hervor. Doch damit ist es vorerst vorbei, wofür ein \u003Ca target=\"_blank\" href=\"https:\u002F\u002Finvestor.lilly.com\u002Fstatic-files\u002Fdf908a2f-968c-40c3-bfd5-cc358dbab9da\"\u003Eenttäuschender Abschluss von Eli Lilly\u003C\u002Fa\u003E zum dritten Quartal wohl mitverantwortlich ist."},paidContent:d,prevElement:k,nextElement:h},{component:j,identifier:h,id:"doc-1id42a9040",content:{datawrapper:{html:"\u003Ciframe title=\"Eli Lilly\" aria-label=\"Interactive line chart\" id=\"datawrapper-chart-9UBVq\" src=\"https:\u002F\u002Fdatawrapper.dwcdn.net\u002F9UBVq\u002F2\u002F\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\" style=\"width: 0; min-width: 100% !important; border: none;\" height=\"488\" data-external=\"1\"\u003E\u003C\u002Fiframe\u003E\u003Cscript type=\"text\u002Fjavascript\"\u003E!function(){\"use strict\";window.addEventListener(\"message\",(function(a){if(void 0!==a.data[\"datawrapper-height\"]){var e=document.querySelectorAll(\"iframe\");for(var t in a.data[\"datawrapper-height\"])for(var r=0;r\u003Ce.length;r++)if(e[r].contentWindow===a.source){var i=a.data[\"datawrapper-height\"][t]+\"px\";e[r].style.height=i}}}))}(); \u003C\u002Fscript\u003E"}},data:{_datawrapperDirective:{_embedHandler:j}},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a2j1",content:{text:"Auch andere Titel wie Amgen, Viking Therapeutics oder Structure Therapeutics, mit denen auf das Thema Obesity (Fettleibigkeit) gewettet wird, haben in den vergangenen Wochen Abgaben verzeichnet. Wie empfindlich die Börse reagieren kann, zeigt der Kursrutsch von Amgen. Ein zweifelhafter Analystenbericht zum Obesity-Kandidaten MariTide, in dem über negative Folgen für die Knochendichte \u003Ca target=\"_blank\" href=\"https:\u002F\u002Fwww.cnbc.com\u002F2024\u002F11\u002F12\u002Famgen-stock-falls-on-weight-loss-drugs-bone-density-loss-data.html\"\u003Espekuliert\u003C\u002Fa\u003E wurde, löschte an einem Tag mehr als 12 Mrd. $ Börsenwert aus. Daran änderte sich auch nichts, nachdem Amgen \u003Ca target=\"_blank\" href=\"https:\u002F\u002Fwww.amgen.com\u002Fnewsroom\u002Fpress-releases\u002F2024\u002F11\u002Famgen-provides-statement-on-maritide-phase-1-data\"\u003Eden angeblichen Befund dementiert hatte.\u003C\u002Fa\u003E"},paidContent:d,prevElement:h,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a2l0",content:{text:"In diesem schwierigen Umfeld sorgt die Nominierung von Robert F. Kennedy Jr. zum obersten Chef des US-Gesundheitswesens für zusätzliche Verunsicherung. In der Branche hatte so gut wie niemand mit diesem Entscheid gerechnet. Trump hatte allerdings schon im Wahlkampf angekündigt, Kennedy in der Gesundheits- und Medizinpolitik «freie Bahn» zu lassen."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a2m0",content:{text:"Was er damit genau meint, ist schwer zu sagen. Kennedy hat unter anderem gesagt, dass er Zuschüsse für GLP-1-Medikamente im Rahmen der staatlichen Krankenkasse Medicare für Verschwendung halte. \u003Ca target=\"_blank\" href=\"https:\u002F\u002Fwww.newsweek.com\u002Fwhat-rfk-jr-has-said-about-ozempic-popular-weight-loss-drug-1987159\"\u003ESeinen Aussagen nach\u003C\u002Fa\u003E könnte man das Problem der zunehmenden Erkrankungen an Fettleibigkeit und Diabetes durch gesunde Ernährung zu «einem winzigen Bruchteil der Kosten über Nacht lösen»."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a2n0",content:{text:"Besonders kontrovers ist seine Einstellung zu Impfstoffen. Seiner Meinung nach können Vakzine bei Kindern Autismus verursachen – eine unfundierte Behauptung, die jeglichen wissenschaftlichen Daten widerspricht. Kurz nach den Wahlen sagte Kennedy, er werde «sofort» mit Untersuchungen zur Sicherheit und Wirksamkeit von Vakzinen beginnen, versprach aber auch, «niemandem Impfstoffe wegzunehmen»."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a2o0",content:{text:"Unternehmen wie Pfizer, Merck, GlaxoSmithKline, Sanofi und BioNTech, die einen wesentlichen Teil der Einnahmen mit Impfstoffen erwirtschaften, haben in den vergangenen Tagen deutliche Kurseinbussen erlitten. Besonders schwer hat es den mRNA-Spezialisten Moderna getroffen."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:h},{component:j,identifier:h,id:"doc-1id42ab800",content:{datawrapper:{html:"\u003Ciframe title=\"Pfizer\" aria-label=\"Interactive line chart\" id=\"datawrapper-chart-iYsD2\" src=\"https:\u002F\u002Fdatawrapper.dwcdn.net\u002FiYsD2\u002F3\u002F\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\" style=\"width: 0; min-width: 100% !important; border: none;\" height=\"484\" data-external=\"1\"\u003E\u003C\u002Fiframe\u003E\u003Cscript type=\"text\u002Fjavascript\"\u003E!function(){\"use strict\";window.addEventListener(\"message\",(function(a){if(void 0!==a.data[\"datawrapper-height\"]){var e=document.querySelectorAll(\"iframe\");for(var t in a.data[\"datawrapper-height\"])for(var r=0;r\u003Ce.length;r++)if(e[r].contentWindow===a.source){var i=a.data[\"datawrapper-height\"][t]+\"px\";e[r].style.height=i}}}))}(); \u003C\u002Fscript\u003E"}},data:{_datawrapperDirective:{_embedHandler:j}},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a2q0",content:{text:"Insgesamt umfasst das Departement für Gesundheitspflege und Soziale Dienste dreizehn verschiedene Behördenstellen mit über 83’000 Mitarbeitenden. Dazu zählt das Amt zur Aufsicht über die grossen staatlichen Gesundheitsversicherungen Medicare und Medicaid (CMS), für dessen Leitung Trump am Dienstag den TV-Doktor Mehmet Oz ernannt hat. Er hat in der Medizinbranche ebenfalls keinen guten Ruf und soll fortan eng mit Kennedy zusammenarbeiten."},paidContent:d,prevElement:h,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a2r0",content:{text:"In der Gesundheitsindustrie wird deshalb befürchtet, dass viele kompetente Fachkräfte aus den Aufsichtsbehörden vertrieben werden könnten. Als Risiko gilt zudem, dass sich die von Musk und Ramaswamy geleitete Kommission für Effizienzverbesserungen in die Gesundheitspolitik einmischen und wichtige Institutionen wie das Zentrum für Seuchenkontrolle und Prävention (CDC) und das Nationale Gesundheitsinstitut (NIH) durch unverhältnismässige Sparmassnahmen einschränken könnte."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a2s0",content:{text:"Die grösste Sorge gilt in dieser Hinsicht der FDA. «Kennedy hat die Abschaffung ganzer Abteilungen bei der Behörde aus Gründen der Effizienz oder wegen Korruption öffentlich in Erwägung gezogen», meinen die Pharma-Analysten von UBS. «Dies könnte zu Problemen bei den Zeitplänen für regulatorische Entscheide und zu Verzögerungen bei der Zulassung von Produkten führen», warnen sie."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:k},{component:G,identifier:k,id:"doc-1id428a2s1",content:{title:"\u003Cstrong\u003EKein Grund zu Panik\u003C\u002Fstrong\u003E",id:"subtitle-kein-grund-zu-panik"},contentTable:a,paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a2t0",content:{text:"Das klingt alles nicht gut, doch es muss nicht zwangsläufig so schlimm werden, wie befürchtet. Trump ist bereits zu Beginn seiner ersten Präsidentschaft am Versuch gescheitert, das Gesundheitswesen zu reformieren. Auf seiner Agenda stehen andere Prioritäten, und bis zu den Zwischenwahlen sind es bloss zwei Jahre."},paidContent:d,prevElement:k,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a2u0",content:{text:"Im Gegensatz zum letzten grossen Sieg der Republikaner bei den Wahlen im Herbst 2016 sind die Machtverhältnisse im Kongress dieses Mal wesentlich enger verteilt. Im Repräsentantenhaus wird die Partei bloss eine hauchdünne Mehrheit haben. Damit wird es ausgesprochen schwierig, Trumps geplante Steuerkürzungen durchzubringen. Es ist daher fraglich, ob er viel Zeit und Energie für Eingriffe im Gesundheitssektor einsetzen will."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a2v0",content:{text:"Nominierungen für das Gesundheitsdepartement und für einzelne Behördenstellen wie die FDA müssen vom Senat mit einem einfachen Mehr bestätigt werden. Die neue Legislaturperiode beginnt am 3. Januar, wobei die Republikaner 52 von 100 Sitzen kontrollieren werden. Trump wird am 20. Januar vereidigt. Somit dürfte sich erst gegen Mitte Januar\u002FAnfang Februar abzeichnen, welche seiner Kandidaten im Senat tatsächlich durchkommen dürften. Als grobe Orientierung: Der derzeitige Vorsteher des Departements wurde am 18. März 2021 bestätigt."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a300",content:{text:"«Unserer Meinung nach ist die Wahrscheinlichkeit sehr hoch, dass die Nominierung von Kennedy für den Posten des Gesundheitsministers im Senat abgelehnt wird», glauben Analysten der Investmentbank Stifel. «Um bestätigt zu werden, muss er zuerst beim Finanzausschuss des Senats durchkommen, wo er bei den Republikanern bestenfalls auf lauwarme Unterstützung zählen kann», wenden sie ein. Sollte er dennoch bestätigt werden, dürften kontroverse Massnahmen umgehend vor Gericht angefochten werden."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a310",content:{text:"Die Leitung des Gesundheitsdepartements ist zudem in erster Linie eine administrative Aufgabe, die üblicherweise einem Politiker oder Anwalt übertragen wird. Mindestens so wichtig wird, für wen sich Trump als Leiter der FDA entscheidet. Seine beiden Kandidaten in der ersten Amtszeit, Scott Gottlieb und Stephen Hahn, hatten beide einen soliden medizinischen Hintergrund und gute Verbindungen zur Branche. Nominiert Trump erneut jemanden mit ausgewiesenen Fachkenntnissen, sollte das für eine gewisse Erleichterung sorgen."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a320",content:{text:"Weiter hat Trump die Deregulierung zu einem seiner Hauptziele erklärt. Unter der Biden-Administration haben sich Unternehmenszusammenschlüsse im Gesundheitssektor tendenziell eher schwierig gestaltet. Kommt es nach dem Regierungswechsel zu einer Belebung im Markt für Übernahmen und Fusionen, könnten Investoren in Biotech-Firmen davon profitieren. Ebenso werden sich potenzielle Steuerkürzungen positiv auf den Sektor auswirken."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a330",content:{text:"Was spezifisch GLP-1-Abnehmpräparate betrifft, könnte Trump ausserdem eine andere Ansicht haben als Kennedy. Offensichtlich ist, dass Trump seit rund einem Jahr erheblich an Gewicht verloren hat. Seinen Behauptungen zufolge ist der Grund dafür eine gesündere Ernährung und mehr Bewegung. Wie es heisst, sollen Vermutungen aber gut begründet sein, dass er selber ein GLP-1-Präparat benutzt."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:k},{component:G,identifier:k,id:"doc-1id428a340",content:{title:"\u003Cstrong\u003EChancen für Contrarian-Investoren\u003C\u002Fstrong\u003E",id:"subtitle-chancen-f-r-contrarian-investoren"},contentTable:a,paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a350",content:{text:"Alles in allem sind wir deshalb der Ansicht, dass die negative Reaktion der Börse übertrieben ist. Vergleichbare Phasen mit hoher politischer Unsicherheit haben sich auf mittlere bis lange Sicht stets als Kaufgelegenheit erwiesen. Nicht vergessen werden sollte, dass die Gesundheitsindustrie über eine einflussreiche Lobby in Washington verfügt."},paidContent:d,prevElement:k,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a360",content:{text:"Aufgrund saisonaler Muster besteht zwar das Risiko, dass Aktien von Pharma- und Biotech-Unternehmen wegen ihrer schwachen Performance in den nächsten Wochen weiter unter Druck stehen werden. Dies, weil Investoren durch den Verkauf der Titel Verlustvorträge beanspruchen könnten, um ihre Steuern zu optimieren (Tax-Loss Harvesting)."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a361",content:{text:"Andererseits gibt es aber gute Gründe, die für Engagements sprechen. Erstens ist die derzeitige Konstellation aus einer Contrarian-Perspektive überaus attraktiv. Der Konsens an den Märkten lautet einhellig, dass die Konjunktur in den USA weiterhin gut laufen wird und Trumps expansive Wirtschaftspolitik das Wachstumstempo beschleunigt. Defensive Sektoren wie Gesundheit werden demnach auch 2025 einen schweren Stand haben."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a370",content:{text:"Doch wenn alle das Gleiche denken, kommt es nicht selten anders. Bereits ein, zwei enttäuschende Berichte zum US-Arbeitsmarkt dürften reichen, damit der Sektor in der Wahrnehmung der breiten Masse wieder attraktiver erscheint. Angesichts der strapazierten US-Staatsfinanzen, der knappen Mehrheit der Republikaner im Kongress sowie Trumps erratischem Charakter ist auch \u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fthemarket.ch\u002Finterview\u002Fmarko-papic-der-bondmarkt-wird-donald-trump-disziplinieren-ld.12531\"\u003Elängst nicht sicher\u003C\u002Fa\u003E, dass die angehende Administration ihre wirtschaftspolitischen Ziele zur Förderung des Wachstums umsetzen kann."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a380",content:{text:"In einem Markt, in dem vielerorts ein perfektes Szenario eingepreist ist, haben Aktien aus dem Gesundheitssektor somit reichlich Spielraum für positive Überraschungen. Auf Basis der Analystenschätzungen für die kommenden zwölf Monate beträgt das Kurs-Gewinn-Verhältnis für die Branche nur 17,5. Das ist historisch nicht teuer. Der Vergleichswert für den S&P 500 beträgt nahezu 23, womit die Schere bei der Bewertung weit auseinanderklafft. Hinzu kommt in vielen Fällen eine attraktive Dividendenrendite."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:h},{component:j,identifier:h,id:"doc-1id42s13b0",content:{datawrapper:{html:"\u003Ciframe title=\"S&amp;P 500 Gesundheitssektor\" aria-label=\"Interactive line chart\" id=\"datawrapper-chart-yivqr\" src=\"https:\u002F\u002Fdatawrapper.dwcdn.net\u002Fyivqr\u002F2\u002F\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\" style=\"width: 0; min-width: 100% !important; border: none;\" height=\"440\" data-external=\"1\"\u003E\u003C\u002Fiframe\u003E\u003Cscript type=\"text\u002Fjavascript\"\u003E!function(){\"use strict\";window.addEventListener(\"message\",(function(a){if(void 0!==a.data[\"datawrapper-height\"]){var e=document.querySelectorAll(\"iframe\");for(var t in a.data[\"datawrapper-height\"])for(var r=0;r\u003Ce.length;r++)if(e[r].contentWindow===a.source){var i=a.data[\"datawrapper-height\"][t]+\"px\";e[r].style.height=i}}}))}(); \u003C\u002Fscript\u003E"}},data:{_datawrapperDirective:{_embedHandler:j}},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a3a0",content:{text:"Wer einen breiten Ansatz wählen will, hält sich am besten an einen ETF wie den Health Care Select Sector SPDR Fund (Börsenkürzel: XLV). Einen breiten Korb an international etablierten Pharmawerten bietet der VanEck Pharmaceutical ETF (PPH). Für Investments im Biotech-Sektor bieten sich der iShares Biotechnology ETF (IBB) oder der SPDR S&P Biotech ETF (XBI) an."},paidContent:d,prevElement:h,nextElement:h},{component:j,identifier:h,id:"doc-1id42aljq0",content:{datawrapper:{html:"\u003Ciframe title=\"Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV)\" aria-label=\"Interactive line chart\" id=\"datawrapper-chart-t9hJJ\" src=\"https:\u002F\u002Fdatawrapper.dwcdn.net\u002Ft9hJJ\u002F6\u002F\" scrolling=\"no\" frameborder=\"0\" style=\"width: 0; min-width: 100% !important; border: none;\" height=\"485\" data-external=\"1\"\u003E\u003C\u002Fiframe\u003E\u003Cscript type=\"text\u002Fjavascript\"\u003E!function(){\"use strict\";window.addEventListener(\"message\",(function(a){if(void 0!==a.data[\"datawrapper-height\"]){var e=document.querySelectorAll(\"iframe\");for(var t in a.data[\"datawrapper-height\"])for(var r=0;r\u003Ce.length;r++)if(e[r].contentWindow===a.source){var i=a.data[\"datawrapper-height\"][t]+\"px\";e[r].style.height=i}}}))}(); \u003C\u002Fscript\u003E"}},data:{_datawrapperDirective:{_embedHandler:j}},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a3c0",content:{text:"An der Schweizer Börse erschliesst sich mit Novartis und Roche eine einfache Möglichkeit, sich Zugang zum Sektor zu verschaffen. Mit BB Biotech und HBM Healthcare Investments stehen ebenso zwei spezialisierte Fonds zur Wahl, die zu einem attraktiven Bewertungsabschlag handeln (hier eine \u003Ca target=\"_blank\" href=\"https:\u002F\u002Fthemarket.ch\u002Fanalyse\u002Fkursmisere-von-bb-biotech-und-hbm-ist-eine-chance-fuer-biotech-anleger-ld.12485\"\u003Edetaillierte Analyse zu den beiden Gesellschaften\u003C\u002Fa\u003E)."},paidContent:d,prevElement:h,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id428a3d0",content:{text:"Bei US-Einzelaktien glauben wir weiterhin, dass sich Pfizer zu einer spannenden Value-Story entwickeln wird. Aus dem Biotech-Sektor haben wir vor wenigen Wochen \u003Ca target=\"_blank\" href=\"https:\u002F\u002Fthemarket.ch\u002Fthe-pulse\u002Fdrei-tech-aktien-in-denen-unabhaengig-von-den-us-wahlen-potenzial-steckt-ld.12459\"\u003EVertex Pharmaceuticals\u003C\u002Fa\u003E vorgestellt. Auch in Regeneron Pharmaceuticals und Gilead Sciences steckt Potenzial. Im Fall von Amgen stehen bis Ende Jahr wichtige Studiendaten zum Abnehmpräparat MariTide an. Investoren müssen sich bewusst sein, dass die Resultate für grössere Kursbewegungen sorgen dürften – hoffentlich nach oben und nicht nach unten."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:H},{component:bq,identifier:H,id:"doc-1id42b40n0",paidContent:d,prevElement:c,nextElement:k},{component:G,identifier:k,id:"doc-1id13o09c0",content:{title:"Deep Diving",id:"subtitle-deep-diving"},contentTable:a,paidContent:d,prevElement:H,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id2t7suu0",content:{text:"An dieser Stelle präsentieren wir wie immer einige Links, die einen vertieften Einblick in ein aktuelles Thema geben:"},paidContent:d,prevElement:k,nextElement:aX},{component:"enumeration-regular",identifier:aX,id:"doc-1id2sfnrh0",containers:{enumeration:[{component:aY,identifier:aZ,id:"doc-1id2sfnri0",content:{text:"Das Thema sorgt für hitzige Debatten hinsichtlich des \u003Cstrong\u003EPotenzials von künstlicher Intelligenz\u003C\u002Fstrong\u003E: Haben grosse Sprachmodelle wie ChatGPT und Gemini bereits das \u003Cstrong\u003EEnde der Skalierbarkeit\u003C\u002Fstrong\u003E erreicht? Anders gesagt: Nehmen die Verbesserungen der Technologie ab, auch wenn man die Grösse der Modelle, die Menge an Daten und die Rechenkapazität immer weiter erhöht? Casey Newton, Gründer der Online-Publikation «Platformer», \u003Ca target=\"_blank\" href=\"https:\u002F\u002Fwww.platformer.news\u002Fopenai-google-scaling-laws-anthropic-ai\u002F\"\u003Egeht dieser Frage und den möglichen Konsequenzen nach\u003C\u002Fa\u003E."}},{component:aY,identifier:aZ,id:"doc-1id2sg15s0",content:{text:"Die Film- und Fernsehbranche befindet sich in einem existenziellen Umbruch. \u003Cstrong\u003EBen Affleck,\u003C\u002Fstrong\u003E mehrfacher Oscar-Preisträger und Gründer des Filmstudios Artists Equity, äussert sich \u003Ca target=\"_blank\" href=\"https:\u002F\u002Fwww.cnbc.com\u002Fvideo\u002F2024\u002F11\u002F18\u002Fthe-disruptor-and-the-dealmaker.html\"\u003Ein dieser Podiumsdiskussion\u003C\u002Fa\u003E zusammen mit dem Investor Gerry Cardinale zur Zukunft der Branche angesichts des technologischen Wandels. Interessant sind vor allem seine Einschätzungen zu den \u003Cstrong\u003EAuswirkungen von künstlicher Intelligenz\u003C\u002Fstrong\u003E gegen den Schluss des Gesprächs."}},{component:aY,identifier:aZ,id:"doc-1id2sg1600",content:{text:"Venture-Capital-Investments werden nicht ohne Grund als ausgesprochen riskant bezeichnet. Je nach Informationsquelle überleben bis zu 90% aller Startups nicht. In solchen Fällen kommt oft Better Source ins Spiel. Das Unternehmen liquidiert das Inventar gescheiterter Tech-Firmen aus der Bay Area von San Francisco. Das Magazin «SFGate» berichtet in dieser Reportage, wie Better Source \u003Ca target=\"_blank\" href=\"https:\u002F\u002Fwww.sfgate.com\u002Fbayarea\u002Farticle\u002Fbetter-source-cheap-bay-area-office-furniture-19897542.php\"\u003Emit diesem Geschäft Millionen verdient.\u003C\u002Fa\u003E"}}]},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:H},{component:bq,identifier:H,id:"doc-1id2sgbl10",paidContent:d,prevElement:aX,nextElement:k},{component:G,identifier:k,id:"doc-1id13o0eb0",content:{title:"Und zum Schluss noch dies: \u003Cstrong\u003EThe Fresh Prince of Bel Air\u003C\u002Fstrong\u003E",id:"subtitle-und-zum-schluss-noch-dies-the-fresh-prince-of-bel-air"},contentTable:a,paidContent:d,prevElement:H,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id2t4duq0",content:{text:"Der Machtwechsel in Washington sorgt für Emotionen. Während die Euphorie am breiten Markt abflacht, geht die Spekulation in riskanten Tech-Aktien munter weiter. Tesla hat zuletzt erneut Auftrieb verspürt und ist seit der Wahlnacht 37% vorgeprescht. Der ARK ETF von Cathie Wood, ein Sammelsurium spekulativer Technologiewerte, notiert über die vergangenen fünf Handelstage 10% im Plus."},paidContent:d,prevElement:k,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id2t4duu0",content:{text:"Besonders heiss läuft der \u003Ca target=\"_blank\" href=\"https:\u002F\u002Fthemarket.ch\u002Fgrafik-der-woche\u002Fbitcoin-rally-das-interesse-der-privatanleger-explodiert-ld.12526\"\u003EHandel mit Kryptowährungen\u003C\u002Fa\u003E. Bitcoin ist am Dienstag auf ein neues Rekordhoch von knapp 93’000 $ geklettert. Dogecoin, 2013 als Scherz lanciert und später von Elon Musk gehypt, hat seit der Wahlnacht einen Sprung von 123% gemacht. Gemäss dem Krypto-Portal CoinDesk ist Dogecoin nun \u003Ca target=\"_blank\" href=\"https:\u002F\u002Fwww.coindesk.com\u002Fprice\u002Fdogecoin\"\u003Ezu 59 Mrd. $ bewertet\u003C\u002Fa\u003E, was den Börsenwert von 60% der Unternehmen aus dem S&P 500 übertrifft."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id2t4dv00",content:{text:"Wer das noch nicht aufregend genug findet, hat jetzt eine weitere Möglichkeit, auf Kryptowährungen zu wetten. Die Börsenbetreiberin Nasdaq hat am Dienstag den \u003Ca target=\"_blank\" href=\"https:\u002F\u002Fx.com\u002FEricBalchunas\u002Fstatus\u002F1858916477384225005\"\u003EHandel mit Optionen\u003C\u002Fa\u003E auf den iShares Bitcoin Trust von BlackRock lanciert, den mit einem Anlagevolumen von 43 Mrd. $ grössten Bitcoin-ETF. «Der Schritt bietet eine neue Möglichkeit, die Kryptowährung zu handeln, sich damit abzusichern und damit zu spekulieren», \u003Ca target=\"_blank\" href=\"https:\u002F\u002Fwww.barrons.com\u002Farticles\u002Fbitcoin-options-trading-ishares-etf-ibit-2cd823b1\"\u003Eberichtet\u003C\u002Fa\u003E das Anlegermagazin «Barron’s» begeistert."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id2t4dv20",content:{text:"Wie lange das Fieber dieses Mal anhält, wird sich zeigen. Klar ist, dass ein Spekulationsboom dieser Dimensionen meist auch illegale Aktivitäten begünstigt. Gerade bei Kryptowährungen ist dieses Problem seit langer Zeit bekannt. Zu den extremeren Beispielen zählt der aufsehenerregende \u003Ca target=\"_blank\" href=\"https:\u002F\u002Fwww.courtlistener.com\u002Fdocket\u002F69198689\u002Funited-states-v-iza\u002F\"\u003EProzess\u003C\u002Fa\u003E gegen den «Krypto-Entrepreneur» Adam Iza, der gegenwärtig wegen Finanzbetrug und Erpressung in Los Angeles vor Gericht steht."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id2t4dv30",content:{text:"Der 24-jährige Iraker, der in den Akten des FBI auch als Ahmed Faiq und «The Godfather» erscheint, ist der Gründer der Krypto-Trading-Plattform Zort. Er lockte Kunden mit dem Versprechen an, ihnen dank künstlicher Intelligenz Vorteile im Handel zu verschaffen. Tatsächlich \u003Ca target=\"_blank\" href=\"https:\u002F\u002Fkrebsonsecurity.com\u002F2024\u002F09\u002Fcrooked-cops-stolen-laptops-the-ghost-of-ugnazi\u002F\"\u003Efloss das Geld dann aber in seine eigene Tasche\u003C\u002Fa\u003E, wobei ihm korrupte Mitarbeiter von Facebook beim Anheuern seiner Opfer mit betrügerischen Online-Werbungen halfen."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id2t4dv50",content:{text:"«Iza setzte das Geld für persönliche Ausgaben ein, darunter zahlreiche Luxusautos, Mietzahlungen für eine Villa in Bel Air, Schönheitsoperationen zur Verlängerung seiner Beine und diverse andere Luxusausgaben», hält FBI-Sonderermittlerin Barbara Johnson \u003Ca target=\"_blank\" href=\"https:\u002F\u002Fregmedia.co.uk\u002F2024\u002F10\u002F01\u002Fiza.pdf\"\u003Ein ihrem Bericht fest.\u003C\u002Fa\u003E «In den Jahren 2020 bis 2022 verheimlichte Iza den Erhalt von Dutzenden von Millionen Dollar und zahlte keine Einkommensteuer», heisst es darin weiter."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id2t4dv60",content:{text:"Besonders brisant an dem Fall: In die Machenschaften sind diverse Mitarbeitende des Los Angeles Police Department involviert. Gemäss den Gerichtsunterlagen wurden sie von Iza als Bodyguards und Handlanger bezahlt. \u003Ca target=\"_blank\" href=\"https:\u002F\u002Fwww.latimes.com\u002Fcalifornia\u002Fstory\u002F2024-11-16\u002Fmore-deputies-relieved-of-duty-in-crypto-investigation\"\u003ELaut Recherchen der «Los Angeles Times»\u003C\u002Fa\u003E haben sich mindestens sechs Polizeibeamte an Straftaten beteiligt und weitere stehen unter Verdacht."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:c},{component:e,identifier:c,id:"doc-1id2t4dv70",content:{text:"Das Register der Verstösse ist lang und erinnert an das Verhalten von Gangsterbossen aus Hollywood-Filmen. Während einer Party in Izas Villa im Luxusviertel Bel Air beispielsweise hielten seine Leibwächter – von denen mindestens einer bei der Polizei arbeitete – den angeheuerten Organisator mit vorgehaltener Waffe fest. Iza nahm dem Opfer dann das Smartphone weg und überwies damit Geld an sich selbst, weil er mit der Party unzufrieden war."},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:a_},{component:"image",identifier:a_,id:"doc-1id13o5260",content:{image:{originalUrl:"https:\u002F\u002Fimg.themarket.ch\u002F2024\u002F11\u002F19\u002F5a1fb2d5-6840-46d7-9592-413cbcfd10f9.jpeg",url:br,mediaId:"yP0N6QUguhPG",key:"2024\u002F11\u002F19\u002F5a1fb2d5-6840-46d7-9592-413cbcfd10f9.jpeg",width:a$,height:aj,mimeType:D,imageService:I},author:y},paidContent:d,prevElement:c,nextElement:ba,lastContentElement:d},{component:"sharebox",identifier:ba,id:"doc-1id13nrao2",paidContent:d,prevElement:a_,nextElement:bs},{component:"moreToSubject",identifier:bs,id:"doc-1id13nrao3",containers:{"moreToSubject-area":[{component:ak,identifier:al,id:"doc-1id42mt0d0",content:{"link-box-embed":{service:am,params:{type:an,layout:[q,ao,ap,aq,ar,as,R,at,au,S,T,U,av,V,W,X,Y,Z],mediaId:12485}},article:{metadata:{contentTypeGroup:E,teaserAuthor:"Quelle: Stifel, Factset\u002FPitchbook",firstTitle:bb,flag:_,significantUpdate:a,language:{groupId:"-MFsb6jJFOkQYlXEV8TjS",locale:v},title:bb,seoTitle:bb,nzzAuthors:[{external:a,name:"Henning Hölder (hoe)",id:6573,shortName:"hoe",proLitterisId:"892352"}],designName:z,nzzExchangeCode:"1262725-4-1;",significantUpdateTill:"2024-11-08T15:05:18.932Z",nzzEditor:[{external:a,name:"Giorgio Müller (gvm)",id:6160,shortName:"gvm",livingdocsUserId:75,proLitterisId:"261402"}],department:{path:aw,premium:a,level:s,name:_},publicationDate:bt,slug:"kursmisere-von-bb-biotech-und-hbm-ist-eine-chance-fuer-biotech-anleger",firstPublicationDate:bt,nzzCharacterCount:10802,authorLine:"Henning Hölder ✉",numberOfContentComponents:38,leadText:bu,publicationLastUpdated:"2024-11-13T17:33:34.789Z",nzzArticleSnippet:bu,urlPath:"\u002Fanalyse\u002Fkursmisere-von-bb-biotech-und-hbm-ist-eine-chance-fuer-biotech-anleger-ld.12485",teaserImage:{imageService:I,width:$,originalUrl:"https:\u002F\u002Fimg.themarket.ch\u002F2024\u002F11\u002F07\u002Fb1bbc0fc-0e04-4fac-90a9-a76a3d6c17a5.jpeg",mimeType:D,crops:[{x:i,width:$,name:aa,y:2154,srcSet:[{width:m,url:"https:\u002F\u002Fimg.themarket.ch\u002F2024\u002F11\u002F07\u002Fb1bbc0fc-0e04-4fac-90a9-a76a3d6c17a5.jpeg?crop=2400,1350,x0,y2154&width=2048&quality=75&auto=webp"},{width:n,url:bv},{width:o,url:"https:\u002F\u002Fimg.themarket.ch\u002F2024\u002F11\u002F07\u002Fb1bbc0fc-0e04-4fac-90a9-a76a3d6c17a5.jpeg?crop=2400,1350,x0,y2154&width=620&quality=75&auto=webp"},{width:p,url:"https:\u002F\u002Fimg.themarket.ch\u002F2024\u002F11\u002F07\u002Fb1bbc0fc-0e04-4fac-90a9-a76a3d6c17a5.jpeg?crop=2400,1350,x0,y2154&width=320&quality=75&auto=webp"}],isAutomatic:a,url:bv,height:1350,ratio:ab},{x:i,width:$,name:ac,y:bw,srcSet:[{width:m,url:"https:\u002F\u002Fimg.themarket.ch\u002F2024\u002F11\u002F07\u002Fb1bbc0fc-0e04-4fac-90a9-a76a3d6c17a5.jpeg?crop=2400,2400,x0,y1200&width=2048&quality=75&auto=webp"},{width:n,url:bx},{width:o,url:"https:\u002F\u002Fimg.themarket.ch\u002F2024\u002F11\u002F07\u002Fb1bbc0fc-0e04-4fac-90a9-a76a3d6c17a5.jpeg?crop=2400,2400,x0,y1200&width=620&quality=75&auto=webp"},{width:p,url:"https:\u002F\u002Fimg.themarket.ch\u002F2024\u002F11\u002F07\u002Fb1bbc0fc-0e04-4fac-90a9-a76a3d6c17a5.jpeg?crop=2400,2400,x0,y1200&width=320&quality=75&auto=webp"}],isAutomatic:a,url:bx,height:$,ratio:s},{x:i,width:$,name:ad,y:1583,srcSet:[{width:m,url:"https:\u002F\u002Fimg.themarket.ch\u002F2024\u002F11\u002F07\u002Fb1bbc0fc-0e04-4fac-90a9-a76a3d6c17a5.jpeg?crop=2400,1800,x0,y1583&width=2048&quality=75&auto=webp"},{width:n,url:by},{width:o,url:"https:\u002F\u002Fimg.themarket.ch\u002F2024\u002F11\u002F07\u002Fb1bbc0fc-0e04-4fac-90a9-a76a3d6c17a5.jpeg?crop=2400,1800,x0,y1583&width=620&quality=75&auto=webp"},{width:p,url:"https:\u002F\u002Fimg.themarket.ch\u002F2024\u002F11\u002F07\u002Fb1bbc0fc-0e04-4fac-90a9-a76a3d6c17a5.jpeg?crop=2400,1800,x0,y1583&width=320&quality=75&auto=webp"}],isAutomatic:a,url:by,height:1800,ratio:ae}],mediaId:"eye8vZnhsly2",key:"2024\u002F11\u002F07\u002Fb1bbc0fc-0e04-4fac-90a9-a76a3d6c17a5.jpeg",url:"https:\u002F\u002Fimg.themarket.ch\u002F2024\u002F11\u002F07\u002Fb1bbc0fc-0e04-4fac-90a9-a76a3d6c17a5.jpeg?width=1024&quality=75&auto=webp",height:bz},nzzId:bA,url:"https:\u002F\u002Fthemarket.ch\u002Fanalyse\u002Fkursmisere-von-bb-biotech-und-hbm-ist-eine-chance-fuer-biotech-anleger-ld.12485",dependencies:{},layout:q,freeContent:a,embeds:{images:[{author:"Quelle: Stifel, Factset\u002FPitchbook",caption:"2013 - 2024, in Mrd. $, weltweit; Venture Privates = Privates Risikokapital, IPO = Börsengänge, Equity Follow Ons = Kapitalerhöhungen, Private Debt = private Fremdfinanzierung",url:"https:\u002F\u002Fimg.themarket.ch\u002F2024\u002F11\u002F07\u002Fa581cba1-9fce-40fe-90c6-f39723e7aca6.png?width=1024&quality=75&auto=webp"}],q_embeds:[],videos:[]},breadcrumbs:[{path:aw,name:_}],teaserCaption:"2013 - 2024, in Mrd. $, weltweit; 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Doch die Reaktion ist übertrieben. 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